8月11日，“慧保天下”獲悉，12家人身險公司總經(jīng)理和總精算師在當(dāng)天因為萬能險業(yè)務(wù)存在利差損等風(fēng)險隱患被銀保監(jiān)會人身保險監(jiān)管部約談。
這是自2015年“寶萬之爭”以來，萬能險再度引發(fā)監(jiān)管高度重視。
新冠疫情陰影之下，全球經(jīng)濟出現(xiàn)倒退，世界主要經(jīng)濟體為刺激經(jīng)濟發(fā)展不斷“放水”，市場利率一再走低。前所未有的不確定性，也同時加劇全球資本市場震蕩。就國內(nèi)保險業(yè)而言，負債端與資產(chǎn)端同時承壓，直接導(dǎo)致市場上的萬能險實際結(jié)算利率水平不斷走低，但部分公司在自身財務(wù)投資收益率已經(jīng)低于萬能險實際結(jié)算利率的情況下，仍不愿意調(diào)低結(jié)算水平，加大自身利差損等風(fēng)險隱患，這是銀保監(jiān)會約談12家人身險公司總精算師以及總經(jīng)理的直接原因所在。
值得注意的是，低利率市場環(huán)境下，銀保監(jiān)會已經(jīng)將防范利差損風(fēng)險，視為最重要的任務(wù)之一，這其中，萬能險也正是重點關(guān)注對象之一。
01
財務(wù)收益率低于萬能險實際結(jié)算利率，12家人身險公司總經(jīng)理和總精算師被約談
據(jù)“慧保天下”了解，12家被約談的人身險公司分別為：君康人壽、信泰人壽、上海人壽、渤海人壽、珠江人壽、百年人壽、陽光人壽、中信保誠人壽、英大泰和人壽、光大永明、復(fù)星保德信人壽、橫琴人壽。
被約談的具體原因則是這些公司萬能險賬戶財務(wù)收益率低于實際結(jié)算利率，存在利差損等風(fēng)險隱患。
在約談中，銀保監(jiān)會人身保險監(jiān)管部明確提出以下3方面要求：
一是責(zé)令各公司立即整改，根據(jù)萬能賬戶實際投資情況，科學(xué)合理確定實際結(jié)算利率，并于9月1日前將整改情況進行書面報告;
二是要求各公司對消費者做好解釋說明和相關(guān)服務(wù)工作;
三是對整改不到位的公司，監(jiān)管部門將依法采取進一步監(jiān)管措施。
據(jù)了解，目前，按照有關(guān)規(guī)定，保險公司須按時上報公司的投資收益率、萬能險結(jié)算利率等數(shù)據(jù)，這有助于監(jiān)管部門實時掌握市場動態(tài)，及時發(fā)現(xiàn)不合規(guī)行為，強化風(fēng)險管控。
下一步，在堅持“保險業(yè)姓保”不動搖的行業(yè)基調(diào)下，銀保監(jiān)會人身保險監(jiān)管部還將進一步加強萬能險非現(xiàn)場監(jiān)測，完善萬能險監(jiān)管制度，加快推動萬能險回歸保障本源，優(yōu)化人身保險產(chǎn)品供給，引導(dǎo)人身保險市場高質(zhì)量發(fā)展。
02
利率下行，萬能險結(jié)算利率不斷走低
經(jīng)過近幾年行業(yè)“去中短存續(xù)期業(yè)務(wù)”的努力后，萬能險業(yè)務(wù)規(guī)模在全部人身險業(yè)務(wù)規(guī)模中的占比已經(jīng)有了顯著降低，不過仍保持在兩位數(shù)以上。
銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，今年1—6月，壽險公司保戶投資款新增交費4344.54億元，在壽險公司規(guī)模保費中占比18.46%，同比下降28.84%，增速較去年同期減少64.25個百分點——保戶投資款新增交費，指的是萬能險和分紅險等產(chǎn)品中投保人繳款中沒有通過風(fēng)險測試的部分，由于其中萬能險業(yè)務(wù)占多數(shù)，其因此也通常被粗略的視作衡量一家險企萬能險業(yè)務(wù)規(guī)模的重要指標。
近年來，國內(nèi)外市場利率不斷走低，2020年突然爆發(fā)的新冠疫情更是加劇這一情況，保險公司投資收益率也因此受到影響，這導(dǎo)致國內(nèi)市場上的萬能險實際結(jié)算利率不斷走低。
有統(tǒng)計顯示，今年6月，在政策與市場因素的雙重影響下，萬能險結(jié)算利率持續(xù)走低至4.16%，環(huán)比下降6個基點，同比下降11個基點。
截止6月30日，市場仍然存續(xù)的1401款萬能險產(chǎn)品中，有318款產(chǎn)品結(jié)算利率相比去年12月底下調(diào)，占比22.7%;僅12款產(chǎn)品相比去年底上調(diào)，占比0.9%;993款產(chǎn)品結(jié)算利率與去年底持平。
據(jù)“慧保天下”統(tǒng)計，今年以來，不少保險公司下調(diào)了萬能險結(jié)算利率，尤其是高息萬能險，下調(diào)幅度最高達50bp，但市面上依然不乏實際結(jié)算利率高達5%的產(chǎn)品。
在自身財務(wù)投資收益率已經(jīng)低于萬能險結(jié)算利率，甚至為負的情況下，一些保險公司仍不愿意調(diào)低萬能險的實際結(jié)算利率。
業(yè)內(nèi)人士分析，之所以會出現(xiàn)這種情況，無外乎兩種的考慮，一是希望以此繼續(xù)保持萬能險對于客戶的吸引力，防止客戶退保等，二則是不排除個別公司在銷售的時候就已經(jīng)對客戶做出收益承諾，如今，投資收益率下滑，也只能選擇苦苦支撐。
一般而言，萬能險結(jié)算利率的高低，取決于險企投資收益水平。當(dāng)利率持續(xù)下行，投資收益隨之下行，萬能結(jié)算利率的降低也就必然成為市場趨勢。
通常來說，小保險公司為了吸收保費，更有沖動給出有吸引力的收益率。但萬能險結(jié)算利率并非越高越好。
對于保險公司而言，最重要的是穩(wěn)健經(jīng)營，如果承諾給客戶收益過高，一旦在投資端出現(xiàn)任何波動，導(dǎo)致收益預(yù)期達不到，就很容易陷入利差損陷阱，最終仍將損害客戶權(quán)益。
03
監(jiān)管嚴防利差損風(fēng)險
從目前來看，低利率已成常態(tài)，保險公司必須適應(yīng)這一形勢。瑞士再保險發(fā)布的報告指出，趨于寬松的貨幣政策意味著，中長期看，利率中樞將持續(xù)下移，使壽險業(yè)務(wù)面臨更高的利差損風(fēng)險，進而使其盈利能力承壓。
在這種情況下，銀保監(jiān)會已經(jīng)加大對于利差損風(fēng)險的防范力度。因為對于個別公司而言，一旦出現(xiàn)利差損風(fēng)險，很可能造成致命危機。
2015年12月，原保監(jiān)會印發(fā)《關(guān)于加強保險公司資產(chǎn)配置審慎性監(jiān)管有關(guān)事項的通知》，針對當(dāng)時部分保險公司期限錯配、成本收益錯配的情況，要求其進行壓力測試。隨后，保監(jiān)會又發(fā)布《保險資金運用內(nèi)部控制指引》及應(yīng)用指引的通知，要求提升保險機構(gòu)資金運用內(nèi)部控制管理水平，有效防范和化解風(fēng)險。
前不久，銀保監(jiān)會印發(fā)的《關(guān)于開展銀行業(yè)保險業(yè)市場亂象整治“回頭看”工作的通知》明確要對連續(xù)3年市場亂象整治工作進行“回頭看”，其中，在保險機構(gòu)市場亂象整治“回頭看”工作要點中，萬能險業(yè)務(wù)被單獨列明。
監(jiān)管的關(guān)注重點包括，萬能單獨賬戶的資產(chǎn)未單獨管理;在同一萬能單獨賬戶管理的保單未采用同一結(jié)算利率;萬能賬戶實際結(jié)算利率未根據(jù)萬能賬戶單獨資產(chǎn)的實際投資狀況科學(xué)合理地確定，存在剛性兌付的情形;萬能單獨賬戶資產(chǎn)負債嚴重錯配，對可能存在的利差損風(fēng)險和流動性風(fēng)險未制定可行的應(yīng)對措施等。
業(yè)內(nèi)人士稱，在這種情況下，保險公司亟待改變自身業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，一方面引導(dǎo)消費者形成對于投資收益率的合理預(yù)期，一方面，也應(yīng)積極調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低對于利差的依賴，提高死差和費差在利潤構(gòu)成中的占比，這也就意味著，保險公司須降低保證回報的儲蓄型產(chǎn)品的占比，增加非利率敏感的保險產(chǎn)品供給。
