經(jīng)營業(yè)績遭遇增長瓶頸的格力電器(000651.SZ)試圖借助多元化突圍。
11月16日晚間，格力電器拋出重磅，公司擬通過受讓股份及包攬定增方式，合計出資約30億元，收購A股公司盾安環(huán)境(002011.SZ)38.78%股權(quán)，進而將其納入合并報表范圍。
近年來，因為公司及其大股東債務(wù)沉重，盾安環(huán)境經(jīng)營業(yè)績并不理想，2020年曾虧損10億元。
長江商報記者發(fā)現(xiàn)，格力電器本次收購，劍指盾安環(huán)境掌握的冷元器件方面核心技術(shù)，借助此次收購，可以實現(xiàn)空調(diào)核心部件自主可控。另一方面，還將助力格力電器剛剛完成收購的銀隆新能源汽車業(yè)務(wù)。
近年來，國內(nèi)三大電器集團中，海爾智家快速追趕，美的電器超越格力電器后遙遙領(lǐng)先，格力電器經(jīng)營陷入增長困境。為此，公司試圖通過實施產(chǎn)業(yè)多元化突圍。
今年8月，公司收購了銀隆新能源。此前，公司還通過入股A股公司聞泰科技間接涉足半導(dǎo)體。
系列布局，格力電器已經(jīng)耗資約78.28億元。但是，目前，這些布局尚未在經(jīng)營業(yè)績方面有明顯反應(yīng)，未來，能否達到預(yù)期，有待進一步觀察。
收購盾安環(huán)境拓展產(chǎn)業(yè)鏈
格力電器的產(chǎn)業(yè)多元化再落一子。
格力電器最新對外投資公告顯示，11月1日，格力電器與盾安精工簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，格力電器擬受讓盾安精工所持有的盾安環(huán)境2.73億股無限售流通股股份(占公司總股本的29.48%)，每股轉(zhuǎn)讓價格為8.10元，轉(zhuǎn)讓總價款約為21.90億元。
本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，格力電器將成為盾安環(huán)境控股股東，根據(jù)《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》的相關(guān)約定，格力電器將有權(quán)改組董事會，并提名半數(shù)以上的董事，盾安環(huán)境將成為格力電器的控股子公司。
在受讓股權(quán)的同時，格力電器還擬以現(xiàn)金方式包攬盾安環(huán)境定向發(fā)行的1.39億股股票，不超過本次定增前盾安環(huán)境總股本的30%，總價款為8.10億元。
受讓股權(quán)加定增完成后，格力電器將合計耗資約30億元，獲得盾安環(huán)境4.10億股股票，占其總股本的38.78%。
公開資料顯示，標的公司盾安環(huán)境主要業(yè)務(wù)包括制冷元器件、制冷空調(diào)設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，在夯實家用空調(diào)配件市場的基礎(chǔ)上，重點拓展商用空調(diào)配件與特種空調(diào)設(shè)備業(yè)務(wù)，布局5G、軌交、冷鏈、新能源汽車熱管理等國家重點產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)的新基建和新消費產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)的空調(diào)與制冷業(yè)務(wù)。在制冷元器件領(lǐng)域，盾安環(huán)境是全球制冷元器件行業(yè)龍頭企業(yè)。根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)，2021年第二季度盾安環(huán)境截止閥、四通閥、電子膨脹閥、電磁閥的市場占有率分別達到41.5%、44.3%、25.2%、13.3%，分別位列細分品類內(nèi)銷市場的第一、第一、第三、第二。
針對本次豪擲30億元入股盾安環(huán)境，格力電器在公告中稱，盾安環(huán)境的空調(diào)制冷元器件業(yè)務(wù)具備較深的技術(shù)積累和良好的生產(chǎn)制造能力，新能源熱管理器相關(guān)產(chǎn)品矩陣完善，已同國內(nèi)眾多知名企業(yè)開展業(yè)務(wù)合作。格力電器看好盾安環(huán)境作為全球制冷元器件行業(yè)龍頭企業(yè)的產(chǎn)業(yè)價值，擬通過本次交易，進一步提高公司空調(diào)上游核心零部件的競爭力和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性，發(fā)揮公司與標的公司的業(yè)務(wù)協(xié)同。
格力電器還在公告中特別提及，本次交易有利于公司提高閥件、管路件等空調(diào)零部件供應(yīng)的穩(wěn)定性，加強公司在空調(diào)核心零部件領(lǐng)域的競爭力，保障核心零部件自主可控，完善產(chǎn)業(yè)鏈布局。
據(jù)了解，2004年以來，圍繞空調(diào)上游核心零部件，格力電器先后布局了壓縮機、電容、電工、電機、閥件、鑄件、高端裝備、芯片設(shè)計等業(yè)務(wù)。
市場人士稱，盾安環(huán)境較具競爭力的產(chǎn)品包括中央空調(diào)末端設(shè)備，如風機盤管通器材、空氣凈化和處理系統(tǒng)，格力電器將其納入麾下，將有助于產(chǎn)業(yè)鏈布局。
多元化頻落子增長瓶頸待破
格力電器已經(jīng)陷入增長瓶頸，亟需破局。從公開信息看，公司選擇的可能是產(chǎn)業(yè)多元化。
在格力電器、美的集團、海爾智家三大電器巨頭中，10年前，格力電器是遙遙領(lǐng)先，但如今，無論是盈利能力還是市值，格力電器都被美的集團超越，并落后較遠。不僅如此，海爾智家與格力電器利潤方面的差距也越來越小，且市值已經(jīng)超過格力電器。
截至今年11月17日收盤，格力電器市值為2148.73億元，海爾智家為2586.20億元，已經(jīng)高出格力電器400多億元。
今年前三季度，格力電器實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)為156.45億元，較2019年前三季度的221.17億元少了64.72億元。海爾智家今年前三季凈利潤為99.35億元，比2019年同期77.73億元高出21.62億元。
長江商報記者發(fā)現(xiàn)，近年來，格力電器積極推進產(chǎn)業(yè)多元化，系列布局已經(jīng)耗資約78.28億元。
在電器方面，除了空調(diào)，格力電器還布局了冰箱、洗衣機、電飯煲等產(chǎn)品，不斷豐富完善電器產(chǎn)品線。在跨界方面，除了此前曾盛傳的手機外，格力電器還涉足半導(dǎo)體和新能源汽車。
今年8月31日，格力電器發(fā)布公告稱，公司通過京東網(wǎng)司法拍賣網(wǎng)絡(luò)平臺，以18.28億元的價格拍下了銀隆新能源股份有限公司(以下簡稱銀隆新能源)30.47%股權(quán)。與此同時，董明珠將其持有的銀隆新能源17.46%股權(quán)對應(yīng)的表決權(quán)委托公司行使。自此，銀隆新能源成為格力電器的控股子公司。本月11日，銀隆新能源正式更名為格力鈦新能源股份有限公司。
涉足半導(dǎo)體主要是借助參股實現(xiàn)。2018年，格力電器曾公告稱，擬以30億元參與聞泰科技對安世半導(dǎo)體的收購。今年三季報顯示，格力電器以2.88%的持股比例位列聞泰科技第八大股東。
值得一提的是，在本次收購盾安環(huán)境的公告中，格力電器提及，是完善公司新能源汽車核心零部件的產(chǎn)業(yè)布局。
據(jù)盾安環(huán)境披露，公司正向商用制冷領(lǐng)域拓展，重點發(fā)力軌道交通、核電、通信制冷、大型商用中央空調(diào)、冷凍冷藏領(lǐng)域、新能源汽車熱管理領(lǐng)域，在新能源車用電子膨脹閥、截止閥等產(chǎn)品方面具有技術(shù)優(yōu)勢，已經(jīng)同國內(nèi)比亞迪、吉利、長安、上汽、一汽等知名企業(yè)開展業(yè)務(wù)合作。
從這些表述看，盾安環(huán)境與格力鈦新能源也在業(yè)務(wù)方面存在協(xié)同效應(yīng)。
不過，格力電器想通過多元化的布局來打破營收來源單一、業(yè)績增長“瓶頸”，還需要一段時間，公司的收入仍然依賴空調(diào)。2019年上半年，空調(diào)產(chǎn)品占格力電器總營收的81.53%。2021年上半年，這一比重為73.79%。
格力鈦新能源的經(jīng)營狀況暫不知曉，盾安環(huán)境因為債務(wù)沉重，經(jīng)營業(yè)績承壓。2020年，公司虧損10億元。今年前三季度，公司大幅向好，凈利潤增長至3.42億元，但仍未恢復(fù)至2019年同期水平。
截至今年9月底，盾安環(huán)境資產(chǎn)負債率為80.43%，仍要靠股東輸血。
不過，盾安環(huán)境在研發(fā)方面的投入在增加。今年前三季度，公司研發(fā)投入為2.43億元，同比增長43.79%。(記者 魏度)
關(guān)鍵詞： 格力電器 盾安環(huán)境 多元化 收購股權(quán)
