主動(dòng)型基金的投資收益和基金經(jīng)理的個(gè)人因素存在密切的關(guān)系，作為基金產(chǎn)品的直接管理者和投資決策者，基金經(jīng)理直接影響著基金的投資風(fēng)格和業(yè)績(jī)，所以說(shuō)買基金就是買基金經(jīng)理的管理能力。當(dāng)挑選基金的時(shí)候，我們不僅要考慮這只基金的業(yè)績(jī)好不好，還要判斷基金的業(yè)績(jī)?yōu)槭裁春茫拷鉀Q“業(yè)績(jī)從哪里來(lái)”和“業(yè)績(jī)有沒有可持續(xù)性”的問(wèn)題。基金研究組會(huì)對(duì)基金經(jīng)理的歷史操作分析來(lái)進(jìn)行“業(yè)績(jī)歸因”。

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檢驗(yàn)基金經(jīng)理投資的實(shí)力的必要條件是能否預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)數(shù)年乃至十年以上的利潤(rùn)級(jí)別，讓投資收益跟公司的利潤(rùn)級(jí)別匹配，真正賺到公司阿爾法的錢。貝塔（β）的收益，往往是大盤上漲帶來(lái)的，不能體現(xiàn)基金經(jīng)理的能力。而阿爾法（α）能力才是用來(lái)測(cè)量基金經(jīng)理投資技術(shù)的重要指標(biāo)。阿爾法能力越強(qiáng)，基金經(jīng)理的投資實(shí)力也就越強(qiáng)。

吳秉韜在擔(dān)任泰信國(guó)策驅(qū)動(dòng)靈活配置混合（001569）基金經(jīng)理的任職期間累計(jì)任職回報(bào)243.83%，平均年化收益率為51.86%。期間重倉(cāng)股調(diào)倉(cāng)次數(shù)共有86次，其中盈利次數(shù)為64次，勝率為74.42%；翻倍級(jí)別收益有1次，翻倍率為1.16%。

以下為吳秉韜所任職基金的部分重倉(cāng)股調(diào)倉(cāng)案例：

重倉(cāng)股調(diào)倉(cāng)示例詳解：

1、蔚藍(lán)鋰芯（002245） -- 翻倍案例：

吳秉韜管理的泰信國(guó)策驅(qū)動(dòng)靈活配置混合基金在21年1季度買入蔚藍(lán)鋰芯，在持有1年又0個(gè)季度后在22年1季度賣出。持有期間的估算收益率為107.35%，持有期間蔚藍(lán)鋰芯在2020年到2021年的年報(bào)歸屬凈利潤(rùn)增幅達(dá)141.09%。

2、晶澳科技（002459）調(diào)倉(cāng)案例：

吳秉韜管理的泰信國(guó)策驅(qū)動(dòng)靈活配置混合基金在21年2季度買入晶澳科技，在持有1個(gè)季度后在21年3季度賣出。持有期間的估算收益率為85.84%，持有期間晶澳科技在2020年到2021年的年報(bào)營(yíng)業(yè)總收入增幅達(dá)59.8%。

3、星源材質(zhì)(300568)（300568）調(diào)倉(cāng)案例：

吳秉韜管理的泰信國(guó)策驅(qū)動(dòng)靈活配置混合基金在21年3季度買入星源材質(zhì)，在持有2個(gè)季度后在22年1季度賣出。持有期間的估算收益率為-23.67%，持有期間星源材質(zhì)在2020年到2021年的年報(bào)歸屬凈利潤(rùn)增幅達(dá)133.49%。

通過(guò)分析以上基金經(jīng)理歷史上的重倉(cāng)股調(diào)倉(cāng)操作案例，我們可以看出基金經(jīng)理吳秉韜的阿爾法能力很強(qiáng)，我們給予泰信優(yōu)勢(shì)(290005)領(lǐng)航混合（015034）基金“買入”評(píng)級(jí)。

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關(guān)鍵詞： 基金經(jīng)理 混合基金 星源材質(zhì)