愛慕股份（603511）2023年半年度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下：

一、報告期內(nèi)公司所屬行業(yè)及主營業(yè)務(wù)情況說明

(資料圖)

(一)主要業(yè)務(wù)及品牌概述

公司持續(xù)專注于高品質(zhì)貼身服飾及其用品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，已形成以貼身服飾品類為核心，多品牌、全渠道發(fā)展的經(jīng)營模式，建立了較強(qiáng)的品牌認(rèn)知與較高美譽(yù)度,領(lǐng)跑貼身服飾行業(yè)發(fā)展。

（二）公司經(jīng)營模式及市場地位

公司專業(yè)從事高品質(zhì)貼身服飾及其用品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，共擁有二十余家全資或控股子公司，4家國家高新技術(shù)企業(yè)。公司自1993年創(chuàng)建愛慕品牌，持續(xù)建設(shè)品牌和品類，歷經(jīng)多年發(fā)展，已經(jīng)實現(xiàn)了從單品牌到多元品牌，領(lǐng)跑貼身服飾行業(yè)的發(fā)展。

1、研發(fā)模式

公司研發(fā)中心、各品牌事業(yè)部、生產(chǎn)基地均擁有經(jīng)驗豐富的研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)技術(shù)團(tuán)隊。公司研發(fā)團(tuán)隊負(fù)責(zé)消費(fèi)者和流行趨勢研究，聚焦行業(yè)領(lǐng)先技術(shù)，強(qiáng)化服裝科學(xué)研究和紡織材料研究，實現(xiàn)新材料、新設(shè)計、新技術(shù)、新工藝的創(chuàng)新與應(yīng)用，同時負(fù)責(zé)日常研發(fā)項目的運(yùn)作及落地，培養(yǎng)及輸出公司優(yōu)秀的專業(yè)研發(fā)設(shè)計人員，建設(shè)壁壘型好產(chǎn)品的創(chuàng)新平臺。公司積極推進(jìn)校企產(chǎn)學(xué)研合作項目，與北京服裝學(xué)院合作成立“人體工學(xué)研究院”，不斷展開人體數(shù)據(jù)在內(nèi)衣設(shè)計中的應(yīng)用研究；公司與首都體育學(xué)院合作成立“運(yùn)動機(jī)能服裝研究中心”，廣泛采集運(yùn)動類數(shù)據(jù)，為愛慕運(yùn)動及塑身類產(chǎn)品研發(fā)驗證提供了科學(xué)支持；公司與青島大學(xué)生物多糖纖維成形與生態(tài)紡織國家重點實驗室合作，共同開發(fā)海洋生物基材料，開發(fā)以舒適綠色環(huán)保為特色的貼身服飾。公司持續(xù)建設(shè)核心技術(shù)研發(fā)能力，全方位推動產(chǎn)品革新和生產(chǎn)技術(shù)升級。

2、供應(yīng)鏈模式

公司采用自制生產(chǎn)、成品定制和委托加工相結(jié)合的供應(yīng)鏈模式。公司擁有完備的供應(yīng)商準(zhǔn)入管理制度、評價管理制度、定級管理制度，形成相對穩(wěn)定又有競爭的供應(yīng)商動態(tài)管理機(jī)制。公司利用智慧供應(yīng)鏈云平臺與供應(yīng)商進(jìn)行互聯(lián)，實現(xiàn)高效、及時、可視化的采購業(yè)務(wù)管理。公司與供應(yīng)商高度協(xié)同，戰(zhàn)略供應(yīng)商深度參與前期商品開發(fā)打樣、物料儲備、快反追單生產(chǎn)等環(huán)節(jié)，持續(xù)提升多品牌多渠道產(chǎn)品供應(yīng)能力。

公司自有工廠產(chǎn)能主要滿足生產(chǎn)工藝難度高、品質(zhì)控制流程較為復(fù)雜的核心品類產(chǎn)品，同時公司也與具備一定研發(fā)設(shè)計能力或?qū)＠夹g(shù)的部分優(yōu)質(zhì)外協(xié)供應(yīng)商建立了良好合作關(guān)系，向外部供應(yīng)商委托加工或定制成品。公司對前述生產(chǎn)方式生產(chǎn)的產(chǎn)品均建立了嚴(yán)格的質(zhì)量控制標(biāo)準(zhǔn)，確保公司所有產(chǎn)品品質(zhì)均符合企業(yè)及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

3、銷售模式

公司建立了以消費(fèi)者為中心的、覆蓋線上線下（300959）的全渠道銷售網(wǎng)絡(luò)。線下渠道是公司的核心銷售渠道，主要包括直營模式和加盟模式。直營模式指公司在百貨商場、購物中心、奧萊等渠道開設(shè)銷售終端向客戶銷售產(chǎn)品；加盟模式主要包含經(jīng)銷、代銷業(yè)務(wù)，經(jīng)銷業(yè)務(wù)指由公司將產(chǎn)品銷售給經(jīng)銷商，再由經(jīng)銷商通過經(jīng)公司授權(quán)的銷售終端向消費(fèi)者銷售產(chǎn)品；代銷業(yè)務(wù)是指公司將商品委托給代銷商管理及銷售，由代銷商通過經(jīng)公司授權(quán)的銷售終端向消費(fèi)者銷售產(chǎn)品。

線上平臺覆蓋天貓、京東、唯品會、抖音、自建官網(wǎng)平臺等，為消費(fèi)者帶來服務(wù)周到、個性化且便捷的消費(fèi)體驗，公司同時在大數(shù)據(jù)應(yīng)用、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等智慧新零售領(lǐng)域不斷探索實踐。

公司銷售渠道建設(shè)始終以更好滿足消費(fèi)者更優(yōu)購物體驗為目標(biāo)，打造全時、全渠道銷售通路，實現(xiàn)線上線下一體化運(yùn)營。

4、市場地位

公司是貼身服飾行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。根據(jù)中國商業(yè)聯(lián)合會和中華全國商業(yè)信息中心對線下零售渠道的監(jiān)測數(shù)據(jù)，截至2022年底，公司旗下“愛慕”女性內(nèi)衣已連續(xù)7年榮列同類產(chǎn)品市場綜合占有率第一位，“愛慕先生”男性內(nèi)衣已連續(xù)6年榮列同類產(chǎn)品市場綜合占有率第一位，“La Clover”高端女性內(nèi)衣已連續(xù)11年榮列同類產(chǎn)品市場綜合占有率第一位，兒童內(nèi)衣首次進(jìn)行市場綜合占有率統(tǒng)計，“愛慕兒童”品牌即榮列第一。公司連續(xù)多年被中國服裝協(xié)會評為“全國服裝行業(yè)百強(qiáng)企業(yè)”。2022年，公司被中國紡織工業(yè)聯(lián)合會評為“2022中國紡織服裝品牌競爭力優(yōu)勢企業(yè)”。

（三）行業(yè)情況說明

公司主營業(yè)務(wù)為高品質(zhì)貼身服飾及其用品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，根據(jù)《國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類》（GB/T4754-2011）及中國證券監(jiān)督管理委員會《上市公司行業(yè)分類指引》的劃分標(biāo)準(zhǔn)，公司屬于“紡織服裝、服飾業(yè)（C18）”。

根據(jù)國家統(tǒng)計局的相關(guān)數(shù)據(jù)，全國上半年GDP為593,034億元，較2022年1-6月份同比增長5.5%，全國居民人均可支配收入19,672元，比上年同期增長6.5%。社會消費(fèi)品零售總額227,588億元，較2022年1-6月份同比增長8.2%。從宏觀數(shù)據(jù)可以看出，經(jīng)濟(jì)社會運(yùn)行進(jìn)入新階段，正常生產(chǎn)生活秩序恢復(fù)和線下消費(fèi)場景加快拓展，消費(fèi)市場總體上延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢。目前，我國內(nèi)衣市場呈現(xiàn)出“規(guī)模大、集中度低、競爭激烈”的行業(yè)特征。具體行業(yè)特征如下：

1、中國服飾內(nèi)衣市場的發(fā)展空間廣闊

今年以來，中國經(jīng)濟(jì)社會運(yùn)行漸趨正常，消費(fèi)市場持續(xù)復(fù)蘇、勢頭向好，中高端生活方式消費(fèi)回歸實體店，盡管未來依然面臨需求不振等困難，但是中國擁有14億人口的消費(fèi)大市場的基本盤沒有變，中國經(jīng)濟(jì)韌性增長的基本面沒有變，人們對高品質(zhì)內(nèi)衣剛需消費(fèi)升級的趨勢沒有變，中長期來看，中國內(nèi)衣市場依然具有較大的市場空間。根據(jù)行業(yè)研究相關(guān)數(shù)據(jù)，2021年中國女性內(nèi)衣銷售約1,200億元，2023-2026年每年將有5-8%的增速，預(yù)計2026年達(dá)到2,000億元左右。我們有理由相信，中國高階內(nèi)衣及貼身服飾市場發(fā)展空間廣闊，前景可期。

2、行業(yè)競爭加劇，異彩紛呈

中國市場擁有愛慕、曼妮芬、華歌爾等知名品牌企業(yè)，他們歷經(jīng)多年的積累和沉淀，已經(jīng)成為中國中高端內(nèi)衣行業(yè)的頭部企業(yè)，占據(jù)高端消費(fèi)的主要份額，并不斷創(chuàng)新，拓展更廣闊發(fā)展空間；同時在互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)發(fā)展起來的一些新消費(fèi)品牌，以其營銷創(chuàng)新優(yōu)勢吸引著年輕消費(fèi)群體，逐漸成為行業(yè)發(fā)展的新生力量。未來內(nèi)衣行業(yè)將異彩紛呈，競爭愈加激烈，品牌持續(xù)勝出要比拼實力和創(chuàng)新。

2023年是愛慕品牌創(chuàng)立30周年，行至今日，公司基于30年的積累與沉淀，依托人體工學(xué)研究和近400項專利，以中國女性的標(biāo)準(zhǔn)定義好內(nèi)衣，建立評價體系并推出“人體美學(xué)內(nèi)衣”。未來，公司始終堅守初心，通過不斷創(chuàng)造滿足消費(fèi)者需求的“品質(zhì)、時尚、健康、科技、藝術(shù)”的產(chǎn)品和體驗，實現(xiàn)對美的追求和創(chuàng)造，傳遞對全球消費(fèi)者的關(guān)愛。

二、經(jīng)營情況的討論與分析

（一）好內(nèi)容助推好產(chǎn)品，傳達(dá)品牌價值主張

公司旗下各品牌持續(xù)洞察消費(fèi)者需求、消費(fèi)趨勢和熱點議題，通過開展具有多元價值的主題營銷活動，與目標(biāo)消費(fèi)者進(jìn)行產(chǎn)品溝通和品牌溝通，為消費(fèi)者提供好產(chǎn)品的同時，提供情緒附加價值和文化附加價值，并助力于公司品牌價值的進(jìn)一步提升。

2023年上半年，

（二）品牌營銷升級，愛慕30周年系列活動順利舉行

2023年，為了慶賀愛慕品牌誕生30周年，公司舉辦了系列活動，共同回顧三十年“愛”與“美”的探索實踐之路。（1）3月9日，愛慕30周年慶典在總部愛慕大廈舉行，80余位嘉賓朋友齊聚見證；（2）愛慕30周年回顧展：愛慕美術(shù)館在北京、蘇州兩地舉辦線下愛慕三十年回顧展，以當(dāng)代藝術(shù)手法呈現(xiàn)企業(yè)三十年的發(fā)展歷程；（3）“致敬經(jīng)典重構(gòu)新生——愛慕博物館內(nèi)衣文化展”在全國多地舉辦，呈現(xiàn)愛慕博物館收藏的內(nèi)衣實物及圖文史料，展現(xiàn)內(nèi)衣百年發(fā)展歷程與女性價值觀變化；（4）6月20日，“愛慕30年TOP20中國商業(yè)零售沙龍”在北京愛慕大廈舉辦，20余位知名零售商業(yè)代表、行業(yè)資深專家學(xué)者與愛慕共同探討新商業(yè)格局下品牌商與零售商如何共生共融，共同迎接新挑戰(zhàn)；（5）6月21日，愛慕30周年高爾夫紀(jì)念賽在北京舉行，百余位合作伙伴、會員和朋友參與賽事，高爾夫頻道等多個平臺同步直播。公司旗下品牌愛慕先生、行為高爾夫球手贊助服裝，將公司多年來在人體工學(xué)、運(yùn)動機(jī)能研究方面的成果轉(zhuǎn)化為專業(yè)運(yùn)動服飾，提供高質(zhì)量的專業(yè)賽事體驗。

愛慕30年TOP20中國商業(yè)零售沙龍

愛慕30周年高爾夫紀(jì)念賽

（三）獻(xiàn)禮愛慕三十周年，“人體美學(xué)內(nèi)衣”等創(chuàng)新產(chǎn)品上市

（1）愛慕“人體美學(xué)內(nèi)衣”代表作“1993限定系列”創(chuàng)新研發(fā)。2023年，愛慕品牌誕生30周年，公司研發(fā)團(tuán)隊重新定義美，定義好內(nèi)衣。圍繞當(dāng)下生活方式與未來趨勢，基于新人體美學(xué)與人體科學(xué)認(rèn)知，將品牌、消費(fèi)者、產(chǎn)品連接在一起，通過人因設(shè)計方法把“人的美”與“產(chǎn)品的美”結(jié)合在一起，將審美與功能屬性相結(jié)合，制定科學(xué)系統(tǒng)的好內(nèi)衣評價標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)合多種專利技術(shù)，打造“健康、舒適、有型”的“人體美學(xué)內(nèi)衣”。公司通過超模王雯琴形象片、人體美學(xué)內(nèi)衣TVC、1993系列產(chǎn)品功能視頻、海報三個維度創(chuàng)意物料的全方位運(yùn)用，樹立“專業(yè)、高端內(nèi)衣品牌”心智。

AIMER｜人體美學(xué)內(nèi)衣

（2）“愛慕睡眠衣”創(chuàng)新研發(fā)，開啟睡眠產(chǎn)業(yè)探索。公司研發(fā)團(tuán)隊在多年人體工學(xué)研究、材料研究、色彩研究和版型技術(shù)研究的基礎(chǔ)上根據(jù)人因設(shè)計邏輯開發(fā)出了“睡眠衣”系列產(chǎn)品，從色彩方面、人體工學(xué)方面、材料方面，以及版型設(shè)計方面分別進(jìn)行改造研發(fā)，使愛慕“睡眠衣”相比于傳統(tǒng)睡衣更能滿足消費(fèi)者對舒適親膚、吸濕排汗、抗菌防螨等助眠功能的需求，為消費(fèi)者提供像嬰兒一樣的睡眠體驗。2023年睡眠大會，愛慕睡眠衣榮獲全球金子午獎年度精選助眠裝備以及睡眠大會指定產(chǎn)品的榮譽(yù)。

公司作為國家級工業(yè)設(shè)計中心和國家級標(biāo)準(zhǔn)化試點單位，作為貼身服飾行業(yè)的領(lǐng)跑者，率先在服裝領(lǐng)域開啟睡眠產(chǎn)業(yè)探索，為中國健康事業(yè)和睡眠產(chǎn)業(yè)發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

AIMER｜愛慕睡眠衣

（四）堅持效益導(dǎo)向，持續(xù)優(yōu)化全渠道布局

2023年上半年，公司持續(xù)堅持以效益為導(dǎo)向，落地、落實集團(tuán)經(jīng)營方針，通過精準(zhǔn)人貨場匹配逐步優(yōu)化全渠道布局。

公司堅持打造全域運(yùn)營模式，整合打通線上、線下場景及公域、私域觸點，構(gòu)建系統(tǒng)性的觸達(dá)模式，為不同渠道（線下、三方平臺、官網(wǎng)等）提供符合平臺用戶習(xí)慣及運(yùn)營邏輯的內(nèi)容及素材。面向全渠道，堅持為會員提供一致的服務(wù)體驗。通過會員唯一ID，精準(zhǔn)識別會員，基于會員的全渠道交易、行為數(shù)據(jù)形成全渠道用戶畫像，從而提供個性化服務(wù)。

線下維度，面對新的商業(yè)格局，公司持續(xù)洞察市場渠道機(jī)會，主動進(jìn)行形象升級、展陳突破，有效推進(jìn)高質(zhì)量渠道優(yōu)化升級，打造優(yōu)質(zhì)明星標(biāo)桿店；同時堅決撤出低產(chǎn)、低效終端及與品牌地位不再相符的終端，線下終端渠道結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化。

2023年上半年部分品牌新開渠道展示：

乎兮｜蘭州首家線下門店開業(yè)

皇錦｜新店鋪形象

（五）堅持以消費(fèi)者為中心，持續(xù)優(yōu)化升級服務(wù)體驗

2023年上半年，公司堅持以消費(fèi)者為中心，持續(xù)精進(jìn)運(yùn)營能力，為滿足消費(fèi)者更加個性化，差異化的需求，公司建設(shè)數(shù)字化運(yùn)營能力，構(gòu)建消費(fèi)者標(biāo)簽體系，為高階會員提供分層權(quán)益及服務(wù)。

在數(shù)字化運(yùn)營能力提升方面，公司一直持續(xù)深耕：（1）迭代升級賦能導(dǎo)購服務(wù)會員的工具“云客服3.0”，輔助終端銷售人員，為會員提供定制化產(chǎn)品解決方案及服務(wù)，圍繞會員品質(zhì)生活場景，建立與會員有內(nèi)容、有主題的互動溝通；（2）升級優(yōu)化集團(tuán)官網(wǎng)，打造集團(tuán)品宣陣地，通過搜索優(yōu)化，提供更加便捷順暢的購物體驗；（3）建立單品牌官網(wǎng)，為單品牌核心消費(fèi)者提供差異化購物體驗及服務(wù)，精準(zhǔn)傳遞品牌價值。

愛慕品牌誕生三十周年，為感謝一路同行的消費(fèi)者，公司推出了多元化、大型主題會員文化沙龍活動，向消費(fèi)者傳遞愛慕多年積奠的品牌實力。以非遺蘇繡體驗、中式花藝體驗、昆曲文化體驗之旅、總裁閨蜜家宴等主題形式，與消費(fèi)者深度鏈接與互動，實現(xiàn)集團(tuán)文化價值傳播。

（六）積極推進(jìn)募投項目落地，助力公司業(yè)務(wù)發(fā)展

2023年上半年，公司積極推進(jìn)募投項目的實施：1、營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目：公司繼續(xù)挖掘市場商業(yè)機(jī)會，結(jié)合品牌定位，通過入駐新的商場或優(yōu)化調(diào)整原有商場鋪位，搶占優(yōu)勢商業(yè)鋪位資源，獲得基礎(chǔ)流量優(yōu)勢。持續(xù)升級店鋪形象，助力品牌產(chǎn)品展陳和價值傳達(dá)，為店鋪高效運(yùn)營打下前置基礎(chǔ)；2、信息化系統(tǒng)建設(shè)項目：持續(xù)推進(jìn)私域平臺、供應(yīng)鏈等的數(shù)字化建設(shè)，提升數(shù)據(jù)運(yùn)營能力，重點實施以下項目：（1）深耕私域和公域平臺的融合。逐步完成門店自提和企業(yè)多領(lǐng)域多業(yè)態(tài)的技術(shù)平臺落地，促進(jìn)全域零售平臺的資源整合。精細(xì)化的會員體系的數(shù)字化建設(shè)落地，建立會員細(xì)分的標(biāo)簽體系，助力會員精細(xì)化運(yùn)營，從而提升集團(tuán)業(yè)務(wù)發(fā)展。（2）通過供應(yīng)鏈商品平臺的數(shù)字化建設(shè)，打通從商品企劃到商品銷售的全流程。建立商品供應(yīng)鏈可視化數(shù)據(jù)模型，利用邏輯算法和業(yè)務(wù)模型推動商品供應(yīng)的精細(xì)化管理。提升供應(yīng)鏈的整體運(yùn)營效率，從而大幅度減少集團(tuán)庫存壓力。（3）實現(xiàn)數(shù)據(jù)統(tǒng)一管理，推動數(shù)據(jù)治理能力的顯著提升。重點進(jìn)行主數(shù)據(jù)模式的系統(tǒng)升級。引入銷售預(yù)測模型，從而提升數(shù)據(jù)決策能力。引入更多維度的外部數(shù)據(jù)，為業(yè)務(wù)決策提供多維度，多視角的數(shù)據(jù)支撐。為實現(xiàn)數(shù)據(jù)驅(qū)動業(yè)務(wù)，提升集團(tuán)業(yè)績保駕護(hù)航。3、品牌推廣項目：根據(jù)品牌發(fā)展需要，通過社交媒體投放、時尚達(dá)人互動等方式，傳達(dá)品牌價值，鞏固并提升品牌認(rèn)知。

（七）優(yōu)化賦能型體制機(jī)制，提升公司組織能力

公司始終堅信，打造有創(chuàng)造力、戰(zhàn)斗力和自驅(qū)力的團(tuán)隊是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。從2023年初至今，公司通過以下方面進(jìn)行組織能力建設(shè)：1、迭代公司決策機(jī)制，并進(jìn)行流程優(yōu)化，提升公司整體決策效率和正確性；2、在愛慕品牌三十周年之際，為更好的傳播愛慕企業(yè)文化，傳承發(fā)揚(yáng)愛慕人精神，公司評選出了11位愛慕文化大使，并在愛慕學(xué)院的組織下進(jìn)行了全國范圍內(nèi)的企業(yè)文化落地巡講，以實際行動傳播愛慕文化，引領(lǐng)愛慕人向共同的方向前行；3、升級迭代績效、激勵管理制度，公司于2023年4月首次推出限制性股票激勵計劃，覆蓋高管及核心技術(shù)、業(yè)務(wù)人員共計145人，為努力奮斗、渴望成長的員工提供良好的發(fā)展平臺；4、優(yōu)化人才發(fā)展機(jī)制，公司為員工提供成長和發(fā)展的機(jī)制保障，鼓勵員工通過項目制、輪崗制、導(dǎo)師制、培訓(xùn)等方式實現(xiàn)自我成長；通過搭建體系化、規(guī)范化、科學(xué)化的人才培養(yǎng)平臺，實現(xiàn)公司和員工的同步發(fā)展。

三、風(fēng)險因素

（一）宏觀經(jīng)濟(jì)波動、消費(fèi)不振的風(fēng)險

公司的產(chǎn)品受眾涵蓋了不同年齡、性別、生活方式的消費(fèi)者群體，其需求則受到宏觀經(jīng)濟(jì)波動、行業(yè)景氣度、人均可支配收入等多重因素的影響，若宏觀經(jīng)濟(jì)不振、消費(fèi)需求持續(xù)低迷，會對公司的業(yè)務(wù)、經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（二）市場競爭加劇的風(fēng)險

公司是貼身服飾行業(yè)的龍頭企業(yè)，公司所處的貼身服飾行業(yè)面臨著激烈的市場競爭。一方面我國服裝市場已進(jìn)入買方市場，近年來消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣趨于多樣化、差異化，企業(yè)很難憑借一兩個品牌滿足所有消費(fèi)者。另一方面來自于本土及國外的品牌以及不斷崛起的互聯(lián)網(wǎng)品牌，加劇了貼身服飾行業(yè)的競爭。面對激烈的市場競爭環(huán)境，公司將持續(xù)精修內(nèi)功，順應(yīng)消費(fèi)變革趨勢，不斷高標(biāo)準(zhǔn)滿足消費(fèi)者需求、提升消費(fèi)者的體驗感受，實現(xiàn)業(yè)績可持續(xù)增長。

（三）經(jīng)營管理風(fēng)險

隨著公司的資產(chǎn)和經(jīng)營規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，面臨資源整合、人才培養(yǎng)、經(jīng)營管理等綜合能力無法滿足企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險。只有不斷提升管理團(tuán)隊的全方面能力，方能化解相應(yīng)風(fēng)險。當(dāng)前經(jīng)營管理風(fēng)險主要集中在以下兩點：1、成本、費(fèi)用上漲的風(fēng)險。原輔材料成本、加工成本、人力成本、渠道費(fèi)用等存在較大的不確定性，公司可能面對成本、費(fèi)用上漲風(fēng)險。公司應(yīng)對措施：持續(xù)提升產(chǎn)品設(shè)計、內(nèi)容營銷、高效供應(yīng)鏈、數(shù)字化運(yùn)營等綜合能力，不斷加固并提升品牌和渠道的競爭優(yōu)勢，通過效率優(yōu)化、效益提升對抗成本、費(fèi)用上漲壓力，持續(xù)保持較優(yōu)的盈利水平；2、存貨跌價的風(fēng)險。隨市場不確定性加大及消費(fèi)者行為變化加速，公司運(yùn)營品牌較多，各品牌產(chǎn)品實現(xiàn)和商品運(yùn)營能力如不能有效支撐品牌發(fā)展，可能加大公司存貨跌價風(fēng)險。公司應(yīng)對措施：公司將持續(xù)提升研發(fā)創(chuàng)新能力，助力新品售罄率提升；通過高效供應(yīng)鏈打造，縮短商品實現(xiàn)周期，提升產(chǎn)銷匹配；圍繞不同渠道消費(fèi)者特征精準(zhǔn)供貨，加速商品流轉(zhuǎn)。

四、報告期內(nèi)核心競爭力分析

公司始終堅持“以消費(fèi)者為中心，以奮斗者為根本”的核心經(jīng)營理念，并將該理念融入到了企業(yè)經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)，形成了持續(xù)的企業(yè)競爭優(yōu)勢。

（一）核心品牌矩陣的優(yōu)勢

充分洞察和解構(gòu)消費(fèi)需求的能力是公司作為貼身服飾龍頭企業(yè)的核心競爭力。公司針對不同的需求對象、需求維度、需求場景等，從產(chǎn)品研發(fā)、品牌建設(shè)、渠道運(yùn)營等多個角度進(jìn)行前瞻性的布局，并取得成效。公司多個核心品牌處于同類產(chǎn)品優(yōu)勢市場地位，在女性、男性和兒童專業(yè)貼身服飾領(lǐng)域位于市場前列。

（二）研發(fā)創(chuàng)新的優(yōu)勢

深耕原創(chuàng)專利設(shè)計，持續(xù)提升產(chǎn)品力。秉承愛慕“創(chuàng)造美、傳遞愛”的理念，公司研發(fā)中心始終圍繞消費(fèi)者需求，站在行業(yè)高度，聯(lián)合一流供應(yīng)商進(jìn)行紗線、面輔料、花型等原創(chuàng)設(shè)計，自主進(jìn)行功能結(jié)構(gòu)、工藝版型的成品原創(chuàng)設(shè)計。2023年上半年，公司持續(xù)加強(qiáng)基礎(chǔ)研究，努力探索科技前沿，新增授權(quán)專利35項，其中發(fā)明專利2項，實用新型專利16項，推動創(chuàng)新升級與產(chǎn)業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展。截至2023年6月30日，公司累計獲得123項發(fā)明專利、274項實用新型專利；公司主導(dǎo)和參與制定國家標(biāo)準(zhǔn)5項、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)19項、團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)14項，并于2019-2022連續(xù)4年獲得全國企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)“領(lǐng)跑者”榮譽(yù)稱號。

（三）數(shù)智化供應(yīng)鏈的優(yōu)勢

公司多年來形成自有成熟生產(chǎn)基地、外協(xié)有競爭力的戰(zhàn)略供應(yīng)商通力合作、優(yōu)勢互補(bǔ)的供應(yīng)鏈實現(xiàn)能力。公司持續(xù)推進(jìn)數(shù)字化、信息化與業(yè)務(wù)的深度融合，通過商品供應(yīng)鏈運(yùn)營平臺，實現(xiàn)由設(shè)計研發(fā)到訂單生產(chǎn)、由產(chǎn)品計劃到快速反應(yīng)的全鏈路數(shù)字化管理，并建立數(shù)據(jù)分析模型，進(jìn)行翻單預(yù)測及鋪貨建議，通過數(shù)字化手段進(jìn)行決策指導(dǎo)，實現(xiàn)運(yùn)營模式的轉(zhuǎn)變，提高商品及供應(yīng)鏈整體運(yùn)營效率。

（四）全渠道全域營銷的優(yōu)勢

公司建立了以消費(fèi)者為中心的、覆蓋線上線下的全渠道銷售網(wǎng)絡(luò)。線上渠道以天貓、唯品會、京東、抖音、自建官網(wǎng)平臺為主,線下渠道在中高端百貨商場、購物中心、奧特萊斯、機(jī)場店及街邊店均有布局。公司與中高端百貨商場、購物中心、奧萊建立了良好、穩(wěn)定、持續(xù)的合作關(guān)系，終端擁有優(yōu)勢的區(qū)位條件，體現(xiàn)了公司品牌實力和形象。截至2023年6月30日，公司擁有1856個線下零售終端，其中直營終端1450個，已覆蓋了全國31個省、自治區(qū)和直轄市，并已進(jìn)駐新加坡、澳門、柬埔寨、迪拜等地的地標(biāo)性商圈。

線上渠道，公司在天貓、唯品會、京東等知名電商平臺銷售產(chǎn)品，并在社交媒體零售網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行相應(yīng)的布局，在抖音平臺率先開設(shè)了多個品牌旗艦店進(jìn)行直播帶貨，建立了以線下分公司為單位的抖音小店直播電商矩陣，占據(jù)興趣電商流量紅利。同時，公司以微博、微信、抖音、小紅書等官方賬號的高質(zhì)量內(nèi)容為載體，積極運(yùn)用數(shù)字化工具傳達(dá)品牌價值，鏈接消費(fèi)者，增強(qiáng)客戶體驗，持續(xù)推動“人、貨、場”的運(yùn)營升級。

（五）使命價值觀驅(qū)動的企業(yè)文化與不斷迭代的組織機(jī)制推動企業(yè)可持續(xù)發(fā)展

秉承“創(chuàng)造美、傳遞愛”的企業(yè)使命，在“開放、協(xié)同、成長、多元”、“以消費(fèi)者為中心、以奮斗者為根本”的企業(yè)價值觀感召下，公司凝聚了一群與時俱進(jìn)、志同道合的愛慕人。在公司長期發(fā)展過程中，始終葆有危機(jī)意識，不斷通過組織機(jī)制變革注入組織活力，始終擁抱市場變化，與消費(fèi)者同頻、與時代共振。

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