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榮泰健康（603579）2023年半年度董事會經營評述內容如下：

一、報告期內公司所屬行業及主營業務情況說明：

報告期內，公司所從事的主要業務、經營模式、主要業績驅動因素、所屬行業發展情況等均未發生重大變化。

（一）、公司所屬的行業發展情況

1、公司所屬行業

根據中國證監會《上市公司行業分類指引》（2012年修訂），本公司所處行業屬于專用設備制造業（C35）。

2、行業概況

按摩器具是指將中醫的經絡按摩醫術與現代高科技手段融為一體，研發出的能模擬人手按摩的機器，讓人能輕松、方便地享受舒適按摩，起到減輕疲勞和保健強身等效果。

按摩器具分為小型按摩器具和大型按摩器具。大型按摩器具主要為多功能按摩椅、按摩床等可按摩全身類產品，小型按摩器具主要包括眼部按摩器、頸部按摩器、足部按摩器、腿部按摩器等針對特定身體部位的按摩產品。

3、行業發展

受國人健康意識增強和消費水平提升等因素影響，按摩器具逐漸受到消費者的青睞。隨著科學技術的不斷發展，按摩器具行業已發展成為集機械電子技術、計算機技術、伺服控制技術、傳感技術、機器人控制技術以及新材料技術于一體的多學科交叉、知識密集、資金密集的高新技術產業，其涉及的行業有機械、電子、醫療、紡織、皮革、化工、家具等眾多相關領域。

按摩器具最早起源于日本，后在歐洲、北美等發達國家興起。上世紀80年代引進中國，經過短短的二十幾年，現已發展成為集設計、生產、銷售和服務為一體的龐大的產業鏈，中國設計和制造的按摩器具在功能、性能上已達到國際先進水平，并成為世界主要出口按摩器具國家。

進入21世紀后，在按摩器具消費領域，已形成北美、歐洲、東亞和東南亞四大主要消費區域，全球市場規模持續擴大。智能化按摩器等產品滿足了消費者對于新一代按摩器具的要求，市場空間廣闊，預計未來幾年將持續穩步發展趨勢，預測到2026年全球按摩器市場規模將接近236億美元。伴隨著中國居民人均可支配收入與人均醫療保健消費支出的增長、健康意識的增強，以及國內亞健康人群、中老年人群、商旅辦公人群等的擴大，具有良好按摩保健功效的現代按摩器具正逐步獲得廣大消費者認可，產品的市場滲透率呈持續上升趨勢，中國已成為全球按摩器具市場需求增長最快的地區之一。

（二）、公司主要業務

1、公司的主要業務為按摩器具的設計、研發、生產、銷售，以及打造按摩體驗平臺，提供共享按摩服務。作為國內主要的按摩器具產品與技術服務提供商之一，公司以“服務億萬人群，走進千萬家庭”為愿景，致力于為全球用戶帶來健康時尚的生活方式。

2、公司主要產品及用途

公司主要產品為按摩椅及按摩小件。

按摩椅用途：通過軟件程序控制機械手、氣囊、電動椅架、加熱裝置等硬件設備，為用戶提供一種全身按摩體驗，部分機型還可在按摩時提供視覺、聽覺、嗅覺等輔助體驗，從而使用戶達到身心放松、緩解疲勞、促進睡眠等效果。

按摩小件：按摩功能專注于特定部位、能實現特定按摩動作，攜帶或移動方便的按摩器具。代表產品包括頸部按摩儀、眼部按摩儀、按摩背靠、按摩腰帶、腳部按摩器、按摩墊、手持式按摩器等。

（三）、公司經營模式

1、銷售模式

公司針對國內外市場采取不同的經營模式。國內市場以自有品牌經營為主，同時為個別企業提供ODM代工生產；國外市場主要以ODM的形式為全球各地品牌提供代工生產，并逐步通過電商渠道將自有品牌向國際市場推廣。

（1）國內業務銷售模式

公司國內業務分為經銷、直營、電商、體驗店、ODM五種銷售方式，構建了以經銷、商場終端、連鎖賣場、汽車4S店、電子商務、體驗店等銷售模式相結合的立體營銷渠道。

（2）出口業務銷售模式

公司在自主研發出新產品后，向國外品牌經營商推薦試樣，再根據境外市場反饋對產品進行改進、完善，最后將產品批量生產，售往當地市場。

公司外銷均為直接銷售，即公司直接為境外客戶提供代工生產，境外客戶購買產品后自行確定產品品牌、銷售渠道和銷售價格，出口業務無經銷模式。

公司產品出口業務主要流程如下：

公司出口業務以FOB方式為主，在收到客戶預付款項或信用證后，根據客戶需求組織生產，完工后進行報關、裝船。公司在商品出庫并報關取得報關單后確認外銷收入。

2、生產模式

在生產管理上，公司全部采用訂單生產模式，具體流程為：銷售部門確認客戶訂單，錄入SAP系統并下發至制造中心生管部，由制造中心生管部編制生產任務單，排定生產計劃，并下達物料需求計劃（采購申請單、委外申請單）。資材部收到生管部物料需求計劃后采購物料，經品管部檢驗合格后入物流部原材料庫，各制造部門依據SAP生產任務單安排領料、生產，產成品完工驗證合格后，流入物流部成品庫。

3、采購模式

公司主要依據客戶產品訂單數量，結合所需的安全庫存來進行原材料采購。操作上，由生管部門下達采購計劃，資材部負責選擇供應商及采購。公司采購原材料主要包括電器類部件、電子類部件、縫制類部件、塑料類部件和五金類部件等。對于主要原材料，公司選定2-3家合作供應商，以避免因突發的原材料短缺而造成生產經營中斷。對于數量較多的原材料，公司以成本優先的原則，就近選擇合格供應商。

（四）、報告期內公司產品市場地位

1、公司產品市場地位

公司作為國內按摩椅市場的龍頭及全球按摩椅重要的生產企業，在行業內具有優勢地位。公司專注按摩椅研發設計與制造26年，具備完善的按摩椅研發、工業設計和品控體系。公司采取品牌差異化經營戰略，旗下擁有“榮泰”及“摩摩噠”品牌，“榮泰”品牌專注中高端按摩椅，“摩摩噠”主要針對入門級中低端價位產品。兩個品牌面向不同的目標消費群體，有利于公司充分獲取市場份額。公司在國內擁有1000多家線下門店，在天貓、京東、蘇寧易購、米家、抖音等主流電商平臺均有線上店鋪；海外市場，得益于公司在研發設計、生產管理和成本控制等方面的顯著優勢，主要通過ODM和OEM模式，客戶資源穩定。

2、主要業績驅動因素：

（1）人們對健康保健產品需求提升，與健康相關的垂直領域進入發展快車道。國內市場，據淘系平臺、蘇寧消費數據顯示，國民在緩解壓力、放松身心的按摩保健器具的投入呈現出強勁趨勢。國際市場，按摩保健器具老客戶美國、西歐、東亞市場訂單也逐步恢復與增長。

（2）近年來老齡化進程加速，由于中老年人普遍存在血液循環不暢、經絡受阻等健康問題，按摩器具作為具備一定緩解作用的產品，消費需求有望在老齡化進程下提升。

（3）現階段，隨著工作節奏變快、社會壓力加大、白領群體患職業病的人數上升，醫療保健消費群體呈年輕化趨勢，越來越多按摩器具購買人群為85后年輕消費者。

報告期內，公司業績變化符合行業發展狀況。

二、經營情況的討論與分析

2023年上半年，受宏觀經濟影響，全球經濟增長動能不足，消費需求疲軟，按摩器具行業需求放緩、行業競爭加劇。公司一方面通過調整產品結構，推出毛利率較高的新產品，一方面通過降本增效提升內部管理效率，同時受益于匯率及原材料價格回落等因素，營業收入雖同比有所下降，但利潤率得到進一步改善。報告期內，公司實現營業收入8.90億元，較上年同期下降19.20%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.05億元，較上年同期增長21.48%；實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤0.96億元，較上年同期增長19.63%?，F就2023年上半年度經營情況報告如下：

國內業務線下業務：在需求相對疲軟、市場活力不足的情況下，公司繼續積極拓展臨街專賣店鋪，通過線下展銷、線上種草、短視頻等手段，增加門店曝光度和吸引客流量；同時推出了S80等系列新品按摩椅，帶動了線下銷售的增長。

線上業務：線上銷售已成為新興家電的主要銷售渠道，市場規模不斷擴大，占比逐漸提升。通過近幾年的發展，公司沉淀了豐富的互聯網營銷能力，已全面覆蓋國內主流電商平臺，并積極運用直播、短視頻等新興營銷方式拉近了與消費者的距離，提高交易轉化率。報告期內，公司積極布局全價位段產品，通過品牌自播等方式加大對抖音的資源投入，抖音線上直銷收入實現了快速增長。

國外業務國外市場，受全球經濟及市場需求持續低迷的影響，公司主要客戶訂單數量有一定下滑，各區域市場表現不一。其中，韓國市場上半年同比下滑較大，美國市場二季度逐漸回暖，但上半年受通脹和銀行事件的影響，與去年同期相比仍有小幅下滑，歐洲、中東和東南亞市場的業績總體平穩，俄羅斯市場增幅較大。為提升下半年業績，公司會及時調整產品策略，推出不同價位段的新產品，以迎合各市場的不同需求。同時會制定積極的銷售政策，拉動海外客戶的積極性，帶動訂單的增長。

技術研發持續創新，積極參與制定行業標準技術研發方面，公司不斷推陳出新。報告期內，公司完成了多項新產品的開發工作，同時積極推進按摩椅生產制造的標準化，以提高智能制造水平和產品質量。此外，公司還積極參與制定行業標準，為行業發展做出貢獻。

報告期內，公司研發完成項目9個，新增發明專利6項，新增實用新型專利51項，新增外觀設計專利11項。新增軟件著作權11項。公司新產品S80按摩椅榮獲2023MUSE設計金獎（繆斯創意設計獎），RT7730按摩椅獲2023 MUSE設計銀獎（繆斯創意設計獎）等。

供應鏈優化運營指標供應鏈方面，公司不斷優化運營指標。通過建立數據收集、建立和分析的系統工程，公司能夠更好地進行產品研發和品質改善。工業工程方面，公司成立了標桿流水線改善項目，明確了改善方向。公司初步實現了關鍵工位生產數據的數字化收集與分析，為未來的擴充產能和提高效率打下了堅實基礎。

三、風險因素

1、原材料價格波動風險

公司產品使用的原材料包括電器類部件、電子類部件、縫制類部件、塑料類部件和五金類部件等，公司成本結構中原材料超過80%，如果市場出現系統性風險，原材料價格出現大規模上漲，將使公司的生產成本出現上升，公司凈利潤增速將面臨下降的風險。

應對措施：公司一方面：使用先進生產工藝提升生產效率，加強和優化供應鏈管理，通過實現規模經濟減少單臺成本；另一方面：實施芯片國產化方案。

2、大客戶集中風險

近年來公司業績增幅中來自韓國BODYFRIEND公司的貢獻較大。本報告期間BODYFRIEND公司的銷售額占公司主營業務收入比例繼續降低但仍占重要水平。如果BODYFRIEND公司未來銷售增長不能持續、成長性不能維持或與公司的合作發生不利變化，均將使公司經營業績遭受較大的不利影響。

應對措施：公司與ODM合作伙伴積極共同開發新品，并在多維度進行市場開發合作。另外公司積極開拓除韓國外其他歐美市場的外貿合作伙伴。

3、募集資金投資項目風險

可轉債募投項目用于提高公司按摩椅產品的產能，進一步擴大公司生產規模，提升公司綜合實力。公司基于市場現狀、技術水平及相關產業政策對本次募投項目進行了充分論證。本次募投項目的實施，將增強公司盈利能力、保證公司持續快速發展。但在募投項目實施過程中，如果外部環境、工程質量、工程進度及投資成本等方面出現不利變化，將可能導致募投項目建設周期延長或者項目實施效果低于預期，進而給公司的經營發展帶來不利影響。

應對措施：可轉債募投項目實施過程中，公司將督促項目從設計到施工的各個環節加快流程，并要求各單位嚴格執行項目總進度計劃，及時匯報項目實際進度。

4、人民幣匯率波動風險

公司出口業務主要以美元結算。當匯率出現較大波動時，匯兌損益會對公司經營業績產生一定的影響。

應對措施：公司將通過在合同簽訂時以人民幣結算、使用套期保值工具進行匯率風險管理等多種方式，規避因為匯率波動導致的風險。

5、行業競爭風險

隨著行業參與者的增加，按摩器具市場的競爭程度逐漸加深。一方面，高端按摩椅市場已進入品牌競爭階段，消費者選購該類產品時注重口碑和功能等因素，受品牌效應的影響較大；另一方面，定位于中低端市場的產品由于其技術門檻、制造成本均相對較低，行業競爭者眾多。

應對措施：公司將持續加大研發投入，保持公司產品的技術領先性；同時，公司將緊抓“品牌宣傳”和“口碑效應”，在產品制造和體驗等各方面塑造品牌，進一步提升市場影響力。盡管公司正積極開展多項舉措以應對行業競爭，但若公司無法在產品的功能特性、款式設計等多方面持續創新，不能保持鮮明的品牌形象，則難以實現市場份額的穩步提升，進而影響公司的經營業績。

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