本報記者 賀俊 見習記者 靳衛星

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8月1日晚間，先聲藥業發布公告稱，截至2022年6月30日止六個月，集團預期取得收入約26.7億元-27.3億元，相較去年同期21.2億元增幅約26%-29%。有關預期增長主要歸因于創新藥銷售快速上漲。

集團錄得歸屬于本公司權益股東的利潤約人民幣0.34億元至人民幣0.94億元，相比于去年同期人民幣5.58億元降幅約83%至94%。對此，先聲藥業表示主要由兩個原因導致，一是集團持有的投資組合公允價值下跌虧損約3.31億元；二是與去年同期通過出售SimgeneGroupLimited（后稱先競集團）全部股權錄得約3.99億元一次性稅前收益，今年則沒有這筆收益。

公開資料顯示，先聲藥業曾于2007年登陸紐交所，被稱為“中國第一家登陸紐交所的生物和化學制藥公司”。2013年公司私有化退市。2020年，先聲藥業在港交所掛牌上市，向全球發售2.61億股，每股定價13.7港元，募資約33.9億港元。

根據2021年年報，公司創新藥收入約31.20億元，較2020年同期的20.29億元增長約53.8%。其中，創新藥收入占同期總收入比重亦創歷史新高，達62.4%（2019年、2020年度該比例分別為32.9%、45.1%）。

此前，仿制藥曾是先聲藥業營收的重要來源，2018年、2019年、2020年、2021年，仿制藥收入占總營收的比重分別為74.6%、67.1%、54.9%、37.6%，2021年銷售額同比下滑24%。先聲藥業副總裁錢海波在此前的采訪中表達了公司對創新藥的看好：“相比于仿制藥的紅海競爭，創新藥給企業帶來了發展的藍海。”

但創新藥的大賣離不開研發的高額投入。2021年先聲研發投入14.17億元，占總收入比例為28.3%，創歷史新高。高額的研發費用在一定程度上影響了現金流。2021年，公司經營活動現金流凈額為-2.02億元，是連續第四年下滑，且近四年來首度轉為負值。

此外，近幾年來公司的應收賬款的激增亦是影響現金流的另一主因。2021年，先聲藥業的應收賬款和票據為23.99億元，同比增幅為28.22%，而相較2017年的6.98億元，增幅高達343.70%。

具體到產品，2021年財年，先聲藥業的主營業務為腫瘤、神經系統和自身免疫三大領域，核心產品分別為恩度（重組人血管內皮抑制素注射液）、先必新（依達拉奉注右莰醇注射液用濃溶液）與艾得辛（阿拉莫德片），分別貢獻了12億元、15.43億元、8.92億元，占總營收比重分別為24%、30.9%、17.8%。

在過去數年內，恩度和必存為先聲藥業貢獻了近半營收，成為公司業績持續增長的主要力量。但近年受到醫保控費和監控用藥的影響，恩度價格不斷下調，必存的銷售收入大幅度下滑，2020年上半年起銷售收入也開始同比降低。而2020年7月份上市的自研創新藥先必新表現突出，帶動神經系統業務在2021財年實現收入15.43億元，增幅達119.3%。

某證券公司分析師向《證券日報》記者表示，仿制藥業務收入下滑的風險有望自2022年起逐步緩解。后續，隨著先必新的商業化，創新藥收入在公司總收入中的占比會持續攀升，將逐步占據主導地位。

（編輯 孫倩）

關鍵詞： 先聲藥業