證券時報記者 毛軍

本周，A股一度大幅調(diào)整，成交量屢創(chuàng)年內(nèi)新低。北上資金先抑后揚，前半周隨市場波動而凈賣出，但在后半周，市場大跌時反而逆勢加倉，逢低抄底意圖明顯，全周合計小幅凈買入4.44億元。分市場看，深股通本周獲得北上資金凈買入17.73億元，滬股通則被凈賣出13.29億元。

北上資金本周凈買入化工行業(yè)13.57億元，為唯一加倉超10億元的行業(yè)，采掘、房地產(chǎn)、電氣設(shè)備、建筑裝飾等12行業(yè)也獲得超億元的逆勢增持。電子行業(yè)本周被大幅凈賣出35.5億元，銀行與非銀金融2行業(yè)被減倉超10億元，汽車、鋼鐵、醫(yī)藥生物、機械設(shè)備等7行業(yè)也被凈賣出超億元。

航空物流高景氣

東航物流本周獲得北上資金1.64億元凈買入，加倉695萬股，增持部分占到流通股4.37%，為本周增持占流通股比例最高的個股。總持倉由上周末的1063萬股，增至1758萬股，創(chuàng)歷史新高。在北上資金大幅增持推動下，東航物流本周在大盤調(diào)整背景下，反而上漲逾4%。

實際上看好東航物流的不僅僅是北上資金，根據(jù)東航物流年報顯示，截至去年底，多家機構(gòu)新進成為其10大流通股東。上海加財投資管理有限公司持有東航物流370萬股，占流通股的2.33%，新進成為第一大流通股東。中證500交易型基金、社保基金一五零一組合、瑞士銀行等也新進為東航物流第7、第8、第10大流通股東。

以年報數(shù)據(jù)來看，北上資金去年底只持有東航物流185萬股，為第4大流通股東。而目前，已增至1758萬股，這說明今年以來，北上資金合計增持東航物流1573萬股，占到流通股的近10%。如其他股東持股不變，北上資金將成為東航物流第一大流通股東。

為什么這么多機構(gòu)資金看好東航物流呢？東航物流被喻為“航空物流第一股”，自疫情暴發(fā)以來，全球物流供應(yīng)鏈?zhǔn)艿街卮笥绊懀娇瘴锪骰久姘l(fā)生顯著變化，全貨機及非常規(guī)客機航班成為主要運力來源。

東航物流業(yè)績連續(xù)五個季度環(huán)比增長，2021年盈利36.27億元，同比增長53.12%。東航物流在年報中也表示，在國際供應(yīng)鏈重構(gòu)的背景下，我國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級提速，高科技產(chǎn)品、消費品、制造業(yè)設(shè)備、化學(xué)品、生物醫(yī)藥等高附加值貨物的空運出口規(guī)模顯著提升。

國信證券認(rèn)為，全球供應(yīng)鏈仍尚未恢復(fù)，疊加全球貿(mào)易增長延續(xù)，預(yù)計運價將保持高位。疫情影響持續(xù)，供應(yīng)鏈恢復(fù)慢于預(yù)期，把東航物流2022年~2023年盈利預(yù)測自19.3億元、17.2億元，上調(diào)至39.9億元、40.3億元。

持續(xù)抄底寧德時代

寧德時代今年以來持續(xù)調(diào)整，自高點累計下跌逾40%。但近期北上資金抄底寧德時代跡象明顯，本周凈買入逾20億元，為本周凈買入最多的個股，這已是連續(xù)第5周凈買入。不過，因股價大幅下跌，北上資金持有寧德時代市值由高點1300億元，大幅下降至目前約754億元。

本周五，寧德時代披露2021年年報，實現(xiàn)營業(yè)收入1303.56億元，同比增長159.06%；凈利潤159.31億元，同比增長185.34%。不過，隨著競爭的加劇，2021年寧德時代銷售毛利率為26.28%，同比下降1.48個百分點。這是自2017年以來，寧德時代連續(xù)第5年出現(xiàn)毛利率下滑的情況，其毛利率最高值在2016年，達(dá)到43.7%。

另一只新能源龍頭股陽光電源本周則被北上資金大幅減持。陽光電源本周公布2021年年報，去年四季度盈利斷崖式下滑，僅盈利7793萬元，環(huán)比三季度7.48億元，暴降近90%。披露財報后，陽光電源股價連續(xù)暴跌，全周合計下跌22.93%。北上資金凈賣出陽光電源7.84億元，減倉疊加股價大跌，北上資金持有市值由上周的224億元驟降至142億元。

在本周五公布的投資者調(diào)研公告中，陽光電源解釋了業(yè)績下降的原因，主要有三方面，一是電站業(yè)務(wù)出現(xiàn)問題，越南項目因疫情延遲交付，從而執(zhí)行新電價，因此計提了損失；二是緬甸項目取消；三是儲能業(yè)務(wù)，疫情影響公司海外儲能按期交付，公司嚴(yán)格履行了合同，接受了罰款，導(dǎo)致增收不增利，但也贏得了客戶的信任，為長期合作打下基礎(chǔ)。

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