本報記者 李正

9月6日晚間，和泓服務披露公告表示，公司的一家間接全資附屬公司（貴州福瑞盈信息咨詢有限公司）作為買方，與賣方（賣方A麗水樺史企業管理合伙企業及賣方B張梓頡）于當日簽訂一項收購協議，買方有條件同意收購及賣方有條件同意出售目標公司（重慶新隆信物業管理有限公司）的100%股權，總代價為1億元人民幣。

和泓服務方面指出，進行收購事項后，公司總訂約建筑面積將由2022年6月30日的約5400萬平方米，增加約13.7%至該公告日期的約6140萬平方米；公司在管物業的總建筑面積將由2022年6月30日的約4310萬平方米，增加約16.9%至該公告日期的約5040萬平方米。

(資料圖片)

據《證券日報》記者不完全統計，今年以來，發生在物業企業間的收并購案例已超過26宗，合計金額超46億元。有分析人士向記者表示，物業產業年內收并購事件頻發，說明國內該產業正在經歷優勝劣汰，邁向良性競爭的正向循環，有利于行業的長期發展。

收購壓力較大？

和泓服務在公告中指出，致力持續擴大管理規模是公司核心發展戰略之一，此次收購的目標公司于重慶市、四川省、貴州省及海南省擁有若干物業管理項目。

天眼查顯示，目標公司成立于2003年，注冊地址位于重慶市，注冊資本500萬元，經營范圍包含物業管理；企業管理咨詢；家政服務等，公司2021年年度報告顯示，公司繳納社保人數為710人；上述賣方A與賣方B分別持股公司99.99%和0.1%。

和泓服務方面表示，公司董事會相信，收購事項將帶來額外的收入來源，從而對公司產生積極的貢獻。同時，董事會認為，收購事項為具有成本效益的方式，可以在已建立起現有業務的地區市場，拓寬本集團的服務供應及鞏固本集團的物業管理組合。收購事項可透過結合目標公司于西南地區物業管理方面的現有實力及經驗，從而與本集團業務產生協同效應。

據和泓服務最新披露的2022年中期業績報告顯示，報告期內，公司實現營業總收入約4.63億元，同比增長50.47%，公司主營業務由物業管理服務、社區增值服務和非業主增值服務三部分構成；實現歸母凈利潤約4435萬元，同比增長26.39%。

雖然和泓服務上半年實現了營收和盈利雙增長，但公司2021年實現歸母凈利潤8619萬元，相比本次1億元的收購價格而言，收購壓力是否較大？

同策研究院資深分析師肖云祥在接受《證券日報》記者采訪時表示，如果僅從盈利和收購金額的角度來看，對于和泓服務來說，當期收購對價大于去年盈利屬于投入過大的一次收購。

“但從收并購的角度來看，就要從標的資產未來所能產生的實際價值，以及公司自身是否有足夠的資金支撐完成本次收購，并能維持現有業務正常運行等方面來考慮。”肖云祥進一步表示，目前國內物業行業是一個有待繼續挖掘、創新的行業，此次對目標公司的收購不僅反映出和泓服務對行業前景的看好，同時也反映出公司對自身發展的信心。當然在收購的過程中需要注意債務、風險的摸排盡調。同時也切勿僅考慮為了規模增長而收購，還需平衡項目未來的經濟效益。

行業收并購頻發動因生變

隨著行業進入洗牌階段，物業產業內收并購事件頻發，上述提到的26宗收并購案例當中，不乏大型物業企業及大規模交易。

例如，華潤萬象生活擬以不超過10.6億元人民幣收購禹洲物業服務有限公司，禹洲物業于福建省、安徽省及浙江省擁有多項物業管理項目；招商積余擬以5.36億元人民幣收購新中物業67%股權。

對此，易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進向《證券日報》記者表示，今年物業行業的收并購和過去有本質區別。

嚴躍進介紹，以前的收購是買方主動尋找項目進行收購，即一些企業要做大物業業務規模而加大收購動作。而今年的收并購案例，很大一部分出發點是一些企業拋售了物業板塊，例如一些物業企業經營壓力增大，或者一些房地產開發企業急于拋售物業板塊以充盈現金流等等。

“所以，從這個角度看，也使得今年的物業產業收并購項目性價比有所提高。”嚴躍進如是稱。

肖云祥補充表示，從資產出讓方的角度考慮，物業行業和房地產行業有著天然的關系，當前房地產行業處于下行周期中，一些房企由于亟待緩解流動性緊張局面，而選擇出售物管資產，導致年內可供收購的物業資產較多。

“而從收購方來看，在資金允許的情況下，物業企業進行橫向收購是快速提升企業管理規模的重要手段，同時也說明市場參與者對該行業前景普遍看好。而且物業行業屬于輕資產且能持續產生現金流，就長期來看，如果物業企業存在關聯的房企，那么大管理規模本身對幫助關聯企業補充現金流也具有積極意義。”肖云祥進一步表示，目前我國物業行業集中度較低，且行業內的經營主體資質、運營和服務能力良莠不齊，通過以強收弱，以優逐劣是企業和行業發展的正向規律，未來物業行業內的收并購頻率仍會較高。

（編輯 孫倩）

關鍵詞： 物業公司