但值得一提的是，企業在股權激勵方面，從初步計劃到最后落地實施的全周期中往往會面臨很多問題和難點，老虎ESOP近期與老虎ESOP業務合伙人胡麗媛進行了交流，深入分析了企業在上市過程中ESOP的實踐管理及實操要點。
胡麗媛
老虎ESOP業務合伙人
有多年外資銀行及ESOP服務工作經驗
服務港美A股及未上市企業超百家，客戶覆蓋生物醫藥、智能駕駛、企業服務等行業
對三地資本市場的股權激勵政策有深入研究，且在激勵方案、財稅外匯、監管合規、交易服務等方面有豐富的實操經驗
企業境外上市過程中ESOP的整體流程是怎樣的?
胡麗媛：境外上市企業的ESOP流程比較復雜。整個流程可以分為七個步驟：
第一步，股權激勵方案設計。當一家企業有實施股權激勵想法的時候，首先要進行符合公司需求的股權激勵方案設計，好的激勵設計方案是成功的第一步。
第二步，股權激勵持股架構梳理。根據激勵設計方案和公司具體情況，配合公司原有的股權架構情況進行股權激勵持股架構的調整。過程中常常會涉及原有持股平臺架構梳理、新平臺的搭建和外管37號文登記等環節，不同的持股架構也可能會帶來不同稅務影響。
第三步，員工股權激勵計劃的培訓和宣講。把公司股權激勵的理念，股權激勵的基礎知識，ESOP相關的稅務知識，以及公司想通過激勵達到的效果，準確的向員工傳達，增強激勵效果。同時通過數字化的ESOP管理系統等工具規范激勵數據報表，減少公司管理的人力成本，并且讓員工側的激勵能夠通過激勵系統可視化。
第四步，稅務備案。參考“稅總征科發[2021]69號文、財稅〔2005〕35號文”等，遵守股權激勵相關的稅務政策，按照規定及時向主管稅務機關報送激勵相關材料，符合稅務規則要求的股權激勵方案通過備案也能為員工爭取到股權激勵單獨計稅的優惠政策。
第五步，外管登記備案。企業在赴境外上市前、境內已行權的員工股權激勵或其他形式直接持股的個人股東，按照外管37號文要求需要進行相關的外匯登記備案;企業在境外上市后，也要及時為符合條件的境內員工做外管7號文的備案登記。
第六步，稅務報表計算。股權激勵稅務主要涉及的是工資薪金所得稅和財產轉讓所得稅。工資薪金所得稅，又常常被簡稱為個稅，稅率為3%-45%;而財產轉讓所得稅，也就是大家常說的資本利得稅，稅率為20%。雖然目前A股二級市場免征財產轉讓所得稅，但是如果企業在境外上市，行權歸屬后持股的增值部分仍然存在繳納財產轉讓所得稅的義務。
第七步，ESOP行權歸屬。員工股權激勵的行權歸屬時間要視激勵方案的成熟規則而定，一般企業都會將員工股權激勵設置為按照時間分批成熟，最常見的成熟機制為3年或者4年，部分企業也會把股權激勵和績效掛鉤。員工可以在滿足時間/績效條件后行權/歸屬已解鎖的部分。股權激勵行權歸屬時，企業還應做好激勵相關的稅費預估與減持后的稅費計算，協助員工進行股權激勵相關的稅費處理。
企業在IPO前，如何設計股權激勵方案?
胡麗媛：通常情況下，當公司HR和管理層股權激勵實操比較有經驗時，自己會有一些股權激勵方案設計的想法，并進行定量安排。
當公司管理人員對股權激勵的方案設計不太熟悉的時候，可以引入外部專業的咨詢機構做股權激勵設計。需要注意的是，外部咨詢機構一定要根據公司實際情況來設計ESOP，如果只是簡單的訪談不深入了解公司的歷史和未來規劃，或者只是用固化的公式去計算，最后的方案設計結果可能會與公司的發展理念和人員配置情況完全不匹配。
設計股權激勵方案，首先是對激勵總量的設置，常見的新經濟企業公司股權激勵初始設計比例為15%-20%左右。其次是激勵對象，核心高管為激勵重點，通常占據30%-50%左右的授予量。具體個量根據崗位的重要性、績效、職級、工齡等綜合考慮。再次就是激勵工具的選擇，在香港、美國最常見的股權激勵工具有期權、RSU、RS等。如果是境內上市的公司，常見的股權激勵工具有期權、限制性股票、第二類限制性股票。最后要確保創始人的控制權和決策權，也就是發多少和分多少能確保創始人/創始團隊的控制權、決策權不受影響。
在股權激勵方案的設計中，有哪些要點需要注意?
胡麗媛：股權激勵規則需要清晰，避免因條款不清晰導致與員工之間的糾紛，同時配合公司上市地點選擇，在授予協議中補充相關的條款約定，減少因處理復雜的行權流程影響到公司的上市進度的情況。
需要重點注意三個要點：
第一、成熟解禁規則。這點主要會影響員工的激勵效果。如果成熟解禁時間過長，員工不愿等，激勵效果差;而如果成熟解禁時間過短，綁定效果不好，員工拿到股權激勵后容易跳槽。
第二、離職處理規則。一家企業做股權激勵管理，最復雜的事情之一就是對離職員工股權激勵的處理。不同的離職員工，對公司歷史的貢獻不一樣，離職規則的制訂也不太一樣，有取消的情況，有保留的情況，還有的公司會進行回購的安排。如果涉及股權激勵回購，回購的價格是按公司的估值打折，還是按照其他的方式進行，都是需要公司重點考慮的。所以離職員工的處理，是實操過程中的難點，需要重點關注。
第三、行權規則。這也是很重要的一部分，行權規則需要約定明確并保留靈活空間。如果公司為紅籌架構，行權的時機安排不當會導致公司增加大量的人力成本和管理費用。
企業搭建股權激勵架構應注意什么?
胡麗媛：對于股權激勵持股平臺的架構搭建，境內公司比較常見的是在公司主體之上設立一個有限合伙企業的員工持股平臺。這么做的好處是，被激勵員工在員工持股平臺上主要以有限合伙人的身份存在，相關股份的投票權仍然可以保留在實控人手上，更利于企業股權結構的穩定。
紅籌或者VIE架構的企業，設立員工持股平臺形式會更多元化，例如有的企業會預留期權池，有的企業會采用信托做為員工持股平臺，有的企業也會設立專門的SPV進行持股，不同的持股平臺的安排，主要是考慮到公司內部具體情況進行設計。
免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。
