中胤時尚（300901）2023年半年度董事會經營評述內容如下：
一、報告期內公司從事的主要業務
（一）主要業務和主要產品
【資料圖】
中胤時尚是一家以時尚產品設計為核心業務的創意設計企業，主要應用于鞋履設計以及應用于各類消費品外觀的圖案設計；基于行業特點及客戶需求，公司在提供設計服務的同時亦向客戶提供供應鏈整合服務；此外，為積極響應國家“扶持中西部地區實業發展”的號召，公司于2021年在新疆和田地區建立了鞋履生產基地，2022年底，溫州智能化生產基地建設完成，進一步完善供應鏈整合業務的服務能力，2023年，公司控股子公司溫州胤如遙望科技有限公司建設的“中國鞋都（溫州）數字化生態產業鏈基地”正式開業，這是公司以設計和供應鏈優勢為依托，整合股東在直播電商領域的競爭優勢，在產業鏈上對新零售、新業態模式的探索，進一步加強公司“設計成果快速產品應用能力”的建設。1、設計業務的實質是為客戶提供設計方案，設計能力是公司獲取客戶的核心競爭力設計業務是公司與客戶合作的基礎，是公司成長的核心驅動業務。公司擁有規模化的成熟設計師團隊及高效的設計體系，通過集中化采風及模塊化的設計流程，能夠精準把握市場，設計產出速度快、數量多、質量高，具有專業優勢、規模優勢和先發優勢，成為了業內目前少有的具備快時尚、量販式時尚產品設計能力的企業。公司鞋履設計業務的實質為設計團隊結合對時尚潮流的把握進行設計構思，形成包括時尚圖案、元素、版式、材料、配色等在內的鞋履整體設計方案，并制成實體樣鞋對外展示并供客戶選擇。鞋履設計業務向客戶交付的設計成果主要為技轉資料及樣鞋。圖案設計業務是設計師根據其對現下時尚元素的理解，形成適用于終端消費品外觀的整體設計方案。公司圖案設計可廣泛應用于服飾、箱包、家居用品、絲巾、飾品等各領域。公司為客戶提供的核心價值所在是設計能力，設計業務是公司與客戶建立合作的起點。2、供應鏈整合業務的實質是公司基于客戶選中的設計款式提供的配套組織生產服務，主要目的是幫助客戶將公司的設計成果落地供應鏈整合業務的模式主要為客戶選擇公司設計的設計樣式后，若需委托公司將設計成果轉化為批量成品，則向公司下單；公司組織外部生產廠商生產相應款式，向其批量采購，或通過公司的生產基地自行生產，再銷售予客戶。公司在供應鏈整合服務中發揮的作用主要體現在：一方面，公司地處溫州，為鞋履產業集群地之一，且公司通過多年的行業耕耘，掌握了豐富的供應商資源，對供應商的工藝強項、生產能力等有較為深入的了解，相比客戶在選擇供應商方面更具有效率，更能保證產品質量；另一方面，通過對生產過程的全程把控，從生產前的工藝技轉、鞋材輔料的采購監督，生產過程中的專職品控人員工藝流程把控及生產結束后的品質驗收，確保了設計成果的完全落地。客戶向公司采購設計服務后，可自行決定是否委托公司組織生產，存在部分客戶僅采購公司的設計服務自行組織生產的情形，亦存在部分客戶僅向公司采購的部分設計款式委托公司組織生產的情形。同時，隨著圖案設計業務的快速發展，為進一步延展圖案設計應用品類，加快設計產品化、市場化，以滿足客戶在圖案設計方面對時尚產品的需求，公司增加了圖案設計應用品類相應供應鏈整合服務。公司量販式的設計能力及較強的供應鏈整合能力恰好契合了大眾品牌鞋企尤其是女鞋品牌所具有的上新數量多、設計款式豐富、響應速度快的行業特點，公司形成了一批以波蘭CCC為代表的國內外知名鞋企客戶，在業內形成了良好的口碑，成為越來越多大眾鞋履品牌的產品設計合作伙伴。同時，公司亦向國內廣大傳統鞋履OEM制造企業、貿易企業輸出時尚產品設計，以自主創新助力于傳統鞋履產業的轉型升級。公司的創新設計能力能夠賦能予我國傳統鞋履生產企業，有助于其提高產品競爭力，既有利于化解和提升傳統鞋履產能利用率、改善中小企業生存困境，同時也增加了就業和出口創匯，經濟效益和社會效益兼具。（二）經營模式1、設計模式公司已形成流程化的設計模式：（1）鞋履設計一年主要分為春夏、秋冬兩季，公司通常提前9-12個月針對下一季的流行趨勢進行集中采風，并制定設計方向及設計計劃，具體包括產品主題、貨品組合、流行元素應用、配色方案等內容；（2）研發部人員根據公司制定的設計規劃，結合自身的理解與創意及過往年度形成的素材庫設計鞋履底部、鞋楦等基礎構件；（3）設計部人員在最終形成實物的鞋底、鞋楦等基礎構件上，進行鞋材、配色、飾扣等部分的鞋履造型設計，并將設計轉化為具體樣鞋的方案及要求；（4）由設計輔助人員將設計方案制作成樣鞋；（5）公司專職試腳員對樣鞋進行穿戴試腳，反饋并提出相關意見；（6）設計總監及主管最終對設計方案進行論證評審，確認該設計款式是否滿足公司要求，是否符合設計方向及計劃。2、銷售模式（1）設計業務的銷售模式公司設計的銷售模式主要分為“自行設計，客戶直接挑選款式”和“根據客戶需求提供定制化設計款式”兩種模式，其中自行設計并由客戶挑選為公司主要的設計業務銷售模式。公司堅持自主創新，報告期內，公司不存在向其他設計機構或公司購買設計直接或作出一定修改后銷售給客戶的情況；亦不存在向下游廠商購買設計成品并就該成品批量生產后銷售客戶的情況。①公司自行設計，客戶直接挑選款式中胤時尚結合自身多年的行業經驗，針對鞋履設計快時尚的風格，準確把握當下的鞋履潮流，已具備年均推出近10,000款鞋履設計款式的能力。通過參加展會、集中陳列等方式供客戶挑選，客戶挑中款式后，向公司采購相應設計，獲得該款式的相關設計成果。該種模式下，公司自行設計并不意味著完全閉門造車，設計方向及計劃亦會將下游市場偏好、客戶日常反饋等市場考察結果作為考慮因素；且在客戶初步選中公司自行設計的款式后，亦可能會根據客戶要求進行細微調整并經客戶最終確認簽收。該模式是公司設計開展的主要模式。②公司根據客戶需求提供定制化設計款式該部分客戶多為長期合作的戰略客戶，通過與公司溝通所需設計款式的基本情況，要求公司根據其要求提供一定數量的設計款式，客戶對提供的設計款式挑選確認后予以采購，獲得所選款式的相關設計成果。該部分客戶在設計采購過程中會向公司定制具有較為明確要求的鞋履設計款式，對設計成果的配色、圖案、主題或面料提出具體設想。該等明確的定制化模式在公司設計業務開展過程中占比較小。（2）供應鏈整合業務的銷售模式供應鏈整合業務的銷售模式主要為客戶選擇公司設計的鞋履設計樣式后，若需委托公司將設計成果轉化為批量鞋履成品，則向公司下單；公司相應組織外部鞋履生產廠商生產相應鞋款，向其批量采購后再銷售予客戶。客戶向公司的下單及公司向外部生產廠商的下單為獨立購銷行為。3、采購模式公司的采購主要分為供應鏈整合業務鞋履成品及相關原材料的采購及和一般耗材的采購。（1）供應鏈整合業務鞋履成品及相關原材料的采購分為供應商名單確認及具體的產品采購兩個主要構成內容，具體如下：①供應商名單確認公司供應鏈整合業務以鞋履成品采購為主，2021年以來，隨著公司生產基地的啟動，增加了鞋履相關原材料的采購。公司地處鞋履產業集群地區，周邊地區的產業鏈中相應供應商數量多、選擇范圍廣；為了保證供應鏈整合業務的穩定，保證鞋履產品質量符合終端客戶要求，公司持續廣泛接洽、甄選、培育優質供應商和完善供應商體系，逐步形成了合格供應商庫，并根據業務情況不斷擴大和更新合格供應商庫。公司品控部負責對新供應商進行調查，獲取相應維度的背景資料，并聯合物控部、業務部對其資料進行評審，編制《供應商評審報告》；若評審通過，則再結合現場考察等措施對供應商實地進一步考核，最終考核通過則會建立供應商檔案，將其納入公司供應商庫，以備后續供應鏈整合業務需要。對已有合作的供應商，公司每年對供應商上一年度產品質量、交貨及時性等合作情況進行考核，淘汰不合格供應商。②產品及相關原材料采購在供應鏈整合業務的客戶下達具體產品采購訂單后，公司向合格供應商庫中選擇滿足要求的供應商進行詢價，根據供應商報價并結合供應商實力、信譽、質量以及公司交貨周期等因素確定相應產品供應商。公司向供應商下達訂單后，將派遣質量控制人員全程跟蹤生產過程及產品質量。待產品生產完成后，公司品控人員將對產品進行抽檢，檢驗合格后完成產品驗收。外銷業務由供應商按照約定發貨至指定地點，由貨代公司將貨物運至港口并履行報關手續；內銷業務則發貨至客戶指定地點。生產部門接到生產任務后，參照公司產品采購質量管理體系，向原材料供應商采購相關原材料。（2）公司一般采購主要針對公司在日常生產經營活動中樣品生產所需的少量材料采購，主要通過相關業務部門提出采購申請，部門負責人或主管審批通過后由供應鏈管理部向供應商采購，產品驗收后結算支付。
二、核心競爭力分析1、先發優勢公司以時尚產品設計為核心，以鞋履設計作為設計服務的立足點，逐步延展至圖案設計業務。作為第三方專業時尚設計行業的先發進入者，公司憑借豐富的行業經驗和深厚的設計能力積累，抓住了時尚設計行業蓬勃發展的業務機遇，成為了目前行業內少有的具備規模化、集中化設計能力的企業，其設計樣式受到了海內外客戶的一致好評，市場知名度和美譽度穩步提升，已形成顯著的市場先發優勢。2、高效的設計體系及規模化的設計能力優勢公司通過集中化的采風流程及模塊化的設計流程搭建了能夠精準把握市場、設計產出速度快且數量多的高效的設計體系，設計優勢突出。公司通過集中化采風及多元化渠道進行市場考察，從原材料端進行潮流元素分析，準確識別并跟隨流行趨勢，保證產品的潮流性。憑借規模化的設計團隊及專業化的分工，公司形成了鞋楦、鞋底等基礎構件設計及鞋材、配色、飾扣等造型設計模塊化分工的流水線式設計流程，設計效率相比小規模工作室大幅提高。3、領先的設計落地保障優勢鞋履行業具有產業鏈長、地域分布廣、工藝標準多樣等特點，而公司擁有位于鞋產業聚集地的區位優勢，掌握大量優質鞋類生產企業資源，并積累了豐富的供應鏈管理經驗。因此，考慮行業內部的信息匹配需要、中間環節的資源優化需要及設計成果落地的保障需要，公司除提供鞋履設計服務外，亦同時提供鞋履供應鏈整合服務。通過質量管控、全程監督、品質檢查等方式確保公司設計理念的成果落地，進一步提升了合作效率和客戶的粘性。4、研發技術優勢隨著鞋履行業的產業升級，鞋履設計已進入到精細化階段，設計已不再局限于外觀、形狀、色彩等初級環節，而是從面料、版型、材質、人體工學等多方面進行研究、探索和實驗。公司成立了研發團隊，不斷對新的面料進行探索，對腳型數據進行測量分析，對新的產品進行試穿改進。公司分別榮獲省級重點企業設計院、省級工業設計企業、浙江省科技型中小企業、全國版權示范單位等榮譽。公司作為行業的引領者參與了部分行業標準的起草，如公司為《鞋類化學實驗方法N-甲基吡咯烷酮（NMP）的測定》的標準起草單位。5、人才優勢專業且具有豐富行業經驗的設計師始終是時尚產業的稀缺資源，若想具有量販式的設計能力，企業需擁有規模化的設計團隊。然而，目前第三方規模化鞋履設計行業還屬于相對新興的行業，在專業人才的培養上還處于起步階段，暫未形成對口輸出的人才渠道。經過多年的沉淀，公司目前組建了一支富有多年行業經驗的設計師團隊。公司研發設計人員具備豐富的實踐經驗，契合鞋履設計行業需求，公司具備突出的人才優勢。6、口碑及客戶資源優勢公司憑借長期穩定的設計能力及大量經市場檢驗的優秀作品積累，形成了良好的市場美譽度，具備口碑及客戶資源優勢。一方面，公司形成了一批以波蘭CCC為代表的國內外知名鞋企客戶，成為越來越多大眾鞋履品牌的產品設計合作伙伴。另一方面，公司創新設計能力對于傳統鞋履產業的賦能已在行業內形成一定知名度，公司服務的客戶數量迅速增長。此外，公司利用業務協同作用積極拓寬時尚產品設計的應用領域，逐步拓展圖案設計業務，進一步樹立了以設計為核心競爭力的市場口碑。
三、公司面臨的風險和應對措施面臨的風險：1、創新風險（1）未能準確把握流行趨勢變化的設計風險鑒于流行趨勢的變化較快，公司將提升設計能力放在戰略首位，重視市場資訊搜集及分析，保持與客戶的緊密溝通，跟蹤市場流行趨勢變化，預測和把握市場流行色、面料、廓形等風格動向，以期公司設計能夠緊跟國內外時尚潮流；以此為基礎，公司建立了市場導向的業務模式。在該模式下，公司的業務較易受到時裝潮流及消費者品味轉變的影響，若公司未能快速地應對市場轉變，準確跟蹤流行趨勢，則將對公司設計及經營產生不利影響。（2）業務創新風險公司將時尚設計環節進行專業化、規模化、集中化、產業化運作的商業模式具有一定先創性，因而存在一定的市場不確定性，受下游設計采購需求、行業其他環節參與者競爭等因素影響。若公司創新的商業模式未來得不到市場的持續認同和驗證，則公司存在業務發展受阻的風險，將對公司經營產生不利影響。2、技術風險（1）研發設計人才流失風險公司的設計模式力求契合“快時尚”趨勢，著力提升設計能力，完善設計研發體系，通過多年積累，公司已培養出一批經過知識、時間、經驗充分磨合的設計研發團隊，具有豐富的理論與實際相結合的經驗。公司制定了合理有效的激勵機制，核心設計團隊穩定，并同核心設計人員簽訂了保密協議，且公司的設計研發主要依靠模塊化的流程體系實現，并不嚴重依賴于個別設計人員，但仍不排除公司面臨的人才流失風險。此外，隨著公司業務規模的擴張，現有人才可能無法滿足業務拓展的需要，進而可能會對公司的經營管理和業務發展造成不利影響。3、經營風險（1）客戶集中度較高的風險由于公司將時尚設計環節進行專業化、規模化運作的商業模式具有行業先創性，且公司核心設計業務仍處于成長期，因而部分長期、穩定合作的優質客戶與公司合作廣度、深度較大，占公司整體收入的比重較大。報告期內，公司前五大客戶的銷售收入占比處于較高水平。（2）收入結構變動導致綜合毛利率及經營業績大幅變動的風險公司設計業務與供應鏈整合業務具有如下特點：設計業務為核心業務，占據產業鏈高附加值環節，收入占比較低但毛利率水平較高，供應鏈整合業務為設計業務的配套增值業務，交易規模較大但毛利率水平較低。由于上述業務特點，公司收入結構的變動對公司綜合毛利率及經營業績的變動有重大影響。（3）經濟下行導致的經營風險若全球及國內經濟下行未得到根本緩解，經濟及居民消費陷入蕭條，則公司下游客戶需求將衰減，對公司經營業績造成負面影響。（4）下游市場需求出現波動、公司未來業績無法保持高速增長的風險近年來，“快時尚”潮流及國內OEM模式轉型壓力使得下游量販式設計需求持續旺盛。公司憑借豐富的行業經驗和深厚的設計能力積累，抓住了蓬勃發展的業務機遇，實現了經營業績的快速增長。雖然近年來時尚設計行業市場規模保持穩定，但其亦會受到全球宏觀經濟形勢及居民消費水平波動的制約，經濟下行的風險使得時尚設計行業的景氣程度和未來走勢存在一定不確定性，設計外采趨勢的持續性隨著行業發展亦存在變化的可能。此外，若公司未來無法及時跟蹤全球時尚行業前沿潮流風尚元素、未能持續提高核心設計能力，并推出符合市場需求的鞋履及圖案設計款式，出現主要客戶流失、服務質量下降等不利情況，公司業績增速或出現放緩甚至短期波動的情形。（5）中小鞋企經營情況急劇惡化的風險中小鞋履企業是我國鞋履市場的重要組成部分，隨著我國勞動力成本的加速上漲，傳統制造行業呈現逐步向東南亞、南亞地區轉移的趨勢，中小鞋履企業面臨轉型壓力。報告期內，公司積極把握國內傳統鞋履產業升級機遇并挖掘巨大的國內市場潛力積極開拓國內市場，通過對中小鞋企進行設計輸出提升中小鞋企產品的競爭力。雖然目前公司服務的客戶數量相較于數萬中小鞋企而言僅占一小部分，潛在客戶群體十分龐大，但如果該等中小鞋履制造商、貿易商因生存環境艱難、競爭進一步加劇等原因發生大規模經營狀況急速惡化的情形，則將對公司的業務開拓帶來不利影響。（6）市場競爭加劇風險國內時尚設計行業尚處于起步階段，市場成規模參與者較少，公司作為行業的先發進入者，是目前行業內少有的具備規模化、集中化設計能力的企業，具有顯著的市場先發優勢和規模優勢。然而，隨著大眾審美意識及時尚消費需求的不斷提升，國內傳統產業轉型壓力的增大，該行業市場需求愈加旺盛，行業發展空間逐步顯現，由此也吸引了更多企業投入到時尚設計業務中。因而，公司面臨行業競爭對手增多、競爭加劇的風險。若公司在與其他設計企業的競爭中，無法保持設計的潮流性、規模性，不能根據客戶需求提供高品質的設計服務，則將在市場競爭中處于不利地位，從而影響公司的持續盈利能力。（7）未能及時組織供應鏈整合的風險目前市場“快時尚”潮流趨勢要求盡量壓縮設計至產品上架時間，公司憑借區位優勢，通過整合外部供應商資源幫助客戶實現這一目的，保障設計成果的轉化。隨著公司設計業務的蓬勃發展，受其驅動的供應鏈整合業務亦呈增長趨勢，若公司不能對外部生產廠商持續進行有效管理，將影響公司供應鏈整合服務的質量，該環節的薄弱則會對公司的整體經營產生不利影響。4、內控風險若公司管理團隊的專業人員配備以及管理水平不能與經營規模迅速擴張的需要相適應，不能對關鍵業務環節進行有效的管理和控制，公司的日常運營及資產安全將面臨一定的內控管理風險。5、財務風險（1）匯率波動風險公司外銷業務主要以美元、歐元為結算幣種，人民幣與上述外幣的匯率可能隨國際政治、經濟環境的變化而出現較大的波動。若未來匯率進一步大幅波動，且公司未能采取持續有效措施，則可能對公司盈利水平產生一定的不利影響。對應措施：1、進一步加強研發設計團隊建設具有豐富專業知識與行業經驗的專業化、體系化研發設計團隊對于專業設計類企業至關重要，是時尚產品設計公司的核心資產與成功基礎。敏銳把握市場“快時尚”潮流風向、有效研發轉化時尚元素、滿足客戶需求實現豐富款式設計、體現與強化公司核心競爭力，都要求公司大力建設研發設計團隊。公司將通過以下舉措進一步壯大設計團隊、加大培養力度、激勵人才發展，打造一支設計能力強、市場認可度高、高效穩定的設計師團隊。（1）持續引進設計人才，擴大設計師隊伍。通過社會招聘、專業院校聯合培養等方式，多渠道引入優秀設計師人才，壯大設計團隊，保障公司業務發展擴張的設計需求，增強設計團隊實力與公司核心競爭力；豐富各類背景人才結構，強化設計團隊的綜合實力，促進設計團隊活力。（2）加大內部培養力度，激勵設計師持續發展。加強設計研發團隊的管理與培養，打造老中青多梯度、多設計方向的設計師團隊結構，保障團隊可持續發展；安排課程培訓、院校進修、國際交流等多樣化內部培訓，推動設計師的職業技能提升；加強公司的平臺建設并完善激勵政策，確保設計師團隊的向心力和穩定性，激發設計師的積極性與創造力。2、完善設計能力，拓寬時尚產品設計應用領域除了傳統優勢的鞋履設計領域外，公司將繼續以圖案設計為關鍵切入點，增加圖案設計的設計師隊伍培養，完善圖案設計團隊的配置。公司將在上海、杭州分別建立以圖案設計為主要業務的分支機構，大力開拓圖案設計的市場空間，拓寬公司時尚產品設計能力的應用領域。（1）在增加人員、資金投入的基礎上，公司將在溫州、杭州等地設立設計中心，多點深入市場、近距離了解客戶與消費者需求、完善時尚資訊收集網絡，提升公司圖案設計能力。（2）增加設計輔助設備和軟件的投入。為設計研發團隊配置提升多種設計及繪圖軟件和資料庫，將為設計團隊提供豐富設計素材、提高設計師的工作效率，增強設計實力。3、增強供應鏈整合能力公司供應鏈整合經驗優勢，能夠保障公司的設計成果能夠落地。通過充分利用位于鞋類產業聚集地的地理優勢，公司掌握大量鞋類生產企業的優質資源，可以進一步發揮供應鏈整合的優勢保障后續的業務擴張發展。公司將推行供應鏈管理標準化工作，打造基于全球戰略的生產制造生態圈。此外，公司“快時尚”的業務模式要求公司具備一定的自產能力滿足設計部分個性化定制需求，公司通過增設小型生產線、應用新型先進生產設施，將能夠有效應對生產品質和工藝難度提升、業務擴張后設計打樣規模增大等情況，進一步增強供應鏈整合能力。4、建立一站式設計師資源共享平臺公司將在杭州的設計中心建立設計師共享資源平臺，與目前市場的設計師在線平臺不同之處在于公司除了簡單的建立設計師與需求客戶的對接平臺外，還將在平臺上嫁接信息物理系統支撐平臺、智能設計平臺、包容性創新設計平臺、智能工廠與制造平臺、智能營銷平臺建立一站式設計師資源共享平臺，設計師可以在該平臺上完成設計來源庫共享、設計營銷、客戶溝通、工廠對接、成果落地等全鏈條時尚產品設計業務。5、擴展市場在繼續服務現有客戶的基礎上，公司將積極擴展新市場、發展新客戶。通過參加國際展銷會、大型設計產業賽事等方式增加曝光率，通過優化客戶服務流程和內容提升業內口碑；通過為國際知名品牌鞋履企業提供設計服務提高知名度；通過與行業專業機構合作、消費者溝通傳播建立市場形象、開展品牌建設，從而獲取潛在新客戶、優化客戶結構、擴大市場、提升市場份額。
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