金達威（002626）2023年半年度董事會經營評述內容如下：
【資料圖】
一、報告期內公司從事的主要業務
公司致力于服務大眾營養健康，努力發展成為全球營養健康領域的先行者。報告期內，公司各項業務、主要產品及其用途、經營模式未發生重大變化。（一）行業發展情況1.國家政策大力支持，助力行業持續發展營養保健食品是指聲稱具有特定保健功能或者以補充維生素、礦物質等營養物質為目的的食品，能調節機體功能，不以治療為目的，并且對人體不產生任何急性、亞急性或者慢性危害的產品。隨著居民收入水平和消費水平的提升，消費者健康意識逐漸增強，營養保健食品市場需求也將隨之上漲。近年來，國家頒布一系列產業政策加速營養保健食品健康產業的發展，大力部署實施健康中國戰略，行業受利好政策影響整體趨勢向好。與此同時，國內保健食品監管規范不斷趨嚴，將推動行業規范化建設，以減少市場亂象，走上不斷規范發展的新階段。今年7月，工業和信息化部、國家發展改革委、商務部印發的《輕工業穩增長工作方案（2023—2024年）》將食品領域作為著力穩住的重點行業之一，明確要引導食品產業與康養、旅游、科普、娛樂等產業融合發展，拓展功能性食品、運動營養食品、特殊醫學用途配方食品等消費市場。2.人口老齡化進程加快，為行業發展創造空間基于我國龐大的人口規模以及快速發展的人口老齡化，我國的老年人口數量增長迅速。并且，隨著我國醫療水平的進步和人民生活水平的不斷提高，人口平均預期壽命在延長，老年人口中高齡老年人口的比例也在不斷提高，老年人的健康、醫療、康復、護理等服務需求隨之而來，老齡健康產業的市場需求不斷提高。由于老年人身體素質偏弱、患病幾率偏高，是高血壓、心血管疾病的主要患病人群，具有一些特定保健功能的營養保健食品，將逐漸成為老年群體的剛性需求產品，行業市場發展空間巨大。3.收入水平增加疊加國民健康意識增強，為行業發展提供動力當前，居民健康消費觀念以及健康消費需求加速升級，養生需求從老年群體逐漸往中年、青年群體擴散。年輕一代由于工作生活壓力大、作息不規律等也飽受健康問題的困擾，對自身的健康也越發關注，愿意將更多的支出用于自身的醫療保健投入，醫療保健消費支出占比有望大幅提升，推動整個營養保健食品行業的持續健康發展。綜上，隨著消費者健康意識的提升，“銀發一族”和“年輕一代”成為行業增長的主要驅動人群，在科技進步帶來的營銷手段及渠道升級加持下，我國營養保健食品市場有望保持較高的增長水平，據艾媒咨詢數據顯示，2022年我國營養保健食品行業市場規模達2,989億元，同比增長10.4%，預計2027年有望達到4,237億元。（二）市場地位公司具備強大的科研創新能力，不僅使公司能夠根據市場需求不斷推出新產品，產品質量持續提高，不斷提升公司品牌影響力和積累新的客戶資源，還可以確保公司能夠對現有產品的生產工藝不斷進行調整和改進，不斷提高現有產品的生產效率和降低現有產品的生產成本。公司目前已經成為全球輔酶Q10最大的生產商，以及維生素A、維生素D3、微藻DHA、植物性ARA、維生素K2、NMN等系列原料的主要生產商。與此同時，公司憑借已掌握的合成生物綠色制造、微生物發酵、化學合成、天然產物提取、微囊技術五大核心技術以及高純度高品質的核心原料，疊加營養保健品牌矩陣在海外成熟市場的影響力，在B端原料和C端營養保健食品領域均具備一定的競爭優勢。公司在海外成熟市場擁有Doctor’sBest（多特倍斯）、Zipfizz等國際化知名品牌，公司旗下品牌多個單品在Amazon、iHerb等國際電商平臺以及Costco、Sam"sClub等會員店銷量居前。（三）經營情況討論與分析2023年上半年，消費者對免疫及心臟保護等需求關注度保持高位，國內外輔酶Q10保健產品熱銷，市場需求呈現出不斷增長的趨勢，公司憑借過硬的研發實力以及優秀的產品品質吸引更多優質的客戶資源，輔酶Q10規模效益得以充分體現，市場地位不斷鞏固；受養殖業持續低迷影響，維生素A市場持續偏弱運行，生產廠家及市場終端庫存量相對偏高，維生素A市場形勢依舊低迷。報告期內，美國營養保健食品消費回暖跡象明顯。同時，公司繼續致力推進“國際品牌本土化”，不斷推出符合國內消費潮流和需求的強功能性保健產品，公司以現象級大單品為品牌核心帶動全品類銷售初見成效，旗下重點品牌Doctor"sBest（多特倍斯）618期間除現象級大單品輔酶Q10及NMN外，其余產品如維生素K2、鎂片、硫辛酸類目單品榮登多個榜單，并為天貓國際直營暢銷榜單TOP1。同時新媒體渠道(抖音、快手、小紅書）618期間，銷售量也有大幅增長。報告期內公司輔酶Q10銷售量快速增長，價格和成本均有所下降；維生素A銷售價格持續位于歷史最低位，同時伴隨銷售量斷崖式下降；營養保健品成品價格和銷售收入快速上漲。受上述因素綜合影響，2023年上半年公司營業收入15.52億元，較上年同期下降0.81%；歸屬于上市公司股東凈利潤1.84億元，較上年同期下降32.92%。報告期內，公司利用資本市場融資渠道，籌劃向不特定對象發行可轉換公司債券，擬募集資金總額不超過18.24億元，主要用于輔酶Q10改擴建項目，年產10000噸泛酸鈣建設項目，年產30000噸阿洛酮糖、年產5000噸肌醇、信息化系統建設項目。本次籌劃事項將有利于加強公司的產業鏈優勢，快速實現業務規模擴張，進而提升公司整體市場競爭力和盈利能力,符合公司發展戰略需要，符合公司及全體股東利益。2023年7月17日，公司在指定信息披露媒體登載了該事項的相關公告。報告期內，公司為保持自研核心原料優勢，全資子公司金達威藥業擬進行的年產100t腺苷蛋氨酸、100t谷胱甘肽、50t磷脂酰絲氨酸、5t吡咯并喹啉醌、5t納豆激酶建設項目取得環評批復，項目建設按計劃進行。（四）業務資質及相關產品質量證書1.與許可銷售相關的業務資質2.公司擁有的保健食品批準證書3.公司擁有的保健食品備案憑證美國子公司產品執行美國膳食補充劑國家標準，符合FDAGMP（21CFR111）、（21CFR117）和《美國食品安全現代化法案（FSMA）》法規的要求。美國子公司產品通過跨境電商在中國進行銷售。（五）主要原料產品介紹1.輔酶Q10輔酶Q10是人體內的一種抗氧化劑，在人體能量代謝和抗氧化保護活動中起著至關重要的作用，是人體細胞中重要的“能量轉換劑”，參與人體95%的能量生成過程。由于它可以輔助人體能量生成，輔酶Q10在人體心臟、肝臟、腎臟等需要大量能量消耗的器官中有較多分布。美國FDA在2004年即建議心腦血管病人在服用“他汀”類藥物的同時需每天補充輔酶Q10以減小該類藥物對身體的損害，而美國心臟病醫師協會亦建議全美65歲以上老人，無論是否有心臟病，都宜每天服用輔酶Q10。當前美國已成為全球最大輔酶Q10需求市場，截至2022年末，美國輔酶Q10行業規模已達3.71億美元，占比全球行業規模第一；受人口老齡化、消費觀念升級等因素影響，中國輔酶Q10市場規模2019-2029年CAGR預計增速為11.41%，高于世界平均及美國增速。2022年末中國輔酶Q10市場規模為0.65億美元，對免疫和心臟保健需求增加使得近期輔酶Q10的市場規模增長速度明顯加快。公司是全球輔酶Q10最大的生產商。公司采用發酵法生產，優選輔酶Q10高產菌種、先進的代謝調控技術、現代自動化在線控制技術，發酵單位產量處于同行業領先水平，產品高含量、高純度，被國家工信部認定為單項冠軍產品。2.NMNNMN，全稱"β-煙酰胺單核苷酸"，是一種自然存在的生物活性核苷酸。在人體中NMN是NAD+最直接的前體，其功能是通過NAD+體現。公司具有多年的酶篩選、酶催化技術開發和產業化經驗，采用生物酶催化綠色生產工藝生產NMN原料，生產工藝先進、成熟、可靠，產品是純β型-NMN，生物活性高，環境友好無污染，設計產能躋身世界前列。3.維生素公司是全球維生素A及D3主要生產商，維生素K2設計產能躋身全球前列。維生素是人和動物為維持正常的生理功能而必須的微量有機物質，其市場需求主要來自于下游的動物養殖、食品飲料、醫藥及化妝品等行業領域。其中維生素的下游最主要應用于動物養殖，占比最多，占比65%，醫藥及化妝品占比第二，占比25%，食品飲料占比第三，占比10%。報告期內，受宏觀經濟影響，市場成交低迷，疊加維生素A和D3產能過剩，貿易商存貨較多，采購意愿下降，產品價格跌至歷史最低位，生產廠家出貨意愿下降，產品出現量價齊跌的局面。（六）品牌運營情況公司在營養保健食品終端產品領域，擁有Doctor"sBest（多特倍斯）、Zipfizz、舞昆、Prosupps、LEANBODY等五大品牌矩陣，完成了在膳食補充劑、口服美容、能量補充劑、運動營養食品及功能性營養品等營養保健細分領域的全面覆蓋。1.Doctor’sBest（多特倍斯）Doctor’sBest（多特倍斯）位居美國備受歡迎和尊敬的營養補充劑品牌行列，已成為北美膳食補充劑行業為數不多銷售額超億美元的俱樂部成員，基本覆蓋全美線上、線下主要銷售渠道。作為全品類全年齡段營養保健品公司，旗下擁有超過300種產品，輔酶Q10、氨糖軟骨素、高吸收100%螯合甘氨酸鎂片等產品銷量更是常年位于Amazon、iHerb等國際電商平臺前列。Doctor’sBest（多特倍斯）作為“科學營養實力派”，為全球家庭提供精準營養解決方案。2.ZipfizzZipfizz是美國Costco、Sam’sClub等大型零售商超的熱銷明星品牌，品牌銷量位列美國Costco藥品類目前五。公司已完成引進海外熱銷的功能性飲品品牌Zipfizz進入國內銷售。3.舞昆日本舞昆自1961年創立，始終專注于日本天然健康食品的研發。公司與日本舞昆于2016年開展深度戰略合作，旨在通過科技創新，為愛美女性提供更加專業的口服美容解決方案。舞昆AG白蕓豆抗糖丸、舞昆美白丸作為品牌主推爆款，收獲來自市場的熱情回饋。在境內，舞昆主要通過天貓國際、京東等跨境電商平臺進行銷售。（七）主要銷售模式公司將向產品最終客戶的銷售定義為直銷，向產品非最終客戶的銷售定義為經銷。營養保健食品原料銷售模式：公司國內主要銷售機構為食品營養部、動物營養部和進出口部。其中，食品營養部、動物營養部主要負責國內銷售業務，進出口部負責國際銷售業務。原料銷售均采用線下銷售模式，公司既有直銷客戶、經銷客戶，又有直銷經銷相融合的客戶。公司對經銷商在銷售區域、數量等方面不做限制，公司與上述經銷商之間簽訂的銷售合同與直銷的銷售合同一致。公司出口產品時，在直銷和經銷兩種模式下貨款收取和結匯都采取統一標準和方式。公司營養保健食品品牌銷售模式：境外以經銷模式為主，包括線上和線下經銷。線上經銷有iHerb、Amazon、Coupang等電商平臺，線下經銷包括Costco、Sam"sClub等會員店、Walmart等大眾商店、WholeFoods、Sprouts等高端零售專營店、護理人員、藥店及小型區域性商店。境內以線上為主、直銷與經銷相結合的模式，線上直銷是在天貓、唯品會及新媒體渠道等平臺，通過跨境電商方式進行產品銷售；線上經銷是通過天貓、京東、唯品會等各電商平臺其他經銷店鋪進行銷售。同時，公司在新加坡主要商圈設有9家保健品銷售門店，通過直銷模式銷售各品牌的營養保健產品。（八）經銷模式原料銷售部分：公司對經銷商在銷售區域、數量等方面不做限制，公司與經銷商之間簽訂的銷售合同與直銷模式格式一致，均采取買斷模式；貨款收取和結算方式與直銷模式一致，均為按合同約定按賬期結算，少部分采取現款現貨政策。公司出口產品時，在直銷和經銷兩種模式下貨款收取和結匯也都采取統一標準和方式，公司委托中國出口信用保險公司進行信用調查，根據調查情況不同授予客戶不同的信用等級、信用額度和信用期限，并按照不同的客戶信譽等級和國際貿易地區的風險，分別采取T/T（電匯）、D/P（付款交單）和信用證等出口結算方式。品牌銷售部分：經銷模式的銷售采用買斷模式，結算方式為按照合同約定賬期結算，少量采用現款現貨政策。線下渠道部分，公司產品直供給Costco、Sam"sClub等會員店，或通過經銷商供給商超等零售終端，再由零售終端銷售給消費者；線上渠道部分，公司產品直供給亞馬遜、iHerb、天貓、京東及唯品會等電商平臺及各電商平臺其他經銷店鋪，再由平臺自營或第三方店鋪銷售給消費者。（九）門店銷售終端占比超過10%（十）線上直銷銷售公司在線上主要依托天貓國際、京東、拼多多、抖音等跨境電商平臺，主要為“Doctor’sBest（多特倍斯）”品牌，銷售產品品種包括“NMN”、“輔酶Q10”、“氨糖軟骨素”、“葉黃素”等。（十一）采購模式及采購內容（十二）向合作社或農戶采購原材料占采購總金額比例超過30%（十三）主要外購原材料價格同比變動超過30%（十四）主要生產模式公司的食品營養部、動物營養部和進出口部根據市場情況，于每月下旬制訂下個月銷售計劃，國內子公司生產部據此計劃組織生產，確保生產計劃的完成。各子公司質量技術部門及生產車間負責具體產品的生產流程管理，同時對產品的制造過程、工藝要求、衛生規范，產品質量等執行情況進行監督管理。公司營養保健食品生產模式主要分為自主生產和委托生產兩種類型：自主生產模式：公司子公司Vit-Best、金達威生物科技負責產品生產，下設生產車間，在生產過程中，技術及質量檢測部門嚴格監測生產過程中的主要工藝流程、對原輔料、產品進行質量控制，所有車間均符合NSF-cGMP或GMP認證。公司上述生產廠間為客戶提供生產的同時，可接受客戶委托，提供產品開發、原料優化、配方制定、產品測試和產品商業化服務。委托生產模式：公司產品部分采用委托代工的方式生產（OEM）。公司通過與外部合格的制造商簽訂合同，將主要生產工作轉移給合同制造商，自己主要負責產品開發、品控和銷售。（十五）委托加工生產（十六）營業成本的主要構成項目（十七）產量與庫存量主要產品生產量、銷售量、庫存量情況：維生素A系列生產量同比增加35.71%，主要系維生素工廠去年上半年尚處于新車間生產調試階段；庫存量同比增加173.69%，主要系受市場需求及價格低迷影響銷量減少、公司根據生產計劃調整需增加儲備的產成品庫存影響所致。輔酶Q10系列銷售量、生產量分別同比增加34.50%、46.39%，庫存量同比減少36.70%，主要系銷量增加。主要產品的設計產能、實際產能、在建產能情況：1.維生素A、維生素D3系列為折合50萬IU/g的規格。二、核心競爭力分析截止2023年6月30日，公司共有授權專利171件（其中含中國專利166件，美國專利5件），另有在審專利67件（其中含中國專利58件，美國專利9件）。報告期內，公司沒有發生因人員離職、設備或技術升級換代、特許經營權喪失導致公司核心競爭力受到嚴重影響的情況。公司核心競爭力如下：1.全產業鏈優勢公司憑借其原材料成本制造優勢、差異化多品牌戰略、多元化渠道面向終端的發展策略，已成為A股營養健康全產業鏈龍頭企業，具備從原料供應、保健品生產加工、終端產品銷售的完整產業鏈布局，全產業鏈協同競爭優勢明顯。2.技術研發優勢公司擁有“國家企業技術中心”研發平臺，建立了規模化的生物酶庫平臺，擁有深厚的合成生物學技術積累，可不斷利用合成生物學的“工程特質”，實現合成途徑和產成品的定量可控，集成高效、節能、低碳的工藝技術，提高轉化效率，提升成品品質。3.核心原料優勢公司通過研發和工藝改進，掌握了高純度高品質的核心原料，可以保證對應終端產品所須原料的持續供應和產品質量的穩定。憑借多款核心原料，公司可以持續推出配方科學，具備高附加值的終端產品，通過優質原料的背書，終端產品不斷鞏固和擴大市場份額。4.全球化品牌優勢公司旗下Doctor"sBest（多特倍斯）、Zipfizz為全球化品牌公司，在成熟海外市場銷售強勁，多款產品常年位居Amazon、iHerb等國際電商平臺，Costco、Sam"sClub等會員店銷量前列。公司將依托旗下良好的全球化品牌形象，整合資源不斷塑造在國內市場的知名度，構建國際、國內品牌相互促進的新格局。三、公司面臨的風險和應對措施針對可能存在的風險，公司將積極關注，并及時根據具體情況進行適當調整，積極應對。關鍵詞：
