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格隆匯4月21日丨安信證券發研報表示，2022年東方盛虹(000301)(000301.SZ)實現營業收入638.22億元，同比增長21.13%；實現歸母凈利潤5.48億元，同比下降88.02%。主要因為上游原油高位運行和終端需求偏弱導致公司業績承壓。另一方面，公司持續深化產業布局，產品矩陣逐漸成型，有望推動公司中長期發展。2023年以來，行業景氣狀況逐漸改善，有助于公司業績逐漸恢復。該行還表示，公司在2022年12月的煉化一體化項目已全流程打通，未來公司有望建成100萬噸/年EVA產能、30萬噸/年POE和20萬噸/年α-烯烴工業化產能等。此外，公司丙烯腈產能有望進一步擴大至104萬噸/年，投產達效后可對下游ABS、腈綸、丙烯酰胺甚至己二腈和碳纖維等方向進行拓展。可降解塑料方面，公司公告一期工程包括34萬噸/年順酐裝置，30萬噸/年BDO裝置以及18萬噸/年PBAT裝置，可利用煉化產成品正丁烷為原料，實現上下游一體化協同發展。該行預計東方盛虹2023年至2025年的凈利潤分別為75.98億元、99.52億元和130.51億元，故給予2024年11倍動態市盈率，6個月目標價為16.56元，維持買入-A的投資評級。

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