本報(bào)記者 邢萌
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近日，很多投資者都收到上市公司派發(fā)的現(xiàn)金“紅包”，僅7月7日就有66家派發(fā)現(xiàn)金紅利。
同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，以派息日為準(zhǔn)，截至7月7日，今年以來(lái)已有2636家A股上市公司向全體股東累計(jì)現(xiàn)金分紅8685億元。其中，13家上市公司現(xiàn)金分紅金額均超百億元。
“現(xiàn)金分紅，是投資者獲取的最現(xiàn)實(shí)、最可靠、最實(shí)際的投資回報(bào)，成為吸引中長(zhǎng)線資金，鼓勵(lì)價(jià)值投資的重要措施。”申萬(wàn)宏源首席市場(chǎng)專家桂浩明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，近年來(lái)，監(jiān)管部門持續(xù)出臺(tái)相關(guān)政策提倡上市公司現(xiàn)金分紅，同時(shí)將再融資條件與分紅掛鉤，旨在為投資者帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)。
主板現(xiàn)金分紅規(guī)模
占比九成
現(xiàn)金分紅已成為上市公司回報(bào)投資者的主要形式。多年來(lái)，滬深主板上市公司一直積極踐行現(xiàn)金分紅，成為分紅主力。
同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，分板塊來(lái)看，年內(nèi)滬深主板現(xiàn)金分紅規(guī)模達(dá)7856億元，占京滬深市場(chǎng)總分紅額的90%；創(chuàng)業(yè)板次之，現(xiàn)金分紅規(guī)模為593億元；科創(chuàng)板與北交所分紅規(guī)模相對(duì)較小。
與此同時(shí)，今年現(xiàn)金分紅呈現(xiàn)明顯的行業(yè)特征，分紅公司集中于大金融、大消費(fèi)等領(lǐng)域。數(shù)據(jù)顯示，從行業(yè)來(lái)看，食品飲料（753億元）、銀行（730億元）、石油石化（703億元）三大行業(yè)的現(xiàn)金分紅規(guī)模居前。
桂浩明分析稱，總體來(lái)看，有實(shí)力進(jìn)行現(xiàn)金分紅的上市公司往往具有業(yè)績(jī)穩(wěn)定、現(xiàn)金流充裕等特點(diǎn)，且主要為滬深主板上市公司，這類公司發(fā)展穩(wěn)健、盈余較多，更青睞現(xiàn)金分紅。相較而言，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等科技創(chuàng)新企業(yè)處于事業(yè)的爬坡階段，項(xiàng)目投資多，對(duì)于現(xiàn)金需求大，因此現(xiàn)金分紅較少。
“之所以現(xiàn)金分紅主要集中于滬深主板，主要在于主板上市公司體量大、盈利能力強(qiáng)且多集中于成熟的藍(lán)籌賽道，企業(yè)對(duì)于項(xiàng)目持續(xù)投資的需求較小，有能力將利潤(rùn)進(jìn)行大額分紅。尤其是大金融、大消費(fèi)等行業(yè)盈利水平較高，因此分紅力度大。”透鏡公司創(chuàng)始人況玉清在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。
與此同時(shí)，現(xiàn)金分紅制度規(guī)則也在不斷優(yōu)化。自2008年10月份《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》發(fā)布至2022年初《上市公司監(jiān)管指引第3號(hào)——上市公司現(xiàn)金分紅》最新修訂，證券監(jiān)管部門不斷引導(dǎo)規(guī)范上市公司分紅行為，現(xiàn)金分紅制度持續(xù)完善。
況玉清表示，近年來(lái)，監(jiān)管部門加強(qiáng)對(duì)上市公司現(xiàn)金分紅的政策和監(jiān)管引導(dǎo)，實(shí)際上也是倡導(dǎo)價(jià)值投資理念，營(yíng)造價(jià)值投資環(huán)境的有力舉措，對(duì)于資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期健康發(fā)展有重要積極意義。
82家公司現(xiàn)金分紅額
超去年凈利
從今年情況來(lái)看，高比例乃至超高比例現(xiàn)金分紅的公司并不在少數(shù)。
數(shù)據(jù)顯示，從現(xiàn)金分紅金額占當(dāng)年凈利潤(rùn)比例來(lái)看，在前述2636家上市公司中，547家公司現(xiàn)金分紅金額占比超過(guò)50%，占總數(shù)量的21%。其中82家公司超100%，即現(xiàn)金分紅規(guī)模已超過(guò)當(dāng)期的凈利潤(rùn)。
“高比例現(xiàn)金分紅，能夠讓上市公司更好地構(gòu)建良好的長(zhǎng)期回報(bào)機(jī)制，吸引長(zhǎng)期價(jià)值投資者，優(yōu)化現(xiàn)有公司的投資者結(jié)構(gòu)，也有利于維護(hù)股價(jià)長(zhǎng)期穩(wěn)定，更加真實(shí)、充分地反映公司價(jià)值。”況玉清稱。
與此同時(shí)，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為需要警惕過(guò)度分紅的現(xiàn)象。“之所以出現(xiàn)過(guò)度分紅現(xiàn)象，通常情況下是由于上市公司前些年留存了大量未分配利潤(rùn)，所以分紅才會(huì)超過(guò)當(dāng)年凈利潤(rùn)。”況玉清認(rèn)為，過(guò)度分紅并不一定是好事，由于未分配利潤(rùn)有限，因此這種超額分紅并不可持續(xù)。對(duì)于很多公司而言，應(yīng)該適當(dāng)留存一定比例的利潤(rùn)，用于開發(fā)新產(chǎn)品、新技術(shù)和新業(yè)務(wù)，以推動(dòng)公司利潤(rùn)長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng)。
桂浩明也認(rèn)為，現(xiàn)金分紅并不是越多越好。目前來(lái)看，我國(guó)上市公司的平均派息率在30%左右，與海外市場(chǎng)差不多，和國(guó)際水平基本接軌。對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，過(guò)度分紅可能會(huì)導(dǎo)致發(fā)展后勁不足，要根據(jù)自身情況適度分紅，不應(yīng)竭澤而漁。
