中國銀河證券發布研究報告稱，大空間5G應用是未來通信超預期的重點方向。銀河證券認為通信行業投資重點正在從5G設備轉向應用，先估值再基本面有望雙升。銀河證券表示，通信運營商板塊作為長期配置方向也需要重點關注，推薦中國移動(600941.SH)。同時建議關注標的：中際旭創(300308)(300308.SZ)，光環新網(300383)(300383.SZ)，天孚通信(300394)(300394.SZ)，英維克(002837)(002837.SZ)，和而泰(002402)(002402.SZ)，廣和通(300638)(300638.SZ)，億聯網絡(300628)(300628.SZ)，華測導航(300627)(300627.SZ)。
銀河證券主要觀點如下：
3月通信板塊指數回調，運營商子板塊表現較好
月行情：上證指數跌幅為6.78%;深證成指跌幅為10.16%;創業板指數跌幅為7.84%;一級行業指數中，通信板塊跌幅為9.57%。通信板塊個股中，上漲、維持、下跌的個股占比分別為16.15%、1.54%和82.31%。其中，個股漲幅方面，恒信東方(300081)(+35.26%)、武漢凡谷(002194)(+22.72%)、精倫電子(600355)(+12.54%)漲幅分列前三。
子板塊方面：根據該行對于通信行業公司劃分子板塊數據，本月運營商板塊相關標的表現較好，子板塊漲幅為0.11%。
該行認為隨著我國三大運營商5G基站建設不斷推進，5G應用不斷積累、創新，5G流量快速增長態勢有望加速，數字流量經濟發展有望超預期，維持對通信行業的“推薦”評級。
通信業整體經濟運行情況良好，業績增速超預期
根據工信部最新數據，截至2022年2月底，我國電信業務總量完成2625億元，比上年同比增長23.4%，保持較快增長。我國電信業務收入累計完成2586億元，比上年同比增長9.0%，收入增速提升。
從通信基建看，5G基建規模不斷擴張，我國累計建成并開通5G基站150.6萬個，東部地區5G建設和應用領先，三大運營商5G用戶占比持續提升;千兆光網建設有序推進，端口數量持續增加，千兆用戶數快速擴大，中部地區高帶寬用戶滲透率小幅領先。通信基建的推進和高帶寬用戶比例提升為移動互聯網應用創新奠定良好基礎，推動行業數字化轉型。從移動數據流量看，1-2月移動互聯網累計流量達373億GB，同比增長20.7%，流量增速稍有所放緩;移動電話通話量增速放緩，移動短信業務量小幅回升。從創新應用看，蜂窩物聯網終端用戶及IPTV用戶增勢突出，云計算和大數據收入增速強勁，三大運營商積極發展通信新興業務，帶來經濟增量。
