7月8日晚間，一汽解放發布6月產銷快報，公司今年的累計銷量10.02萬輛，同比下降70.46%。
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兩個背景性細節值得關注
拆解來看，不同類別的降幅出現分化。降幅最大的是客車。上半年一汽解放銷售客車65輛，同比下降79%。重型貨車和輕型貨車的下降幅度分別為74%和66%。中型貨車則出現一定程度的銷量上漲，今年累計銷量為9399輛。
僅從6月來看，一汽解放當月產量1.18萬輛，銷量1.54萬輛，同比也出現不小比例的下滑。
這份成績單的背后，有兩個背景性細節值得關注。
其一，一汽解放正在動態調整營銷策略，從關注批發銷量向關注終端銷量轉變，從渠道運營向客戶運營轉變，從價格營銷向價值營銷轉變，這意味著在周期下行之下，公司已經關注到與經銷商共同開拓終端市場。這會否反作用于月度產銷快報，有待后續數據給出驗證。
其二，根據新能源商用車市場信息聯席會發布的數據，今年前四個月，新能源商用車累計銷量已經增長62.2％，市場滲透率6.2%。有預測顯示，到2030年，中國新能源(600617)商用車滲透率有望達到20%。一汽解放雖然也認為新能源車取代傳統燃油車是行業趨勢，并曾作出到2035年新能源車銷量占比70%的規劃，不過在最新披露的產銷快報中，尚未對新能源車的產銷單獨列出。
重卡行業周期下行？
一汽解放上半年銷量的驟降，折射出重卡行業的周期下行。由于“國五”切換“國六”導致的行業需求透支等原因，商用車產業從2021 年年中開始就經歷了持續一年的銷量低迷。公開數據顯示，2022 年上半年，重卡行業銷量約37.8 萬輛，同比下降64%。
這也體現在不少同類公司的成績單中。以福田汽車(600166)為例，根據日前披露的6月份各產品產銷數據快報，公司中重型貨車上半年累計銷售61648輛，同比下降50%；輕型貨車上半年銷量降幅也接近37%。
周期下行之下，頭部商用車企在技術、研發、商業化等方面的布局反而出現提速跡象。從一汽解放來看，公司發布“15333”新能源戰略：將從純電動、混合動力、燃料電池三條技術路線發展新能源汽車，預計到2025年、2030年、2035年新能源整車銷量將分別達到12萬輛、32萬輛和50萬輛，分別占到總銷量的20%、50%和70%。
不過頭部商用車企的布局進度不盡相同。日前，就有投資者拿一汽解放和重汽在技術商業化方面的布局做對比，向公司問詢，“當一汽解放還在實驗室里做點火實驗時，重汽濰柴已經氫能重卡商業化了，解放的效率是不是太慢了點？”對此，一汽解放認為，重型商用車缸內直噴氫氣發動機的成功點火是實現商業化運營的重要突破，后續公司將會按既定開發計劃完成產品開發，推出整車產品，加速推動商業化落地。
從二級市場來看，有些頭部車企借助周期下行反而踏上了回購之路，折射出業內對于重卡行業有望走出筑底的判斷。截至2022年6月30日，中國重汽(000951)就通過回購專用賬戶以集中競價交易方式回購股份數量超506萬股，占公司總股本的0.4312%。
周期下行是否真的已經到了尾部呢？從目前來看，部分積極因素確實可以給重卡行業的未來趨勢帶來一定的樂觀預期。
首先， 穩增長政策明確拉動基建，基建刺激、物流恢復之下，將對商用車銷量形成一定帶動。
其次， 2022 年是《國企改革三年行動方案（2020-2022 年）》的收官之年，而我國商用車行業的龍頭企業幾乎全部為國企，重卡行業龍頭企業有望借助改革激發活力。
此外，商用車市場從2021 年下半年的銷量就處于“低基數時期”。而根據記者梳理，多家機構已經作出預計，從今年七月起，行業同比跌幅將明顯收窄至同比持平上下，并大概率從8月起同比轉正。
