(資料圖片僅供參考)

花旗發表報告，裕元(0551.HK)去年第四季業績稍遜預期，因零售業務方面盈利能力較低，因此將公司2023年至24年盈利預測下調約14%，但基于去年底內地取消防疫措施，預測今年市盈率達8倍，將其目標價12.2港元上調至13.4港元，維持其評級為“買入”，估計今年股息收益率逾8%。

該行預料旗下寶勝(零售)銷量增長今年或出現轉機，即使今年首兩個月售額按年稍微下跌1%，反映出農歷新年后消費復蘇速度較預期慢。管理層相信零售銷售增長于3月份加速，因在去年疫情期間，上海封城影響下基數較低。盡管今年開局較慢，該行料今年零售銷售增長將加快至中雙位數。

該行預料，裕元鞋履制造業務(MFG)毛利率將會持續改善0.5個百分點，而去年利用率提高至87%，該行相信，未來仍有空間上升，主因管理層仍集中于管理其盈利能力，而非銷量增長。

關鍵詞：