本報記者 邢萌 田鵬

3月27日，首批兩只主板注冊制新股網上申購落下帷幕。據相關公告顯示，中重科技、登康口腔網上發行有效申購戶數分別為1041.50萬戶、1186.35萬戶，對應的網上發行中簽率為0.05%、0.03%。據了解，3月29日為繳款日，中簽的投資者應及時繳款。

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“全面注冊制實施意味著A股市場的參與規則正在發生變化。”接受《證券日報》記者采訪的專家均表示，未來A股市場“打新”，更考驗投資者對新股的專業判斷能力與專業調研能力，同時還需要考慮到同期市場環境的變化因素，例如發行估值、資金參與熱情等因素。

中簽率低于以往平均水平

3月27日晚間，中重科技及登康口腔正式公告網上申購情況及中簽率，這也是全面注冊制實施以來首批開啟網上申購的兩只主板新股。中重科技本次發行價格為17.80元/股，對應的發行市盈率為29.01倍；登康口腔本次發行價格為20.68元/股，對應的發行市盈率為36.75倍。

從申購戶數來看，中重科技網上發行有效申購戶數為1041.50萬戶；登康口腔的網上發行有效申購戶數為1186.35萬戶。

相關公告顯示，根據滬深交易所提供的數據，中重科技本次網上發行有效申購戶數為10415027戶，有效申購數量為125906579000股；登康口腔本次網上發行有效申購戶數為11863542戶，有效申購股數為117664949500股。

啟動回撥機制后，中重科技、登康口腔的網上發行最終中簽率分別為0.05%和0.03%。

根據相關公告，由于啟動回撥前網上初步有效申購倍數為4663.21倍，超過100倍，中重科技啟動回撥機制后，網下最終發行數量為2700萬股，占發行總量的30%；網上最終發行數量為6300萬股，占發行總量的70%。網上發行最終中簽率為0.05003710%；由于網上初步有效申購倍數為6834.23067倍，高于100倍，登康口腔回撥后，網下最終發行數量為860.90萬股，占發行總量的20.00%；網上最終發行數量為3443.45萬股，占發行總量的80.00%。本次網上定價發行的中簽率為0.0292648747%。

對比而言，從網上發行中簽率來看，該兩只主板注冊制新股均略低于最近一年來核準制新股平均水平。東方財富Choice數據統計顯示，以發行日為準，最近一年來（2022年3月28日—2023年3月27日），核準制下滬深主板共有75只新股啟動發行。其中，33只滬市主板新股平均網上發行中簽率為0.05836%；42只深市主板新股平均網上發行中簽率為0.03055%。

本周還有8只主板新股將網上申購

此外，本周還有8只主板注冊制新股將在本周陸續啟動網上申購，分別為定于3月28日申購的中電港、常青科技、中信金屬、海森藥業，以及定于3月29日申購的柏誠股份、江鹽集團、南礦集團和陜西能源。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍對《證券日報》記者表示，全面實施注冊制正在逐步落地，投資風格更加偏向龍頭企業，價值投資將進一步得到強化，投資者更加偏向業績優良，競爭力較強的企業。“打新不敗”的神話也將打破，發行價反映二級市場預期。投資者需要根據自己的研究決定是否參與打新，打新行為一定要謹慎。

也有市場人士提醒，對于“打新”的投資者而言，閉眼盲目打新已成為“過去式”，應理性參與新股申購，精選優選個股尤為重要，關注公司尤其高價格、高市盈率、高募資發行的“三高”股票是否具有可持續成長能力。此外，參與新股申購要注意，中簽后棄購是要付出相應約束代價的。“違約棄購”不僅影響自身在一段時間內的打新資格，還會對新股發行市場秩序或將造成負面影響。

西部利得基金認為，主板注冊制初期機構投資者的熱情較高，可能傾向于采取高價入圍的策略盡量追求入圍，以獲取首批主板注冊制新股上市的紅利，高價策略可能帶來新股估值定價提升，從而一定程度上影響上市新股的漲幅。

也有業內人士認為，新股從發行到上市一般在兩周左右。這意味著首只注冊制下主板新股最快將于4月初掛牌上市，首批注冊制主板新股有望在4月中上旬密集出現。

（編輯 喬川川 上官夢露）

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