每經(jīng)記者 陳星 每經(jīng)編輯 張海妮
4月21日晚，康華生物（300841，SZ；昨日收盤價114.95元）披露2021年年報。財務數(shù)據(jù)顯示，公司2021年凈利潤（即歸屬于上市公司股東的凈利潤，下同）翻番；扣非后凈利潤亦同比增長37.80%。
對于業(yè)績增長，券商研報分析稱，主要是公司二車間投產(chǎn)使凍干人用狂犬病疫苗（人二倍體細胞）產(chǎn)能增加，且產(chǎn)品批簽發(fā)情況于去年下半年好轉(zhuǎn)。
年報數(shù)據(jù)顯示，去年，公司凍干人用狂犬病疫苗（人二倍體細胞）批簽發(fā)量為479.50萬支，較上年增長29.47%。
去年四季度營收高增長
4月21日晚，主營凍干人用狂犬病疫苗（人二倍體細胞）的康華生物發(fā)布2021年年報。報告期內(nèi)，康華生物實現(xiàn)營業(yè)收入約12.92億元，同比增長24.44%；實現(xiàn)凈利潤8.29億元，同比增長約103.28%；扣非后凈利潤為5.55億元，同比增長37.80%。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，去年第四季度，公司營業(yè)收入和扣非后凈利潤環(huán)比增長明顯。分季度來看，康華生物在去年四個季度分別實現(xiàn)營業(yè)收入2.37億元、3.23億元、2.28億元和5.04億元；扣非后凈利潤分別為9920萬元、1.44億元、9993.2萬元和2.12億元。
西南證券杜向陽團隊在研報中指出，去年第四季度收入與利潤增速較快主要得益于康華生物二車間建成投產(chǎn)，增加200萬支設計產(chǎn)能，同時批簽發(fā)情況下半年好轉(zhuǎn)導致業(yè)績快速放量。
從產(chǎn)品構(gòu)成來看，凍干人用狂犬病疫苗（人二倍體細胞）依然為公司業(yè)績作出了重要貢獻。年內(nèi)批簽發(fā)量479.50萬支，同比增長29.47%。ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗原液車間處于技改中，批簽發(fā)量較上年同期減少77.06%。
由于產(chǎn)品銷售增長，康華生物在報告期內(nèi)銷售費用同比增長11.06%至4.12億元。
公開資料顯示，目前人用狂犬病疫苗主要有三種：Vero細胞狂犬病疫苗、地鼠腎細胞狂犬病疫苗和人二倍體狂犬病疫苗，其中Vero細胞狂犬病疫苗市占率最高，人二倍體狂犬病疫苗市占率約5%。康華生物的人二倍體狂犬病疫苗于2014年上市銷售，目前仍是國內(nèi)獨家。
作為人二倍體狂犬病疫苗的獨家生產(chǎn)商，康華生物在報告期內(nèi)該品種的毛利率達93.62%。同時，公司IPO募投的人二倍體狂犬病疫苗擴建項目預計將在2023年至2024年投產(chǎn)，從500萬支/年增長至1100萬支/年，前述西南證券(600369)研報預計收入有望同步增長。
發(fā)布年報的同時，康華生物還發(fā)布了一季報。今年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.67億元，同比增長12.5%；實現(xiàn)凈利潤1.35億元，同比增長34.6%。杜向陽團隊分析稱，一季度增速放緩有全國散點疫情頻發(fā)、各地物流受限等原因。
業(yè)績發(fā)布次日股價跌停
雖然人二倍體狂犬病疫苗增速較快，但康華生物業(yè)績對單個產(chǎn)品的依賴性較強。2021年，公司兩大品種人二倍體狂犬病疫苗、ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗占康華生物營收比重分別為97.85%和2.14%。
一方面，目前狂犬病疫苗市場仍然由遼寧成大(600739)占據(jù)最大份額；另一方面，后來者也紛紛布局人二倍體狂犬病疫苗。2021年6月份，遼寧成大旗下的人二倍體細胞狂犬病疫苗進入Ⅲ期臨床試驗。同年11月份，康泰生物(300601)旗下的人二倍體細胞狂犬病疫苗申請生產(chǎn)注冊獲得受理。
康華生物在年報中提及，目前已有7家企業(yè)提交了人二倍體細胞狂犬病疫苗臨床試驗申請，如潛在競爭者的產(chǎn)品上市銷售，將對公司產(chǎn)品的市場占有率和銷售價格造成不利影響。
康華生物未來能否保持業(yè)績的持續(xù)高增長還有待檢驗。
年報發(fā)布次日（4月22日），康華生物大跌20%，創(chuàng)下年內(nèi)新低。
在拓展業(yè)績增長點方面，康華生物已經(jīng)有所布局。報告期內(nèi)，康華生物布局了10項在研項目。但公司年報顯示，多個項目還將在2022年至2023年申報臨床試驗。2021年公司研發(fā)投入7887.55萬元，同比增長35.4%。
同時，公司成立了動保子公司推動在獸藥業(yè)務方面的發(fā)展，增加公司收入來源。
