本報記者 許潔

4月25日晚間，青海互助天佑德青稞酒股份有限公司（以下簡稱“天佑德酒”）發布了2021年財報以及2022年一季報。

從財務數據來看，2021年，公司實現營業收入10.54億元，同比增長38%；凈利潤6322.48萬元，同比扭虧為盈，扣非凈利潤為4831.14萬元。2022年第一季度，公司實現凈利潤1.1億元，同比增長53.4%。同一天，天佑德酒還發布了調整經營范圍的公告。4月26日，天佑德酒一字漲停。

業績增長源于基數低？

天佑德酒曾用名青青稞酒，是國內青稞酒的代表。公開資料顯示，公司主要從事青稞酒的研發、生產和銷售，主營“互助、天佑德、八大作坊、永慶和、世義德”等多個系列的青稞酒，以及“馬克斯威”品牌葡萄酒，旗下擁有4家全資子公司和2家控股子公司，總資產30億元，員工2200余人，是全國名列前茅的青稞酒生產企業，也是西北地區白酒行業龍頭，被譽為“中國青稞酒之源”。

2022年1月26日，青青稞酒發布公告，將公司名稱變更為青海互助天佑德青稞酒股份有限公司，簡稱為天佑德酒。

數據來源：同花順

雖然天佑德酒2022年一季度以及2021年的財務數據頗為亮眼，但這個增長其實是建立在2020年較低的業績基數之上。從上圖數據可以看到，2020年，天佑德酒的扣非凈利潤為-1.28億元，營收為7.64億元。

根據財報披露，公司產品銷售分為渠道經銷和廠家直銷模式，其中渠道經銷模式主要指公司通過一、二級經銷商對終端進行配送供貨和銷售，其銷售的主要渠道為線下傳統零售終端，包含煙酒店、便利店、高端酒店、餐飲店等，另有一部分通過經銷商，直接向團購消費者進行銷售；廠家直銷模式主要指公司在青海、甘肅及北京區域的直營專賣店、商超、線上及團購直銷。

武漢京魁科技有限公司董事長肖竹青向《證券日報》記者表示：“公司能取得這樣的業績非常不容易。因為青海人口少，購買力不足，很難去支撐一個白酒的大品牌，公司品牌在全國是缺乏知名度的，所以其只能在青海本土銷售，再在全國各地做省外拓展，但一直沒有很好的成績，而且還比較費錢。”

變更經營范圍意欲何為？

根據天佑德酒4月25日晚間發布的調整經營范圍的公告，與原經營范圍相比，公司新增了食品生產、食品互聯網銷售、飲料生產、保健食品生產、茶葉制品生產等。對此，董事會同意公司調整經營范圍，但該事項尚需提交公司股東大會審議。

經營范圍的調整對企業將帶來怎樣的影響？4月26日，記者多次聯系公司董秘，但截至發稿，未收到回復。

根據年報數據，截止2021年底，公司擁有品酒師人數221人，專業技術人員80余人，中高級工程師30余人，擁有國家級白酒評委5人。肖竹青對記者表示：“天佑德酒在人才方面比較缺乏，尤其是缺乏擁有全國視野的高級人才，應該通過資本并購走出去，把高級人才引進來，這樣才能有利于企業未來的發展。”

“并且，天佑德酒目前產品單價不高，可以考慮找茅臺鎮，通過戰略合作，或者通過收購把醬酒做起來。通過醬酒品類來提高附加值，實現全國化，豐富公司的產品矩陣，增加新的利潤增長點。”肖竹青表示。

值得關注的是，公司持續遭到了控股股東減持。最近一次是3月15日，天佑德酒公告稱，近日收到控股股東青海華實科技投資管理有限公司（以下簡稱“華實投資”）《關于減持股份比例達到1%的告知函》，華實投資自2021年11月1日至2022年3月14日通過大宗交易系統累計減持公司848.2萬股，占公司總股本的1.8%左右。據不完全統計，從2019年至2022年，華實投資累積減持套現金額或已超10億元。而華實投資95.5%的股權由上市公司董事長李銀會持有。

數據來源：公司2021年年報

對于頻頻套現的原因，外界猜測是為了支持天佑德酒的多元化業務。對于天佑德酒而言，其面臨的較大風險就是白酒行業集中和分化的趨勢加劇，頭部企業和名優產區優勢明顯，行業競爭持續。

一位行業分析師則對《證券日報》記者表示：“天佑德酒這幾年跟勁酒合作，收購中酒網等都沒有取得預期的目標。那么，對于上市公司而言有兩個出路，第一個是被并購，第二個是通過定向增發、換股等方式主動出擊，去并購重組其他的區域性龍頭酒廠。”

（編輯 才山丹）

關鍵詞： 經營范圍