券商發(fā)表研報或許需要更加謹言慎行。
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8月25日，浙江證監(jiān)局和福建證監(jiān)局不約而同披露了7張監(jiān)管罰單，均指向研究業(yè)務。本輪處罰共涉及3家券商及4名相關(guān)分析師，處罰措施多為出具警示函，但也有一份罰單要求責令改正。
自去年證監(jiān)會對券商研究業(yè)務進行“雙隨機”檢查，今年以來，已有數(shù)十家券商因研報違規(guī)事宜，被各地證監(jiān)局開出了監(jiān)管罰單。在監(jiān)管從嚴的大趨勢下，小心謹慎已然成為懸在各家券商研究所頭頂?shù)睦麆Α?/p>
研報制作不審慎
浙江證監(jiān)局在公告中指出，經(jīng)查，浙商證券(601878)發(fā)布證券研究報告業(yè)務存在三方面問題，不符合《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》《證券公司內(nèi)部控制指引》及《發(fā)布證券研究報告執(zhí)業(yè)規(guī)范》中的相關(guān)規(guī)定。
一是對證券分析師服務客戶、公開發(fā)表言論等方面的內(nèi)控管理有效性不足。
二是研究報告質(zhì)量控制和合規(guī)審查不到位。
三是個別研究報告制作不審慎，未能保證信息來源合規(guī)。
基于以上情況，浙江證監(jiān)局決定對浙商證券采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，并要求該公司認真查找和整改問題，完善研究報告業(yè)務管理制度，進一步加強內(nèi)部控制和合規(guī)管理，切實提升研究報告質(zhì)量。
與此同時，浙江證監(jiān)局還以“作為研報的參與制作人員，對相關(guān)研報制作不審慎的情形負有責任”為由，對三名浙商證券分析師出具了警示函。公開信息顯示，三名被點名的分析師分別是原浙商證券化工首席分析師陳煜、現(xiàn)任浙商證券輕工首席分析師史凡可及其團隊成員傅嘉成。
浙商證券在剛剛發(fā)布的半年報中提到，2023年上半年，其研究傭金收入保持逆勢增長，并進一步擴大服務半徑，公募客戶（含保險）存量已達139家，私募及其他客戶存量增至136家，客戶總數(shù)同比增長逾32%。
內(nèi)控管理不到位
同一時間，浙江證監(jiān)局還對財通證券(601108)的研究業(yè)務采取了責令改正的監(jiān)督管理措施。
公告顯示，財通證券存在發(fā)布證券研究報告業(yè)務存在業(yè)務管理制度不健全及執(zhí)行不到位、內(nèi)部控制有效性不足、服務客戶活動管控不嚴、人員管理不到位等問題，違反了《證券公司和證券投資基金管理公司合規(guī)管理辦法》《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》及《證券公司內(nèi)部控制指引》的相關(guān)規(guī)定。
浙江證監(jiān)局還要求財通證券對此高度重視，采取有效措施進一步加強發(fā)布證券研究報告業(yè)務管理、內(nèi)部控制和人員管理，并于收到本決定書之日起30日內(nèi)提交書面整改報告。
8月24日晚間，財通證券發(fā)布中期業(yè)績，期內(nèi)共實現(xiàn)營業(yè)收入34.75億元，同比增長56.15%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤10.37億元，同比增長63.89%。
財通證券還在半年報中提到，要推動研究所成為浙江產(chǎn)業(yè)參謀助手，發(fā)揮智庫作用；加強對內(nèi)協(xié)同，為公司資管、投資、自營和財富等條線提供研究支撐，賦能投行上下游全產(chǎn)業(yè)鏈，為區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級及金融支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑提供財通建議。
分析師發(fā)言不審慎
無獨有偶，福建證監(jiān)局也在周五晚間公布了兩份有關(guān)研究業(yè)務的罰單。
福建證監(jiān)局指出，興業(yè)證券(601377)發(fā)布證券研究報告業(yè)務客戶服務行為內(nèi)部控制和合規(guī)管理不到位，個別分析師的發(fā)言內(nèi)容不夠?qū)徤?，不符合《發(fā)布證券研究報告執(zhí)業(yè)規(guī)范》規(guī)定，故決定對該公司采取出具警示函的措施。
“你公司應引以為戒，認真查找和整改問題，持續(xù)完善內(nèi)部控制，對相關(guān)人員進行問責，并自收到本決定之日起30日內(nèi)向我局提交書面整改報告。”福建證監(jiān)局表示。
同時，興業(yè)證券電子行業(yè)分析師李雙亮，作為提供上述客戶服務的證券分析師，被認為未執(zhí)行相關(guān)內(nèi)控、合規(guī)要求，發(fā)言內(nèi)容不夠?qū)徤鳎`反了《證券公司和證券投資基金管理公司合規(guī)管理辦法》及《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準則》的相關(guān)規(guī)定。
因此，福建證監(jiān)局決定對該分析師采取出具警示函的措施，并要求其應認真吸取教訓，嚴格遵守相關(guān)法律法規(guī)，規(guī)范自身執(zhí)業(yè)行為，并在收到本決定書之日起30日內(nèi)提交書面報告。
根據(jù)興業(yè)證券最新發(fā)布的半年報，期內(nèi)該公司研究業(yè)務前瞻性研判數(shù)字經(jīng)濟和“中特估”等結(jié)構(gòu)性行情機會，在市場形成廣泛影響；金股組合累計收益位居前列；分倉傭金收入市場競爭力保持優(yōu)勢。未來將繼續(xù)推進從賣方研究向綜合研究轉(zhuǎn)型，在產(chǎn)業(yè)研究、智庫服務和綠色金融等領(lǐng)域不斷拓展。
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