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凱倫股份2023年半年度董事會經(jīng)營評述

來源:同花順金融研究中心    發(fā)布時間:2023-08-28 17:26:15

凱倫股份(300715)2023年半年度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下:

一、報告期內(nèi)公司從事的主要業(yè)務(wù)


(資料圖片僅供參考)

(一)公司從事的主要業(yè)務(wù)

公司專業(yè)從事新型建筑防水材料研發(fā)、生產(chǎn)、銷售并提供防水工程施工服務(wù)。公司產(chǎn)品涵蓋防水卷材、防水涂料兩大類幾十種規(guī)格產(chǎn)品。

公司主要產(chǎn)品為建筑防水材料,廣泛應(yīng)用于房屋建筑、高速鐵路、地鐵及城市軌道、高速公路和城市道橋、機場和水利設(shè)施、綜合管廊等眾多領(lǐng)域,在眾多標(biāo)志性建筑得到應(yīng)用,包括北京大興機場、世茂深坑酒店、深圳寶安機場衛(wèi)星廳,蘇錫常南部公路太湖隧道,新建川藏鐵路波密至林芝段站,青山集團(tuán)金缽盂臨港產(chǎn)業(yè)園、蘇州奧林匹克體育中心、南京奧體公園、南沙國際金融論壇永久會址、北京中信大廈、重慶西站、福清核電站、山東榮成石島灣核電站、浙江臺州三門核電站、巴基斯坦卡拉奇核電站、美國長灘東塔項目等。公司參與項目連續(xù)多年榮獲魯班獎、金禹獎、國家優(yōu)質(zhì)工程獎、蘇州市市長質(zhì)量獎、CNAS認(rèn)證等權(quán)威獎項,得到行業(yè)和市場的高度認(rèn)可。

公司致力成為國際領(lǐng)先的功能性建材制造商,專注融合防水系統(tǒng)的創(chuàng)新和推廣,通過實施高分子防水材料差異化競爭策略,引領(lǐng)高分子防水材料應(yīng)用新趨勢。十余年來在防水行業(yè)的深刻沉淀,公司實現(xiàn)快速崛起,在新品研發(fā)、生產(chǎn)工藝、銷售模式、差異化系統(tǒng)服務(wù)能力、品牌影響力等方面脫穎而出,成為具有影響力和成長性的防水行業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè),行業(yè)地位得到鞏固。

(二)行業(yè)發(fā)展趨勢

(1)行業(yè)整合趨勢明顯,集中度進(jìn)一步提升。一方面,環(huán)保趨嚴(yán)和監(jiān)管升級導(dǎo)致生產(chǎn)成本增加,建筑防水材料行業(yè)將面臨重新洗牌,部分小型企業(yè)的落后產(chǎn)能將被迅速淘汰,其市場份額將被行業(yè)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)擠占;另一方面,作為防水行業(yè)主要下游客戶的房地產(chǎn)企業(yè),由于受國家調(diào)控政策的影響,不少高風(fēng)險房地產(chǎn)企業(yè)相繼收縮或者被兼并,其市場集中度也在不斷提高,而大型房地產(chǎn)商越來越傾向與品牌質(zhì)量、服務(wù)能力等綜合優(yōu)勢明顯的優(yōu)質(zhì)防水企業(yè)合作。上述政策原因和市場原因?qū)⑼苿咏ㄖ浪袠I(yè)的整合與集中,行業(yè)競爭環(huán)境將趨于規(guī)范化。

(2)淘汰落后產(chǎn)能,優(yōu)化行業(yè)結(jié)構(gòu)。行業(yè)將以國家政策、市場規(guī)則和科技創(chuàng)新為發(fā)展動力,以質(zhì)量安全、節(jié)能環(huán)保、安全生產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)政策和市場機制為發(fā)展支撐,全面淘汰落后產(chǎn)能和非標(biāo)產(chǎn)品。從發(fā)展趨勢來看,瀝青基防水卷材在較長時間內(nèi)依然存在,但市場占比會逐步減小,高耗能、高污染的傳統(tǒng)防水產(chǎn)品和非標(biāo)產(chǎn)品的市場需求將進(jìn)一步萎縮,高性能、高技術(shù)含量的合成高分子防水卷材在被市場認(rèn)可后有望快速增長,對傳統(tǒng)產(chǎn)品的替代已成為未來行業(yè)發(fā)展的方向。2022年10月24日,住建部批準(zhǔn)《建筑與市政工程防水通用規(guī)范》為國家標(biāo)準(zhǔn),自2023年4月1日起實施。該規(guī)范為強制性工程建設(shè)規(guī)范,全部條文必須嚴(yán)格執(zhí)行。作為防水行業(yè)首部通用規(guī)范,其在防水材料、防水工作年限、防水適用范圍等方面進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)定,將促進(jìn)建筑工程和市政工程等對防水材料的需求增加,全面提升防水工程質(zhì)量。通用規(guī)范構(gòu)建了全新的行業(yè)準(zhǔn)入門檻,有利于推動低質(zhì)防水材料加速退出,促進(jìn)防水材料行業(yè)集中度的提升。

(3)裝備自動化水平提升,生產(chǎn)更加低碳環(huán)保。行業(yè)公司在材料成本端大幅上漲的背景下,提升裝備自動化水平已成為降低生產(chǎn)最有效的方式。目前行業(yè)頭部企業(yè)已開始嘗試全自動化生產(chǎn),并取得良好效果;一些中小型生產(chǎn)企業(yè)也開始對關(guān)鍵工藝進(jìn)行了自動化改造,這些舉措對提高產(chǎn)品質(zhì)量,降低制造成本效果明顯。另外,隨著國家環(huán)保政策的貫徹落實,對生產(chǎn)環(huán)境和污染物排放標(biāo)準(zhǔn)提出更高要求,行業(yè)企業(yè)需不斷提高環(huán)保投入,從而有利于降低生產(chǎn)過程中對環(huán)境的污染。

二、核心競爭力分析

1、高分子產(chǎn)品優(yōu)勢

公司經(jīng)過大量的開創(chuàng)性研究以及配方優(yōu)化實驗,率先在國內(nèi)突破了高分子自粘膠膜生產(chǎn)及其應(yīng)用技術(shù)難題,自行研制配方、安裝設(shè)備,分別實現(xiàn)了MBP高分子膠、片材和最終成品的量產(chǎn),在該細(xì)分市場領(lǐng)域取得了生產(chǎn)技術(shù)和施工應(yīng)用體系的組合優(yōu)勢。公司生產(chǎn)的MBP高分子自粘膠膜防水卷材一經(jīng)推向市場,即迅速得到了市場的認(rèn)可,成為公司的核心產(chǎn)品之一。

TPO和PVC防水卷材是目前歐美國家普遍使用的高分子防水材料,公司已經(jīng)掌握了該產(chǎn)品的關(guān)鍵技術(shù),并獲得歐盟CE認(rèn)證、英國BBA認(rèn)證和美國FM認(rèn)證,產(chǎn)品出口到美國、英國、挪威、新加坡、澳大利亞、埃及等國家。公司依托高分子建材產(chǎn)業(yè)園,全力打造進(jìn)口的TPO和PVC防水卷材生產(chǎn)線。公司率先實現(xiàn)G類和GL類TPO和PVC防水材料,產(chǎn)品的尺寸穩(wěn)定性、耐候性、抗風(fēng)揭能力等方面優(yōu)勢明顯。基于進(jìn)口生產(chǎn)線生產(chǎn)出高分子材料的優(yōu)異性能,公司針對性開發(fā)了“全生命周期光伏屋頂系統(tǒng)”(簡稱“CSPV”系統(tǒng))以及融合瓦體系,用于工商業(yè)光伏屋頂使用場景,為屋頂分布式光伏二十五年長壽命周期保駕護(hù)航。

2、研發(fā)優(yōu)勢

公司自成立之初就非常注重研發(fā)投入,投入大量資金及人力持續(xù)進(jìn)行新產(chǎn)品研發(fā)、產(chǎn)品配方優(yōu)化及生產(chǎn)工藝改進(jìn)。近三年研發(fā)投入和占比逐年增加,2020年-2022年及2023年上半年公司研發(fā)投入分別為10,591.60萬元、13,877.83萬元、13,064.25萬元、7,429.08萬元,占營業(yè)收入比重分別為5.28%、5.37%、6.14%、5.68%。公司先后與中國建筑材料科學(xué)研究總院蘇州防水研究院、蘇州中材非金屬礦工業(yè)設(shè)計研究院有限公司、蘇州科技大學(xué)、蘇州大學(xué)等機構(gòu)搭建產(chǎn)學(xué)研合作模式,致力于產(chǎn)品材料的共同研發(fā)與優(yōu)化。數(shù)以億計的研發(fā)經(jīng)費和大量的工程實踐,確立了凱倫在高分子防水材料領(lǐng)域的領(lǐng)先地位,產(chǎn)品先后獲得歐盟CE認(rèn)證、REACH檢測、英國BBA認(rèn)證、美國FM認(rèn)證、LARR認(rèn)證、瑞士SGS認(rèn)證等一系列權(quán)威認(rèn)可。2015年,獲批江蘇省企業(yè)技術(shù)中心,2017年獲批江蘇省工程技術(shù)研究中心,2018年獲批江蘇省博士后創(chuàng)新實踐基地,2021年公司獲批蘇州高分子先進(jìn)技術(shù)研究院及CNAS認(rèn)證,技術(shù)上將聚焦地下空間防水、屋面工程,堅定不移地“做專、做精、做特、做強”高分子建材,積極發(fā)揮創(chuàng)新主體作用,加速創(chuàng)新資源集聚,加快科技成果轉(zhuǎn)化。

3、產(chǎn)能優(yōu)勢

公司在江蘇蘇州、河北唐山、湖北黃岡、四川南充生產(chǎn)四個基地已陸續(xù)投產(chǎn),在廣西貴港、江蘇宿遷的生產(chǎn)基地也在陸續(xù)建設(shè)中,生產(chǎn)基地能夠輻射華東、華北、華中、西南、華南、西北絕大部分的市場區(qū)域。公司在蘇州投資15億元、占地188畝、設(shè)計產(chǎn)能一億平米的高分子產(chǎn)業(yè)園一期項目已進(jìn)入生產(chǎn)階段。高分子產(chǎn)業(yè)園的投產(chǎn)將進(jìn)一步提升公司在高分子防水領(lǐng)域的領(lǐng)先地位,公司將充分利用各生產(chǎn)基地的區(qū)位優(yōu)勢,實現(xiàn)集中規(guī)模化生產(chǎn),降低管理和服務(wù)成本,提高各生產(chǎn)基地對周邊區(qū)域客戶的服務(wù)能力,縮短服務(wù)時間,提升公司產(chǎn)品在全國市場的占有率和影響力。

4、客戶資源優(yōu)勢

在直銷方面,公司已經(jīng)和頭部地產(chǎn)商如萬科、保利、新城、中海等頭部企業(yè)達(dá)成長期戰(zhàn)略合作關(guān)系。在經(jīng)銷方面,公司將大力發(fā)展經(jīng)銷渠道,通過差異化產(chǎn)品和系統(tǒng)支持,更好的賦能經(jīng)銷商,使銷售渠道更加均衡,客戶也更加多元化。此外,外貿(mào)業(yè)務(wù)繼續(xù)保持了穩(wěn)健發(fā)展勢頭,產(chǎn)品已出口60多個國家和地區(qū),出口產(chǎn)品類別也呈現(xiàn)多元化趨勢。

三、公司面臨的風(fēng)險和應(yīng)對措施

1、應(yīng)收賬款損失風(fēng)險

隨著公司銷售規(guī)模擴大,銷售網(wǎng)絡(luò)市場覆蓋范圍的不斷擴張以及客戶數(shù)量持續(xù)增長,公司營業(yè)收入規(guī)模逐年上升,應(yīng)收賬款呈增長趨勢。近幾年,房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)歷了多輪降杠桿、去庫存、資金監(jiān)控等政策調(diào)控,使得房地產(chǎn)業(yè)正在經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性改變,如公司主要債務(wù)人未來出現(xiàn)財務(wù)狀況惡化,導(dǎo)致公司應(yīng)收賬款不能按期收回或無法收回產(chǎn)生壞賬,將對公司業(yè)績和生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生一定影響。

應(yīng)對措施:公司將積極調(diào)整銷售策略、加強信用風(fēng)險管控、加大應(yīng)收賬款回款催收力度、增加資產(chǎn)抵押物、非訴及訴訟方式的應(yīng)收賬款催等措施保障資產(chǎn)安全,降低應(yīng)收賬款潛在風(fēng)險。此外,為解決公司與恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)逾期貨款問題,降低公司可能的損失,實際控制人錢林弟先生、董事李忠人先生、董事張勇先生、董事季歆宇先生承諾,對截至2021年10月22日公司對恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)的應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)合計18,832.72萬元,如果公司在2022年12月31日前無法足額收回,承擔(dān)由此造成的壞賬損失。截至2023年7月24日,公司已收到承諾人錢林弟先生、李忠人先生、張勇先生、季歆宇先生的相關(guān)補償款項,共計3,766.5440萬元,承諾人本期應(yīng)向公司支付的相關(guān)補償款項已全部支付完成。

2、房地產(chǎn)行業(yè)的宏觀政策調(diào)控風(fēng)險

公司屬于建筑防水行業(yè),生產(chǎn)的建筑防水產(chǎn)品主要應(yīng)用于國內(nèi)外工業(yè)建筑、民用建筑、公共設(shè)施和其他基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程。房地產(chǎn)行業(yè)宏觀調(diào)控、房地產(chǎn)投資增速下滑對公司銷售收入的持續(xù)增長和盈利質(zhì)量影響較大。目前行業(yè)監(jiān)管部門加強對重點房地產(chǎn)企業(yè)資金監(jiān)測和融資管理規(guī)則,對房企融資進(jìn)一步從嚴(yán)管控,進(jìn)而可能對房地產(chǎn)上游供應(yīng)行業(yè)產(chǎn)生不利影響:一是房地產(chǎn)行業(yè)總體投資下滑導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)對公司產(chǎn)品需求減少致使公司銷售收入增幅下降;二是受投資總額下降的影響,房地產(chǎn)集采客戶可能因控制成本而壓低公司防水材料的銷售價格,致使公司銷售毛利下降;三是房地產(chǎn)行業(yè)受宏觀調(diào)控等影響資金趨緊,部分公司面臨流動資金流動性危機,公司對房地產(chǎn)行業(yè)客戶的應(yīng)收賬款持續(xù)增加,致使公司資金成本上升。

應(yīng)對措施:公司將降低地產(chǎn)客戶依賴,大力拓展銷售渠道,增加非房業(yè)務(wù)占比,進(jìn)一步拓展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城市新興基建及工業(yè)倉儲物流、光伏屋面等非房地產(chǎn)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)范圍;打造高分子行業(yè)標(biāo)桿、實施差異化營銷戰(zhàn)略,推動研發(fā)能力創(chuàng)新、開拓新品類,實現(xiàn)多領(lǐng)域協(xié)同發(fā)展,為公司創(chuàng)造新的價值增長點。

3、原材料價格波動風(fēng)險

公司產(chǎn)品的主要原輔材材料主要包括瀝青、HDPE粒子、聚酯胎、SBS、覆膜、乳液、聚醚等,各類化工原料及包裝物成本占公司主營業(yè)務(wù)成本的90%左右,如果原材料市場價格大幅上漲,公司不能把原材料價格波動的風(fēng)險及時轉(zhuǎn)移到下游客戶,會存在因材料價格上漲帶來的主營業(yè)務(wù)成本增加、業(yè)績下滑的風(fēng)險。

應(yīng)對措施:公司將進(jìn)一步加強原材料價格變動趨勢分析,合理增加原材料儲備以應(yīng)對短期價格波動帶來的成本上升風(fēng)險。公司將通過提升管理水平、提高生產(chǎn)效率等方式合理控制成本,通過優(yōu)化產(chǎn)品配方、開發(fā)高附加值產(chǎn)品、拓寬新應(yīng)用領(lǐng)域等方式提升公司盈利能力。

4、行業(yè)競爭加劇風(fēng)險

隨著國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和防水材料在建筑應(yīng)用領(lǐng)域的不斷擴大,防水材料市場容量不斷增長,但行業(yè)競爭也相對激烈。一方面,我國防水材料生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量眾多,但長期以來防水行業(yè)無序競爭現(xiàn)象較為突出,公司當(dāng)前仍面臨著部分行業(yè)企業(yè)“質(zhì)次價低”的價格競爭壓力;另一方面,隨著我國防水等級要求的提高及環(huán)保政策的趨嚴(yán),行業(yè)的整合集中將是長期趨勢,行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢企業(yè)的綜合競爭力也將不斷提高,行業(yè)競爭將從當(dāng)前的價格競爭逐步轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)品質(zhì)量、技術(shù)研發(fā)和內(nèi)部管理等方面的競爭,競爭的層次進(jìn)一步提高。

應(yīng)對措施:公司將在研發(fā)創(chuàng)新、產(chǎn)品優(yōu)化、綠色環(huán)保、市場開拓等方面繼續(xù)發(fā)揮優(yōu)勢,提升公司品牌影響力。同時,通過優(yōu)化產(chǎn)能布局、新品研發(fā),綜合利用公司在研發(fā)、制造、產(chǎn)品、施工等優(yōu)勢,更好的滿足客戶需求。未來產(chǎn)業(yè)監(jiān)管政策收緊將加速淘汰非標(biāo)產(chǎn)品及落后工藝、隨著下游消費需求升級,公司也將繼續(xù)發(fā)揮在研發(fā)實力、品牌影響力、產(chǎn)品質(zhì)量、合理的產(chǎn)能布局、差異化競爭策略等方面的優(yōu)勢,引導(dǎo)行業(yè)逐步趨于規(guī)范化、集中化,進(jìn)一步提升公司在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先優(yōu)勢。

四、主營業(yè)務(wù)分析

2023年上半年,受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和房地產(chǎn)增速放緩等影響,鑒于下游地產(chǎn)客戶面臨政策監(jiān)管壓力等風(fēng)險,公司審時度勢,牢固樹立風(fēng)險意識,適當(dāng)控制集采業(yè)務(wù)發(fā)展節(jié)奏和規(guī)模。同時,公司努力克服上游原材料價格高漲、同業(yè)競爭加劇等諸多困難和問題,堅定不移地推進(jìn)公司下一個十年戰(zhàn)略規(guī)劃,確立了以高分子防水材料為主的核心戰(zhàn)略,持續(xù)加強高分子材料研發(fā)和裝備投入,重點推進(jìn)高分子防水材料在工商業(yè)屋面分布式光伏產(chǎn)業(yè)鏈應(yīng)用,公司創(chuàng)造性地推出匹配光伏25年全生命周期的融合光伏屋頂系統(tǒng),以分布式光伏產(chǎn)業(yè)鏈系統(tǒng)服務(wù)商的全新定位,推動光伏與建筑防水的跨界融合。報告期內(nèi),公司實現(xiàn)營業(yè)收入130,688.09萬元,比上年同期上升41.89%;歸屬于上市公司股東的凈利潤5,520.10萬元,比上年同期上升156.54%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤2,153.65萬元,同比下降34.26%。

報告期內(nèi),公司主要圍繞以下幾方面工作重點展開:

1、持續(xù)推進(jìn)渠道業(yè)務(wù),優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)

在渠道方面,公司繼續(xù)大力發(fā)展經(jīng)銷商模式,通過渠道下沉,增加區(qū)域銷售資源,大力拓展工業(yè)建筑、市政建筑、民用建筑廣闊市場。集采方面,公司穩(wěn)步推進(jìn)與頭部地產(chǎn)商如萬科、新城、中海、保利等優(yōu)質(zhì)企業(yè)建立長期戰(zhàn)略合作關(guān)系,堅持有所為、有所不為原則,提高風(fēng)險識別能力。

2、堅持高分子核心戰(zhàn)略,打造高分子防水材料領(lǐng)先優(yōu)勢

公司聚焦高分子防水核心戰(zhàn)略,高分子防水材料保持較快發(fā)展勢頭,在產(chǎn)品銷量、客戶覆蓋率、品牌認(rèn)知度方面都有較大提高。高分子產(chǎn)業(yè)園采用意大利和德國全套生產(chǎn)線,力爭打造技術(shù)領(lǐng)先、品類齊全的高分子防水材料生產(chǎn)基地,推動新型功能性建材產(chǎn)業(yè)向中高端邁進(jìn)。

3、推動研發(fā)創(chuàng)新,提升競爭優(yōu)勢

在“成為國際的功能性建材制造商”的愿景指引下,公司將產(chǎn)品技術(shù)持續(xù)創(chuàng)新作為公司不斷發(fā)展的推動力,持續(xù)加大研發(fā)人才引進(jìn),增加研發(fā)投入用于新產(chǎn)品研發(fā)、產(chǎn)品配方優(yōu)化及生產(chǎn)工藝改進(jìn),加快科研成果轉(zhuǎn)化,提升現(xiàn)有產(chǎn)品性能質(zhì)量、擴充品類,滿足公司防水及新業(yè)務(wù)領(lǐng)域市場需求。2020年-2022年及2023年上半年公司研發(fā)投入分別為10,591.60萬元、13,877.83萬元、13,064.25萬元、7,429.08萬元,占營業(yè)收入比重分別為5.28%、5.37%、6.14%、5.68%。

4、拓展高分子防水材料應(yīng)用場景

目前國內(nèi)高分子防水材料主要應(yīng)用于地下底板區(qū)域,隨著公司進(jìn)口生產(chǎn)線正式投產(chǎn),開拓單層屋面、光伏屋面以及種植屋面等多種應(yīng)用場景。公司依托高分子建材產(chǎn)業(yè)園,運用進(jìn)口的TPO和PVC防水卷材生產(chǎn)線。公司率先實現(xiàn)G類和GL類高分子防水材料,產(chǎn)品的尺寸穩(wěn)定性、耐候性、抗風(fēng)揭能力等方面優(yōu)勢明顯。立足高分子材料的領(lǐng)先優(yōu)勢,公司創(chuàng)造性地推出匹配光伏25年全生命周期的融合光伏屋頂系統(tǒng),以分布式光伏產(chǎn)業(yè)鏈系統(tǒng)服務(wù)商的全新定位,推動光伏與建筑防水的跨界融合。

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