受主營業(yè)務(wù)不確定性影響，摯文集團在財報中給出2022年一季度營收繼續(xù)下滑10.7%—7.8%的預(yù)測
《投資時報》研究員 羅藝
中國移動社交和娛樂平臺陌陌及探探的母公司摯文集團（MOMO.O），發(fā)布了改名后的第一份季度報和年報。
財報數(shù)據(jù)顯示，2021年公司凈營收同比下降2.98%至145.76億元，若不按美國通用會計準則計量，該公司凈利潤為20.37億元，同比下降29.7%。這是摯文集團自2020年營收、凈利同比出現(xiàn)下滑后，再度出現(xiàn)前述兩項指標均下滑的狀況。
《投資時報》研究員注意到，摯文集團營收占比達58%的直播業(yè)務(wù)已多個季度出現(xiàn)同比下滑。在傳統(tǒng)秀場直播出現(xiàn)頹勢的背景下，疊加監(jiān)管政策出臺，摯文集團直播業(yè)務(wù)或繼續(xù)承壓。
受主營業(yè)務(wù)不確定性影響，摯文集團在財報中也給出2022年一季度營收將繼續(xù)下滑10.7%—7.8%的預(yù)測。
而另一項重要指標付費用戶量也并不樂觀。按季度看，摯文集團旗下主要社交平臺陌陌和探探去重后的付費用戶量，出現(xiàn)連續(xù)5個季度的下滑，從2020年第三季度的1310萬下滑至2021年第四季度的1140萬。
在業(yè)績高峰時期收購的探探，目前看來也并未達成借此實現(xiàn)拓寬用戶群和變現(xiàn)多元化的目標。同時，探探給摯文集團收益帶來的不利影響仍在持續(xù)，2021年第四季度，探探業(yè)務(wù)運營虧損為1.63億元，凈虧損1.47億元，全年運營虧損4.38億元，凈虧損4.06億元。
營收連續(xù)8個季度同比下滑
據(jù)財報數(shù)據(jù)披露，摯文集團2021年第四季度凈收入36.74億元，同比下降3.2%，凈虧損為42.43億元，上年同期凈利潤為人民幣6.52億元；非公認會計準則下，其凈利潤為2.80億元，而2020年同期為8.361億元，同比下降66.6%。
自2019年實現(xiàn)營收同比快速增長后，隨著疫情來臨，主打陌生人社交的摯文集團營收出現(xiàn)同比下滑，而這一下滑趨勢直到2021年第四季度仍未結(jié)束，并已出現(xiàn)連續(xù)8個季度同比下滑。
從年度營收數(shù)據(jù)來看，摯文集團年營收在2019年達到頂峰值170.15億元后，于2020年出現(xiàn)11.7%的下滑，實現(xiàn)150.24億元。時至2021年，公司營收再度同比下降2.98%至145.76億元，已連續(xù)兩年下滑。
凈利潤方面，2021年第四季度，摯文集團首次出現(xiàn)凈利潤虧損。該公司解釋稱，按照美國GAAP計量，歸屬于摯文集團的凈虧損第四季度達42.43億元，是由于集團在資本市場的公允價值嚴重低于凈資產(chǎn)的賬面價值，因此在截至2021年12月31日的合并經(jīng)營報表中，公司計入了除營業(yè)執(zhí)照和許可證外的所有商譽和無形資產(chǎn)的總額43.97億元。
對于2022年第一季度的業(yè)績展望，摯文集團也給出了繼續(xù)下滑的預(yù)測。該公司稱，預(yù)計2022年第一季度，公司總凈收入在人民幣31億元至人民幣32億元之間，同比下降10.7%—7.8%。
從產(chǎn)品分類來看，由于直播服務(wù)下滑明顯，主App陌陌第四季度的凈利潤出現(xiàn)同比較大幅度下滑。2021年第四季度，陌陌凈利潤為3.07億元，2020年同期凈利潤為7.06億元。在非公認會計準則下，陌陌的凈利潤為4.16億元，與2020年第四季度的8.47億元相比，也有較大差距。
而自2014年上線以來一直虧損的探探，2018年2月被當時的陌陌收購之后，也一直處于虧損狀態(tài)，僅在2021年第二季度扭虧實現(xiàn)670萬凈利潤，隨后又繼續(xù)擴大虧損——2021年三季度凈虧損1.79億元，2021年四季度凈虧損1.47億元。
摯文集團主營收入按業(yè)務(wù)分占比情況（%）
數(shù)據(jù)來源：Wind
直播收入下挫
《投資時報》研究員注意到，摯文集團旗下陌陌和探探的主要收入來源于直播和增值服務(wù)。財報顯示，2021年，摯文直播服務(wù)營收實現(xiàn)83.79億元，占總營收比為58%，增值服務(wù)營收達59.12億元，占總營收比為41%。
公開信息顯示，摯文集團2015年開始進入直播領(lǐng)域，搭上了一波秀場直播風口。此后，嘗到甜頭的陌陌對直播的依賴越來越大，2017年，陌陌直播服務(wù)業(yè)務(wù)收入占營收比達83.46%。
2018年至2020年，雖然另一主營業(yè)務(wù)增值服務(wù)得到發(fā)展，但直播服務(wù)仍占摯文集團當期營業(yè)收入的六成以上。時至2021年，摯文集團直播收入占營收比重仍高達58%。
但隨著秀場直播天花板的到來，摯文集團直播服務(wù)的吸金能力有所下滑，2021年第四季度，直播服務(wù)收入較2020年同期下降7.7%至21.49億元。從全年來看，摯文集團年度直播收入由2020年的96.38億元降至2021年的83.79億元，同比下跌13.06%。
摯文在財報中解釋，直播下降的主要原因是由于公司戰(zhàn)略重心的轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致了直播收入有所下降。
有分析認為，傳統(tǒng)秀場的直播模式，高度依賴頭部主播及其直播間的高額付費用戶。或受疫情影響，曾經(jīng)在直播間出手闊綽的用戶變得更加謹慎，傳統(tǒng)秀場直播平臺的營收因此受到影響。
此外，眾多摯文集團秀場直播的同行如歡聚、映客等平臺的最新財報數(shù)據(jù)也顯示，行業(yè)數(shù)據(jù)已經(jīng)出現(xiàn)見頂趨勢。在傳統(tǒng)秀場的頭部主播開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)流量聚集的新平臺如快手、抖音、B站和視頻號的背景下，傳統(tǒng)秀場直播的數(shù)據(jù)要實現(xiàn)扭轉(zhuǎn)面臨更大的難度。
探探付費用戶數(shù)走低
公開信息顯示，摯文集團于2018年2月以約7.71億美元的總金額（包含530萬股陌陌A類股票和6009億美元現(xiàn)金）收購探探。當時市值約為79億美元的摯文集團，為完成這筆陌生人社交領(lǐng)域最大的并購案，花掉了自身市值近十分之一額度。
市場曾給出樂觀展望，因為探探男女比例達1:4，是當時國內(nèi)高質(zhì)量女性用戶最為集中的陌生人社交軟件。市場認為收購探探，能與“男多女少”的陌陌在流量覆蓋上形成互補，拓寬陌陌原有的用戶區(qū)。同時，外界認為，探探的加入，能讓當時直播占八成的陌陌有更多變現(xiàn)的可能。
但從數(shù)據(jù)來看，陌陌主App月活的同比增速并未因探探的加入得到明顯的改善。自2018年第一季度宣布收購探探當季，陌陌主App MUA同比增速達到近年最高的22.2%之后，2018年第二季度仍保持在21.2%的高增速。但此后該指標逐季下滑，至2019年第三季度同比增速跌至5.1%，2020年第一季度為負增長。而從數(shù)量上來看，陌陌主APP月活用戶在2018年突破1億后，直至2021年第四季度，都未實現(xiàn)太大的突破。
從直播服務(wù)和增值服務(wù)付費用戶總數(shù)來看，探探的貢獻率則一直維持在25%—35.5%之間，但至2020年第四季度跌破30%至29.7%后，該指標呈季度下滑趨勢。時至2020年第四季度跌至21.9%。從數(shù)量上來看，探探付費用戶在2019年第一季度達到500萬之后，一路跌至2021年第四季度的250萬。
與之相對應(yīng)，探探每季度付費用戶數(shù)量同比自2020年第一季度疫情開始之初出現(xiàn)負增長，2020年第二季度扭轉(zhuǎn)趨勢為正增長，同比增8.5%，但隨后同比增長率均為負值。
從利潤貢獻來看，除2021年第二季度略微盈利外，探探一直為虧損狀態(tài)。按年觀察，2018年至2021年，探探凈虧損分別為5.19億元、14.23億元、4.54億元和4.06億元。
面對探探業(yè)務(wù)增長和盈利均不順暢的境況，去年5月，探探創(chuàng)始人王宇和潘瀅退出公司具體管理事務(wù)，而由摯文集團CEO王力兼任探探CEO，探探團隊仍保持著獨立運營。
但高層的調(diào)整似乎帶來了更大的不確定性，探探2021年第四季度的營收未4.37億元，與上年同期的7.41億元相比，跌幅超40%，第三季度同比營收降幅約為30%。盡管探探僅占摯文集團的總營收比在12%左右，但第四季度摯文的總營收整體出現(xiàn)同比下滑的原因，很大一部分要歸于探探的營收下滑。
