本報記者 李昱丞 見習記者 李雯珊

上市公司發行超短期融資券（以下簡稱“超短融”）的熱度正在不斷增加。截至9月9日，Wind資訊數據統計，年內共有133家上市公司發行超短融，涉及電力、港口，高速路橋、物流、通訊、電子、房地產等企業。

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多家上市公司在發行超短融的公告中均表示，超短融的注冊和發行程序簡化，期限靈活，公司可根據自身流動資金需求，進一步拓寬融資渠道，可按實際資金需求注冊發行額度，財務成本相對低廉，每期超短融發行和兌付時間可以順利銜接，實現資金使用的無縫對接。

電力企業位居發行超短融公司數量首位

公開資料顯示，一般發行超短融的企業信用資質較高，在公開市場有持續債務融資行為，信息披露充分，投資者認可度高，在銀行間債券市場發行，注冊成功后兩年有效，在此期間可分批次發行注冊規模以內的金額，發行期限在270天以內。

據不完全統計，年內發行超短融的133家上市公司，以電力行業的上市公司最多，達到12家，其次是鐵路公路、房地產、環境治理、物流、港口等行業。同時，上市公司發行超短融的金額少則五億元，多則逾百億元，發行利率一般在年化3%左右，有的企業甚至能到年化1.5%甚至更低。

上述12家電力行業的上市公司年內合計已發行超短融規模約為930億元。中國廣核、廣州發展、華銀國際在年內分別已發行5期共56億元，3期共30億元，1期共5億元的超短融。

而中興通訊年內已發行共32期累計335億元的超短融，發行期數及發行量均達上市25年以來新高，已遠高于2020年及2021年的兩年合計總量；同時，從發行期限來看，2022年發行的超短融期限比2020年及2021年都更短，每期期限一般在37天至91天的區間內。

“一般來說，超短融對企業資質，資信，財務數據等要求相對會高一些，與傳統的間接融資銀行貸款相比，融資利率更貼近市場利率。長遠看，這是國內資本市場深化的表現，預期也會有越多企業利用超短融、發債等手段去優化企業的資產負債情況。”大新銀行（中國）總行資金部衍生品總經理黃偉鴻在接受《證券日報》記者采訪時表示。

募集資金主要用于日常資金周轉

從上市公司的公開信息來看，因超短融的屬性，發行所獲得的資金更多用于資金配對與日常性資金周轉，并不會投入到具體項目中。

中國廣核在發行超短融的相關公告中表示，超短融募集資金主要用于償還公司到期債券或者用于子公司償還借款。國星光電對外表示，發行超短融的資金用途包括但不限于補充流動性資金，償還到期債務及符合用途的其它用途。華能國際則表示，發行超短融的募集資金用于公司日常經營周轉包括但不限于采購煤炭等，以保證當季保民生、保能源安全穩定供應，做好群眾生活等相關保障。

廣東山谷家族辦公室FOF投研經理潘政宏向《證券日報》記者表示：“上市公司發行超短融的動機還是需要結合其基本面的情況，不太好一概而論。從財務上調整融資結構一般是新發行利息較低債務置換高息債務，或為了布局公司戰略或重點業務發展，這類型做法值得肯定。但發行超短融的動機如果是為了置換長期貸款，則背后可能有資金錯配的流動性風險，需要警惕。”

當前，受市場綜合環境的影響，定增市場不如從前火熱。潘政宏表示，定增市場主要是股本融資，超短融主要是債務融資。從企業的融資成本上來說，債務融資具備稅盾的作用，成本更低。但從企業還本付息的角度來說，股本融資更優。在企業融資需求不變或者更高的背景下，定增市場較為冷清將會使得超短融的熱度得到一定的提振。

“今年受地緣政治因素和疊加美國開啟大幅加息對抗通脹影響，全球及國內股票市場均面臨一定幅度的回撤，定增一般都是折價發行，對于企業而言融資的金額會大幅減少，還面臨股權稀釋的風險，所以上市公司會比較慎重。今年國內同樣面臨資產荒，部分資金在銀行間流轉而沒有真正傳遞到實體經濟中，導致銀行間利率持續走低，部分企業利用超短融也是一個不錯的選擇。”黃偉鴻認為。

（編輯 才山丹）

關鍵詞： 上市公司