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格隆匯4月17日丨三人行(605168.SH)于2023年4月14日接受機構調研，就“公司的毛利和凈利均高于同行，能高于同行的原因有哪些？”，公司表示，第一，產品結構方面，公司專注品牌廣告業務在數字營銷營業務中，公司提供的是以創意策劃、媒介策略、媒體資源采購、廣告投放、營銷效果評估及優化等為主要內容的專業化整合營銷服務的品牌廣告，相比單純的廣告投放代理商具有不可替代性，同行公司的效果廣告業務、出海業務等占比較高，業務結構不同導致了整體毛利率差異；

第二、客戶結構優勢：公司客戶行業包括主要包括運營商客戶、國有大型商業銀行等金融保險客戶、消費品以及大型汽車主機廠等汽車行業客戶，公司客戶均系以央企和世界500強頭部客戶為主的知名企業，所處行業廣告營銷需求旺盛，市場體量大，與競爭對手的的客戶結構不同；同時，公司客戶黏性高，比如從2G、3G、4G到現在的5G，全程參與為運營商客戶提供品牌戰略策劃和執行，對客戶品牌和市場定位有深刻的專業理解，是通信運營商領域專業的營銷專家，能為客戶提供與其品牌調性、戰略定位相匹配的品牌廣告服務，客戶一旦更換廣告服務商，需要耗費大量時間來探索和磨合，所以客戶黏性很強。

第三、媒體資源優勢：公司與字節、騰訊、新浪等主流媒體合作，給媒體端帶去都是品牌知名度高的頭部客戶，給媒體的付款有保證，每年都有業務增量，同時也提升了媒體自身的品牌調性，公司為客戶提供的是品牌廣告服務，為客戶提供媒介策略以及媒介投放代理，并非媒介代理商，因此具有一定的議價話語權。

第四、除了線上互聯網媒介采買業務以外，線下的場景活動業務、校園媒體業務、戶外媒體業務是公司的主營業務之一，該類業務的毛利率較高。

綜上，均會導致公司與其他公司相比毛利率水平相對比較高。

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