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11月25日晚間，傲農生物（603363）披露2022年度非公開發行A股股票預案，募集資金總額不超過18億元，投資于飼料建設類項目、食品建設類項目、收購兩家生豬養殖子公司少數股權項目并補充流動資金。

本次發行的發行價格、發行數量、發行對象均有待進一步明確。傲農生物僅表示，本次非公開發行的對象不包括公司控股股東、實際控制人及其控制的關聯人，不會導致公司控制權發生變化。

雖然今年下半年以來豬周期回暖，生豬養殖企業利潤水平逐漸走高。但是傲農生物本輪再融資并未進一步大幅加碼生豬產能，而是重點加碼分別位于生豬養殖上游和下游的飼料、屠宰業務。傲農生物僅計劃投入2.62億元，收購兩家生豬養殖子公司傲農生物、畜牧投資的少數股權，以提升對兩家公司的控制能力。

傲農生物此前已宣布，自2022年起生豬養殖產業自“上量”階段轉入“提質”階段。近年，傲農生物生豬養殖業務快速增長，生豬出欄量由2019年度的65.94萬頭，增長至2021年度的324.59萬頭，年復合增長率為121.87%。傲農生物今年的出欄目標550萬頭，而今年前三季度公司生豬出欄量已達到372.29萬頭。

傲農生物認為，鑒于目前養殖規模已經具備一定的體量，將采取“穩扎穩打、穩步推進”的原則，吸取前期快速上量階段的一些教訓，全力以赴提升生產管理效率，確保產能釋放的同時做出預期的成本水平。2023年，傲農生物出欄目標為800萬頭，并力爭2024年達到出欄1000萬頭的目標。

此外，傲農生物曾在接待調研時表示，完成1000萬頭出欄目標后，還未有考慮再做大的擴張，可能會往后端屠宰食品延伸。傲農生物本輪定增兌現了這一計劃，公司投入額最大的領域落在了屠宰及食品建設類項目。根據規劃，傲農生物擬在山東、福建、江西建設三個屠宰加工項目，合計投資額8.39億元，擬投入募集資金5.03億元。三個項目均計劃在24個月內建成100萬頭生豬屠宰加工能力，實現肉制品產能1萬噸至3萬噸不等。

相對于生豬養殖業務、屠宰及食品業務，飼料業務才是傲農生物長期經營的基本盤。本次定增，傲農生物計劃投入4.96億元募集資金，建設6個飼料建設類項目，6個項目的擬投資總額為7.2億元。6個項目預計合計新增飼料產能133萬噸，預計1年后即可結束建設投入運營。

傲農生物表示，非洲豬瘟爆發后，國家、企業均推動生豬生產的轉型升級，飼料市場發生新變化。一方面，養殖規模化率的提升，直接拉動工業飼料的市場化需求；另一方面，大型生豬養殖企業為了防范外部豬瘟病毒，往往會在養殖場附近建設配套飼料生產場所，在疫病防控的同時可以做到一定程度的成本控制，實現產業鏈條的協同作用。

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