（文/觀察者網(wǎng) 李鵬濤 編輯/馬媛媛）“口罩第一股”穩(wěn)健醫(yī)療于近日披露了2021年業(yè)績。

由于全球各地醫(yī)用防護產(chǎn)品產(chǎn)能大幅增長且供應充足，銷售價格逐步回歸常態(tài)等因素，穩(wěn)健醫(yī)療去年全年的業(yè)績并不理想，其營收同比下滑35.87%，凈利潤更是同比下滑67.48%。

與之相呼應的是，穩(wěn)健醫(yī)療的股價也如同坐上了“滑梯”，一路向下。截至4月26日，該公司股價自215.78/股的高點已跌去73.94%至54.。07元/股，總市值已蒸發(fā)637.48億元至230.6億元。

作為曾鼎力支持穩(wěn)健醫(yī)療的老股東紅杉資本，在2021年間陸續(xù)減持穩(wěn)健醫(yī)療股份，其持股比例也將逐漸由8.09%減持至3.3%左右。

此外，穩(wěn)健醫(yī)療還公布了2022年一季度業(yè)績，該季度其實現(xiàn)營收23.22億元，同比增長2.37%；歸母凈利潤3.57億元，同比減少25.69%。

醫(yī)用耗材銷售額腰斬

資料顯示，穩(wěn)健醫(yī)療是一家通過“winner穩(wěn)健醫(yī)療”、“Purcotton全棉時代”以及“PureH2B津梁生活”三大品牌實現(xiàn)醫(yī)療及消費板塊協(xié)同發(fā)展的大健康企業(yè)。

2021年穩(wěn)健醫(yī)療實現(xiàn)營收80.37億元，同比減少35.87%，歸母凈利潤為12.39億元，同比下降67.48%。其實，從去年二季度開始，穩(wěn)健醫(yī)療就已現(xiàn)業(yè)績下滑的端倪。

2021年穩(wěn)健醫(yī)療各季度分別營收22.69億元、17.91億元、17.6億元和22.17億元，其中第一季度同比增長52.97%、第二季度至第四季度分別同比下滑33.58%、67.06%和26.35%。

上述同期，該公司各季度歸母凈利潤分別為4.81億元、2.8億元3.43億元和1.35億元，僅第一季度同比增長了50.74%，其余各季度分別同比下滑60.69%、83.8%和19.51%。

觀察者網(wǎng)注意到，作為穩(wěn)健醫(yī)療支柱業(yè)務的醫(yī)用耗材，成了2021年業(yè)績下滑的“罪魁禍首”。去年該公司醫(yī)用耗材業(yè)務實現(xiàn)銷售收入39.22億元，同比下降56.03%，占總營收比重由2020年的71.17%下降至2021年的48.8%。

具體到產(chǎn)品上，在穩(wěn)健醫(yī)療醫(yī)用耗材業(yè)務中，有關疾控防護類產(chǎn)品銷售收入明顯減少。2021年該公司疾控防護產(chǎn)品、傷口包扎護理產(chǎn)品、手術室感染控制產(chǎn)品盒消毒清潔產(chǎn)品分別實現(xiàn)營收23.78億元、7.22億元、4.34億元和2.82億元，分別同比下滑66.09%、4.93%、37.19%和24.35%，前述產(chǎn)品銷售總額占總營收的47.47%。

然而，曾經(jīng)營收收占比不足30%的健康生活消費品業(yè)務，在2021年卻占據(jù)了穩(wěn)健醫(yī)療總營收的“半壁江山”。2021年該公司健康生活消費品業(yè)務實現(xiàn)銷售收入40.54億元，同比增長15.27%，占總營收的50.44%。需要指出的是，若同口徑剔除口罩產(chǎn)品后，該業(yè)務銷售收入將同比增長24.82%。

受原材料及產(chǎn)品價格回歸常態(tài)的影響，穩(wěn)健醫(yī)療2021年境外收入同比下滑71.67%至16.94億元，總營收占比也由2020年的47.69%下滑至21.07%；同期該公司在境內(nèi)營收63.44億元，同比減少3.24%，占總營收的78.93%。

從毛利率看，2021年穩(wěn)健醫(yī)療兩大業(yè)務的毛利率均降低了不少。其中，醫(yī)用耗材業(yè)務毛利率為47.5%，同比減少13.97%；健康生活消費品業(yè)務毛利率為52.24%，同比減少2.96%。

股票激勵作廢、股東減持

正是因為整體業(yè)績的下滑，穩(wěn)健醫(yī)療對該公司董事和高管等相應股票激勵計劃也被作廢。

早在2020年11月，穩(wěn)健醫(yī)療發(fā)布的《2020年限制性股票激勵計劃（草案）》顯示，該激勵計劃擬授予的限制性股票數(shù)量為650萬股，考核年度為2021年至2022年兩個會計年度，每個會計年度考核一次。

按照上述激勵計劃的考核要求，在第一個考核期（即2021年），其觸發(fā)值須達到2021年營收不低于100億元，目標值則為2021年營收不低于120億元。

但由于穩(wěn)健醫(yī)療2021年的營業(yè)收入僅為80.37億元，因此該公司2021年的業(yè)績尚未達到觸發(fā)值，對應的限制性股票歸屬也將“告吹”。

在穩(wěn)健醫(yī)療披露年報的當天，該公司也一同發(fā)布了《關于作廢部分有授權尚未歸屬的限制性股票的公告》，公告顯示，根據(jù)股票激勵計劃規(guī)定，激勵對象當期計劃歸屬的限制性股票因未滿足歸屬條件而不能歸屬，因此，該公司董事會擬作廢第一個歸屬期已獲授但尚未歸屬的限制性股票336.6925萬股。

值得注意的是，自穩(wěn)健醫(yī)療2020年9月上市以來，該公司的兩大股東紛紛拋出減持計劃。

去年9月，穩(wěn)健醫(yī)療股東廈門樂源投資合伙企業(yè)、紅杉信遠分別公布了減持股份計劃公告。其中，廈門樂源投資合伙企業(yè)計劃減持穩(wěn)健醫(yī)療20萬股股份，占穩(wěn)健醫(yī)療總股本比例為0.0469%；紅杉信遠則計劃減持穩(wěn)健醫(yī)療股份不超過1035萬股，占該公司總股本比例為2.43%。

截至2022年1月24日，紅杉信遠已減持穩(wěn)健醫(yī)療631.67萬股，當前持股比例為6.66%，減持總金額為5.33億元；廈門樂源投資合伙企業(yè)已減持穩(wěn)健醫(yī)療20萬股，當前持有該公司4.97%股份，減持總金額為1498.48萬元；兩家股份合計已套現(xiàn)5.48億元。

作為陪伴穩(wěn)健醫(yī)療七年的投資機構，紅杉信遠于今年3月又計劃減持該公司股份不超過1409萬股（占公司剔除回購股份后總股本比例為3.3527%），若此次減持完成后，紅杉信遠持股比例將由原本的8.09%降至3.3%。

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關鍵詞： 穩(wěn)健醫(yī)療