本報記者 趙學毅 見習記者 王鏡茹
3月10日晚間，美的集團發(fā)布公告稱，擬以自有資金通過二級市場以集中競價方式回購股份?；刭彽馁Y金總額不低于25億元且不超過50億元，回購價格不超過70元/股，預計可回購股數(shù)不低于3571.43萬股至7142.57萬股，具體回購股份數(shù)量以回購期滿時實際回購的股份數(shù)量為準?；刭徆煞輰⒂糜趯嵤┕竟蓹?quán)激勵計劃及/或員工持股計劃，法定期間未使用部分公司將履行相關程序予以注銷并減少注冊資本。
根據(jù)公告，截至2021年9月30日，公司總資產(chǎn)為3763億元，貨幣資金約為559億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)約為1185億元，資產(chǎn)負債率65.91%。
美的集團強調(diào)，回購上限金額（50億元）占公司總資產(chǎn)、歸屬于上市公司股東凈資產(chǎn)比重分別為1.33%、4.22%，不會對公司的經(jīng)營、財務和未來發(fā)展產(chǎn)生重大影響。
二級市場方面，截至3月10日收盤，美的集團報58.87元/股，市值為4112億元，較最高點（2021年2月10日）的105.01元/股，股價近乎腰斬。
IPG中國首席經(jīng)濟學家柏文喜告訴《證券日報》記者：“美的集團在目前市場預期壓力較大的情況下，進行股票回購以及進行股權(quán)激勵，可以提振市場信心與股價，同時實現(xiàn)股權(quán)激勵刺激長期發(fā)展的雙重意義，對于市場而言也是一種對未來信心的表達?！?/p>
上市以來多次實施股權(quán)激勵
美的集團表示，基于對未來發(fā)展前景的信心和對公司價值的高度認可，為完善公司治理結(jié)構(gòu)，構(gòu)建創(chuàng)新的管理團隊持股的長期激勵與約束機制，確保公司長期經(jīng)營目標的實現(xiàn)，本次回購的股份將用于實施公司股權(quán)激勵計劃及/或員工持股計劃。
和君股權(quán)激勵研究中心鞏一帆告訴《證券日報》記者：“美的集團對股權(quán)激勵的應用在業(yè)內(nèi)已成為標桿，其在上市前便實施了針對高管的股權(quán)激勵，上市后更是通過多輪次、多模式、多層次的股權(quán)激勵機制設計，驅(qū)使各方利益一致，持續(xù)推動了公司價值增長。”
據(jù)統(tǒng)計，自2014年1月開始，美的集團已經(jīng)累計推出了13次針對不同層級、不同模式的股權(quán)激勵計劃，其中有8次為股票股權(quán)激勵計劃，5次為限制性股票激勵計劃。
除了2014年、2015年業(yè)績指標包含凈利潤和凈資產(chǎn)收益率，其余年份業(yè)績指標均為凈利潤。Wind數(shù)據(jù)顯示，2014年及2021年公司凈利潤分別為116.46億元、275.07億元，營業(yè)總收入分別為1423.11億元、2857.10億元。美的集團股權(quán)激勵對象是公司總部及各事業(yè)部中高層和業(yè)務技術人員，激勵范圍較廣。
工信部信息通信經(jīng)濟專家委員會委員、中南財經(jīng)政法大學數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長盤和林告訴《證券日報》記者：“回購若用于注銷，屬于分紅的一種，若用于股權(quán)激勵，則是工資福利待遇的提升。從長期來看，回購用于股權(quán)激勵的話，如果達到業(yè)績目標，這部分股票回流市場，其實本質(zhì)是投資人對于上市公司員工的補貼。通過激勵可能會讓企業(yè)業(yè)績有所提升，但當前美的集團也需要進一步提升企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率?！?/p>
家電企業(yè)“內(nèi)外交困”
美的集團在此時推出股權(quán)激勵，正值家電企業(yè)“內(nèi)外交困”。截至3月10日，共有12家上市家電企業(yè)發(fā)布2021年業(yè)績預告，交出的成績單顯示，大家電喜憂參半，表現(xiàn)為空調(diào)、冰箱遇冷、洗衣機回暖、彩電低迷；小家電卻是冰火兩重天，廚房小電遭遇“冰點“，清潔類新興小電則延續(xù)高增長趨勢。
“2021年是家電行業(yè)十年以來最具不確定性的一年。”釘科技創(chuàng)始人丁少將告訴《證券日報》記者，這一年內(nèi)銷復蘇緩慢，外銷增速放緩；新興品類表現(xiàn)優(yōu)于傳統(tǒng)品類。原材料價格持續(xù)上漲、海運成本上升，家電行業(yè)業(yè)績承壓。
值得注意的是，原材料漲價或仍將持續(xù)。多位行業(yè)分析師告訴記者，受大宗原材料的持續(xù)上漲影響，市場對家電行業(yè)原材料成本的擔憂逐漸走強。招商證券研報數(shù)據(jù)顯示，銅價、鋁價、鋼價2022年1-2月平均漲幅分別為13%、36%、7%。而家電行業(yè)本身處于房地產(chǎn)下行周期當中，原材料價格的持續(xù)走高將進一步擠壓家電公司利潤預期。
對此，美的集團曾在回答投資者提問時表示，近期外部局勢動蕩對大宗原材料價格產(chǎn)生影響，對公司產(chǎn)品成本也產(chǎn)生一定的影響。公司已提高相關原材料的套期保值比例來對沖價格的上漲，積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)并持續(xù)優(yōu)化制造效率進一步降低經(jīng)營風險。整體來看，原材料上升對公司經(jīng)營的影響有限。
柏文喜則認為，從長遠來看，家電行業(yè)作為社會生活不斷發(fā)展與升級的長期需求，未來的發(fā)展空間是毋庸置疑的，而智能化、數(shù)字化、綠色化與人機友好、個性化也是其必然趨勢。
（編輯 張偉 喬川川）
