本報記者 張敏 見習記者 劉釗

(資料圖)

1月5日，四川路橋發布公告稱，公司子公司四川蜀道新材料科技集團股份有限公司（以下簡稱“新材料集團”）擬收購澳大利亞STBEritreaPtyLtd（以下簡稱“STB”）所持ColluliMiningShareCompany（以下簡稱“CMSC”）全部50%股權，并投資建設厄立特里亞（以下簡稱“厄特”，位于非洲東北部）庫魯里鉀鹽礦項目。

四川路橋表示，“本次交易有利于公司擴大戰略性資源儲備，完善海外礦產資源的布局，為繼續深度開發厄特礦產資源創造有利條件，進一步推動公司‘1+2’產業布局戰略目標的實現。公司也將加大融資及項目管理力度，加快項目建設，力爭項目年內開工并縮減工期至18個月，早日實現項目收益。”

跨賽道布局鉀鹽礦

根據中國寰球工程有限公司出具的可行性研究報告，該項目礦石總儲量約11.13億噸，其中已探明儲量約3.03億噸，氧化鉀平均品位11%，項目主要產品為硫酸鉀。

據了解，硫酸鉀是一種無氯、優質高效鉀肥。我國作為傳統農業大國，是全球最大的鉀肥消費國。但國內鉀鹽礦資源儲量較低、供給能力不足，鉀肥需求常年依靠大量進口滿足。

業內人士告訴記者，“四川路橋在境外獲取優質鉀鹽礦戰略資源，一方面有利于保障我國農業生產需求；另一方面，近年來國際地緣政治因素導致鉀肥價格大幅上漲，鉀鹽礦項目經濟性持續提升，公司礦產業務盈利能力有望進一步增強。”

作為一家路橋類上市公司，四川路橋主要從事交通基礎設施的設計、投資、建設和運營。對于跨賽道布局鉀鹽礦，公司坦言，此前未投資過鉀鹽及硫酸鉀類項目，目前在項目投資開發方面的相關管理及技術人才儲備不足，相關行業生產管理和能力較為缺乏，若后期人才的引進和培養不達預期，將制約項目的開發。此外，公司表示，項目后續量產達產情況、礦業開發期限后續是否能延續等均存在不確定性。

四川路橋表示，“項目收購完成后，四川路橋與厄立特里亞國家礦業公司將各持CMSC50%的股權。雙方將通過現代企業管理制度和市場化方式運作，擬通過市場化方式公開選聘經營團隊，對項目實行經營管理。”

博星證券研究所所長、首席投資顧問邢星在接受《證券日報》記者采訪時表示，“厄立特里亞經濟雖然并不發達，但地理位置優越，勞動力積極，投資、貿易、稅收政策頗具吸引力，投資機會大。相信四川路橋只要做好萬全準備，可以抵御住當前可預見的風險，實現理想收益。”

交易價格有所調整

公告顯示，該項目總資金需約9.5億美元（約63.65億元人民幣），包含收購階段約1.7億美元（11.39億元人民幣）及建設階段約7.8億美元（52.17億元人民幣）。四川路橋此次收購階段全部使用自有資金；建設階段30%為資本金，約2.34億美元（15.68億元人民幣），70%通過項目融資解決。新材料集團共需出資約4億美元（26.8億元人民幣）。

此前于2022年10月10日，四川路橋曾披露《關于簽署股權收購條款清單的公告》，公司與澳大利亞上市公司DanakaliLimited簽署了條款清單。公司有意向購買其全資子公司STB持有的CMSC全部50%股權，并承接其出借的股東貸款。與最新公告相比，交易價格由此前披露的約1.66億美元，調整為約1.7億美元；投資建設部分，項目投資金額由此前的7億美元，調整為7.8億美元。

天眼查數據顯示，四川路橋直接持有新材料集團80%的股份，通過全資子公司四川公路橋梁建設集團有限公司間接持有新材料集團20%的股份。根據四川路橋三季報顯示，2022年前三季度公司實現凈利潤60.81億元，而本項目總耗資約63.65億元，相當于耗盡前三季度的凈利潤去收購項目資產。

四川路橋表示，本次決策后雙方將簽訂股權轉讓協議，后續還需要履行相關審批程序和完成先決條件，待前述工作完成才能實現交割，此過程預計需3個月至5個月。項目從開始建設到實際投產還需24個月，項目投產后才可能會產生收益。

“作為地方大型國企，對投資項目的背景調查、價值考量更為謹慎，資產評估條件也更為苛刻，此次收購應該是做過通盤考量的。且從公司‘1+2’產業布局來看，培育礦產及新材料和新能源兩個板塊有利于進一步完善集團產業鏈及價值鏈，助力公司平滑產業波動。”邢星如是說。

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