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中信證券(600030)發布研究報告稱，隨著國家政策支持、社會各界廣泛參與、經典數字文化消費需求旺盛、區塊鏈技術發展等諸多機遇涌現，行業發展動力強勁，投資價值凸顯。頭部平臺型企業布局底層技術和產品發行平臺有望進一步鞏固相關領域競爭優勢;擁有大量經典文化的出版類集團具有較大的潛力;內容制作和IP運營能力仍是競爭關鍵。預計2026年市場空間有望達到800億元。
中信證券主要觀點如下：
數字文化產品是文化數字化驅動下的文創產業升級，與海外NFT有顯著差異。
作為文化消費的重要新場景之一，數字文化產品充分受益于文化數字化戰略推動和區塊鏈等前沿技術發展，有望不斷促進以中華經典文化為核心的文化傳播，逐步轉型升級形成全新的數字消費產業。與海外NFT項目相比，國內的數字文化產品強調文化價值屬性，關鍵作用在于傳播中華經典文化，在區塊鏈技術、交易規則、發行限制等方面與NFT有明顯區別。
行業處于發展初期，商業空間持續拓展。
數字文化產品產業鏈主要包括基礎設施層、交易平臺層、項目創作層三大環節，項目創作層中又有文旅紀念、內容承載、權益確認等多種應用場景。行業正處于探索階段，產業鏈公司開始初步探討文化場景和商業價值。通過梳理最有開發價值的傳統文化資源，參考實體文創產品的銷量和均價，該行預計2026年基于中華傳統文化的數字文化產品市場空間有望達到近800億元。
多重要素驅動發展，項目創作環節最具潛力。
隨著國家政策支持、社會各界廣泛參與、經典文化消費需求旺盛、區塊鏈技術發展等諸多機遇涌現，數字文化產品行業發展動力強勁，投資價值凸顯。該行認為項目創作層面價值鏈占比大、差異化競爭機會多、貼近消費者需求，存在較大的收入彈性和發展空間，具備優質文化資源和內容創作能力的廠商有望迎來新機遇。
風險提示：監管政策不確定性風險;市場競爭加劇風險;區塊鏈技術發展不及預期風險;數據安全風險;消費者需求不及預期風險。
