作為商業銀行“攬儲利器”的結構性存款曾頗受投資者青睞，但受監管政策影響，結構性存款現已日漸式微，逐漸“失寵”。

監管部門曾對部分銀行進行窗口指導，要求結構性存款規模在2020年9月30日之前壓降至年初規模9.6萬億元，并在年內逐步壓降至年初規模的三分之二(約6.4萬億元)。央行近日披露的統計數據顯示，截至11月末，結構性存款余額約為7.46萬億元，環比上月壓降4807億元。按全年的壓降目標計算，商業銀行仍需在12月份繼續壓降結構性存款1.06萬億元才能達標。

如今，距離監管部門規定的壓降節點日期已臨近，商業銀行能否實現第二階段壓降目標?為此，《證券日報》記者走訪了北京地區多家銀行網點，發現各大銀行的結構性存款產品呈現“量價齊跌”態勢。多位專家在接受記者采訪時表示，中小銀行在年底前完成年度結構性存款壓降任務的難度不大。

銀行結構性存款 7個月壓降4.68萬億元

2018年以來，在資管新規落地、理財產品剛兌打破的背景下，我國結構性存款快速增長，同時出現產品運作管理不規范、誤導銷售、違規展業等問題。2019年初，結構性存款收益與票據貼現利率出現倒掛，部分企業以票據貼現資金購買高收益率結構性存款，使結構性存款成為套利工具，進一步助推了結構性存款的快速增長。

上述相關問題和潛在風險引起了監管層的高度關注，自去年以來，監管部門已多次出手規范結構性存款。今年3月初，監管部門下發《關于加強存款利率管理的通知》，對結構性存款進行約束。今年6月，央行對部分銀行提出窗口指導，要求在今年9月30日前結構性存款要壓降至年初規模，并在12月31日前逐步壓降至年初規模的三分之二。

在“嚴監管”政策下，中資銀行的結構性存款規模自5月份開始逐月下降，至8月末首次低于10萬億元，完成了在9月30日之前將結構性存款規模壓降至年初規模的目標。而且，這一下降趨勢一直在延續。《證券日報》記者對相關數據梳理后發現，今年5月至11月，銀行結構性存款規模每個月分別壓降3009.61億元、10109.2億元、6547.19億元、7523.93億元、4402.58億元、1.04萬億元、4807.49億元。據此計算，截至11月底，結構性存款年內已壓降4.68萬億元。

央行數據顯示，從7個月的壓降結果看，中小銀行成為此次壓降結構性存款規模的主力。截至11月末，中小型銀行結構性存款較4月末下降3.35萬億元，降幅約42%;相比之下，大型銀行同期僅下降1.32萬億元，降幅為31%。

普益標準最新統計數據顯示，截至2020年12月21日，42家銀行存續的銀行結構性存款產品共計8028款，其中包括：5家國有控股銀行發行1690款，9家股份制商業銀行發行3469款，12家城市商業銀行發行1473款，9家農村金融機構發行437款，7家外資銀行發行959款。

壓降結構性存款給部分中小銀行帶來一定程度的負債壓力，中小銀行又該如何緩解負債端壓力?

招聯金融首席研究員董希淼在接受《證券日報》記者采訪時表示，中小銀行資本實力較弱，負債端受限較多，進而影響其信貸投放能力，不利于服務實體經濟特別是服務小微企業。資本補充是增強風險抵御和服務實體經濟能力的重要手段，因此，要支持中小銀行引進合格股東進行增資擴股，支持其發行新型資本工具和二級資本工具，支持符合條件的中小銀行在境內外上市融資。同時，建議修訂現行相關規定，為更多中小銀行盡快進入同業拆借市場開展流動性管理、通過發行金融債獲得資金來源提供便利，緩解其負債來源單一的問題。

董希淼同時指出，應進一步深化存款利率市場化，實施差別化政策，在市場利率自律機制下，允許中小銀行采取更有彈性的存款利率浮動空間。

結構性存款熱度下降 理財經理不推薦購買

《證券日報》記者近日走訪北京地區多家銀行網點后發現，各家銀行的結構性存款普遍出現量價齊跌現象，且產品額度越來越少，部分銀行已停售結構性存款產品。

更明顯的是，結構性存款已不是各家銀行主推產品。在《證券日報》記者咨詢過程中，幾乎沒有理財經理主動推薦結構性存款產品。“我們現在主推定期存款產品以及代銷的保險和基金。”當記者表示想要買收益率較高的產品時，不少理財經理如此回應。

隨著結構性存款規模持續壓降，其利率也持續下滑。據融360大數據研究院數據，截至11月末，銀行發行的人民幣結構性存款平均預期最高收益率為3.51%，環比下跌17BP。

一家股份制商業銀行的理財經理告訴記者，目前結構性存款的規模受限，一周只發行一次，收益率高的較難搶到。該理財經理透露，“目前大部分投資者都轉而購買收益穩定的存款或保險產品了。”

在監管加碼下，結構性存款的產品設計也越來越規范。上述理財經理表示，真正的結構性存款產品存在收益的不確定性，此前有部分結構性存款產品將浮動收益率的波動區間設計較窄，以此來“保證”投資者的收益率，但現在更多是設置三檔收益率或寬幅收益區間。

記者在走訪中還發現，銀行工作人員的合規銷售意識也比以往增強了不少。以前，多數銀行曾表示，“結構性存款產品的收益，大概率為最高收益率。”在此次走訪中，多位理財經理主動提示風險稱，“近期也有結構性存款未能實現預期最高收益率，只獲得最低收益率。”

年度壓降任務有壓力 12月需壓降1.06萬億元

根據央行公布的金融機構信貸收支統計數據，截至11月末，中資銀行結構性存款余額7.46萬億元，較上月壓降4807.49億元，降幅為6.05%。其中，全國性大型銀行結構性存款余額2.91萬億元，較上月壓降1400.65億元，降幅為4.60%;全國性中小型銀行結構性存款余額4.56萬億元，較上月壓降3406.84億元，降幅為6.96%。

如果按照年底前壓降至年初規模三分之二的目標計算，中資銀行仍存在1.06萬億元的壓降空間。

《證券日報》記者梳理后發現，根據5-11月的壓降規模數據中可以看出，每個月的壓降規模、壓降速度均參差不齊。其中，10月結構性存款規模環比9月下降1.04萬億元;5-11月平均每月壓降規模為6000多億元。

普益標準研究員唐春艷在接受《證券日報》記者采訪時表示，自6月份“嚴監管”以來，結構性存款有序壓降，但要在年底完成壓降規模任務的壓力仍較大。從近幾個月壓降規模來看，僅6月份和10月份兩個月的壓降規模超過萬億元，其余月份的壓降規模最高才0.75萬億元，最低僅0.3萬億元。由此可看出，在12月底完成壓降1.06萬億元結構性存款規模是有可能的，但壓力很大。

唐春艷進一步表示，全國性大型銀行的壓降壓力明顯高于全國性中小銀行。一方面，全國性大型銀行到年底要完成壓降0.63萬億元，高于全國性中小型銀行壓降0.43萬億元的任務;另一方面，從歷史壓降規模來看，全國性大型銀行的月度壓降規模此前未曾達到過壓降0.63萬億元的水平，而全國性中小型銀行已有幾個月份曾達到過壓降0.43萬億元的水平。

融360大數據分析師胡小鳳在接受《證券日報》記者采訪時也表示，對于中小型銀行來說，結構性存款規模壓降的壓力較小。截至11月末，中小型銀行結構性存款余額為45561.91億元，距離壓降目標還剩4327.30億元。此前的8月、9月、10月，中小型銀行每個月的壓降規模均在5000億元之上，大大緩解了12月份的壓降壓力。按照前幾個月的壓降成績，預計中小銀行在年底前完成壓降任務的難度不大。(記者 彭 妍)

關鍵詞： 結構性存款