惠云鈦業（300891）2023年半年度董事會經營評述內容如下：
一、報告期內公司從事的主要業務
（一）行業的發展情況及趨勢
(資料圖片僅供參考)
我國既是鈦白粉生產的大國，也是鈦白粉消費的大國，鈦白粉廣泛應用于塑料、涂料、橡膠、化纖、陶瓷、食品醫藥化妝品、建筑新材料、電子工業、微機電、汽車和環保工業等，可以說滲透至工業和民用領域的方方面面，其市場景氣度和發展態勢與經濟發展大環境息息相關。隨著我國鈦白粉行業產能的增加，在國際上的位置也不斷提升，2002年超過日本，居全球第二，2009年超過美國，成為全球鈦白粉第一生產大國和消費大國，并保持至今。隨著國內技術的不斷進步和裝備水平的不斷提高，產品質量穩步提升，部分產品質量已經接近或達到國外先進水平，中國正由鈦白粉生產大國向生產強國轉變。我國的鈦白粉工業起始于上世紀50年代中期，但實際發展于1998年以后至今的20余年間。1998年，行業的綜合產能只有19萬噸/年，當年的產量是14萬噸。2022年，行業的產能近470萬噸/年，產量實現391.4萬噸。根據涂多多數據統計，2023年1-6月鈦白粉累計產量在197.44萬噸，同比去年減少3.95%，產量減少在8.13萬噸。據海關數據顯示，2023年1-6月我國鈦白粉出口累計83.64萬噸，同比去年增長10.21%。2023年1-6月我國鈦白粉累計進口3.22萬噸，同比去年下降59.70%。總體上來看，作為精細化工的鈦白粉行業發展與國家宏觀經濟的景氣程度呈現出很強的正相關性，鈦白粉行業的周期性主要受宏觀經濟趨勢、下游行業經濟發展趨勢的影響。鈦白粉的需求主要受下游行業對鈦白粉的消費量的影響，現階段房地產行業的發展對鈦白粉市場需求的影響仍然較大。對國內鈦白粉生產企業來說，近年來鈦白粉的市場需求除原有下游行業的需求外還存在以下重要增量需求因素：①出口規模的增大，這主要得益于國內鈦白粉生產企業技術的提升，帶來了產品質量的提高，可在國外中高端市場搶占部分市場，這成為近年來支撐國內鈦白粉行業旺盛景氣度的最重要因素之一，伴隨國外主要新興經濟體經濟的快速發展，鈦白粉需求依然有較大的增量呈現；②隨著國內存量房市場擴容、老舊小區改造、汽車消費轉型升級以及國內經濟可預期的持續增長帶動下，國內鈦白粉下游產業需求量預計仍將保持增長；③鈦白粉的下游行業逐漸擴大至電子、汽車、催化劑、環保等領域，隨著經濟的發展、科技進步及應用研究的深入，鈦白粉的應用領域將更加寬廣。近幾年國內鈦白粉價格走勢：2022年，鈦白粉市場呈現前高后低的態勢。下半年受海外高通脹、國內房地產調控等因素影響，下游需求持續疲軟，鈦白粉價格快速下跌。第四季度由于市場供給減少和成本支撐，鈦白粉價格逐步穩定。2023年國家政府工作報告提出“支持剛性和改善性住房需求，加快推進老舊小區和危舊房改造”的工作重點，將為鈦白粉市場帶來持續的需求增量，預計整體供需平衡有望繼續改善。近年來，部分硫酸法鈦白粉生產企業根據自身優勢，并結合在生產過程中產生的副產品硫酸亞鐵作為磷酸鐵生產原料的特點，切入新能源產業，實現鈦白粉產業鏈的延伸。（二）公司主營業務、主要產品及其用途公司是具有自主研發和創新能力的現代精細化工高新技術企業，主要從事鈦白粉產品的研發、生產和銷售，主要產品為金紅石型鈦白粉、銳鈦型鈦白粉系列產品及相關副產品。公司及業華化工配備硫酸生產線，其主要產品為硫酸、蒸汽和鐵精礦。鈦白粉是目前世界上性能最好的白色顏料，約占全部白色顏料使用量的80%，具有高折射率、理想的粒度分布、良好的遮蓋力和著色力，廣泛應用于塑料、涂料、橡膠、化纖、陶瓷、食品、醫藥、化妝品、建筑新材料、電子工業、微機電、汽車和環保工業等，涉及人們日常生活的眾多領域，與整個國民經濟發展有著緊密聯系，是第三大無機化學品。由于鈦白粉有眾多與國民經濟息息相關的用途，因此鈦白粉消費量的多寡，可以作為衡量一個國家經濟發展和人民生活水平高低的重要標志之一，被稱為“經濟發展的晴雨表”。此外，公司配備的硫磺制酸生產線和子公司配備的硫鐵礦制酸生產線，為公司的鈦白粉生產提供硫酸、蒸汽等，多余的硫酸外售。硫酸是一種重要的工業原料，素有“工業之母”的美稱，可用于制造肥料、藥物、炸藥、顏料、洗滌劑、蓄電池等，也廣泛應用于凈化石油、金屬冶煉以及染料等工業中，常用作化學試劑，在有機合成中可用作脫水劑和磺化劑。（三）主要經營模式1、盈利模式報告期內，公司主要通過對技術、工藝、產品的研發、產能的投資擴大，以及生產并對外銷售金紅石型鈦白粉、銳鈦型鈦白粉系列產品和硫酸獲取銷售收入。報告期內，公司盈利主要來自于鈦白粉產品的銷售收入與成本費用之間的差額，此外，公司清潔聯產硫酸法工藝生產鈦白粉形成了“硫-鈦-鐵-鈣”循環經濟產業鏈，除鈦白粉產品和硫酸外，該循環經濟產業鏈的其他產品亦對報告期內公司的盈利有所貢獻。2、采購模式公司生產鈦白粉的主要原材料為鈦精礦和硫酸，輔料主要包括鐵粉、氫氧化鉀、片堿等。公司生產所需硫酸主要由業華化工硫鐵礦制酸和硫磺制酸生產線提供，少量就近直采。公司日常生產所采購的原、輔材料主要為礦產和大宗化工原料，針對相關原、輔材料的供應量和價格變化趨勢等特征，公司主要采取大宗采購的采購模式。公司下設采購部，主要負責跟蹤原材料價格變動趨勢、維護及篩選供應商、制訂采購計劃以及根據公司產銷規模和原材料庫存情況實施采購。公司制定了《采購管理程序》，形成了完善的采購過程內部控制流程，主要包括：制訂采購需求計劃、復核實際庫存、供應商篩選、向供應商詢價、供應商報價、購銷合同簽署、收樣檢驗、收貨入庫或退換貨等程序。公司原則上每種原、輔材料選定3家左右供應商，以滿足供應的穩定性和及時性以及保證采購價格的相對最優。此外，公司在與供應商簽訂的購銷合同中詳細約定了質量考核事項，并通過第三方檢驗和來貨抽檢等方式保障所購原材料符合生產需求。3、生產模式公司及業華化工均采用化工企業典型的生產模式，依據生產計劃結合實際產銷情況以大規模連續化方式組織生產。對于生產過程的管理，公司制定了完整的《生產過程管理程序》，由公司生產部根據銷售訂單評審結果，考慮庫存情況，結合車間的生產能力，于每月月底制訂下月的生產計劃并根據市場變化動態調整。4、銷售模式公司鈦白粉的銷售由銷售部門統一管理，采取直銷和經銷相結合的銷售模式。其中，直銷模式下，公司將產品直接銷售給終端用戶，終端用戶根據其采購需求，按批次與公司分別簽訂購銷合同；經銷模式下，公司與合作時間較長、信譽較好、采購量較大的主要經銷商簽訂了年度框架協議，通過年度框架協議約定產品品質標準、產品交付周期、產品定價方式、貨款結算方式和回款信用政策等主要業務條款，后續在每次銷售時單獨簽署購銷合同具體約定產品售價和數量，對于其他未簽訂年度框架協議的經銷商，采取每次采購時單獨簽訂購銷合同的方式。此外，對于國外銷售，客戶一般通過訂單下達采購需求并指定承運方，公司根據合同約定發貨。業華化工的硫酸除銷售給公司生產鈦白粉（自用）外，多余外銷。5、研發模式公司設有專門的研發部門，主要負責包括公司中長期技術發展規劃的執行，新技術、新產品的研究、開發和實驗，以及技術成果管理、工藝技術及改進、解決工藝與技術難題等。公司的研發分為信息收集、信息分析整理后項目立項，立項后制定研發方案、進行研發后進行項目評審及項目驗證，最終進行項目成果確認并歸檔資料管理。報告期內，公司上述經營模式未發生重大變化。（四）公司的市場地位公司產量規模在行業中處于中上水平，產品質量領先，憑借著產品的良好性能，在中高端應用領域具有重要的市場份額。未來，隨著公司持續的研發投入、技改及募投項目的順利實施，公司規模逐漸擴大，產品應用領域不斷拓展，公司的競爭優勢將進一步凸顯，公司核心競爭力進一步增強，市場競爭地位將不斷提高。（五）主要的業績驅動因素公司以市場為導向，堅持“均衡、穩定、優質、高效”的組織生產原則，精心組織生產，確保目標任務的完成；堅持“設備為本”，抓好設備管理，提高設備可靠性；堅持“質量是企業生命”，狠抓質量工作，確保質量穩定，滿足客戶的需求；堅持“兩眼向內，苦練內功”，深化管理，狠抓技改和技術進步，致力提質降本增效；積極開拓國內外市場，實現產銷平衡。未來隨著公司IPO募投項目和可轉債募投項目的有序建設和投產推進，綜合產能提升、能源利用率提高，生產規模效益將進一步顯現。
二、核心競爭力分析（一）區位優勢公司所在地廣東省云浮市屬于資源型城市，有著“中國硫都”“中國石都”之稱，是廣東省三大水泥基地之一。云浮是中國重要的多金屬礦化集中區之一，其中硫鐵礦儲量、品位均居亞洲首位，依托硫鐵礦豐富的區位資源優勢配套生產硫酸提供了充足的原料，節省了危化品硫酸的運輸費用。特殊的區位和當地豐富的資源為鈦白粉生產企業提供了綜合循環利用和生產的便利。公司首創并形成了完整的“硫-鈦-鐵-鈣”循環經濟產業鏈。云浮位于廣東省中西部，水陸交通發達，擁有廣東內河第一大港——云浮新港，便于公司產品、原材料的運輸以及產品的外銷。（二）清潔生產和循環經濟產業鏈優勢公司以“發展循環經濟，創造綠色未來”為使命，采用清潔聯產硫酸法工藝生產鈦白粉，是具有獨特循環經濟優勢的區域龍頭鈦白粉企業。公司堅持以“減量化、再利用、資源化”為原則，依托云浮市當地豐富的硫鐵礦資源，緊密結合水泥、石材等支柱產業，形成了完整的“硫-鈦-鐵-鈣”循環經濟產業鏈，屬國內首創，實現以廢治廢和資源綜合利用，提高經濟效益和環境效益，是中國“硫酸法鈦白粉清潔生產和循環經濟產業鏈示范基地”。隨著公司募投項目的逐步投入使用和協同運作，公司清潔生產和循環經濟產業鏈優勢和經濟效益將更加突出。（三）產品品質和品牌優勢公司產品商標為，具有良好的品質和品牌效應。公司鈦白粉產品廣泛應用于塑料、涂料、橡膠、化纖、陶瓷、食品、醫藥、化妝品、建筑新材料、電子工業、微機電、汽車和環保工業等行業。公司產品具有“粒度分布均勻、高白度、帶藍相、高亮度、高純度、高遮蓋力、高分散性、高穩定性”等優點，還通過了歐洲法規REACH的認證，產品暢銷全國并遠銷歐洲、南美、東南亞等世界各地。（四）人才和創新研發團隊優勢作為大型化工生產企業，公司擁有高素質的技術、生產和管理團隊。技術研發人員是企業技術研發骨干，總經理何明川先生擁有30余年的專業工作經歷，長期致力于與鈦白粉相關的研究和實踐，是中國涂料工業協會鈦白粉行業協會和鈦白粉產業技術創新戰略聯盟專家組成員。公司還擁有一批經驗豐富熟練的生產人員、復合型的營銷和售后服務人員。研發、生產和銷售等各個團隊彼此分工協作，保障公司的高效運營。同時，公司視技術創新為生存和發展壯大的根本，持續不斷加大投入，從國內外購置了較為先進的研發、生產和檢測設備，不僅從硬件上提升了公司在研發各類鈦白粉生產、工藝技術和產品應用的能力，更為公司研發技術創新、生產連續性和產品穩定性提供了有力保障。公司分別于2012年、2015年、2018年、2021年被認定為國家高新技術企業。2011年被認定為“廣東省省級企業技術中心”、2017年被認定為“廣東省‘硫-鈦-鐵-鈣’產業工程技術研究中心”，2021年總經理、總工程師、核心技術人員何明川被評為“廣東省循環經濟和資源綜合利用領軍人物”，副總工程師、研發部部長、核心技術人員黃建文被評為“廣東省循環經濟和資源綜合利用先進個人”。2022年總經理何明川被評為廣東省石油和化工專業技術正高級工程師；由公司與深圳市長隆科技有限公司、中南大學、華南理工大學聯合完成的“基于硫化工鈦白副產物深度開發與應用”項目獲“廣東省環境保護科學技術獎二等獎”。2023年3月公司獲批“廣東省博士工作站”。公司依托省級企業技術中心及工程技術研究中心的平臺，采取技術引進和自主創新相結合的方式，全方面地加強自身的技術儲備和技術研發實力。公司擁有發明專利7項，實用新型專利14項，這些知識產權對提高產品質量和產品技術水平起到重要作用。公司通過專利技術的運用提高生產效率，產品質量和先進性得到大幅提升。知識產權的開發、保護和運用，提高了企業科研創新能力以及核心競爭力，使公司產品在市場競爭中處于領先地位，保證了公司的可持續發展。通過專利形式有效保護主營產品的關鍵技術和成果，避免知識產權的流失、規避侵權風險，通過搶占技術上的有利位置，還能使公司獨享知識產權帶來的市場利益。人才和技術優勢為公司持續發展奠定了堅實的基礎。
三、公司面臨的風險和應對措施1、鈦白粉市場價格大幅波動帶來的經營業績風險公司主要產品為鈦白粉，鈦白粉的銷售價格對公司的收入和利潤水平有著重要的直接影響。公司生產的鈦白粉產品作為大宗化工原料，其銷售價格主要參照國內外市場的公開報價進行定價，同時，鈦白粉的主要原材料鈦精礦等的采購價格也主要與國內外市場的大宗礦產價格掛鉤，鈦精礦的銷售價格與鈦白粉的銷售價格具有較強的正關聯性，兩者互相影響。此外，鈦白粉整體產能增加，導致鈦白粉市場競爭加劇，市場價格波動較大。總體而言，鈦白粉產品受宏觀經濟周期、供需關系、市場預期、投機炒作等眾多因素影響，其價格具有波動性的特征。應對措施：公司加強對市場的分析，提高研判能力，加強與客戶的溝通聯系，更好地了解下游行業的需求，尤其是在鈦白粉市場價格波動的情況下，根據市場導向提前布局產供銷，及時調整生產、采購、營銷策略。2、主要原材料的供應及價格波動風險鈦精礦是公司生產鈦白粉的主要原材料。國內鈦精礦主要由攀西地區的釩鈦磁鐵礦采選企業供應，公司的鈦精礦主要采購自攀西地區，部分來自進口。未來攀西地區因各種因素導致減少了鈦礦的供應，公司有可能因不能及時取得足夠的原料而面臨產銷量降低、經營業績下滑的風險；若由于鈦礦原料減少供應，造成鈦精礦價格大幅上漲，則將增加公司的采購和生產成本，對公司的盈利能力可能造成不利影響。應對措施：一方面，公司加強原材料市場價格分析和預判，及時調整原材料的采購策略；完善供應商管理，加強與供應商的合作，確保主要原材料的穩定供應，策略性儲備原材料。針對主要原材料鈦精礦、硫磺和硫鐵礦的采購，拓寬采購渠道，對多家供應商進行比價，在保證原材料質量和按時交付的前提下，選擇具備價格優勢的供應商，以降低原材料采購成本。另一方面，公司將適時加強與上游的合作探索，努力優化業務戰略布局。3、宏觀經濟及下游行業周期性波動風險鈦白粉廣泛應用于涂料、塑料、造紙、印刷油墨、橡膠、化纖、陶瓷、化妝品、食品、醫藥、電子工業、微機電、汽車和環保工業等，其中涂料行業是鈦白粉第一大下游應用行業，而涂料行業又主要受房地產、建筑市場發展狀況的影響。我國國民經濟一直保持持續穩定增長，也促進了鈦白粉行業的健康發展，但未來如果宏觀經濟出現重大不利變化，下游行業受宏觀經濟周期性影響而發展變緩，將對公司經營業績產生不利影響。應對措施：公司加強新產品的研發和應用，做好技術儲備。根據宏觀經濟變化及市場需求，及時調整產品結構，生產適銷對路的產品。4、行業競爭風險從國際看，鈦白粉生產企業規模趨于大型化，產能日益向少數廠商集中，且產業并購重組仍在進行當中，此類全球化的大公司作為鈦白粉行業的主導者，在很大程度上主導著全球鈦白粉的供給、價格和品質發展趨勢。從國內看，我國鈦白粉行業的產業集中度有所提高，但整體上看我國鈦白粉生產企業的規模仍然偏小，產業集中度仍然偏低，且產品同質化較為明顯，行業競爭及價格競爭較為激烈。應對措施：公司持續加強研發，有效保持和提高產品質量；通過工藝創新升級，提升產品在中高端應用領域的市場份額和領先優勢、有效擴大中高端產品的產能規模；推進技改及募投項目的建設，實現規模經濟效益，從而提升企業的市場競爭力。5、安全環保風險報告期內，公司及業華化工環保設施運轉正常，污染物排放達標，未發生重大的安全環保事故，不存在因違反環境保護和安全生產等相關法律法規而受到處罰的情況。在“碳達峰”、“碳中和”目標提出的背景下，國家對于化工企業安全環保等監管將更加嚴格，公司面臨較大的安全環保壓力，未來仍存在由于不能達到環保要求的風險，進而對公司生產經營造成不利影響的風險；同時，政府可能會頒布新的法律法規、進一步提高安全環保標準，并導致公司的安全環保治理投入增加、生產經營成本提高、管理難度上升，在一定程度上削弱公司的競爭力，影響收益水平。應對措施：公司秉持綠色發展的理念，注重安全、環境保護和治理工作，將企業的核心競爭力構筑于安全生產、循環經濟、保護環境和節能減碳的基礎之上，持續投入資金和技術力量用于安全環保設備和生產工藝改造，不斷充實專業人才隊伍，大力推進機械化、自動化改造，并加強員工安全環保意識與技能培訓，切實提升安全環保管理水平。6、匯率變動風險目前，公司的出口主要以美元和歐元報價和結算。未來，隨著公司鈦白粉出口銷售規模及占比逐年擴大，外幣收入可能進一步增加，若相關外幣兌人民幣的結算匯率短期內出現大幅下跌（即人民幣大幅升值），公司可能會出現較大的匯兌損失，從而對公司當期經營業績產生不利影響。應對措施：公司提高相關管理的人員對外匯市場的敏感度，及時關注外匯市場的波動和匯率走勢，加強對匯率變動的分析，從而提高預判能力，規避匯率波動可能帶來的風險。
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