（文/張志峰 編輯/馬媛媛）3月16日上午，河南地產(chǎn)商建業(yè)集團(tuán)旗下代建業(yè)務(wù)上市平臺(tái)中原建業(yè)（9982.HK）舉行上市以來(lái)首次年度業(yè)績(jī)會(huì)。
盡管去年下半年至今，建業(yè)集團(tuán)深陷流動(dòng)性危機(jī)、裁員等負(fù)面輿論漩渦，旗下各大上市平臺(tái)股價(jià)因此大跌，但中原建業(yè)的年報(bào)數(shù)據(jù)卻顯得頗為亮眼。
數(shù)據(jù)顯示，中原建業(yè)2021年度營(yíng)業(yè)收入為13.01億元，較2020年增加13%；年度凈利潤(rùn)為7.7億元，較2020年增加13%；凈利潤(rùn)率高達(dá)59.2%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平；核心凈利潤(rùn)為7.85億元，較2020年增加13.9%。
業(yè)績(jī)會(huì)上，中原建業(yè)實(shí)控人胡葆森也直言，中原建業(yè)股價(jià)大幅下滑也主要受建業(yè)地產(chǎn)的影響。
但對(duì)于公司前景，胡葆森十分看好，“當(dāng)行業(yè)面臨危機(jī)時(shí)，河南各級(jí)政府都很重視建業(yè)。”
消息發(fā)布當(dāng)天，上市首日就破發(fā)15%，接下來(lái)一路走低的中原建業(yè)股價(jià)迎來(lái)少有的大漲22.5%，報(bào)收0.98港元。不過(guò)，相較3港元/股的發(fā)行價(jià)，不到一年時(shí)間內(nèi)總跌幅依舊高達(dá)67.3%。
超九成收入來(lái)自河南
數(shù)據(jù)顯示，中原建業(yè)的代建項(xiàng)目主要位于河南省，2021年度，來(lái)自河南省的項(xiàng)目共計(jì)收入12.08億元，占總收入的92.8%。
而除河南省外的項(xiàng)目收入在同比大幅增長(zhǎng)了137.3%的情況下，僅為9342.1萬(wàn)元，占總收入的7.2%。
值得一提的是，不同于地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)的普遍下滑，2021年度中原建業(yè)代建業(yè)務(wù)依舊保持不俗增速。
根據(jù)財(cái)報(bào)，2021年度，中原建業(yè)新簽代建項(xiàng)目87個(gè)，同比增長(zhǎng)8.8%，新增合約建筑面積1002.19萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)16.7%。其中，中原建業(yè)在管項(xiàng)目的合約銷售金額為402.75億元，同比增長(zhǎng)17.4%；合約銷售建筑面積626.17萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)9.8%。
截至上年末，企業(yè)在管項(xiàng)目261個(gè)，在管項(xiàng)目建筑總面積3097.4萬(wàn)平方米。其業(yè)務(wù)范圍涵蓋119個(gè)市縣；其中，河南省內(nèi)100個(gè)市縣、省外19個(gè)市縣。
管理層表示，河南平均城鎮(zhèn)化率不到60%，低于全國(guó)水平4個(gè)百分點(diǎn)，城鎮(zhèn)化率具有非常大的提升空間，“我們認(rèn)為未來(lái)的增長(zhǎng)潛力非常的大，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)新的增長(zhǎng)引擎。”
“政府對(duì)建業(yè)不會(huì)視而不見(jiàn)。”在胡葆森看來(lái)，這便是建業(yè)對(duì)基本盤(pán)的底氣所在。
“建業(yè)30年一直在河南省，市場(chǎng)占有率達(dá)10%左右，現(xiàn)在輕、重資產(chǎn)合計(jì)在建面積5000萬(wàn)平方米，納稅排名全省前三。”胡葆森反問(wèn)，“你如果是一個(gè)省長(zhǎng)、市長(zhǎng)、縣長(zhǎng)，你會(huì)不會(huì)支持建業(yè)？”
不過(guò)就今年前兩月經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來(lái)看，中原建業(yè)前景卻似乎并不理想。根據(jù)企業(yè)披露數(shù)據(jù)，2022年1-2月，中原建業(yè)銷售額21.77億元，同比下降40.1%；合約銷售面積35.8萬(wàn)平方米，同比下滑43.2%。
對(duì)此，管理層在業(yè)績(jī)會(huì)上解釋稱，過(guò)年返鄉(xiāng)置業(yè)一直是中原建業(yè)重點(diǎn)銷售期，但是今年返鄉(xiāng)置業(yè)受到影響。“不過(guò)，相信1-2月階段性的下跌已經(jīng)過(guò)去。”
“無(wú)任何借款，維持凈現(xiàn)金狀態(tài)”
去年9月，一份建業(yè)集團(tuán)向河南省政府發(fā)出的求救信《關(guān)于企業(yè)出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)并請(qǐng)求幫扶救援的報(bào)告》廣泛流傳，初次暴露出這家河南最大房企的流動(dòng)性危機(jī)。
根據(jù)彼時(shí)求助信內(nèi)容，受汛情和疫情影響，建業(yè)地產(chǎn)銷售和回款下滑，已累計(jì)產(chǎn)生各種經(jīng)濟(jì)損失逾50億元。到了去年10月，由于融資渠道、營(yíng)運(yùn)和財(cái)務(wù)靈活性下降，穆迪和惠譽(yù)等評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也紛紛下調(diào)對(duì)建業(yè)地產(chǎn)的信用評(píng)級(jí)，展望維持“負(fù)面”。
隨后不久，建業(yè)集團(tuán)內(nèi)部便悄然間開(kāi)始了新一輪組織架構(gòu)調(diào)整，用以“瘦身”、“節(jié)衣縮食”以求緩解流動(dòng)性壓力。
建業(yè)直言，面對(duì)特大暴雨災(zāi)害加上三次疫情疊加的發(fā)生，要“刀刃向內(nèi)”、“刮骨療傷”。
2月14日，建業(yè)集團(tuán)旗下四大上市平臺(tái)中的三個(gè)同步更換CEO，建業(yè)地產(chǎn)、建業(yè)新生活及中原建業(yè)聯(lián)合發(fā)布關(guān)于更換首席執(zhí)行官的公告，三個(gè)地產(chǎn)“老將”被推至臺(tái)前。其中，加入建業(yè)20多年的馬曉騰獲任為中原建業(yè)首席執(zhí)行官。
一系列動(dòng)作，無(wú)不透露著這家地產(chǎn)商的搖搖欲墜，以及“河南首富”胡葆森內(nèi)心的不甘。
不過(guò)，幸運(yùn)的是，中原建業(yè)作為集團(tuán)輕資產(chǎn)代建服務(wù)平臺(tái)，無(wú)需承擔(dān)土地取得及項(xiàng)目開(kāi)發(fā)費(fèi)用，因此現(xiàn)金流情況似乎并未收到集團(tuán)影響。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月31日，中原建業(yè)的合約負(fù)債為3.93億元，較2020年12月31日的4.74億元下降17.2%。
并且，財(cái)報(bào)特別指出，中原建業(yè)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為19.75億元，無(wú)任何借款，維持凈現(xiàn)金狀態(tài)。
接下來(lái)，建業(yè)集團(tuán)表示，隨著政府加大保障性租賃住房供給力度，缺乏專業(yè)操盤(pán)開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)的城投公司、投資公司手握大量土地待盤(pán)活，擁有強(qiáng)烈代建需求；在去杠桿大背景下，房企債務(wù)信用風(fēng)險(xiǎn)壓力巨大，代建企業(yè)無(wú)資金杠桿壓力的優(yōu)勢(shì)更加凸顯。
下一步，中原建業(yè)擬加大對(duì)政府代建、資本代建拓展力度，探索創(chuàng)新政府代建合作模式，加強(qiáng)對(duì)高能級(jí)城市覆蓋，專注盈利能力和周轉(zhuǎn)效率，使企業(yè)規(guī)模迅速擴(kuò)充。
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關(guān)鍵詞： 凈利潤(rùn)率 財(cái)務(wù)壓力
