雅創電子（301099）2023年半年度董事會經營評述內容如下：
一、報告期內公司從事的主要業務
（一）行業發展情況
(資料圖)
自2022年起，全球經濟增速放緩，2023上半年全球經濟延續去年趨勢性回落。2023上半年度，受宏觀經濟環境及行業周期的影響，半導體市場仍處于周期性調整階段。根據美國半導體協會數據，2023年5月，全球半導體銷售額合計407.4億美元，當月同比下降21.10%，環比上升1.75%，環比連續3個月提升。其中，中國銷售額為119.0億美元，當月同比下降29.46%，環比上升3.93%，環比亦連續3個月提升。總體來看，2023年1-5月，全球及中國區半導體銷售額，同比下探趨緩收斂，環比自3月份以來則逐月改善。從需求端來看，全球半導體下游需求呈現結構性特征，以手機為代表的消費電子市場整體表現低迷，新能源汽車以及光伏儲能領域需求相對較好，汽車市場亦逐漸有所好轉。1、汽車行業發展現狀2023年第一季度，汽車終端市場相對疲軟，國內有效需求尚未完全釋放，受去年年底傳統燃油車購置稅優惠政策以及新能源補貼退出形成提前消費的影響，我國汽車消費恢復相對滯后，整體車市處于負增長狀態。自2023年4月以來，在同期低基數影響及多重利好因素的共同推動下，市場需求恢復良好，第二季度形勢明顯好轉。根據中汽協數據顯示，2023年6月，汽車產銷分別完成256.1萬輛和262.2萬輛，環比分別增長9.8%和10.1%，同比分別增長2.5%和4.8%；2023年1至6月，汽車產銷分別完成1,324.8萬輛和1,323.9萬輛，同比分別增長9.3%和9.8%。其中，新能源汽車產銷成為最大亮點。從產銷量看，上半年新能源汽車產銷分別完成378.8萬輛和374.7萬輛，同比分別增長42.4%和44.1%。從市場占有率看，上半年新能源汽車銷量占全部汽車銷量的比例達28.3%，比2022年提升2.7個百分點。從保有量看，截至今年6月底，中國新能源汽車保有量超過1,620萬輛。整體來看，2023年上半年度，汽車行業保持穩健發展。2、汽車電子市場規模不斷擴張近年來，電子信息技術不斷創新發展，汽車整車設計時更注重人們對于駕駛安全性、舒適性、娛樂性等需求，功能不斷豐富，汽車電子技術在汽車的應用領域日益擴大。一方面，汽車電子逐步替代機械發揮作用，電子燃油噴射裝置、電子點火、電控自動變速器等車身電子控制系統逐步成為現代汽車的標準配置；另一方面，考慮到汽車舒適性和便利性，車載通信系統、全景影像系統等車載電子系統在汽車中的應用愈發普遍。汽車新四化-智能化、網聯化、電動化、共享化正在高速發展，汽車逐步由傳統的代步工具向同時具有交通、娛樂、辦公、通信等多種功能的新一代智能移動空間和應用終端升級。實現車聯智能網聯功能的駕駛輔助系統、車聯網系統以及智能座艙系統等需要大量的電子元器件，單車汽車電子元件價值量得到提升，汽車電子市場增長速度已遠遠超過整車市場。根據Statista預測，2020年全球汽車電子市場規模為2,179億美元，到2028年有望達到4,003億美元，年復合增長8%左右。隨著我國汽車產業的穩步增長以及汽車電子的滲透率持續提升，國內汽車電子市場將持續快速發展，2020年和2021年我國汽車電子市場規模分別為1,029億美元和1,104億美元。根據前瞻產業研究院預計，2026年中國汽車電子市場規模有望達1,486億美元。目前，緊湊型車中汽車電子成本占比約為15%、中高檔車型占比為28%、純電動車占比高達65%，隨著高端配置的逐步滲透，使得汽車電子占整車的比重隨之增長，汽車行業有望進一步“電子化”，根據測算，到2025年，汽車電子在所有類型整車中的成本占比有望達到42%。3、電源管理IC需求量不斷提升集成電路可以分為數字電路和模擬電路兩大類，模擬集成電路根據功能可以分為以下三大類：電源管理IC、信號鏈IC和數模轉換器。電源管理IC是將功率器件與其控制電路、外圍接口電路及保護電路等集成在同一芯片的集成電路，可以將電源或電池提供的恒定電壓進行升壓、降壓、穩壓以及電壓反向等，主要包括AC-DC、DC-DC、驅動IC、保護芯片、LDO、負載開關、PMIC等，其下游應用十分廣泛，包括通信、汽車、工業、消費、計算機等領域。模擬芯片可分為通用模擬芯片和專用模擬芯片。根據ICInsights預測數據，2022年通用模擬芯片和專用模擬芯片的市場規模占比分別為39.56%和60.44%。專用模擬芯片市場按照下游應用領域可分為消費、計算、通訊、汽車、工業等，其中汽車市場為專用模擬芯片第二大市場，市場份額約為27.36%。模擬電路產品生命周期較長，且種類繁多，下游應用覆蓋較廣，行業較為分散，不易受單一產業景氣變動影響，因此其市場規模波動相對較小，呈現出長生命周期、品類繁多和周期性弱的特征，是一個長坡厚雪的賽道。根據Frost＆Sullivan，2021年全球和中國電源管理芯片的市場規模分別為368.1/131.9億美元。隨著5G通信、新能源汽車、物聯網等下游市場的發展，電子設備數量及種類持續增長，從而帶動電源管理芯片需求增長。預計到2025年，全球和中國電源管理芯片的市場規模分別達到525.6/234.5億美元，具有良好的市場發展前景。目前，全球模擬電路龍頭主要包括德州儀器、亞德諾、思佳訊、英飛凌、意法半導體、恩智浦等，由于歐美發達國家集成電路技術起源較早，經過多年發展，在資金、技術和客戶資源等方面積累了巨大優勢，在模擬電路領域占據主導地位，競爭格局相對穩定。隨著國際貿易摩擦升級，汽車“四化”不斷推進，模擬芯片作為重要的汽車芯片品類，隨著新能源汽車滲透率不斷提高，其市場空間有望進一步打開，本土模擬芯片廠商有望加速搶占市場份額。（二）公司主要業務及主要產品1、主營業務概況公司為國內知名的電子元器件授權分銷商及自研IC設計商，主要從事汽車領域內的電子元器件的分銷及電源管理IC的設計業務。電子元器件分銷業務：公司作為國內知名的電子元器件授權分銷商，主要分銷東芝、首爾半導體、村田、松下、LG等國際著名電子元器件設計制造商的產品，分銷產品包括光電器件、存儲芯片、被動元件和分立半導體等，主要應用于汽車照明領域、汽車座艙領域及汽車線控地盤領域。公司通過為客戶提供有競爭力的供應鏈服務和技術服務以實現產品銷售，主要客戶包括延鋒偉世通、金來奧、華域、長城汽車（601633）、星宇車燈等國內外汽車電子零部件制造商。自研IC業務：公司的產品屬于模擬芯片行業中電源管理芯片范疇，主要應用在汽車電子領域，現有產品覆蓋馬達驅動IC、LED驅動IC、LDO、DC-DC，公司已量產的相關產品已通過AEC-Q100車規級認證，獲得了車企的廣泛認可，成功導入汽車品牌的供應鏈體系中，并向吉利、長城、長安、比亞迪（002594）、現代、一汽、起亞、克萊斯勒、大眾、小鵬、蔚來等國內外知名廠商實現批量出貨。2、主要產品及其用途（1）電子元器件分銷產品公司分銷的電子元器件主要包括光電器件、存儲芯片、被動元件、分立半導體等。公司在開展電子元器件分銷業務時，主要通過為客戶提供有競爭力的供應鏈服務和技術服務來促進分銷產品的銷售。在該種分銷業務中提供的技術支持服務不單獨收取技術服務費，主要通過分銷產品的銷售來實現盈利。（2）委托技術服務公司除在分銷業務中提供技術支持服務外，還會接受客戶委托，為客戶提供從前期驗證到量產階段的系統級軟硬件解決方案設計和開發。就此類技術服務，公司向客戶直接收取技術服務費。在客戶采用相關方案后，同時會采用方案中所應用的產品，提高公司代理產品和自研產品的銷售額，增強公司與客戶的粘性。（3）電源管理IC設計業務公司的自研產品為模擬電路中的電源管理芯片，主要應用在汽車照明及汽車座艙系統中，報告期內，公司已量產的芯片產品已通過AEC-Q100車規級認證，獲得了車企的廣泛認可，成功導入汽車品牌的供應鏈體系中，并向現代、起亞、克萊斯勒、大眾、上汽、一汽、吉利、長城、比亞迪、小鵬、蔚來等國內外知名廠商實現批量出貨。作為公司未來業務布局的重要組成部分，電源管理IC設計業務目前發展態勢良好。（三）經營模式1、電子元器件分銷業務主要經營模式（1）分銷業務基本模式公司分銷業務的特點是向客戶提供有競爭力的供應鏈服務和技術服務，為公司開展分銷業務的核心業務要素。通過為客戶提供有競爭力的供應鏈服務和技術服務來促進分銷產品的銷售。其中供應鏈服務是公司開展電子元器件分銷業務的基礎，如通過市場預測進行適量備貨，以更好地響應客戶產品需求；通過協調上下游產品交期、處理產品物流問題、解決上下游在貨幣幣種、信用期等方面的支付問題，以實現電子元器件產品自上游原廠到下游客戶之間的順利流通。此外，由于公司分銷的電子元器件產品品類眾多、性能參數復雜、專業性較強，在開展分銷業務時，通常需要向客戶提供相應的技術支持服務。如根據分銷產品的應用復雜性，以及客戶對技術支持服務的需求情況，為客戶提供關于電子元器件的選型配型服務、為客戶提供基于電子元器件具體應用的產品應用方案，協助客戶處理產品試產、量產及售后過程中出現的產品技術問題等。通過為客戶提供上述技術支持服務，可以縮短客戶產品開發的周期、提高客戶產品研發效率。此項服務不單獨收取技術服務費，通過電子元器件分銷實現盈利來體現服務的附加值。公司通過為客戶提供技術支持服務，可以較早地介入客戶產品開發過程、獲取客戶訂單、實現與客戶的深度綁定，增加客戶粘性。（2）分銷業務基本業務流程作為聚焦國內汽車電子等領域的電子元器件授權分銷商，公司分銷業務的基本業務流程圍繞電子元器件的分銷展開，包括產品采購和產品銷售兩個主要流程。（3）分銷業務采購模式公司的采購分為訂單采購與備貨采購。訂單采購指的是公司先接到銷售訂單，然后按照銷售訂單上客戶要求的交期及供應商的交貨周期下單采購。公司大部分情況下是根據銷售訂單采購，避免積壓庫存的情況。下游客戶向公司提出訂單需求，公司了解產品單價并確定采購數量。在批量采購前，公司通過樣品檢查、文件核實等方式，對產品進行評估，同時與上游供應商進行基本情況確認，最終形成未審訂單。訂單需要審核的內容主要包括公司名稱、訂貨型號、數量、單價（稅率、幣種）、貨期、付款方式、運輸方式、運費等。情況正常的訂單由PM審核，情況異常的訂單由公司風控部、總經辦審批。備貨采購指的是公司為了快速交貨以提高市場競爭力，根據對市場未來的預測，提前下單采購完成備貨；或者沒有客戶正式訂單的情況下，客戶要求提前備料以滿足備排產的需求，公司提前下單采購完成備貨。備貨采購主要針對下游需求較多、用途廣泛的通用物料。（4）分銷業務銷售模式公司通過為客戶提供具有競爭力的供應鏈服務和技術服務以獲取客戶訂單。其中供應鏈服務主要包括訂單管理、存貨管理、物流管理和支付管理等服務，是公司開展電子元器件分銷業務、獲取客戶訂單的基礎；技術服務系公司為客戶提供的關于電子元器件的選型配型服務，以及基于電子元器件具體應用的產品應用方案，并協助客戶處理產品試產、量產及售后過程中出現的產品技術問題等，公司通過為客戶提供技術服務，可以較早地介入客戶產品開發過程、獲取客戶訂單、增加客戶粘性。（5）公司在分銷業務中的技術服務提供情況公司分銷的電子元器件產品品類眾多、性能參數復雜、專業性較強，在開展分銷業務時，不僅需要分銷商向客戶提供基礎性的供應鏈服務，而且需要提供相應的技術服務。具體而言，公司在分銷產品時，需要為客戶提供電子元器件的選型配型服務、為客戶提供產品應用方案、協助客戶處理產品試產、量產及售后過程中出現的產品技術問題等技術支持服務。其中，產品的選型配型是公司為客戶提供的基礎性技術支持服務，公司所有產品在銷售過程中均需為客戶提供選型配型服務；此外，對于性能參數復雜、專業性較強的電子元器件產品，如LED顆粒、液晶顯示屏、IC芯片等，公司除了需向客戶提供選型配型等基礎性技術支持服務外，通常還需要向客戶提供更深層次的技術支持服務，如基于產品具體應用的方案設計，協助客戶處理產品試產、量產及售后過程中出現的產品技術問題等。（6）公司委托技術服務情況公司除在分銷業務中提供技術支持服務外，還會接受客戶委托，為客戶提供從前期驗證到量產階段的系統級軟硬件解決方案。公司的委托技術服務可以分為系統級硬件方案設計和系統級軟件開發兩種服務，其中系統級硬件方案設計系指公司接受客戶委托，在車載信息娛樂系統等領域內為客戶提供從前期驗證到量產階段的系統級硬件解決方案設計；系統級軟件開發系指公司為客戶車載信息娛樂等系統的軟件開發提供技術服務。2、電源管理芯片設計業務主要經營模式公司的電源管理IC設計業務是通過自主研發設計，采用Fabless模式生產，并向下游客戶銷售IC產品以實現盈利。在Fabless運營模式下，產品設計研發環節是公司運營活動的核心，研發環節設計完成后由代工廠生產，然后由公司組織產品的銷售。即公司僅負責IC產品的研發、設計和銷售，產品研發完成后生產全部由代工廠完成，該等經營模式更有助于產品更迭，縮短產品研發周期。公司IC設計業務流程及與外協廠的具體合作過程如下：（1）研發流程公司緊密跟蹤與了解市場需求，通過可行性分析、研發立項，將市場現時或潛在應用需求轉化為研發設計實踐，通過電路設計、仿真和版圖設計等一系列研發工作，將研發設計成果體現為設計版圖；最終經由晶圓代工廠和封裝測試廠的配合完成樣品的生產、封裝，再返回公司經過相關測試，達到量產標準。產品規劃階段：公司在開發產品之前首先需對市場情況、競品水平、研發的可行性以及客戶接受程度進行分析；前期論證完成后對研發項目進行立項，明確開發目標并制定產品開發計劃，項目進入技術開發結果審核流程；完成上述工作后，公司進行開發可行性審核。產品設計階段：產品設計環節包括拓撲結構設計、電路設計、仿真驗證、版圖設計和版圖驗證等步驟。產品設計環節首先總結產品規劃的內容形成產品規劃文件，然后開展電路設計等核心工作。電路設計完成后，需要通過兩次電路設計/審核、一次版圖設計/審核等環節。產品審核（試生產）階段：晶圓制造商在該階段根據公司提供的版圖制成光罩，公司將其交與封裝測試廠進行樣品封裝測試，完成后即返回公司進行測試評估，以確認產品達到高可靠性、一致性等設計要求。上述設計及審核工作全部完成后，公司的電源管理IC即可進入量產環節。（2）生產模式在完成IC研發設計后進入外協生產環節，公司與Tower、Dongbu等全球知名晶圓代工廠商建立了長期、穩定的合作關系，委托其進行晶圓的生產加工；晶圓生產完成后再委托日月光、ITEK等封裝、測試廠商對晶圓進行封裝和測試，完成后由公司驗收入庫。(3)銷售模式公司IC產品主要應用于汽車電子領域，采用分銷和直銷相結合的銷售模式，分別向分銷商和下游汽車零部件供應商/汽車整車制造廠商進行銷售。2023年上半年，公司電源管理IC產品分銷占比約為71.38%，直銷占比約為28.62%。近年來，公司不斷開發汽車模擬芯片產品品類，導入至下游汽車客戶供應鏈體系，且經過多年在汽車電子領域的耕耘，已擁有豐富的客戶資源，未來將加快向客戶導入自主研發的電源管理IC。同時，公司也將加大分銷商的開拓力度，借助分銷商的力量進一步打開市場。（三）公司產品細分領域情況及行業地位1、電子元器件分銷業務電子元器件分銷商作為整個行業中銜接上游和下游的重要紐帶，扮演著供需、技術承上啟下的多重角色，是電子產業鏈中不可或缺的中間環節。一方面向上游電子元器件供應商提供產品市場和研發方向，為上游電子元器件供應商分擔大部分市場開拓及技術傳遞工作；另一方面為下游電子產品制造商提供產品分銷、技術支持、供應鏈支持的整體解決方案及一體化服務。公司從事電子元器件分銷業務達二十余年，是國內專注于汽車電子領域的分銷商，近70%的銷售收入來源于汽車電子。在合作過程中，公司致力于為合作伙伴提供有價值、可信賴的服務，一方面，根據產品特性幫助原廠快速開拓市場，實現雙方共贏，獲得原廠的充分信任；另一方面，根據客戶需求，為其提供技術服務及提供高附加值的產品服務，來帶動產品的銷售；同時，公司通過給客戶提供系統解決方案的軟硬件技術服務的能力，來實現與客戶的深度綁定合作。總體來說，公司專注于汽車電子市場，通過采取加大技術服務和自主研發設計投入的差異化競爭策略，更好的服務于客戶，取得了客戶的廣泛認可，建立了長期穩定的合作關系，具備較強的市場競爭力。伴隨著汽車及半導體行業的高速增長，公司逐漸成為汽車電子細分領域成長力較強的授權分銷商，奠定了公司的行業地位。2、電源管理IC設計業務公司作為國內較早布局車規級電源管理IC領先的設計產商，擁有具備國際化背景的專業研發團隊，開發出一系列高品質、高性能的芯片產品。公司IC產品具有集中度較高，產品細分種類較少，業務聚焦程度高的特點，相關產品已通過車規級認證并成功已導入吉利、長城、長安、比亞迪、現代、一汽、起亞、克萊斯勒、大眾、小鵬、蔚來，通過Tire1或Tire2實現批量供貨。報告期內，公司自研IC銷售額為11,301.69萬元，較上年同期增長36.92%，在汽車電子領域內獲得了一定的認可，在與客戶合作的過程中，奠定了良好的市場口碑，在國內汽車電源管理IC市場占據一席之地。根據Frost＆Sullivan統計，全球車用芯片市場整體上由歐美等國際巨頭企業占據壟斷地位。國內電源管理IC市場與全球情況類似，市場主要參與者仍以歐美廠商為主，占據80%以上的市場份額。與歐美廠商相比，公司產品具有更強的應用性，可直接滿足客戶的使用需求，其部分指標和功能系國內外首創，具備與國際廠商直接競爭的能力；國內的市場參與者多數尚處于研發進程中，或產品未量產，尚未形成過億規模。與其他國內廠商相比，公司已經具備核心技術和有經驗的穩定團隊，車規級芯片已在主流整車廠商/汽車一級供應商實現批量裝車，同時擁有大量的潛在客戶資源，具有一定的先發優勢，隨著歐創芯的并入，豐富產品型號，進一步提升公司產品競爭力，公司整體處于國內細分市場前列。(四）主要的業績驅動因素2023上半年度，全球宏觀經濟形勢復雜多變，半導體行業景氣度仍處于下行周期，根據海關公布的數據，2023年上半年，中國大陸集成電路的進口量同比下降了18.5%。報告期內，下游需求呈現結構分化趨勢，消費類需求仍然疲軟，新能源汽車需求相對較好。根據中國汽車工業協會數據顯示，2023年上半年汽車產銷量分別完成1,324.8萬輛和1,323.9萬輛，同比分別增長9.3%和9.8%，在一季度汽車產銷同比下滑的情況下，二季度汽車產銷明顯恢復。其中，新能源汽車產銷成為最大亮點。從產銷量看，上半年新能源汽車產銷分別完成378.8萬輛和374.7萬輛，同比分別增長42.4%和44.1%。從市場占有率看，上半年新能源汽車銷量占全部汽車銷量的比例達28.3%，比2022年提升2.7個百分點，下游終端市場消費需求逐步復蘇。報告期內，公司實現營業收入為95,541.93萬元，較上年同期下降2.18%，二季度比一季度環比增長13.38%；毛利率為18.21%，同比下降3.23個百分點；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3,069.40萬元，同比減少60.34%，二季度比一季度環比增長87.74%，實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤2,977.51萬元，同比減少61.40%，二季度比一季度環比增長93.27%，自二季度開始，公司業績穩步回升，整體經營業績環比收窄降低幅度。公司電子元器件分銷業務營業收入為83,676.41萬元，較上年同期下降5.72%，分銷業務毛利率為15.33%，較上年同期減少3.59個百分點，主要系受全球半導體市場需求疲軟的影響，終端客戶進入去庫存化周期，市場產品價格競爭加劇。在此背景下，公司為爭取項目訂單采取主動讓利的措施，進行短期報價策略調整；另受出貨產品結構的影響，公司低毛利的產品銷售占比有所提升，導致分銷業務毛利率有所下調。長期來看，汽車產業的電動化、智能化、網聯化、共享化長期發展趨勢不變，汽車電子需求在不斷攀升，單車電子元器件的使用量持續增加。公司產品覆蓋汽車照明、汽車座艙、汽車被動器件以及汽車線控底盤等四大領域，電子元器件分銷業務將為公司長期持續穩定增長奠定堅實基礎。公司自研IC業務營業收入為11,301.69萬元，較上年同期增加3,047.69萬元，增長率為36.92%，主要系受益于公司在汽車電子領域內的長期布局與拓展，公司汽車模擬IC產品具有一定的先發優勢，在比亞迪、吉利、小鵬、蔚來等國內外知名汽車廠商實現批量裝車，得到了市場端的廣泛認可，為業務的增長奠定了堅實的基礎；公司自研IC業務的毛利率為38.47%，較上年同期減少7.9個百分點，主要系基于目前汽車電源管理IC市場供需關系處于相對平衡狀態，國際大廠產能陸續釋放，市場競爭較充分，在保障公司合理利潤空間內，公司進行價格策略調整所致，以獲取更多的市場份額。2023年度，公司將在積極應對外部環境變化的同時持續增加研發的投入，加快在汽車電源管理IC市場的導入，進一步提升公司產品認知度。
二、核心競爭力分析公司的競爭優勢體現在細分市場優勢、資源整合能力和專業技術及服務能力等方面。公司是專注于汽車電子領域的授權分銷商及IC設計廠商，在汽車電子細分市場具有較強的競爭優勢。就分銷業務而言，專注細分市場的優勢體現在兩個方面：一方面，專注細分市場可以使公司業務團隊更專業化，更加了解下游客戶的需求，提升技術支持力度，加快技術問題的解決速度，提高企業整體運營效率，增加產品定價能力。下游客戶亦更愿意和在細分行業有技術積累和行業經驗的分銷商進行合作；另一方面，專注細分領域市場可使公司迅速掌控領域內的技術更新及需求變化，可為上游電子元器件設計制造廠商提供下一代產品定義、產品設計及市場預測方面的準確信息，有利于加強公司和電子元器件設計制造商的合作關系；同樣，公司的自研IC業務也通過借助分銷業務獲取市場的信息，根據客戶需求設計產品，有利于提高產品研發效率，降低試錯成本，增強新開發產品的競爭優勢。公司的分銷業務與IC業務具有較強的協同效應，基于分銷業務擁有豐富、穩定的客戶群體，在開展分銷業務的同時推廣自研IC產品，有利于加快產品認證速度，提前進入汽車廠商白名單，從而實現產品量產，大大縮短了開發客戶的時間，實現“一加一大于二”的效果。依托現有的業務帶動新業務的迅速發展，搶占市場先機，具有較強的先發優勢。兩大業務的核心競爭力具體如下：（一）分銷業務核心競爭力分析1、公司分銷業務的經營特點是“供應鏈服務+技術服務”公司分銷的電子元器件產品品類眾多、性能參數復雜、專業性較強，在開展分銷業務時，不僅需要分銷商向客戶提供基礎性的供應鏈服務，而且需要提供相應的技術服務。技術支持已成為授權分銷商的主要業務內容之一。通過為客戶提供有競爭力的供應鏈服務和技術服務以驅動分銷業務的開展，是連接產業鏈上下游的重要紐帶。在對電子元器件產品的分銷推廣過程中，公司積累了大量的關于電子元器件的技術、性能參數等關鍵信息；并通過參與不同客戶、不同項目的開發，公司掌握了大量的關于電子元器件在不同工作環境下的應用方案，并逐漸形成自身的核心技術。利用這些關鍵信息和核心技術，公司可以為客戶提供電子元器件的選型配型服務、為客戶提供產品應用方案等技術支持服務，從而縮短客戶的研發周期，提高客戶的研發效率。同時，隨著電子元器件分銷行業的不斷發展和進步，針對下游客戶提供技術支持服務是國內電子元器件分銷行業發展的必然趨勢，而技術整合水平的高低則較大程度上影響著客戶穩定性和市場開拓能力，并進而決定能否獲得更多上游供應商產品資源。公司在電子元器件產品方案設計上具備較強的技術優勢和經驗積累，自開展委托技術服務以來，年均可向客戶收取1,000萬以上的技術服務費，主要服務的客戶以現代摩比斯、奇華環宇、三菱等。2、客戶、供應商資源優勢公司在發展過程中，始終堅持與知名供應商保持緊密合作，優質的供應商資源使得公司在產品競爭力、盈利能力等方面具有較大優勢，目前，公司是主要供應商在國內的重要分銷商之一，為上游供應商在汽車電子領域加大市場開拓力度、打開國內市場做出了一定的貢獻。一方面，公司憑借上游廠商的技術、品牌、規模等優勢，可以不斷開拓下游中高端產品市場，有利于公司保持核心技術、產品品質的領先，形成公司品牌效應，增強市場影響力和客戶忠誠度；另一方面，供應商不斷開發的新產品、新技術被公司及時了解和吸收，有利于公司整體技術實力和技術水平保持與國際同步，從而能夠及時掌握世界電子元器件產業發展的技術趨勢，為國內下游客戶持續進行高水準、領先性的技術實施工作，對于公司持續發展起到重要保障作用。公司的下游客戶與主要業務領域相對應，主要客戶包括延鋒偉世通、金來奧、華域、長城汽車、星宇車燈等國內外汽車電子零部件制造商。經過長期合作，公司和業內知名廠商建立了穩定的合作關系。與下游客戶群保持的長期穩定的合作關系對于公司的持續發展具有重要意義。穩定的客戶群體一方面使公司在細分市場保持穩定的業務收入，通過對行業內優質客戶的服務，有利于公司擴大市場影響力，贏得更多客戶資源；另一方面也讓公司通過市場份額優勢向上游供應商爭取更多的資源。3、業務整合能力由于公司具備較強的研發能力和豐富的行業經驗，公司除在分銷業務中提供技術支持服務外，還會接受客戶委托，為客戶提供從前期驗證到量產階段的系統級軟硬件解決方案設計和開發，為其提供具備競爭力的方案設計方案。有效的進行軟硬件及相關產品的業務資源整合，為后續電子元器件分銷創造了有利條件，以軟硬件方案的技術服務帶動元器件的銷售，實現與客戶的深層次綁定，增強與客戶的粘性。（二）電源管理IC業務核心競爭力分析1、核心技術團隊的儲備電源管理IC屬于模擬電路，其設計具有較高的技術壁壘，模擬電路的設計核心在于電路設計，需要根據實際產品參數進行調整，因此，電源管理IC設計人員的經驗積累程度對所設計產品的技術水平和整體性能起到了至關重要的作用，通常需要5年以上的摸索和實踐積累。公司組建了高素質、專業化的核心技術團隊，團隊整體具有豐富的IC研發設計經驗，其中研發團隊負責人具有約30年的行業相關經驗，擁有在三星半導體等公司任職的經歷；其他工程師也均擁有至少5年以上豐富的面向汽車前裝市場模擬芯片產品定義、開發和量產經驗，有利于推進產品設計進度。2、客戶需求整合能力公司作為汽車電子領域內深耕多年的分銷商，始終貼近終端電子設備制造商與應用廠商，一方面能夠快速了解終端市場動向，客戶的需求及痛點，根據客戶需求及市場調研結果，反向定義公司的自研芯片，將產品賦能，加快產品更新升級速度，實現精準對接客戶需求；另一方面，具備直達國內主流汽車電子生產企業客戶的市場能力，具備較強的銷售及差異化服務能力，通過信息資源整合，及時、準確的把握商機，進一步發展與客戶全面合作的關系，提高客戶滿意度，持續不斷取得客戶的訂單，實現公司業務的可持續發展。3、技術研發優勢公司的電源管理IC產品進行了多項創新設計，申請了多項境外專利，從而實現減少芯片面積、系統功能內置和集成的目的，部分指標和功能系國內外首創，研發能力較強。通過先進的技術已研發出多款自主可控、高性價比、高性能低功耗的IC產品，相關產品已通過AEC-Q100的車規級認證，在國內外知名汽車廠商實現批量裝車，且在市場端得到了客戶的廣泛認可。公司需要根據技術發展趨勢和終端客戶需求不斷升級更新現有產品并研發新技術和新產品，報告期內，公司研發費用為2,988.70萬元，較上年同期增長達45.93%，通過持續的研發投入和技術創新，保持技術先進性和產品競爭力，逐步構建完善可與國際大廠直接競爭的產品線體系，從而鞏固增強在國內汽車電源管理IC市場的地位。4、供應鏈及質量管控優勢，確保產品的優越性能公司建立了完備的產品管控體系體系，對于質量的把控，貫穿產品的研發和生產全過程。一方面，選擇業界知名的、具有高可靠性、高良率的晶圓代工廠和封測廠作為供應商，與其保持長期、穩定的合作關系；另一方面，對每一款新產品進行全套高標準的測試，符合車規級AEC-Q100等可靠性標準，在不斷豐富產品型號的同時保證了產品的質量及可靠性，以確保公司產品具有較強的市場競爭力。
三、公司面臨的風險和應對措施1、宏觀經濟波動風險電子元器件是現代電子工業的基礎，是當今一切現代信息技術設備和系統的核心元件。電子元器件產品下游應用行業廣泛，包括汽車電子、通訊設備、家用電器、工業控制等在內的國民經濟各個領域，因此電子元器件市場不可避免地會受到宏觀經濟波動的影響。宏觀經濟的變化將直接影響下游產業的供需平衡，進而影響到電子元器件市場。未來如果宏觀經濟出現較大波動或者持續低迷，將會影響電子元器件行業的發展，包括公司在內的電子元器件分銷商也會受到不同程度的影響。對此，公司將時刻關注經濟發展及政策最新動態，及時對公司經營做出調整規劃，扎實做好主業，抵御宏觀經濟下滑可能帶來的風險。2、汽車市場波動風險公司分銷的電子元器件及自主研發設計的電源管理IC下游應用主要是汽車市場，主要客戶為汽車電子零部件制造商。我國汽車市場整體生產情況受到經濟環境、上游產業情況和消費力等諸多因素影響。根據中國汽車工業協會數據顯示，2023年上半年汽車產銷量分別完成1,324.8萬輛和1,323.9萬輛。其中，新能源汽車產銷成為最大亮點。從產銷量看，上半年新能源汽車產銷分別完成378.8萬輛和374.7萬輛，同比分別增長42.4%和44.1%。同比分別增長9.3%和9.8%，在2023年第一季度汽車產銷同比下滑的情況下，二季度汽車產銷明顯恢復，實現2023年上半年累計實現較高增長。汽車產業受到政策、市場環境周期性影響較大，若國內汽車市場出現較大波動，將會對汽車產業鏈內公司的生產經營產生不利影響。從而可能導致公司出現訂單需求不足、庫存積壓、貨款收回困難等情況，對公司經營造成不利影響，進而對業績產生不利影響。公司將會加快布局新能源汽車市場，積極拓展與相關車廠合作的商業機會，通過不斷豐富產品和服務的類別、提升自主創新能力，繼而穩步提升市場占有率和行業影響力。3、核心人員流失、核心技術泄漏風險多年來，公司深耕汽車電子領域，除了在分銷業務中為客戶提供技術支持服務，還為下游客戶提供從前期驗證到量產階段的系統級軟硬件解決方案，同時進行車規級模擬芯片的自主研發。經過多年的研發和積累，公司在車規級芯片產品的開發、電子元器件的應用方案等方面形成了多項核心技術，并將這些核心技術應用于IC產品的開發以及分銷業務中。這在很大程度上依賴專業人才，特別是核心技術人員，如果公司出現核心技術人員流失的情況，不僅會影響公司IC芯片的持續創新能力以及為下游客戶提供技術服務的能力，還有可能導致核心技術的泄密，對公司經營業績造成重大不利影響。公司一方面將擴大招賢納士力度，積極從外部引進各層次人才，同時加強內部培訓，完善培訓機制，使技術人員業務水平不斷提升；另一方面公司將進一步完善薪酬福利制度，對員工進行多種方式的激勵，同時，公司將不斷加強企業文化建設，增加企業凝聚力。4、技術開發和迭代升級風險公司為客戶提供技術支持服務，需要提前進行未來市場預測、判斷，同時在核心技術上加大研發投入。如果公司在市場發展趨勢的判斷方面出現失誤，沒能在快速發展的汽車電子市場儲備和開發出相配合的技術服務方案，或者投入一定的資源進行開發的技術方案沒有得到客戶認可，將對公司的競爭能力和持續發展產生不利影響。公司的電源管理IC設計業務屬于IC設計行業，IC設計行業內的技術不斷革新，需要持續研發投入和新產品開發。倘若公司今后未能準確把握行業技術發展趨勢并制定新技術的研究方向，或研發速度不及行業技術更新速度，公司可能會面臨IC開發的技術瓶頸，對公司的競爭能力和持續發展產生不利影響。公司將密切關注市場的技術動態和市場發展，加強技術研發的市場調研、可行性研究和分析論證，根據市場需求情況和技術發展動態及時調整和優化新技術的研發工作。5、匯率風險公司的外匯收支主要涉及電子元器件的進口和產品的境外、保稅區銷售，涉及幣種包括美元、日元、港元等。由于匯率的變化受國內外政治、經濟等各種因素影響，具有較大不確定性。因此，如果未來人民幣匯率出現較大波動，將對公司經營成果造成不利影響。公司將密切關注外匯變動情況，做好詳細的風險評估，根據外匯波動及時調整資金的運營，以盡量降低外匯波動給公司帶來的匯兌風險。6、商譽減值風險于2022年度，公司完成對怡海能達（002583）、歐創芯部分股權的收購，并納入公司合并報表范圍。截至本報告期末，公司商譽為9,846.64萬元，占當期期末總資產的比例為4.43%。如果未來被收購公司經營狀態出現惡化，則可能產生商譽減值的風險，從而對公司當期損益造成不利影響。怡海能達在報告期內已由消費電子逐步向汽車電子轉型，汽車電子收入占比較上年同期有所提升，汽車、工業等領域，該類市場相對穩定性較高；歐創芯自納入合并報表范圍后，其技術產品等也在陸續計劃轉型至車規級。公司將持續推進與兩家業務與公司的協同發展，使總體業務的呈良好穩態發展趨勢，從而降低公司商譽減值方面的風險。7、供應商集中度較高及變動風險公司電子元器件分銷業務的上游供應商是電子元器件設計制造商，這些設計制造商的實力及其與公司合作關系的穩定性對于公司的持續發展具有重要意義。目前，公司主要分銷東芝、首爾半導體、村田、松下和LG等國際電子元器件設計制造商的產品。報告期內，公司前五大供應商合計采購占比為68.34%，公司主要供應商的集中度較高。如果公司與上游設計制造商的合作授權關系出現變化，例如供應商改變和公司的合作模式；或者上游設計制造商之間發生兼并收購，進而對現有產品線分銷授權進行調整；或者公司長期未能達到上游設計制造商的銷售規模和技術水平要求，上游供應商選擇其他分銷商進行合作；或者上游電子元器件設計制造商經營銷售策略發生重大變化，改變目前以分銷方式進行的產品流轉模式；或者主要上游設計制造商自身經營情況出現較大波動，或其在電子元器件的領先地位受到其他廠商的沖擊；都將會對公司的經營業績造成重大不利影響。公司計劃進一步加強與供應商的戰略合作關系，進一步開拓利益共通的合作項目，在獲取下游項目機會的同時也能夠給供應商帶來切實的業務增量。8、經營管理風險公司在發展過程中已建立了高效的管理體系和經營管理團隊，由于公司在多個國家和地區均設有分支機構，業務和人員遍布較廣，如不能對各子公司進行有效治理，將可能出現對子公司管理方面的風險，從而可能對公司的經營管理帶來不利影響。公司將積極完善公司治理制度，提高管理團隊的經營管理水平，加強對子公司的管理與控制。
關鍵詞：
