456天以后，“ST新研”成功摘帽，公司稱涉及其他風險警示的情形已經消除，且不存在觸及退市風險警示或其他風險警示的任何情形。

7月27日，新疆機械研究院股份有限公司公告，公司股票自2023年7月28日開市起撤銷其他風險警示，股票簡稱由“ST新研”變更為“新研股份”。

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次日，新研股份證券事務代表在接受《證券日報》記者采訪時表示，公司以前的歷史遺留問題都已經逐個解決，今年主營業務也無大的阻礙，同時受銷售淡旺季的影響，下半年業績有望大幅改善。

2022年凈利成功扭虧終“摘帽”

2022年4月28日，新研股份發布2021年度審計報告顯示，2019年、2020年、2021年三個會計年度，公司凈利潤分別為-19.79億元、-7.03億元、-3.04億元，扣除非經常性損益后凈利潤分別為-20.12億元、-6.63億元、-3.09億元；同時，會計師事務所對公司出具的審計報告帶有“持續經營能力存在不確定性”的表述。

為此，因觸及《深圳證券交易所創業板股票上市規則（2020年12月修訂）》9.4條第（六）項規定，“公司最近三個會計年度扣除非經常性損益前后凈利潤孰低者為負值，且最近一年審計報告顯示公司持續經營能力存在不確定性”，新研股份股票交易被實施其他風險警示，證券簡稱變更為“ST新研”。

為消除持續經營能力的不確定性、提高盈利能力，公司決定從多個方面努力，爭取盡快撤銷風險警示，包括處置低效和閑置資產、減少重資產投入、獲取政府及金融機構的持續支持等。

2022年，公司全年營收同比增長57.28%至21.44億元，實現歸母凈利潤7656.70萬元，較2021年度實現扭虧為盈。截至2022年末，公司資產總額為32.99億元，歸母凈資產為1.55億元。

會計師事務所對公司2022年度財務報表進行審計后，出具了帶“持續經營重大不確定性”段落的無保留意見審計報告。報告認為，公司2021年度審計報告保留意見涉及的四項內容均已全部消除，經審計，公司2022年度扣非前后凈利潤均為正值。

由此，根據《深圳證券交易所創業板股票上市規則（2023年修訂）》的規定，新研股份鑒于不存在第9.4條規定（六）及其他被實施其他風險警示的情形，同時也符合9.9條的相關規定，今年4月25日，公司申請撤銷公司股票交易其他風險警示，并于7月28日正式摘帽。

專家表示不排除下半年業績出現逆轉

不過，在2022年年報無保留意見的審計報告中，仍帶有“持續經營重大不確定性”段落。

截至2022年12月31日，公司資產負債率95.10%，流動負債高于流動資產12.78億元。

對此，公司證券代表回復記者稱，“資產負債率和公司債務掛鉤，因此導致審計報告有持續經營重大不確定性段落的描述。現在公司正在積極解決債務問題，這些主要是銀行方面一些舊債存續，公司短期確實沒有錢還，所以向銀行申請一些展期，借新還舊。但這些債務是可以穩定住的，公司雖本金處于展期，但按時還利息，不至于發生銀行起訴這類風險事件。”

該證券代表還表示，這些舊債至少已有兩年以上的時間了，公司現在很少有新債。

“對于資產負債率較高的公司來說，通過借新還舊的方式實現展期，可以迅速解除現金流危機，從而避免公司被債權人申請進入破產程序，為公司盡快恢復財務健康、維持正常經營爭取更多的時間和空間。”對外經濟貿易大學法學院院長助理、副教授樓秋然分析認為，但從實際效果上看，借新還舊本身并不能真正解決公司資產負債率高企的問題。展期只是推后了公司償還債務的時間，但公司所需償付的債務總額并不會發生任何變化。事實上，借新還舊也向市場釋放了兩種可能的信號。一方面，銀行可能認為公司可以有效解決負債率較高的問題，對公司正常經營保持信心。另一方面，展期的發生，說明公司確實陷入了現金流危機，提示投資者和債權人可能存在的經營風險。

從去年的業績來看，公司兩大主營業務確實有不錯的成績，但今年一季度業績有下滑趨勢。今年一季度，公司營收同比下降56.70%至6146.45萬元，扣非凈利潤同比下降79.42%，虧損6202.19萬元。

“公司營收沒有出現太大問題，每年各個經營周期的震蕩都是正常的。”在該公司證券代表看來，“一季度處于公司全年中確認收入與利潤環節的淡季，一季度忙于生產，主要是‘花錢’的季節，大批量的銷售都在下半年產生。所以，一季度的經營數據相對比較難看一些。”

一季報營收減少，是由于航空航天板塊客戶產品升級換代導致年度排產計劃和訂單節奏調整所致。一季度經營活動產生的現金流量凈額因預收農機產品貨款增多，同比大增243.10%至2567.52萬元。一季度存貨大幅增加，主要是農機板塊庫存增加所致，但同時也為今年下半年的銷售做好了準備。

“公司的下半年業績通常會比上半年更好。2022年上半年，公司業績是虧損的，但2022年全年仍實現了不錯的增長。”該證券代表如是說。

2022年年報顯示，2022年的四個季度，公司扣非凈利潤分別為-3456.73萬元、-3979.41萬元、8401.15萬元、5556.02萬元。2022年第一季度，公司經營活動產生的現金流量凈額為-1794.22萬元，但第四季度就漲至4701.72萬元。

樓秋然表示，“不能排除該公司今年下半年業績出現逆轉的可能。一方面，公司下半年業績逆轉早已有之，能為2023年的經營轉變提供先例；另一方面，從2022年財報和公司經營本身所蘊含的周期性特點來看，公司在下半年實現突破性盈利并非不合理。但這種業績逆轉的最終實現，還需視公司實際經營情況而定，歷史數據僅能提供參考，投資者還應特別注意可能存在的投資風險。”

（編輯 汪世軍 上官夢露）

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