順絡電子（002138）2023年半年度董事會經營評述內容如下：

(相關資料圖)

一、報告期內公司從事的主要業務

1、行業信息

公司屬于電子元器件行業，產品主要包括大功率及小功率磁性器件、微波器件、傳感及敏感器件以及精密陶瓷產品。公司產品廣泛應用在通信、光伏、儲能及新能源、汽車電子、消費、工業及控制自動化、物聯網、大數據、智能家居、元宇宙等領域。

電動汽車、儲能、光伏、大數據、物聯網、模組，都是公司戰略聚焦的新興產業（新興產業進展詳細闡述見主營業務分析三、新興業務領域進展情況）。

隨著萬物互聯、智能化、數字化時代來臨及全球“碳達峰、碳中和”政策新能源產業升級，下游市場應用場景擴展和升級，將帶動電子元器件產業進一步發展。目前電子元器件發展趨勢為超微化、高功率密度化、綠色化及模組集成化。電子元器件是支撐信息技術產業發展的基石，為加快電子元器件產業及其上下游的高質量發展，推動產業基礎高級化、產業鏈現代化，促進我國信息技術產業發展，工信部印發《基礎電子元器件產業發展行動計劃（2022-2023年）》（工信部電子〔2022〕5號）（以下簡稱“《行動計劃》”）。《行動計劃》以推動高質量發展為主題、深化供給側改革為主線、改革創新為根本動力、做強電子元器件產業及夯實信息技術產業基礎為目標，明確提出現階段要面向智能終端、5G、工業互聯網、數據中心、新能源汽車等重點市場，推動基礎電子元器件產業實現突破。通過增強電子元器件產業相關關鍵材料、設備儀器等供應鏈保障能力，推動產業鏈供應鏈現代化水平，為電子元器件行業的發展提供基礎。

2、行業地位

公司連續十六年被評為“中國電子元器件百強企業”、“中國第一批制造業單項冠軍示范企業”，目前核心產品之一的片式電感所占市場份額位列國內第一、全球綜合排名前三，同時全面切入汽車電子、光伏及儲能領域，已經成為國內外頭部企業核心供應商。公司專注于主業23年，持續投入研發及全面創新，擁有自主核心知識產權，公司致力于放眼全球市場，通過全球化的發展戰略和創新戰略，成為在全球被動電子元器件及技術解決方案領域中具有技術領先和核心競爭優勢的國際化企業。

3、公司主要從事研發、設計、生產、銷售新型電子元器件；提供技術方案設計和技術轉讓、咨詢服務，銷售自產產品。

二、核心競爭力分析 （一）市場及客戶分析 1、公司主要從事多類型精密高端電子元器件的研發、生產和銷售，長期致力于通過新材料、新技術研究和新產品開發，貫行“產品開發、市場開拓雙驅動機制”推動公司持續發展。積極通過持續全面創新，包括技術創新、管理創新和組織變革，持續向客戶提供有競爭力的產品、解決方案以及服務，擴大產品的配套能力和應用領域。 2、公司產品系列越來越豐富，且市場應用領域廣泛，覆蓋了汽車及新能源汽車、儲能、光伏、大數據、物聯網、5G和通訊、移動終端、消費電子、工業控制、模塊模組等重要市場。 3、公司擁有全球領先的大客戶群體，取得了以上重要市場幾乎所有全球行業標桿企業認可。公司成立以來始終堅持聚焦大客戶戰略，目前客戶群已涵蓋了通訊、汽車電子、光伏及儲能、新能源、消費等行業全球眾多標桿企業。公司始終堅持耕耘新興市場，以主攻頭部客戶為戰略指引，持續不斷研究市場需求趨勢，向新興市場持續推出系列化新產品，在滿足全球高端電子品牌企業嚴苛的品質需求以及建立安全供應鏈的基礎上，通過持續創新，提供出既能解決客戶技術痛點同時滿足客戶創新需求的產品及技術解決方案。 （二）技術及規模分析 1、長期致力于新材料、新技術研究和新產品開發，貫行“產品開發、市場開拓雙驅動機制”戰略，推動公司可持續發展。 2、持續全面創新，包括建立多元化技術創新和產品開發模式、加強建設深度技術平臺能力、系統性規劃提升技術平臺，持續向客戶提供有競爭力的產品、能解決客戶技術痛點的方案以及服務，擴大產品的配套能力和應用領域。 3、具備綜合競爭優勢。在長期競爭過程中，積累了各重要市場領域內行業高端客戶群信息優勢、高精尖產品品質優勢、研發和技術解決方案優勢及綜合服務配套優勢。 4、持續豐富的產品線，目前已經涵蓋磁性器件、微波器件、敏感及傳感器件、精細陶瓷四大產品發展方向，在全球市場中具備良好口碑和品牌美譽度，主要產品的技術和規模都具備重要市場影響力。其中片式電感產品市場份額達到全球前三、國內第一；新型電感產品和各類型各系列變壓器產品持續推向市場，知名度及核心優勢在全球范圍內全面提升。 同時，充分依托固有的競爭優勢（客戶優勢、品質優勢、技術優勢、服務優勢），堅持持續創新，不斷開發符合大客戶需求預期的創新產品，具有核心競爭力的新產品線持續拓展；市場份額持續提升。 （三）品質及服務分析 公司持續貫徹“質量第一、持續改進”的質量管理思想；質量管理向產品前端和管理前端推進，強調產品品質及管理體系和工作流程的持續改善，尤其是加強了對產品缺陷管理和管理體系的可靠性、有效性、可操作性及完整性的審核和改善，最終構筑“Sunlord”產品的可信賴、高質量品牌。 （四）激勵體系及人才管理分析 公司高度重視優秀管理團隊的搭建和高、精、尖的專業人才的培養，不斷嘗試推行和優化更高效的激勵及考核制度，注重短期激勵及長效激勵措施相結合。子公司持股計劃、內部合伙人工作制度持續推進，效果顯著，運用不斷創新的思維和理念，建設高效而充滿活力的管理運營團隊。公司持續推動組織變革，提升效率、強化經營理念和強化績效評價應用，全面推行經營預算與經營量化，引導公司管理者向經營者轉型，保證了管理能力和經營效率的持續提升。公司將持續完善組織機構、完善流程化管理體系，隨著全面經營預算與經營量化工作的持續深入，組織活力進一步被激發，從而持續提升企業運作效率和營利能力，實現企業健康可持續高質量發展。 總結：布局新興市場（汽車電子、新能源、大數據、物聯網）的快速成長，打開了公司廣闊發展空間；聚焦行業大客戶戰略、積極開發新產品和新技術；重視產品質量管理及“Sunlord”高質量品牌形象；持續全面創新及管理變革的發展戰略，重視骨干人才團隊培養和效率提升，為公司的持續增長奠定了堅實的基礎。

三、公司面臨的風險和應對措施 1、公司面臨的外部風險 （1）全球經濟下行，主要消費市場陷入普遍低迷狀態； （2）新能源汽車競爭激烈，公司汽車電子產品市場價格可能會承受供應鏈下游傳導的壓力； （3）消費需求復蘇緩慢，市場信心恢復尚需時間，限制了下游整機出貨量增長，從而會影響供應鏈的出貨； （4）因國際政治局勢的變動會導致供應鏈成本上漲；美元匯率的波動帶來的進口采購壓力及匯兌損益。 2、應對措施： 上半年公司通訊和消費傳統業務緩慢復蘇，公司前期投入的新產品提前占位，本期如期放量銷售，原有客戶份額及占比持續上升。光伏、儲能新能源市場屬于新興產業賽道，市場空間巨大，公司正著力耕耘。汽車電子產品市場會持續受供應鏈傳導來的壓力，但產品大批量放量使用存在很大的機會。布局新興產業（汽車電子、光伏、儲能、服務器、大數據、工業控制、物聯網、模塊模組等）的長期發展趨勢沒有變；公司持續著力于產品研發、市場開拓、管理變革以及持續創新，汽車電子、工業自動化、大數據等新市場不斷放量、新產品不斷推出，公司業務發展得到有力支撐；公司穩打穩扎致力大客戶開拓及項目推動，核心產品價格仍然保持較為穩定的態勢，并且在持續放量中；同時公司內部大力推動全流程的降本升效管控和績效管理，隨著市場需求量回升，產能利用率得到釋放，毛利率水平面臨著諸多壓力的市場因素影響下，仍將穩步回升，毛利率水平的提升仍作為公司重要綜合績效考核因素。 新市場的培育及放量需要周期、新產品開發需要短期大規模投入,但是新市場、新產品處于持續快速成長或者爆發時期，得益于公司提前布局和資源投入，有力的推動著公司中長期發展。公司品牌知名度及市場地位在全球電子元器件細分領域內正在不斷提升，未來持續穩健增長可期。 雖然宏觀形勢不平穩，但是公司依然對實現長期高質量發展保持信心，堅定不移的走自主創新、全面創新路線，持續增加研發投入和推動管理變革、關鍵骨干人才團隊的培養、智能化數字化設備投入，雖然增加短期成本壓力，但是屬于長期發展必須經歷的先期投入和布局。

四、主營業務分析

概述

2023年第二季度，公司實現銷售收入130,685.23萬元，首次突破13億元，創公司歷史新高，同比增長15.88%，環比增長27.54%；公司第二季度毛利率為35.20%，第一季度毛利率為32.18%，提升了3.02%；第二季度歸屬于上市公司股東的凈利潤17,532.67萬元，同比增長34.11%，環比增長117.67%。公司取得以上成就，得益于：

1、內部因素：公司堅定圍繞“五五戰略規劃”前行，通過精準的戰略洞察及布局，公司已經圍繞汽車電子、光伏及儲能、新能源、大數據等幾大新興領域構建極具競爭力的產品。雖然2023年上半年汽車電子、光伏新能源市場整體比較平淡，但是公司穩打穩扎做好基礎工作，隨著市場逐步回暖，戰略紅利將逐步釋放。公司近幾年持續在管理上投入，通過營銷體系、研發體系、預算體系等管理體系的提升，繼續深耕存量市場，持續增加研發投入及技術創新，不斷推出滿足客戶需要的新產品。

2、外部因素：全球經濟弱復蘇、依托國內各種政策的支持下，消費景氣度緩慢回升，基于傳統消費及通訊市場應用逐步回暖，訂單量增長較快；隨著新能源汽車的快速發展，車聯網、智能駕駛輔助系統、智能座艙系統的普及，為汽車電子產品帶來大量新的機會；國家發展綠色經濟，實現碳中和的發展愿景帶動光伏、儲能產業的快速發展，帶動了大量磁性元器件的需求，未來市場前景廣闊。

下半年展望與機會：

1、新能源汽車市場重點客戶滲透率持續提升，下半年業績有望超過上半年。

2、光伏新能源重要客戶拓展順利超過預期，新產品驗證順利，市場下半年有望逐步恢復，為公司相關業務增長帶來充沛的增長動力。

3、通訊消費市場重要頭部企業合作持續深入，公司和全球領先大客戶的新產品合作在持續深入，新產品銷售有望拉動總銷售額的提升。

公司作為關鍵基礎元件供應商，能夠在全球基礎產業競爭中取得相對優勢地位，是經過了長期的積累和沉淀。隨著全面經營預算、量化經營、多維度激勵制度等持續深入推動，研發、管理及生產效率將持續提升，雖然處于市場整體疲軟的大背景，但是公司盈利能力得到了快速恢復，整體競爭力在持續增強，展望未來，新產品、新技術、新市場將會成為支撐增量業績成長的“三駕馬車”。

（一）主要經營指標說明

單位：人民幣萬元

單位：人民幣萬元

1、銷售和凈利潤

2023年上半年，公司實現營業收入23.32億元，比上年同期增長9.17%；實現歸屬于上市公司股東凈利潤2.56億元，比去年同期降低12.83%；扣除非常性損益凈利潤2.33億元，比上年同期降低11.64%。二季度開始公司業績穩步回升，整體經營業績環比收窄降低幅度。

2、毛利

2023年上半年，公司實現銷售毛利7.90億元，對比上年同期增長5.82%。

3、毛利率分析

2023年二季度，公司實現毛利46,004.51萬元，實現毛利率35.20%，環比上升3.02%，主要因消費及通訊市場訂單增加，產能利用率持續提升，固定成本分攤，人工效率提升所致。

4、四項費用

單位：人民幣元

銷售費用增加主要是公司加大市場開拓投入所致；管理費用增加主要是固定資產折舊、人員薪酬增加等原因所致；研發投入增加主要是因為本期研發項目中材料支出以及人員薪酬增加所致，公司高度重視基礎研發投入、重點應用領域研究和新產品研發及批量化應用，符合公司研發發展策略；財務費用增加主要是本期借款增加利息支出增加所致，公司信用良好，風險整體可控。

（二）公司業務發展情況說明

公司會繼續依托長期以來的市場優勢、技術優勢、產品優勢、交付能力優勢、系統研發優勢、質量優勢、品牌優勢等，持續提升公司核心競爭力，主要體現在以下幾個方面：

1、市場機會優勢

公司已經戰略性布局汽車電子、儲能、光伏、大數據、工業控制、物聯網、模塊模組等新興產業，并獲得了各行業全球標桿企業廣泛認可，大客戶不斷突破，新興產業發展將為公司成長創造廣闊的空間，新興產業持續耕耘中。

2、基礎技術系統性研究實力，確立持續競爭優勢

公司擁有雄厚的研發實力和研發團隊，持續不斷加強研發創新，擁有全球一流的材料開發平臺、基礎元件裝備和測試平臺、基礎元件設計平臺，能夠廣泛開發無線信號處理和電源管理的必備關鍵元件。

公司從成立之初就設立了研發中心，并且建立了“以客戶為中心”的創新體系，在開發產品的同時十分重視基礎技術的研究，建立了圍繞“磁性器件、微波元件、敏感與傳感器和結構陶瓷”等產業發展方向，對相關的材料及制造技術開展了長期、系統化、持續的研究和創新，形成了從設計、材料、工藝、裝備及控制等技術平臺，為快速開發滿足市場需要的新產品建立了系統化的技術基礎。

3、產品需求量空間持續增加

無線信號處理和電源管理元件市場需求隨著電子信息技術的發展及信息產業發展，需求量持續增加并不斷擴大，市場空間巨大且仍處于長期持續增長態勢。未來，更加智能、方便快捷化的電子產品是使用者追求主要目標之一，即要求產品的功能越來越多，從技術層面剖析，就需要不斷提升信息處理能力；同時，伴隨信息量的增大及信息復雜度的增加，需要更多、更強大信號處理能力及相應的獨立電源模塊，最終用于信號處理和電源管理的元件用量將會增加。

4、交付能力優勢

公司經過多年發展，在基礎元件領域確立了全球競爭優勢，包括技術優勢、客戶優勢、質量優勢和品牌優勢；核心產品確立了全球交付優勢，獲得了全球重量級客戶群信賴，與客戶合作深度和廣度持續提升，并逐步建立戰略合作伙伴關系。公司依托全球競爭優勢，依托全球優質客戶，持續提升產能和開發新產品。近年來，微型電感、低損耗功率電感、LTCC微波器件、高可靠性變壓器、NTC熱敏電阻、傳感器等持續推向市場，高端產品長期依然無法完全滿足市場需求。提升新產品產能和批量化交付是公司未來長期重點工作，也必將進一步確立公司全球競爭優勢和品牌影響力。

5、產品線持續拓展

公司通過長期的技術創新和市場耕耘，電感類產品，汽車電子、敏感及傳感器、變壓器、微波器件、精密陶瓷等產品，都獲得了主流客戶的普遍認同，順絡已經從單一的電感企業發展成為多品類電子元器件研發制造企業。隨著這些產品的市場應用的推廣及系列化產品的開發，將為公司的持續發展提供了更多的機會，公司核心競爭力將持續提升。

6、國產化替代

地緣政治及貿易摩擦，讓全球企業更加重視供應鏈的安全與穩定，公司作為全球元件頭部企業，獲得了國內外客戶青睞和信賴，加速了國產替代進程，進一步奠定了公司的競爭優勢，大量國產化替代需求將為公司發展助力。

7、管理變革，持續完善管理體系，拓寬企業護城河

公司致力于通過不斷管理創新及研發創新、組織變革，提升企業管理、產品開發、質量控制、智能化制造及市場開拓能力，提升為客戶提供解決方案和創造價值的能力。圍繞“以客戶需求為中心、以業務發展為驅動、為公司戰略實現”為目的，重點開展人力資源管理體系（全方位人才保障）、戰略管理體系（有效實現）、研發體系（縮短研發周期并提高項目成功率）、營銷體系（新產品、新市場開拓）的建設與管理水平的提升。致力于構建與公司發展相適應的管理創新機制和運營模式，持續優化公司治理架構和運作機制；以全面經營預算與經營量化為抓手，激發組織活力，不斷提高經營效率，實現企業的持續有效發展。

公司作為關鍵基礎元件供應商，能夠在全球基礎產業競爭中取得相對優勢地位，是經過了長期積累和沉淀。公司將堅定不移的圍繞主業，持續以“產品開發、市場開拓雙驅動機制”推動公司產品結構及市場應用多元化升級；聚集重點項目，加速新產業（300832）發展；聚集核心客戶，拓展產品系列提高份額。依托過去23年積累的技術優勢、客戶優勢、質量優勢和品牌優勢，堅持聚焦戰略市場和核心元器件領域，并以此確定了“五五”戰略規劃，以應對未來廣闊市場需求，并最終實現公司長期發展愿景。

三、新興業務領域進展情況

1、汽車電子、儲能是公司新興重要業務領域之一，公司在汽車電子新能源電動化和智能化應用領域布局多年并專設下屬公司。該產業進入門檻高，公司有信心在汽車電子領域取得長遠發展。近年來，公司與行業頭部客戶再續簽訂戰略合作協議，目前業務進展順利，合作力度和廣度持續提升。目前汽車電子產品不斷推陳出新，解決了客戶的痛點，滿足市場需求，高端客戶新項目持續順利推動中。汽車用高可靠性電子變壓器、電動汽車BMS變壓器、高可靠性各類電感等產品，在技術性能及質量、管理上已得到了客戶的高度認可，已經被海內外眾多知名汽車電子企業和新能源汽車企業批量采購，大量新業務正在設計導入過程中，為公司產品在全球汽車電子市場的全面推廣打下了堅實基礎。公司汽車電子產品應用領域廣泛，涵蓋汽車電池管理系統、自動駕駛系統、車載充電系統（OBC）、車聯網、大燈控制系統、電機管理系統、車身控制系統、影音娛樂系統等，未來市場空間巨大，汽車電子業務將為公司長期持續穩定增長奠定堅實基礎。

2、光伏（微逆變）公司已經在光伏產業尤其是微逆變領域耕耘多年，目前已經取得了國內外行業標桿企業認可，公司有計劃以經營業務為需要，光伏產業屬于新能源產業領域，未來空間將持續增長，公司已專設相關業務下屬公司，大量新產品新業務正在向行業頭部大客戶導入中，目前部分產品批量出貨中。

3、云計算、大數據及元宇宙隨著“云”業務，大數據重要性持續提升，服務器需求數量快速增長，拉動了上游電子元件需求。一方面服務器業務對電子元件需求量巨大，另一方面對于電子元件的可靠性和高效性提出了更高要求。公司產品能夠滿足服務器高端客戶需求，并得到了高端客戶認可。元宇宙市場規模應用，各類信息交互、處理等相關電子產品未來將給我們帶來巨大的增量市場。

4、精細陶瓷核心技術之一是氧化鋯陶瓷粉體，公司持續研究氧化鋯精細陶瓷粉體技術23年，積累了豐富的材料技術和工藝技術，有助于精細陶瓷產品新產品的持續開發。公司精細陶瓷產品前期已經積極完成市場布局、技術布局，與國內外多家知名企業的未來項目上保持著深度開發合作，技術水平領先；重點銷售產品在智能穿戴產品、結構件、新能源等市場應用。公司精密陶瓷產品在智能穿戴產品應用得到了市場的大力認可，提高了陶瓷產品的消費者應用體驗。隨著可穿戴式電子終端、隨身醫療監護終端以及其他新興消費電子對精密陶瓷產品的強勁需求，精細陶瓷產品市場前景可以預期，因為陶瓷產品具有定制品屬性，訂單受下游客戶業務波動影響大，但是不影響陶瓷產品市場整體發展格局，目前陶瓷業務回升較快。

5、模塊模組業務通訊模組、電源模組是公司重要業務領域。目前PA模組主要由海外行業巨頭企業提供，國內廠商快速成長。PA模組對產品尺寸、性能和質量要求嚴苛，公司產品已經得到了海內外重要客戶群的認可，產品份額將持續提升。

上述新興市場的順利開拓、產品線的豐富及國產化替代等因素，公司戰略發展目標最終一定能夠實現。

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