經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 陳企樾 老牌房企要跨界“提鋰”。
3月中旬，宋都基業(yè)投資股份有限公司（下稱“宋都股份(600077)”，600077.SH）宣布，公司將與啟迪清源（上海）新材料科技有限公司（下稱“啟迪清源”），共同參與西藏珠峰(600338)資源股份有限公司（下稱“西藏珠峰”）一個(gè)鹽湖提鋰項(xiàng)目。公司計(jì)劃為該項(xiàng)目墊付16億元設(shè)備采購款。
消息一出，就吸引了資本市場(chǎng)的關(guān)注。3月14日，宋都股份股價(jià)達(dá)到4.07元/股，突破此前徘徊近一年的2元至4元區(qū)間。盡管上交所隔天便對(duì)該項(xiàng)目提出諸多質(zhì)疑，宋都股份股價(jià)仍持續(xù)攀升。到3月23日，股價(jià)已漲至6.50元/股。
3月28日，宋都股份部分回復(fù)上交所關(guān)于該項(xiàng)目的問詢函，但通篇多次出現(xiàn)“無法核實(shí)”“無法控制”等字樣，公告中寫道“項(xiàng)目存在較大的不確定性”。對(duì)此，公司的三名獨(dú)立董事和審計(jì)委員會(huì)均持保留意見。
16億元“落子”鹽湖提鋰靠譜嗎？宋都股份想走出這步險(xiǎn)棋，還有不少問題需要回答。
零經(jīng)驗(yàn)投鋰
成立近23年的宋都股份是杭州的老牌房企，但投資鹽湖提鋰這還是第一次。
2021年下半年，鹽湖提鋰概念爆火，與之相關(guān)的概念股亦應(yīng)聲飛漲。概念背后的關(guān)鍵詞是新能源汽車、儲(chǔ)能行業(yè)和供需錯(cuò)配。
據(jù)了解，鋰鹽需求中，電池需求占比最大，約為70%。作為正極材料的碳酸鋰和氫氧化鋰都是重要的鋰鹽產(chǎn)品。隨著新能源汽車和儲(chǔ)能等行業(yè)的快速發(fā)展，市場(chǎng)對(duì)鋰資源的需求量大增。但富鋰礦石資源儲(chǔ)量有限，供需差異使得鹽湖提鋰的市場(chǎng)景氣度不斷攀升。
今年3月底，碳酸鋰的價(jià)格已接近52萬元/噸。招商銀行研究院行業(yè)研究員顏琰在行研報(bào)告中認(rèn)為：“未來鹽湖將主要用來生產(chǎn)碳酸鋰。”并且，“鋰鹽產(chǎn)能地域上將更加靠近資源地。”
3月9日，宋都股份持股的子公司浙江宋都鋰業(yè)科技有限公司（簡稱“宋都鋰科”）成立。3月14日，宋都股份公告稱，宋都鋰科與啟迪清源簽訂了《聯(lián)合體協(xié)議》，形成聯(lián)合體，雙方將共同參與西藏珠峰主導(dǎo)的“阿根廷鋰鉀有限公司年產(chǎn)5萬噸碳酸鋰鹽湖提鋰建設(shè)項(xiàng)目”。
具體來說，該項(xiàng)目主要提供提鋰項(xiàng)目吸附段和膜段設(shè)備，提供指導(dǎo)安裝技術(shù)服務(wù)和運(yùn)營維護(hù)。作為乙方之一，宋都鋰科最終將通過收取設(shè)備款及產(chǎn)品處理費(fèi)的方式回本獲利，特許經(jīng)營期滿，相關(guān)設(shè)備會(huì)無償移交給甲方西藏珠峰。
和啟迪清源、西藏珠峰相比，從事房地產(chǎn)開發(fā)的宋都股份在鹽湖提鋰方面比較外行。據(jù)了解，啟迪清源是啟迪控股旗下的一家環(huán)保、新能源、鋰電新材料高新技術(shù)企業(yè)。在此之前，啟迪清源已經(jīng)參與了多項(xiàng)鹽湖提鋰項(xiàng)目的研發(fā)、設(shè)備安裝、運(yùn)營與維護(hù)等。西藏珠峰方面提供的資料顯示，西藏珠峰旗下有豐富的有色礦山資源和鋰鹽湖資源，鋰鹽礦產(chǎn)開發(fā)是其主營業(yè)務(wù)之一。目前，西藏珠峰正在開發(fā)阿根廷的安赫萊斯鹵水鋰礦。本次鹽湖提鋰項(xiàng)目也在阿根廷。
根據(jù)披露，宋都鋰科負(fù)責(zé)墊資支付全部設(shè)備款16億元。作為參考，2022年宋都股份的可支配資金在12.33億元至22億元之間。另一個(gè)乙方啟迪清源負(fù)責(zé)技術(shù)服務(wù)。
轉(zhuǎn)型
樓市降溫后，已有多家房企選擇“多元化經(jīng)營”或“轉(zhuǎn)型”。
“房企的‘跨界"，有的是‘多元化’，有的是‘找后路’。”房地產(chǎn)行業(yè)分析師張文說。
如今，新能源產(chǎn)業(yè)風(fēng)頭正盛。主業(yè)發(fā)展受阻的房企，紛紛將目光投向新能源板塊，并且尤為關(guān)注新能源汽車。恒大、寶能、新城、融創(chuàng)等房企，都已入局新能源汽車。比起親自下場(chǎng)造車，大多數(shù)房企更青睞通過財(cái)務(wù)投資或戰(zhàn)略合作的方式踏入新能源汽車產(chǎn)業(yè)。
“今年的形勢(shì)是，風(fēng)險(xiǎn)房企努力籌措資金、穩(wěn)定企業(yè)運(yùn)營。穩(wěn)健房企逆市擴(kuò)張、占領(lǐng)下一個(gè)發(fā)展周期的先機(jī)。”張文說。
眼見諸多房企向新能源轉(zhuǎn)型，令人擔(dān)心原本按兵不動(dòng)的選手會(huì)“掉隊(duì)”。
3月21日，有投資者在互動(dòng)平臺(tái)上向西藏城投(600773)（股票代碼：600773.SH）董秘提問：“對(duì)于鹽湖提鋰這個(gè)新興產(chǎn)業(yè)，是不是公司沒有興趣？只想在房地產(chǎn)這個(gè)夕陽產(chǎn)業(yè)里繼續(xù)前行？”西藏城投董秘回復(fù)道：“公司在切實(shí)抓好房地產(chǎn)主業(yè)的同時(shí)，堅(jiān)持戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的步伐不動(dòng)搖。”
轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為多數(shù)房企并不諱言的話題。宋都股份也表示：“在受地產(chǎn)板塊受集中供地、融資政策等調(diào)控政策趨嚴(yán)影響及充滿不確定因素的市場(chǎng)環(huán)境下，公司需要尋求業(yè)務(wù)的創(chuàng)新和突破，從而有機(jī)會(huì)培育公司新的利潤增長點(diǎn)。”
宋都股份宣布?jí)|資投鋰后，公司股價(jià)立刻上漲10%，接連幾天從每股不足4元一路沖到7.22元。
初探陌生領(lǐng)域、項(xiàng)目地點(diǎn)在境外、股價(jià)波動(dòng)異常、獨(dú)董棄票……3月15日，上交所迅速下發(fā)問詢函，要求公司解釋相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)是否可控。隨后，浙江證監(jiān)局也對(duì)此下發(fā)了監(jiān)管關(guān)注函。
3月28日，宋都股份部分回復(fù)了上交所的問詢。公司表示，合作項(xiàng)目的推進(jìn)存在較大不確定性。一方面，受疫情影響公司尚未進(jìn)行項(xiàng)目所在地實(shí)地考察。另一方面，新成立的宋都鋰科目前團(tuán)隊(duì)搭建尚未完成，除了宋都股份持股51%之外，其他股東持股49%。出資未實(shí)繳，其余股東的出資能力尚無法完全核實(shí)，宋都股份與其他股東的合作機(jī)制也未明確。此外，宋都股份僅占宋都鋰科3/7個(gè)董事會(huì)席位，公司表示存在無法控制宋都鋰科的風(fēng)險(xiǎn)。
回復(fù)函一經(jīng)發(fā)布，公司股價(jià)下跌9.85%，3月28日收于5.49元/股。
券商保薦人王先生對(duì)記者說：“這種對(duì)外投資不需要監(jiān)管部門的事前審核。上市公司只需要履行正常的披露公告決策程序就可以，具體決策程序取決于公司的董事會(huì)和董事會(huì)議事規(guī)則、股東會(huì)議議事規(guī)則的規(guī)定。監(jiān)管部門可以提出問詢。”
王先生認(rèn)為：“上市公司向不同行業(yè)轉(zhuǎn)型，肯定屬于風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)。宋都股份沒有實(shí)地考察就要投資，風(fēng)險(xiǎn)更大。根據(jù)公司目前給出的回復(fù)內(nèi)容，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能會(huì)多次問詢。但只要公司內(nèi)部通過了相關(guān)議案，決定投資，投資事項(xiàng)仍會(huì)正常進(jìn)行。”王先生還提示，這種對(duì)外投資的主動(dòng)權(quán)掌握在公司手里，但如果上市公司不按照監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求來，可能會(huì)被列入負(fù)面清單，下次再想做一些資本市場(chǎng)的動(dòng)作就會(huì)很難。
另一位長期關(guān)注宋都股份的投資人則相信風(fēng)險(xiǎn)可控。
在對(duì)上交所回復(fù)函中，宋都股份表示：“若16個(gè)億全部來自宋都鋰科自籌資金，則雙方股東按照持股比例對(duì)宋都鋰科的籌資進(jìn)行擔(dān)保。如果公司提供全額擔(dān)保，則按投資協(xié)議約定，其余小股東將就其持有宋都鋰科股權(quán)比例部分向公司提供反擔(dān)保。”
該投資人認(rèn)為，如果宋都鋰科的其他股東能按承諾比例出資，可以認(rèn)為16億不是由宋都股份全部承擔(dān)，可能會(huì)按照比例擔(dān)保，之后再按照出資節(jié)點(diǎn)，引入其他股東。
4月1日，宋都股份又披露了對(duì)浙江證監(jiān)局的回復(fù)。宋都股份稱：“目前內(nèi)部董事疑慮和異議已基本消除”。宋都股份稱最新報(bào)價(jià)方案的出資節(jié)點(diǎn)顯示，公司無需在2022年一次性出資16億元，后續(xù)年度存在滾動(dòng)出資的條件，一定程度上大幅化解公司在單一時(shí)點(diǎn)的資金支出壓力。
押寶鹽湖提鋰或是宋都股份未來發(fā)展的一個(gè)拐點(diǎn)，該項(xiàng)目能否為公司帶來業(yè)務(wù)突破有待觀察。記者就該項(xiàng)目相關(guān)的問題多次致電、致函宋都股份，但公司董秘辦的電話始終無人接聽，郵件亦無回復(fù)。
（應(yīng)受訪者要求，文中張文是化名）
