未名醫(yī)藥2021年前三季度實(shí)現(xiàn)營收3.16億元，同比增長65.32%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.47億元，同比增長439.86%。該公司前三季度歸母凈利潤高于營收，并不常見
《投資時(shí)報(bào)》研究員 殷玉佳
每年3—4月是上市公司年報(bào)季。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至2022年3月28日，共有622家A股上市公司發(fā)布了2021年度報(bào)告。
不管過去一年的財(cái)務(wù)表現(xiàn)究竟如何，披露年報(bào)都是上市公司應(yīng)盡的法定義務(wù)。不過有一家公司，因?yàn)檫t遲未能聘請(qǐng)到合適的審計(jì)機(jī)構(gòu)，年報(bào)發(fā)布的進(jìn)展也似乎陷入了困境。
近日，山東未名生物醫(yī)藥股份有限公司（下稱未名醫(yī)藥，002581.SZ）收到來自深交所的關(guān)注函，原因是仍未聘請(qǐng)2021年年審會(huì)計(jì)師。若該公司未能在法定期限內(nèi)披露經(jīng)審計(jì)的年度報(bào)告，公司股票將面臨終止上市風(fēng)險(xiǎn)。
《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，未名醫(yī)藥是一家生物醫(yī)藥制藥企業(yè)，主營業(yè)務(wù)是醫(yī)藥制造及CDMO生物制藥代研發(fā)、代生產(chǎn)服務(wù)。其拳頭產(chǎn)品為注射用鼠神經(jīng)生長因子（恩經(jīng)復(fù)）和重組人干擾素α2b注射劑（安福?。?jù)披露，2020年，該兩項(xiàng)產(chǎn)品的營收占公司總營收的比重高達(dá)99.2%。
據(jù)該公司2021年前三季度財(cái)報(bào)顯示，未名醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營收3.16億元，同比增長65.32%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.47億元，同比增長439.86%。不難看出，其歸母凈利潤已超出公司營收。
未名醫(yī)藥為何遲遲未能聘請(qǐng)到合適的年報(bào)審計(jì)機(jī)構(gòu)？公司凈利潤的主要來源，除了主營業(yè)務(wù)外，主要來自于何處？公司的盈利情況究竟如何？
審計(jì)報(bào)告連續(xù)四年被出具保留意見
深交所在關(guān)注函中重點(diǎn)關(guān)注的一大方面是，截至關(guān)注函的發(fā)布日，未名醫(yī)藥仍未聘請(qǐng)2021年年審會(huì)計(jì)師。如果該公司未在法定期限內(nèi)披露經(jīng)審計(jì)的年度報(bào)告，公司股票無疑存在終止上市風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于公司就聘請(qǐng)2021年年審會(huì)計(jì)師進(jìn)展情況及充分的風(fēng)險(xiǎn)提示的要求，該公司在回復(fù)函中稱，在選聘2021年度會(huì)計(jì)師事務(wù)所的工作推進(jìn)中，公司管理層先后邀請(qǐng)了十余家會(huì)計(jì)師事務(wù)所，并積極與各會(huì)計(jì)師事務(wù)所開展了初步考察、業(yè)務(wù)溝通、談判和商業(yè)盡調(diào)等工作。但因公司全資子公司吉林未名天人中藥材科技發(fā)展有限公司（下稱吉林未名）人參資產(chǎn)盤點(diǎn)工作的特殊性，加之公司連續(xù)4年被出具保留意見審計(jì)報(bào)告的風(fēng)險(xiǎn)因素，故而至今仍未能聘請(qǐng)年度審計(jì)機(jī)構(gòu)。
就人參資產(chǎn)盤點(diǎn)的特殊性，該公司表示，吉林人參是一味道地名貴藥材，近大半年時(shí)間（每年11月至次年5月）處于大雪封山的冰封凍土中。期間積雪厚度達(dá)30公分以上，土壤處于凍土狀態(tài)，凍土層厚度約為40—50公分，人參通常生長于該部分凍土中，此時(shí)從地表無法觀測出人參存苗，亦無法從凍土中挖取，因此該階段無法開展人參的審計(jì)盤點(diǎn)工作。每年僅在6月至10月人參苗才全面長出地面，此時(shí)是最適宜進(jìn)行參苗存量盤點(diǎn)的時(shí)間。
其次，人參資產(chǎn)盤點(diǎn)時(shí)只能采取查苗或挖取抽檢方式，其盤點(diǎn)方法對(duì)專業(yè)性要求非常高，必須由會(huì)計(jì)師事務(wù)所會(huì)同具有中國林業(yè)工程建設(shè)協(xié)會(huì)頒發(fā)的林業(yè)調(diào)查規(guī)劃設(shè)計(jì)資質(zhì)證書的專業(yè)林業(yè)勘察研究院，攜帶專業(yè)國家林班地圖、羅盤、衛(wèi)星定位裝置、藍(lán)牙攝像頭、5米鐵桿等重裝專業(yè)設(shè)備結(jié)合奧維軟件、ACGIS軟件等進(jìn)行，從而確保獲得真實(shí)有效的審計(jì)盤點(diǎn)數(shù)據(jù)。
照此來看，距年報(bào)披露的截止日期4月末僅有一月余，疊加盤點(diǎn)人參的資產(chǎn)價(jià)值的難度，未名醫(yī)藥2021年報(bào)能否按時(shí)且合規(guī)發(fā)布仍是未知數(shù)。
《投資時(shí)報(bào)》研究員查詢往年財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，2020年報(bào)顯示，該公司存貨價(jià)值為7086.73萬元。而在上述年報(bào)往期所受處罰一欄中，2020年2月20日的關(guān)注函回復(fù)中，吉林未名對(duì)凈資產(chǎn)由此前的賬面凈資產(chǎn)18.13億元更正為1149.34萬元?？梢钥闯?，吉林未名的資產(chǎn)盤查和審計(jì)問題由來已久。而吉林未名旗下的人參資產(chǎn)盤點(diǎn)，正是年報(bào)審計(jì)機(jī)構(gòu)持保留意見的地方。
同時(shí)，該公司自2017年以來已連續(xù)4年被出具了保留意見的年度審計(jì)報(bào)告，受邀的絕大多數(shù)會(huì)計(jì)師事務(wù)所出于謹(jǐn)慎原則和風(fēng)險(xiǎn)方面的考量，拒絕了公司的年度審計(jì)工作邀請(qǐng)。
投資收益遠(yuǎn)超出主營業(yè)務(wù)收益
《投資時(shí)報(bào)》研究員查閱財(cái)報(bào)注意到，未名醫(yī)藥2021年前三季度實(shí)現(xiàn)營收3.16億元，同比增長65.32%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.47億元，同比增長439.86%。同期營業(yè)總成本為4.5億元，占比總成本最大的三塊分別是銷售費(fèi)用2.80億元、管理費(fèi)用0.78億元，研發(fā)費(fèi)用0.21億元。
可以看出，該公司前三季度歸母凈利潤3.47億元超出了營收3.16億元，營業(yè)總成本4.5億元也遠(yuǎn)超營收3.16億元。那么，公司在成本上超出的1.34億元，又是通過什么收入進(jìn)行了抵償且?guī)椭九ぬ潪橛?/p>
《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，三季報(bào)對(duì)聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益一項(xiàng)中，該公司錄得4.8億元。由于2021年報(bào)暫未發(fā)布，未名醫(yī)藥投資收益的具體情況暫且不明。
另從公司過去幾年的利潤表來看，未名醫(yī)藥的業(yè)績表現(xiàn)并不亮眼，且多有虧損。2018年—2020年，未名醫(yī)藥營業(yè)收入分別為6.65億元、5.68億元、2.77億元，歸母凈利潤分別為-0.96億元、0.63億元及-1.96億元。近三年經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額分別為7446.61萬元、4841.46萬元、1851.02萬元。2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.96億元，扣非后凈利潤為-1.81億元。
據(jù)公司披露的最新一期的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，截至2021年9月30日，其經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為-2646.28萬元，投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為-2825.29億元，現(xiàn)金凈增加額為-7648.92億元，期末現(xiàn)金余額為2.08億元。
從該公司近幾年的經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流變化來看，未名醫(yī)藥經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流逐漸縮窄。自2018年來，主營業(yè)務(wù)總成本均高于營收。
具體從主營業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)來看，2020年，主要產(chǎn)品安福隆實(shí)現(xiàn)收入1.53億元，占營業(yè)收入比重為55.2%；恩經(jīng)復(fù)實(shí)現(xiàn)收入1.22億元，占營業(yè)收入比重為44%。相較2019年，安福隆和恩經(jīng)復(fù)兩款產(chǎn)品分別占總營收的比重結(jié)構(gòu)為31.89%和68.09%。
由于該公司主營業(yè)務(wù)高度依賴安福隆和恩經(jīng)復(fù)，其多元化運(yùn)營戰(zhàn)略不暢。接下來，公司投資收益規(guī)模能否保持并擴(kuò)大，主營業(yè)務(wù)如何扭虧為盈，是擺在未名醫(yī)藥面前不可回避的兩大問題。
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