2022年3月16日金徽酒(603919)（603919）發布公告稱：海通證券(600837)聞宏偉、中銀國際鄧天嬌、國海證券(000750)宋英男、國泰君安李耀 于智涵、華鑫證券孫山山 謝潔楓、中信證券(600030)蔣祎、開源證券逄曉娟 張恒瑋、東吳證券(601555)湯軍 王穎潔 喬卓茜、華泰證券(601688)張墨、國金證券(600109)李本媛、民生證券姚啟璠 李嘯、浙商證券楊驥 張瀟倩、安信證券胡家東、申萬證券田榮振、國盛證券郝宇新、興業證券(601377)郭曉東、中泰證券何長天、長城證券盧瀟航、華創證券劉旭德、德邦證券鄧周貴 李文華、西部證券(002673)沈嘉雯、國元證券(000728)童杰、西南證券(600369)王書龍、長江證券(000783)石智坤、中信建投安雅澤 張立 唐家全、東北證券(000686)李強、信達證券趙丹晨、中金證券江瀾、東方基金呂燕晨、銀華基金孫昊天于2022年3月16日調研我司。
本次調研主要內容：
問：市場分布情況
答：公司主要銷售市場集中在甘肅及環甘肅西北地區，正積極拓展華東市場。2021年，甘肅中部、包括省外市場在內的其他地區等成長性市場增長較快，分別實現營業收入23,703.13萬元、39,215.38萬元，同比增長13.34%、35.71%；省內推行“大客戶運營+深度分銷”雙輪驅動營銷模式轉型，蘭州及周邊市場2021年實現營業收入47,175.86萬元。
問：對外投資情況
答：本次董事會審議通過兩項對外投資議案，一是為有效把握青海市場，進一步擴大銷售區域，實現甘青一體化，由蘭州銷售公司向青海銷售公司增資650萬元，青海銷售公司變更為公司控股孫公司；二是計劃成立互聯網銷售公司（不涉及自建互聯網平臺），招募優秀運營團隊，創新機制和運營模式，通過天貓、京東等第三方平臺加快線上業務銷售，形成線上線下優勢互補，為更多消費者提供金徽好產品。
問：華東市場建設情況
答：2021年10月，金徽酒在上海和江蘇分別成立銷售公司，其中上海銷售公司主要負責復星生態體系內金徽產品的銷售，江蘇銷售公司主要負責江蘇、浙江、河南、山東和江西五個省區的渠道銷售。目前江蘇銷售公司組織、人員、產品、渠道招商各項工作按計劃有序推進，與金徽酒西北市場遙相呼應，有望形成“西北+華東”兩個發展引擎，推動金徽酒持續健康發展。
問：2022年主要經營目標
答：面對當前白酒行業發展形勢和市場競爭環境，結合公司五年（2019-2023）發展規劃，2022年公司將深入推進“轉型乘長、共創共享”各項措施落地，不斷提升管理水平和抗風險能力，力爭2022年實現營業收入25億元的挑戰目標。
金徽酒主營業務：白酒生產及銷售
金徽酒2021年報顯示，公司主營收入17.88億元，同比上升3.34%；歸母凈利潤3.25億元，同比下降1.95%；扣非凈利潤3.22億元，同比下降2.58%；其中2021年第四季度，公司單季度主營收入4.47億元，同比下降34.74%；單季度歸母凈利潤8175.89萬元，同比下降52.61%；單季度扣非凈利潤8786.32萬元，同比下降47.84%；負債率20.98%，投資收益-27.95萬元，財務費用-726.35萬元，毛利率63.74%。
該股最近90天內共有9家機構給出評級，買入評級5家，增持評級4家；過去90天內機構目標均價為36.48。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流入926.65萬，融資余額增加；融券凈流出1314.34萬，融券余額減少。證券之星估值分析工具顯示，金徽酒（603919）好公司評級為3星，好價格評級為3星，估值綜合評級為3星。(評級范圍：1 ~ 5星，最高5星)
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