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近日，賀鴻電子（837506）北交所IPO已獲受理，擬融資約1.52億。招股書顯示，該公司近三年的研發費大約為7000萬元，超過創業板修訂后“三創四新”對研發費用的要求。
另外，2022年1月，該公司完成一次定增，定增價格為18.68元/股。而賀鴻電子此次擬登陸北交所的發行低價為13.99元/股，按照這兩個價格計算，參與該公司上市前最后一次定增的機構，或虧損幅度大約為25%。
挖貝研究院資料顯示，賀鴻電子成立于2009年，為國家級專精特新“小巨人”企業，主要從事研發、生產和銷售印制電路板，以及提供線路板加工服務，終端客戶涵蓋三菱電梯、麗清汽車、維安電子等多家國內外知名企業。
近年來，賀鴻電子在研發上持續加大投入，研發費用增速保持兩位數增長。2020年研發費用為2223萬元，同比增長12%。2021年研發費用達到2774萬元，同比增長25%。三年累計研發費用約為6974萬元，超過創業板新“三創四新”中對研發的要求。
最近，滬深交易所發布提高上市公司質量三年行動落實方案。為此，深交所對創業板“三創四新”的標準進行了細化。其中，對擬登陸創業板上市公司的研發費用給出具體要求，即最近三年累計研發投入金額不低于5000萬元。
值得注意的是，賀鴻電子近年來完成兩次融資。
2019年5月，賀鴻電子以12元/股的價格發行了430萬股股票，融資5160萬元，發行對象為千頤景觀。2022年1月，賀鴻電子再次發行股票294萬股，發行價格為18.68元/股，融資5491.92萬元，發行對象為東臺市澤瑞產業投資基金（有限合伙）。
招股書顯示，賀鴻電子此次擬登陸北交所的發行底價為13.99元/股，計劃融資約1.52億元。目前，北交所行情比較低迷，特別是新股破發比較多，加上目前公司多采用定價發行，導致發行價均沒有超過發行底價。
按照發行底價計算，東臺市澤瑞產業投資基金雖然“喜提”一家上市公司，或將面臨虧損約25%。
