證券時報記者 劉燦邦

“塊狀多晶硅與顆粒硅究竟哪種技術路線更優”的爭議尚未有定論，中環股份與上機數控等公司的舉動，又為本輪多晶硅擴產潮增添了新的注腳。

關于多晶硅擴產，業內爭議很大。中國有色金屬工業協會硅業分會多次提示風險，其發布的數據顯示，已公布新建、擬建多晶硅項目總增量達到350萬噸/年左右。業內認為，擴產潮背后是資本在向高毛利環節流動。

值得一提的是，本輪擴產潮也展現出不少新的特點。

設計院成幕后贏家

多晶硅擴產潮背后一個鮮為人知的細節是，相關設計院的項目接到手軟，“這兩年來，西安華陸公司接到大概15個多晶硅項目，而其多晶硅設計部門總共只有100多個人，只要有項目圖紙，就可以大量訂購生產設備。”一位業內人士向記者說道。

受訪人口中的西安華陸公司為中國化學旗下華陸工程科技有限責任公司，記者未能確認上述說法中的數字是否準確，但從中國化學披露的經營情況簡報看，華陸公司的確獲得了相當多的多晶硅項目設計合同。

記者梳理發現，僅去年6月以來，華陸公司先后獲得了內蒙新特、樂山協鑫、江蘇中能、四川永祥等多晶硅生產企業的總承包合同。中國化學上個月披露的會議紀要顯示，華陸公司斬獲2020年國內新開工幾乎所有多晶硅項目的設計合同，總體設計產能占全國總產能的90%以上。近兩年華陸公司承擔的多晶硅設計項目達產后，預計貢獻清潔能源年發電約200GW。華陸公司接獲項目顯示，五家一線多晶硅廠商是擴產重點。

眾多新玩家涌入多晶硅行業。“之所以有這么多的企業擴產多晶硅，主要因為多晶硅是光伏產業鏈中毛利最高的環節。”上述業內人士指出，哪里毛利高，資本就會往哪里流動。“大家普遍存有的心態是，現在多晶硅毛利這么高，項目建好后可能兩三年就能收回本錢，而不去考慮未來跌價了怎么辦。另外，大家的信心也十分足，既然其他企業能活下，為什么我不能？”

根據硅業分會3月份的統計，已公布新建、擬建多晶硅項目的新進企業已有16家，規劃產能共計超過170萬噸/年。如果將現有在產的13家企業擴產產能也納入進來，總增量將達到350萬噸/年左右。

記者注意到，硅業分會此前曾多次提示多晶硅產能過剩風險，建議企業不應只追求眼前利益。

連續上漲近兩年后，多晶硅價格何時迎來向下拐點，始終是行業的焦點議題。記者注意到，近日，上機數控披露定增預案，在項目可行性報告中，公司預判兩年后多晶硅價格每噸可能不足7萬元。新特能源在測算相關項目效益時，也只是分別選取了10萬元/噸與7萬元/噸兩個參數作為測算依據，這些價格均遠低于多晶硅現價。

談及當下的擴產潮，一家多晶硅龍頭廠商人士向記者表示，雖然規劃了這么多產能，但項目從規劃到建設再到滿產，期間有諸多不確定性，比如人才、核心設備是否充足。“即便投產了，怎么能確定這些后起之秀拼得過頭部企業？生產、成本管控、產品質量等都是問題。”

抓住上游的上游

在光伏產業鏈四大主體制造環節中，多晶硅一直處于最上游的位置。多晶硅供應緊缺讓行業參與者認識到了原料的重要性，但本輪多晶硅擴產潮中的一個新的特征是，多晶硅與工業硅項目配套的情況越來越多，大家正努力抓住上游的上游。

比如，新特能源在內蒙古的投資中就包含了配套工業硅項目；合盛硅業本身就是工業硅龍頭，其涉足多晶硅無須擔憂工業硅的供應；中來股份規劃的10萬噸多晶硅項目也附帶20萬噸工業硅，并且和多數其他項目一樣，工業硅產能將先期釋放。

“隨著‘雙碳’目標的加速和‘雙控’的發力，作為多晶硅的重要原料，工業硅未來有可能成為光伏發展的一個瓶頸。”上述業內人士在接受記者采訪時表示，之所以做出這樣的判斷，是因為考慮到工業硅的下游還包括有機硅和鋁合金等行業，雖然近幾年鋁合金用量沒有太多增長，但有機硅的發展很快、擴產也很大。

言下之意，如果沒有充足的工業硅原料作為保障，其他下游行業就會與光伏爭搶原料，一旦出現這樣的情況，抬高光伏成本還是其次，因原料不足而限制生產就影響大了。

綜合中國光伏行業協會等機構的預測，若2022年全球新增裝機容量為210GW，當年光伏對應工業硅需求為88萬噸，就工業硅270萬噸的預計總產量來看，總的工業硅缺口為30萬噸；若2023年全球光伏新增裝機容量達240GW，預計整個工業硅供應缺口在70萬噸左右。

記者注意到，類似的情況并非沒有預警。去年9月，云南省發改委發布了《關于堅決做好能耗雙控有關工作的通知》，提出加強工業硅行業生產管控，確保工業硅企業9~12月份月均產量不高于8月產量的10%，即削減90%產量。隨后，工業硅價格飆漲至6萬元/噸以上。

上述人士認為，除了保障原材料供應的考慮，多晶硅與工業硅項目配套的另一個原因是地方政府很難再批復建設獨立的工業硅項目。“生產1噸工業硅要消耗2噸多的煤和油焦等還原劑，還要消耗13000度電，碳排放、能耗壓力都很大。”

該人士告訴記者，脫離這種窘境，唯一的路徑就是在地方政府的支持下，引導投資工業硅項目的企業無條件延伸至下游清潔能源產業鏈，并且保障工業硅就地轉化。

記者注意到，早在2017年，新疆就印發通知，提出工業硅產能控制在200萬噸以內，提高工業硅產品就地轉化率，到2020年達到70%以上；內蒙古發改委去年3月也印發文件提出，不再審批無下游轉化的多晶硅、單晶硅等新增產能項目。

多家公司表達了對工業硅的看法，中來股份稱，國內工業硅產能擴張的步伐將受到嚴格控制，雖然行業內多家上市公司均在積極準備擴產計劃，但真正能獲批能耗指標及建成投產的時間周期存在不確定性；協鑫科技也在布局高純納米硅粉，作為顆粒硅原材料的戰略保障。

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