本報記者 許潔 見習記者 李靜

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8月2日，達芙妮發布盈利預警公告稱，預期截至2022年6月30日止6個月期間凈利潤將下跌50%-70%。

“達芙妮作為以消費能力有限的年輕群體為主要目標的品牌，由于需求結構改變等方面的原因，而無法快速響應變化，導致經營成本增加，逐步落后于市場。”廣科咨詢首席策略師沈萌在接受《證券日報》記者采訪時表示。

業績持續虧損

據悉，這并非達芙妮首次出現業績虧損。自2012年達芙妮業績達到峰值實現凈利9.56億港元后，便走上了下坡路。2013年-2014年，達芙妮凈利開始下滑，分別實現凈利3.10億港元、1.72億港港元。2015年達芙妮開始出現虧損，并陷入連年虧損的困境。財報數據顯示，2015-2020年，達芙妮分別虧損3.79億港元、8.19億港元、7.34億港元、9.94億港元、10.7億港元、2.42億港元。雖然2021年達芙妮業績扭虧為盈實現凈利5272萬港元，但這與其主營業務關系不大，根據公告，2021年實現盈利，主要由于去年1月份，達芙妮出售土地獲得了1.1億元的補償款。

隨著業績的連年虧損，達芙妮不得不關閉旗下門店。財報數據顯示，在2015年-2018年，達芙妮分別關店827家、1030家、1064家、941家門店，2019年達芙妮開啟大規模關店潮，關閉了2395家門店，日均關閉店面達6家，剩下門店的數量僅有500余家。2020年上半年，達芙妮宣布徹底關閉線下所有實體店。

轉型輕資產模式謀自救

面對持續虧損，達芙妮嘗試各種方式自救。2006年達芙妮開始接觸電商業務，2009年成立專門的電子商務公司。2010年達芙妮和百度共同投資“耀點100”，為了扶持該品牌，達芙妮關閉了京東等在內的知名銷售渠道，但“耀點100”項目以失敗告終，達芙妮的電商業務也陷入了停滯。

然而，達芙妮并沒有停止尋求轉變的步伐，其開始轉向“輕資產”模式。2019年4月，達芙妮借助蘇寧物流的“智能供應鏈”系統，建設虛擬的“中央鞋柜”，實現商品在全國網絡的布局。

但業內人士普遍認為，完全依靠轉型輕資產模式，發力線上授權商品的邏輯，很難從根本上解決達芙妮的問題。

“無論是輕資產還是重資產，品牌增值能力才是穩定業績基礎的重點，但達芙妮鎖定的群體特征仍是價格敏感型，品牌附加值有限。”沈萌稱。

成功概率幾何？

值得一提的是，近幾年轉型輕資產模式，成為不少鞋服企業的選擇。

今年6月份，時尚鞋業品牌星期六（002291.SZ）公告稱，為進一步推進公司經營戰略，以最終實現專注向品牌管理、供應鏈管理的“輕”資產運營模式轉型，擬在廣東股權交易中心股份有限公司以掛牌方式轉讓持有的子公司佛山星期六鞋業有限公司（以下簡稱“星期六鞋業”）100%股權。

“近幾年女鞋行業陷入了嚴重的同質化競爭狀態，企業差異化較弱，企業之間拼價格、拼流量、拼促銷手段，反而使企業的利潤下滑。同時，電商的興起沖擊了傳統的零售店鞋業，星期六選擇剝離鞋業務，符合企業的策略定位。”戰略定位專家、九德定位咨詢公司創始人徐雄俊對《證券日報》記者表示。

同樣轉型的還有拉夏貝爾。2020年9月，迫于業績、債務壓力，拉夏貝爾稱計劃將線上業務調整為“品牌授權+運營服務”的新模式。新模式下，公司線上業務采取“輕資產”運營模式，將旗下品牌系列商標分別授權給供應商、經銷商及代理運營商等，并將線上業務的運營管理交由專業的品牌運營公司代運營。后續公司將不再使用自有資金采購線上貨品，亦不再獨立經營電商平臺銷售業務。

“輕資產可以高周轉，但如果銷售不暢也沒有任何意義，而企業往往只注重生產銷售，缺乏對品牌價值和附加值的培育，所以難以平衡市場波動風險。”沈萌表示。

（編輯 張鈺鵬 白寶玉）

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