森鷹窗業（301227）2023年半年度董事會經營評述內容如下：

(資料圖片)

一、報告期內公司從事的主要業務

（一）公司主營業務情況

公司是一家專注于定制化節能鋁包木窗研發、設計、生產及銷售于一體的高新技術企業。公司在節能鋁包木窗行業深耕20余年，在該領域已具備較為成熟的生產工藝及較高的技術水平，公司將智能化生產技術應用到生產環節，擁有較為完整的柔性定制化生產線、完善的營銷網絡及服務體系。截至2023年6月30日，公司共擁有123項已獲授權的專利，其中發明專利27項，實用新型專利94項，外觀設計專利2項。

2023年上半年度，公司實現營業收入33,555.99萬元，較上年同期增長7.11%。實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4,313.37萬元，比上年同期增長79.83%。主營業務毛利率31.57%，同比增加2.45個百分點。報告期內，公司堅持“節能美窗”的中高端品牌和產品定位，穩健拓展大宗業務，同時積極發展及完善經銷商網絡，開發多元化的零售業務銷售渠道。在品牌推廣方面，通過“森會員”VIP服務、“森小鷹尋親記”主動售后、“窗邊”沙龍、“品牌體驗官”、“工業游”等系列活動，積極傳遞公司產品與品牌文化的關聯識別，以促進存量客戶的復購和轉介紹，穩步提升在細分市場的品牌知名度及美譽度。在銷售渠道方面，為應對家居產品消費場景愈發多元化的趨勢，除了利用既有經銷商店面進行展示銷售以外，公司及經銷商還在不斷延展設計師圈層、物業社區集采團購及異業聯盟等渠道，深化店外渠道系統性運營。在產品結構方面，公司繼續以鋁包木窗為主，以鋁合金窗、其他節能窗為輔，以窗、幕墻及陽光房等產品進行多品類協同，不斷完善中高端產品矩陣。綜合上述因素，報告期內公司營業收入在外部環境波動下實現了韌性略增。同時，由于報告期內閑置資金現金管理及銀行存款利息收入、政府補助的同比增加，以及鋁合金窗產品毛利率的提升等因素影響，歸屬于上市公司股東的凈利潤實現了較好增長。

（二）主要產品及其用途

公司主要產品包括節能鋁包木窗、鋁合金窗、幕墻及陽光房，生產所需的主要原材料包括木材、玻璃、鋁材、水性漆、五金件和密封膠條等。節能鋁包木窗主要應用于具有中高端需求的建筑外窗領域，公司通過提供定制化服務，在極力節能降耗的同時，滿足不同客戶的個性化需求。經過多年的發展，公司在節能鋁包木窗領域積累了較強的品牌影響力和認知度。幕墻及陽光房是以純實木作為主要承力結構、采用玻璃和鋁包木框架搭建的全透明非傳統建筑，該產品工藝流程與節能鋁包木窗產品相近，具有較好的保溫、隔熱性能。在鋁包木窗品類的基礎上，公司于2021年自主研發設計“簡愛”系列鋁合金窗，以多腔斷橋鋁合金為主結構，是公司為進一步拓展零售市場而推出的產品。

（三）公司主要的經營模式

1、采購模式

公司的主要原材料包括木材、鋁材、玻璃、水性漆、五金件及密封膠條等，由計劃中心負責統一采購。公司依據銷售訂單制定和執行采購計劃，使原材料控制在適當的水平，避免原材料的積壓，有效地控制購買原材料對資金的占用量。

（1）供應商資格

公司建立了完善的供應商管理體系與質量控制體系，對供應商均實施嚴格的評審考核，以質量合格率、到貨及時率、售后服務和價格等作為選擇供應商的主要依據，考核通過的供應商成為公司合格供應商，并錄入ERP系統中的合格供應商名錄。公司在選定合格供應商后，結合市場行情，與其簽訂采購合同。

（2）請購與采購實施

對于備貨采購，公司由計劃中心結合銷售預測情況在ERP系統中填寫《請購單》；對于其他物料采購，公司由計劃中心結合銷售訂單情況在ERP系統中填寫《請購單》。采購部門根據《請購單》內容下推生成《采購訂單》，采購部門經理對《采購訂單》進行審批，并下推《付款單》，財務部門對《采購訂單》進行復核，審核通過后，發送給相應的供應商進行加工生產。財務部門按照與供應商合同約定的付款方式在OA系統中進行付款處理。

（3）檢驗入庫

采購物料到貨后，品質管理部對采購物料進行檢驗，檢驗合格后方能在ERP系統中進行入庫處理，并生成《入庫單》。采購部收到供應商發票后，將發票開具數量、金額與ERP系統中《入庫單》信息相互核對勾稽，核對無誤后將發票及入庫單遞交財務部門審核并入賬。

2、生產模式

基于節能鋁包木窗產品定制化的特點，公司通常采用“以銷定產”的生產模式，根據大宗業務及經銷商的訂單情況制定每個月的生產計劃。

對于大宗業務訂單，公司獲取訂單后，由項目中心根據客戶要求進行產品設計，并將設計圖紙報送大宗業務客戶，確認設計方案及玻璃、五金件、木材、水性漆、顏色等用料配置要求。設計圖紙經大宗業務客戶確認通過后，由項目中心在KLAES軟件（一款門窗設計生產管理軟件）中進行深化設計并導入ERP系統，計劃中心對生產計劃進行協調，并提前擬定請購計劃。對于經銷商零售訂單，由經銷商負責對終端用戶進行量尺設計及確定配置，同時提交設計方案及產品配置要求，由零售中心在KLAES軟件中進行深化設計并導入ERP系統，計劃中心對生產計劃進行協調，制造中心根據訂單設計方案及配置要求進行生產。大宗業務及經銷商零售訂單同時在計劃中心匯總，基于需求、資源統一進行排程協調。產品生產完工后，需要由制造中心對產品性能做一系列實驗測試，并通過質量檢驗等。

3、銷售模式

公司設置了項目中心、零售中心，負責市場營銷及銷售管理工作，包括市場信息的收集與分析、市場營銷的策劃與實施、銷售合同簽訂、發貨及安裝服務。公司根據客戶類型的不同，分為兩種銷售模式，即大宗業務銷售模式、經銷商銷售模式，項目中心負責管理大宗業務的各項工作，零售中心負責管理經銷商業務的各項工作。

（1）大宗業務銷售模式

大宗業務銷售模式系公司向房地產商、裝修裝飾公司等大宗業務客戶直接提供定制化節能鋁包木窗產品的銷售模式。該類客戶的單個房地產項目一般規模較大，為項目采購的節能鋁包木窗產品數量較大，公司直接與大宗業務客戶對接，既可以提高經營效率，又可以維護與客戶之間的關系。公司與大宗業務客戶在確定產品設計方案后簽訂銷售合同，根據合同約定向客戶提供產品，并取得產品銷售收入。

大宗業務銷售模式下，公司具體銷售流程如下：

（2）經銷商銷售模式

經銷商銷售模式系公司通過與經銷商簽訂《經銷合同書》，將公司全系列產品銷售推廣權授予經銷商使用；由經銷商自行設立店面銷售，根據終端客戶個性化定制需求，通過OA系統向公司下單采購，并由其自行承擔經營風險；而公司對經銷商實施人員培訓、經營管理以及業績考核。經銷商銷售模式的終端客戶主要為單個家庭用戶，該類客戶具有訂單金額相對較小、位置相對分散的特點。公司通過經銷商銷售模式由經銷商為終端客戶提供量尺、設計、安裝和售后服務，有利于充分借助經銷商的經驗和社會資源，快速建設銷售渠道，迅速擴大市場份額，同時便于公司將主要精力集中于產品生產和新產品研發設計等核心領域，最大限度地提高經營效率。經銷商銷售模式下，產品的安裝服務通常由經銷商提供。

經銷商銷售模式下，產品的安裝服務通常由經銷商提供。具體銷售流程如下：

4、研發模式

公司堅持創新驅動發展的理念，已經建立了較為完善的研發管理體系并持續圍繞市場需求及行業技術發展方向進行技術研發與積累，公司設有研發中心專門從事新產品的開發及技術研發工作。在新產品開發方面，公司利用各項核心技術形成技術開發平臺，以技術開發平臺為依托開發公司的各類產品線，公司采用以研發為主導，各部門協同參與的矩陣式產品線開發模式，以客戶為中心，堅持從市場中來到市場中去的“端到端”的產品創新模式，從而將技術成果積累轉化為具有競爭力的產品。

（四）公司所處行業的基本情況

公司是一家主要從事定制化節能鋁包木窗研發、設計、生產及銷售于一體的高新技術企業。節能鋁包木窗行業作為木門窗制造行業的細分行業，其產品與斷橋鋁合金窗、塑鋼窗等其他產品一同構成了節能窗市場的重要組成部分。

根據證監會《上市公司行業分類指引》（2012年修訂），公司所屬行業為“木材加工和木、竹、藤、棕、草制品業（C20）”。根據《國民經濟行業分類》（GB/T4754-2017），公司所屬行業為“制造業（C）”之“木材加工和木、竹、藤、棕、草制品業（C20）”之“木質制品制造（C203）”之“木門窗制造（C2032）”。公司主營業務屬于國家發改委發布的《產業結構調整指導目錄（2019年本）》中鼓勵類項目“木材及木（竹）質材料節能、節材、環保加工技術開發與利用”，公司主要產品節能鋁包木窗屬于《戰略性新興產業分類（2018）》中的“7.1.5綠色節能建筑材料制造”之“鋁木復合門窗”。節能鋁包木窗行業屬于木門窗制造行業細分類別。作為節能窗領域的中高端產品，節能鋁包木窗產品除了具有間隔、采光、保溫、隔熱及隔音等功能，因選型、選材、選色、選五金等定制化特征突出，還具備家居裝飾的屬性，滿足了人們追求美觀的心理需求。

隨著材料與技術水平的革新，社會對建筑外窗功能的要求也在不斷發生變化，我國建筑外窗發展主要經歷了傳統木窗、普通金屬外窗、塑鋼外窗、鋁合金窗、節能鋁包木窗等幾個階段。近幾十年來，生態環境保護、節約能源的意識及可持續發展觀念成為社會共識，同時木材防護技術不斷革新，促使節能鋁包木窗得到推廣發展。

節能鋁包木窗行業最早起源于歐洲國家，進入我國至今已二十多年。節能鋁包木窗是按照用戶需求，根據具體的室內空間位置，通過現場測量，量身定制，個性化設計并生產，再經過現場安裝而成。節能鋁包木窗是建筑環保、室內裝飾與定制家居相結合所產生的一種家具類別，將個性化定制、節能環保等特點依附于成熟的設計理念與生產工藝。

隨著中國經濟的持續快速發展，城市進程和工業化進程的不斷增加，能耗問題愈發凸顯，國家對環保的重視程度也越來越高。2020年9月，中國在第75屆聯合國大會上宣布“中國將提高國家自主貢獻力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現碳中和”。

根據中國建筑節能協會發布的《2022中國建筑能耗與碳排放研究報告》，2020年建筑全過程能耗占全國能源消費總量的比重為45.5%，2020年建筑全過程碳排放占全國碳排放總量的比重為50.9%。而外窗是建筑保溫、隔熱、隔音的薄弱環節，是能源得失的敏感部位，通過外窗的熱損失是建筑圍護結構熱損失的主要途徑。

隨著“碳中和”等國家戰略的實施，全國各地也陸續出臺一系列的行業標準和規范，標志著我國建筑節能要求向更高水平邁進，同時也意味著建筑外窗行業需要進一步加快技術創新、提高性能才能符合嚴格的新標準。近年來，各地紛紛出臺政策，對建筑外窗氣密、傳熱等性能指標提出更高的強制性要求。北京市規劃和自然委員會發布了《居住建筑節能設計標準》（2021年1月1日起實施），大幅提高了外窗的傳熱系數標準，將外窗的傳熱系數K值降為1.1w/（㎡-k），居住建筑節能率由75%提升至80%。江蘇省市場監督管理局和江蘇省住房和城鄉建設廳發布了《居住建筑熱環境和節能設計標準》（2021年7月1日起實施），將外窗的傳熱系數K值降為1.8w/（㎡-k），是夏熱冬冷地區首個75%節能率的居住建筑設計標準。K值愈大，傳熱過程進行得愈為強烈。在提高居住建筑外窗性能的強制性標準基礎上，全國各地也在不斷推出鼓勵性標準和規范。上海市住房和城鄉建設管理委員會發布了《上海市超低能耗建筑技術導則（試行）》，對超低能耗建筑外窗（透光幕墻）傳熱系數參考值要求為1.4w/（㎡-k）。在國家產業政策的積極支持下，節能鋁包木窗行業景氣度將逐漸升高。

隨著我國人民生活水平及建筑節能標準的日益提高，社會對門窗產品的關注也逐漸轉移到產品質量、美觀度、節能環保性等綜合性能指標上來，傳統門窗開始難以滿足客戶的高品質家居需求，且不再適應綠色節能建筑的發展，節能鋁包木窗受制于經濟發展水平和消費能力的狀況將得到持續改善。

從節能鋁包木窗市場的消費需求結構來看，其市場需求包括新增城鎮住宅首次裝配需求、居民為改善居住環境進行的裝修改善需求以及舊窗更新換代需求。因節能鋁包木窗具有節能環保、個性化設計、美觀、時尚等諸多優點，近年來，隨著我國經濟的快速發展，居民收入和生活水平的不斷提高，以及產業政策的持續推動，節能鋁包木窗行業開始進入快速成長的發展階段。

（五）行業發展趨勢

節能鋁包木窗是節能窗的重要組成部分，與其他節能窗品類均尚處于快速發展期，行業發展空間巨大但集中度較低，整體上處于向定制家居消費品類的轉化過程中。影響行業發展進程的因素主要包括高性能門窗產品的消費普及，居民可支配收入的提升及消費者觀念的轉變，存量居住建筑的改善性需求，城鎮化進程及新建建筑節能標準的提高等。

1、市場覆蓋延伸

節能鋁包木窗是節能窗的重要組成部分。與其他節能窗產品相比，由于木材天然具有低熱傳導性，傳熱系數較低，結合多層（Low-E）中空玻璃腔體結構及塑型材復合加工工藝，相同環境下具有較好的綜合性能。根據《中國建筑金屬結構》數據，我國節能木窗目前僅占5%左右的窗量份額，在各類型節能窗中的市場份額較低，與發展起步較早的歐美國家相比存在較大差距，但與塑鋼和鋁合金等其他材質的節能窗產品相比，節能鋁包木窗在高檔美觀、高效環保等方面具備優勢，市場覆蓋范圍逐漸從別墅和高檔房產向普通房產延伸。由于節能標準越高，節能鋁包木窗產品的保溫等性價比越明顯，因此隨著我國建筑整體及門窗等關鍵部位節能標準提升，其市場用量比重將提升。

2、行業集中度提升

“大行業、小公司”是節能鋁包木窗領域的顯著特征之一，參與者數量眾多，但是具備雄厚資金實力、較大經營規模、較強技術研發能力，在所處區域乃至全國范圍內形成強大品牌影響力的大型企業仍然較少，業內企業之間的生產能力、研發能力、營銷能力和產品質量存在明顯差距。近年來在政策和市場環境等因素的驅動下，節能鋁包木窗領域的集中度有所上升，行業內逐漸形成了部分擁有自主品牌的優勢企業，部分優質廠商憑借較強的綜合實力在高端市場中占據主導地位，并形成一定的競爭壁壘。

3、個性化定制需求增加

隨著消費者需求越來越個性化、差異化，其對家具產品設計的要求越來越高。節能鋁包木窗產品由于自身的定制化屬性較強，消費者的個性化、差異化需求特征明顯。消費者往往對節能鋁包木窗產品的風格、顏色、邊框、開啟方式等外觀設計，以及對木材、玻璃、五金等材質選用等方面的需求均有個性化訴求。企業需要設計出符合行業時尚趨勢的產品，并為消費者提供個性化服務，滿足客戶的多元化需求，實現家居風格的統一以及節能效果的最大化。

4、節能效率要求提高

隨著“雙碳”戰略的提出，低碳化發展的概念逐漸深入各行各業，建筑業在節能減排的大環境下也開始逐漸探索新的綠色化建造方式。提高城鎮新建民用建筑節能強制性標準的關鍵之一，就是提高門窗等關鍵部品的節能要求。如北京率先將居住建筑節能率由75%提升至80%以上，大幅提高了建筑外窗的傳熱系數標準。

除建筑和門窗強制性標準的提高，我國也出臺多項鼓勵類、示范類的被動式超低能耗建筑相關政策，對建筑外窗的保溫、隔音、抗風、太陽得熱系數等性能指標提出了更高要求。被動式建筑以其健康、舒適、節能的特點，在全國范圍內獲得了政策上的大力支持。近年來，各級政府共頒布百余項被動式建筑鼓勵政策，直接推動了我國被動式建筑的蓬勃發展，我國被動式建筑從小范圍示范逐漸向規?；ㄔO方向發展。高密封性的門窗是被動式建筑構建的關鍵之一，節能鋁包木窗產品由于具有較好的保溫隔熱等性能，在被動式建筑中得到較好的應用，有望受益于被動式建筑未來的廣闊前景而得到發展。

（六）行業周期性、區域性等特點

1、行業周期性

節能鋁包木窗行業主要與國民經濟收入水平、行業產業政策以及房地產行業景氣度等相關。報告期內，房地產行業一定程度上受到宏觀經濟政策調控的影響，公司為應對上述風險，加強了經銷商銷售渠道建設，實現大宗業務、經銷商業務等多元化渠道均衡發展，使得公司能最大范圍地覆蓋下游客戶群體。未來隨著節能減排系列政策的陸續出臺，也必將對節能鋁包木窗行業的發展起著長遠的推動和引領作用。目前，節能鋁包木窗行業正處于快速發展的階段，行業周期性不明顯。

2、行業區域性

從銷售端看，節能鋁包木窗行業受區域氣候、區域經濟發展水平和消費者消費能力的影響，具有一定的區域性特征。目前市場主要集中在冬季氣候嚴寒的東北地區、華北地區，以及經濟發展水平和消費者消費能力高的華東地區等。

3、行業季節性

節能鋁包木窗行業的季節性特征主要受春節假日因素、區域氣候、下游房地產建筑施工季節以及消費者的消費習慣及消費意愿所影響，具有一定的季節性。

（七）公司所處的行業地位

公司自成立以來專注于木窗行業，是國內較早引進德國木窗成套技術工藝和生產線的企業之一，經過長期發展和探索，逐步形成了“聚焦”發展戰略。公司在核心工藝技術方面具有較強的研發能力，擁有節能鋁包木窗產品制造領域的完整技術體系和自主知識產權，在該領域已具備較為成熟的生產工藝及較高的技術水平。報告期內，公司仍不斷推進核心工藝技術的研發，以鞏固公司在產品核心技術方面的競爭優勢。在生產制造方面，公司作為行業內少數擁有大規模定制生產能力的企業之一，擁有高度信息化、自動化的工廠以及高效的生產管理系統；在生產工藝上，公司以相同部件標準化生產和定制部件柔性化生產相結合的方式生產。在經銷網絡方面，公司目前已形成全國性的銷售服務網絡布局，在全國各區域主要城市均建立了經銷渠道，經銷商遍布華東、華北、東北等地區。公司在核心技術、生產工藝、營銷網絡等方面具有較強的競爭力，在行業內處于領先地位。

經中國建筑金屬結構協會鋼木窗委員會、全國工商聯家具裝飾業商會認定，2017-2019年度，公司在鋁包木窗生產規模、市場銷售量上，連續三年在國內同類企業中排名第一。同時，公司還擔任中國建筑節能協會被動式超低能耗綠色建筑創新聯盟（CPBA）副理事長單位、中國建筑節能協會被動式建筑專業委員會常務理事單位（PHAChina）、中國建筑金屬結構協會鋼木門窗委員會副主任單位、中國建筑材料流通協會建筑工程供應鏈委員會委員單位。2020年度，公司被黑龍江省工業和信息化廳評為“黑龍江省專精特新中小企業”；2021年度，公司被黑龍江省工業和信息化廳確定為第一批“黑龍江省制造業‘隱形冠軍’企業”；2022年度，公司先后獲得“2022年度中國系統門窗行業金牌企業獎”、“2022年第三屆家居新國貨品牌指數研究門窗行業領軍品牌”、“第五屆建筑門窗幕墻行業金軒獎行業影響力品牌”、“2022年黑龍江省中小企業數字化示范標桿企業”、“省級制造業單項冠軍企業”、“黑龍江民營高新技術企業50強”等榮譽；并在2022年度通過《信息化和工業化融合管理體系要求》（GB/T23001-2017）和《信息化和工業化融合管理體系新型能力分級要求》（GB/T23006-2022）認證，獲得《兩化融合管理體系AA級評定證書》，同時主要產品系列S86和P120獲得《中國綠色建材產品認證證書》。報告期內，公司獲得哈爾濱市“民營企業科技創新30強”、“民營企業50強”、“民營企業制造業50強”三項殊榮；同時，在由中國建筑材料流通協會指導，HOME家飾界家居研究中心聯合ChinaHadoop大數據發布的《2023中國品牌日家居新國貨指數研究報告》中，公司獲得“2023年中國品牌日家居新國貨門窗行業領軍品牌”等榮譽。

（八）主要的業績驅動因素

在報告期內，公司主要從事定制化節能鋁包木窗研發、設計、生產及銷售，主要產品為節能鋁包木窗、鋁合金窗、幕墻及陽光房。根據客戶類型的不同，分為兩種銷售模式，即大宗業務銷售模式、經銷商銷售模式，其中經銷商模式收入略快于大宗業務模式。影響公司收入的主要因素為簽約大宗業務項目的規模與數量、經銷商及終端客戶的拓展情況等。營業成本主要包括木材成本、玻璃成本、鋁材成本及折舊攤銷成本等。木材成本、玻璃成本、鋁材成本主要受上游采購價格的影響，折舊攤銷成本主要受廠房、生產設備等長期資產當期增減變動及其折舊攤銷期限影響。期間費用主要受公司業務規模、經營發展需要及費用控制力度的影響。上述收入、成本、費用影響因素都將對公司的利潤產生影響。

報告期內，公司主要產品節能鋁包木窗產品營業收入為28,306.56萬元，較上期同比增加6.08%；毛利率33.82%，較上期同比下降0.58%；鋁合金窗產品營業收入3,968.90萬元，較上期同比增加19.60%，毛利率14.22%，較上期同比增加30.58%。

二、核心競爭力分析

（一）研發和技術優勢

公司作為國內較早專注于節能鋁包木窗領域的專業制造商，十分重視工藝技術的改進與升級，不斷進行技術研發和技術積累，創新生產工藝。公司當前已經建立了較完善的研發管理體系，擁有專業的設計、研發團隊，并取得了多項成果。截至2023年6月30日，公司共擁有123項已獲授權的專利，其中發明專利27項，實用新型專利94項，外觀設計專利2項。此外，公司通過不斷優化生產工藝，為節能鋁包木窗產品提供技術保障，公司共有21項產品通過國際公認被動式建筑領域的權威認證機構德國被動式房屋研究所（PHI）認定。公司曾參與住建部建筑工業行業產品標準《集成材木門窗》（JG/T464-2014），北京市《居住建筑節能設計標準》（DB11/891-2020），黑龍江省《被動式低能耗居住建筑設計標準》（DB23/T2277-2018），河北省《被動式低能耗居住建筑節能設計標準》（DB13/T177-2015）、《被動式超低能耗公共建筑節能設計標準》（DB13/T263-2018），山東省《被動式超低能耗居住建筑節能設計標準》（DB37/T5074-2016），以及參與中國建筑節能協會團體標準《近零能耗建筑測評標準》（T/CABEE003-2019）、《夏熱冬冷地區被動式居住建筑技術指南》（T/CABEE005-2021）、《嚴寒、寒冷和夏熱冬冷地區凈零能耗建筑建造技術導則》（T/CABEE008-2021）等多項行業相關標準的制定。未來，公司將根據市場變化不斷強化產品創新、生產工藝技術的優勢。

（二）品牌優勢

公司通過長期市場競爭積累了較為成熟的行業經驗以及良好的行業口碑，在國內節能鋁包木窗行業已經形成了較強的影響力。多年來，公司緊緊圍繞森鷹品牌的定位，通過產品設計、廣告投放和各類營銷活動，借助目標消費群體所關注的國內外各類公眾事件，進行高頻率、多層次的整合營銷活動，公司不斷推動品牌建設，提升“SAYYAS”品牌和產品形象。作為直接面向終端消費者的產品，品牌優勢有力地促進了公司產品銷售，增強了公司的盈利能力。報告期內，為賦能經銷商、向下延伸中高端產品線、拓展南方零售市場，公司在經銷商渠道積極推廣與鋁包木窗產品配搭的簡愛“JE”系列鋁合金窗，通過豐富品類、品牌的運營增加盈利能力。

（三）營銷服務網絡優勢

節能鋁包木窗產品的個性化設計需求，決定了營銷服務網絡是公司發展和品牌建設的核心。公司長期以來對品牌建設、經銷商招募及培育、經銷渠道管理持續進行投入，在東北、華北、華東、華中、西北、西南及華南各區域主要城市建立了經銷渠道，與各區域經銷商共同打造渠道價值鏈，充分調動經銷商的積極性。目前公司已形成了全國性的銷售服務網絡布局，為公司快速發展奠定堅實市場基礎。

（四）人員優勢

公司人員結構匹配得當，既有具備市場敏感度的研發團隊，又在生產管理、銷售管理方面擁有具備多年節能鋁包木窗行業從業經驗、管理經驗的中、高層管理團隊。公司管理團隊風格穩健、目標統一，能夠保證公司生產經營政策的持續穩定，并高效制定適應市場變化及符合公司實際的發展戰略。公司的研發團隊、生產管理人員具有較豐富的行業經驗，能夠從實踐應用中提出技術優化方案，使工藝技術得到更充分的應用。

（五）產品質量控制優勢

公司建立健全了質量管理體系，并通過質量管理體系的實施，提高公司運營效率，提升公司產品和服務質量，不斷增強顧客滿意度。公司通過了ISO9001：2015質量管理體系認證、ISO14001：2015環境管理體系認證和ISO45001：2018職業健康安全管理體系認證；產品方面，公司產品通過了中國強制性產品認證（CCC）、中國節能產品認證（CQC）。公司內部設立了質量檢測部門，在產品設計、原材料控制、生產制造、成品檢驗、安裝服務、售后服務等關鍵過程設置多項質量控制，堅持把“品質至上”的經營理念落實至產品全生命周期質量管理的實處。

（六）生產制造優勢

節能鋁包木窗產品定制化的生產特點決定了客戶訂單中各自獨有的尺寸、款式和花色等均不相同，對企業在大批量快速供貨的能力提出了很高要求，能夠規?；a、快速供貨已成為節能鋁包木窗企業重要的核心競爭優勢。

公司作為行業內少數擁有大規模定制生產能力的企業之一，擁有高度信息化、自動化的工廠以及高效的生產管理系統；在生產工藝上，公司以相同部件標準化生產和定制部件柔性化生產相結合的方式生產。為進一步開拓業務、為定制化節能鋁包木窗的規模化生產提供良好的硬件保障，公司從奧地利LiSEC（李賽克）、芬蘭TamGlass（格拉司通）、瑞士百超、瑞士金馬、德國HOMAG（豪邁）、德國威力、意大利SCM、Cefla（塞弗萊）、荷蘭霍拓普燕森等裝備制造企業引進了覆蓋窗體加工、噴涂、中空玻璃深加工、整窗組裝等生產過程各個環節的全套生產設備，包括德國威力Conturex226門窗加工中心、意大利Cefla水性漆噴淋線、鋁材焊接加工生產線、芬蘭TamGlass玻璃鋼化爐、奧地利李賽克中空玻璃生產線、美涂鋁材噴涂生產線等。公司通過引進國外設備及自主研發集成，已形成木材加工中心、鋁材加工生產系統、玻璃加工生產系統及立式成裝生產線四大核心生產模塊。

（七）信息化技術應用優勢

公司作為節能鋁包木窗領域的重要參與者之一，信息化與自動化程度較高。通過信息化與自動化的深度融合，公司實現了產銷鏈接無縫實時電子化、產銷工藝同步化、產品管理電子化等全產業鏈信息化管理。公司在向客戶提供節能鋁包木窗產品及服務的過程中，通過采用產品“身份證”系統，實現木窗設計、生產、儲運及售后的全程跟蹤?？蛻粼诠窘涗N商店面確定產品設計方案圖，然后通過電子信息傳送到公司，生成產品銷售清單，訂單的審價、排產、加工、出入庫及物流等信息均能在電子信息平臺進行查詢顯示。公司依托自身的信息化技術優勢，不斷提高產業流程各環節自動化、智能化水平，提高產品質量、縮短生產周期，并節約人力資源。

（八）優質材料選配優勢

節能鋁包木窗要求使用高質量的原材料或組件以達到綜合優良的使用性能及設計效果，對木材、鋁材、玻璃、水性漆、五金件及密封膠條等要求嚴苛。公司經過長期探索，部分原材料木材、水性漆、五金件、密封膠條等通過直接或間接采購渠道從國外企業進口，而在具體選擇材料方面，公司還從木窗設計出發，綜合性能、可加工性等方面優化原材料選擇。因此，公司將研發設計階段延伸至上游原材料供應階段，對原材料加以針對性的優化研究，力求用性能優良的材料，配置生產保溫節能效果良好的節能鋁包木窗。為進一步完善供應鏈體系，提升主要原材料的質量、穩定性，公司亦不斷向上游玻璃深加工、集成材加工領域延伸，未來公司將結合生產排產情況、工藝復雜程度及市場行情變化，提高中空玻璃和集成材的配套生產加工能力。

三、公司面臨的風險和應對措施

1、市場競爭加劇的風險

近年來，隨著國家關于建筑節能減排一系列政策的相繼出臺，以及市場需求的不斷增長，節能鋁包木窗行業開始涌現出一批規模較大、品牌美譽度較好的優勢企業，行業集中度逐漸提升。與此同時，國內塑鋼門窗、鋁合金門窗、建筑幕墻以及各類建材行業等優勢企業也將業務延伸到節能鋁包木窗領域，節能鋁包木窗企業在未來將會面臨較大的市場競爭壓力，存在一定的市場競爭風險。隨著行業市場競爭的加劇，如果公司不能正確判斷、把握行業的市場動態和發展趨勢，不能根據技術發展、行業標準和客戶需求及時進行技術創新和業務模式創新，則存在公司因競爭優勢減弱而導致經營業績不能達到預期目標的風險。

應對措施：公司堅持創新驅動發展理念，多年來持續深耕節能鋁包木窗市場，通過對行業發展趨勢和對消費者的深度了解，不斷研發能夠滿足不同環境下節能需求及技術要求的產品線，并根據家居時尚趨勢進行產品設計，致力于為客戶提供具有獨特性和高性價比的產品，滿足客戶個性化定制需求。同時采取品牌定位、品質服務、智能化生產及產業鏈延伸等差異化競爭策略，進一步提高綜合競爭力，夯實行業領先地位。

2、原材料價格波動的風險

報告期內，公司生產所需主要原材料包括木材、鋁材、玻璃、水性漆、五金件及密封膠條等，直接材料成本占主營業務成本的比例為55.32%。直接材料價格變動對公司生產成本的影響較大，從而影響公司主營業務的毛利。若未來原材料采購價格發生劇烈波動，且公司應對原材料價格波動的措施未能見效，將不利于公司的成本控制，進而對公司的經營業績造成不利影響。

應對措施：為有效控制生產成本，公司首先通過統籌安排采購頻率與庫存規模，提高原材料周轉效率；其次積極向上游延伸供應鏈，實現木材、鋁材、中空玻璃等主要原材料的自主加工，加強原材料供應的穩定性；最后通過在生產信息化、自動化、智能化方面的不斷創新，將智能化生產技術應用到生產環節，提高原材料利用率，以減少原材料采購價格波動對公司帶來的風險。

3、應收賬款價值較大及壞賬風險

報告期期末，公司應收賬款（含未到期質保金）賬面價值為34,608.7萬元，占公司總資產的比例為15.88%。公司應收賬款賬面價值較高，主要與公司所開展的大宗業務有關，該業務模式下客戶主要為房地產商、裝修裝飾公司等單位，受項目規模和資金結算時間較長的影響，公司對部分客戶的貨款回收周期較長。如果未來房地產調控政策不斷升級，房地產行業出現重大不利變化或下游客戶整體出現現金流持續緊張、財務狀況明顯惡化的情況，公司將面臨應收賬款無法收回的風險。

應對措施：針對應收賬款風險，公司一方面充分計提壞賬準備。另一方面，公司在日常經營中，首先從業務承接階段即開始謹慎評估客戶信用風險，在合同履行階段持續跟蹤大宗業務客戶經營情況，加強應收賬款催收。公司將不斷完善相關內部控制制度，加強應收賬款的管理。

4、毛利率及經營業績下滑風險

報告期內，公司的主營業務毛利率為31.57%，較上年同期增加2.45個百分點。公司產品綜合毛利率受市場環境、議價能力、行業競爭情況、原材料市場價格、人力成本、產品系列構成等多種因素綜合影響。雖然公司憑借品牌、技術與質量優勢具有一定的提價和成本轉嫁能力，且原材料采購價格已趨于平穩，但未來若影響公司毛利率的因素出現較大不利變化，同時，公司不能通過提高生產效率、技術工藝革新、加強生產管理等降低成本，公司則將面臨多重不確定因素帶來的綜合毛利率下滑風險。

應對措施：結合定制門窗產品高度定制化的特征，公司在標準配置的基礎上，不斷豐富產品的個性化配置選擇，優化產品性能和外觀設計，以提高產品的定價靈活性。通過挖掘生產設備潛力、升級生產管理、工藝改進、信息化及智能化系統應用等方式，優化排產計劃，提升生產效率，有效控制生產成本，穩步提高綜合毛利水平。

5、房地產開發投資政策變化的風險

公司以節能鋁包木窗為主營業務，營業收入主要來源于銷售節能鋁包木窗，其中大宗業務客戶主要集中于房地產開發行業。報告期內，公司大宗業務收入占主營業務收入的比例為54.63%。房地產行業具有一定的周期性，受宏觀經濟形勢、產業政策調控影響明顯，公司作為房地產開發行業的上游企業，其經營活動的開展會隨著房地產行業周期性調控產生波動，房地產行業如果處于下行周期，將對公司業務開展產生不利影響。2020年以來房地產行業調控政策的出臺，導致房地產企業資金壓力加大，支付能力下降，影響到房地產商的開發規模和開發進度，部分持續高杠桿運營的房地產企業在本輪調控中受到影響更大。

雖然公司節能鋁包木窗的節能、隔音、美觀等競爭優勢以及建筑節能環保等政策在一定程度上對沖房地產行業相關調控政策對公司大宗業務的開展及經營的不利影響，但若未來房地產調控政策再次收緊，公司下游以區域性未上市房地產商為主的房地產企業客戶未能較好應對房地產調控政策帶來的影響，將使公司可能面臨收入及利潤下滑、公司業績成長性及穩定性下降的風險。

應對措施：公司將緊跟國家建筑節能和綠色建筑等相關政策，積極推進公司產品在被動式建筑等領域的應用，拓展產品應用范圍；關注存量市場和改善性需求市場，提高產品的保溫、節能、密封等性能，繼續夯實在節能窗產品上的領先優勢，提升議價能力；優化大宗業務收入結構占比，繼續采取謹慎的應收賬款壞賬準備計提政策，通過有效的應收賬款管理措施控制回款風險；加快零售銷售渠道建設，不斷開發具有競爭力的新產品，提供高品質、個性化的服務。

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