香農芯創(chuàng)（300475）2022年年度董事會經營評述內容如下：

(資料圖)

一、報告期內公司所處行業(yè)情況

（一）公司行業(yè)分類

公司主營業(yè)務為電子元器件分銷業(yè)務。根據(jù)中國證監(jiān)會頒布的《上市公司行業(yè)分類指引（2012 年修訂）》，所處行業(yè)屬于“F 批發(fā)和零售業(yè)”之“F51 批發(fā)業(yè)”。

（二）行業(yè)發(fā)展狀況及發(fā)展趨勢

電子元器件產業(yè)鏈通常由上游的原廠設計制造商、中游的電子元器件分銷商及下游的電子產品制造商三個環(huán)節(jié)組成，分別承擔生產、銷售、使用的角色，并緊密地聯(lián)系在一起。具備領先技術及生產工藝的上游原廠制造商數(shù)量較少，存在較高的技術和資金壁壘，市場份額集中度較高；而下游方面，電子元器件廣泛應用個人電腦、移動設備、汽車電子、醫(yī)療設備、通信、家電、工業(yè)控制等各個領域。由于原廠生產的電子元器件品種繁多，產品應用涉及下游行業(yè)廣泛、產品技術性強等特點，導致電子元器件原廠對其產品不可能全部直銷，只能將其有限的銷售資源和技術服務能力用于覆蓋下游戰(zhàn)略性大客戶，其余銷售必須通過電子元器件分銷商來完成。身處產業(yè)鏈中游的分銷商在上游原廠設計制造商和下游電子產品制造商之間起著產品、技術及信息的橋梁作用，是聯(lián)結上下游的重要紐帶。

受全球通貨膨脹、地緣政治和經濟不確定性等影響，以手機、個人電腦等為代表的國內外消費電子市場出現(xiàn)低迷。國際數(shù)據(jù)公司（IDC）的報告顯示，2022 年全球智能手機市場出貨量約 12.1 億臺，同比下降 11.3%，創(chuàng) 2013 年以來的最低年度出貨量。2022年中國智能手機市場出貨量約2.86億臺，同比下降13.2%，創(chuàng)有史以來最大降幅。2022年全球傳統(tǒng)個人電腦（含臺式機、筆記本電腦和工作站）整體出貨量為2.923億臺，同比下降16.5%。

但隨著云計算、互聯(lián)網、人工智能的快速發(fā)展，全球服務器需求量不斷擴大，市場規(guī)模保持持續(xù)增長。國際數(shù)據(jù)公司IDC 的報告顯示，2022年全球服務器市場規(guī)模約為1230億美元，同比增長20%。2022年中國服務器市場規(guī)模約為273.4 億美元，同比增長 9.1%。

2022 年，存儲價格出現(xiàn)較大幅度下跌，半導體市場出現(xiàn)周期性低迷。2022年，費城半導體指數(shù)下跌了約37.1%。美國半導體產業(yè)協(xié)會（SIA）公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年全球半導體銷售額達到 5740 億美元，較2021年增長 3.3%，均低于2021年26.2%和2020年6.5%的增長率。

展望2023年，全球半導體產業(yè)仍然面臨“需求創(chuàng)新困境”持續(xù)低迷，基于手機、個人電腦等消費市場仍未完全復蘇，但服務器市場在云計算、互聯(lián)網、人工智能快速發(fā)展的推動下，仍保持持續(xù)增長。國際咨詢機構 Gartner預計2023年半導體市場規(guī)模將較上年萎縮6.5%至5627億美元。IDC預計 2023年全球智能手機市場出貨量將低于12億臺，同比下降1.1%；2023年全球傳統(tǒng)個人電腦（含臺式機、筆記本電腦和工作站）和平板電腦的出貨量預計4.031億臺，同比下降11.2%。雖然IDC預計2023年服務器市場規(guī)模約為1227億美元，同比下降0.3%，但同時預計2022年-2027年五年內服務器市場規(guī)模將繼續(xù)以7.7%的復合年增長率(CAGR)增長，并在2027年達到1780億美元，長期來看服務器市場發(fā)展趨勢良好。

（三）行業(yè)政策

電子元器件產業(yè)是現(xiàn)代經濟的基礎產業(yè)，一直受到國家的高度重視和大力支持。隨著我國經濟的持續(xù)高速發(fā)展，電子元器件相關產業(yè)對國民經濟增長的推動作用越來越明顯，在國民經濟中的地位也越來越重要，國家相關部委為了支持電子元器件相關行業(yè)結構調整、產業(yè)升級、促進下游行業(yè)消費、規(guī)范行業(yè)管理以及促進區(qū)域經濟發(fā)展，相繼出臺了《中國制造 2025》、《信息產業(yè)發(fā)展指南》、《“十三五”國家戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展規(guī)劃》、《“十三五”先進制造技術領域科技創(chuàng)機關報專項規(guī)劃》、《高端智能再制造行動計劃（2018-2020年）》等多項政策。國家產業(yè)政策對電子元器件發(fā)展的支持，將對電子元器件整體產業(yè)發(fā)展及其中分銷領域的發(fā)展產生積極作用。數(shù)字經濟的發(fā)展將推動國內半導體行業(yè)的發(fā)展。

（四）行業(yè)競爭格局

從地域上看，電子元器件代理分銷商可分為全球性分銷商和本土分銷商兩大類。全球性分銷商以艾睿電子、安富利、大聯(lián)大等為代表，本土分銷商以中電港、泰科源、力源信息（300184）、深圳華強等企業(yè)為代表。按照是否獲得上游供應商授權，分銷商可以分為授權分銷商和獨立分銷商兩類。授權分銷商可獲得電子元器件制造商的正式授權，獲取原廠在信息、技術、供貨等方面的支持，注重構建自身技術能力，為下游客戶提供產品的應用保障和技術支持，與上下游形成穩(wěn)定的合作關系，是原廠與終端電子廠商的溝通橋梁。獨立分銷商偏向于提供小批量產品供應和供應鏈支持服務，技術支持能力較弱。目前電子元器件行業(yè)的供求情況變化較復雜，且各個細分電子元器件的波動情況不盡相同，但總體存在較大的供需不平衡。上游電子元器件制造商由于研發(fā)周期長、投資金額大、產品的生命周期短，產量難以出現(xiàn)爆發(fā)性增長，供應處于緩步上升的狀態(tài)。而下游客戶由于電子消費產品更新?lián)Q代速度快、終端客戶要求高以及行業(yè)競爭情況等因素的影響，需求波動幅度大，所以電子元器件行業(yè)整體的供需關系長期處于不平衡狀態(tài)。電子元器件分銷行業(yè)平均利潤率受多方面因素的影響。一方面，行業(yè)內愈發(fā)激烈的競爭及更加透明化的定價將分銷行業(yè)的整體利潤水平降低；但另一方面，不斷出現(xiàn)的新需求、新技術、新產品和新應用也為行業(yè)利潤的增加帶來新的機會。長期來看，隨著無線通信技術的發(fā)展和更新迭代以及應用領域的拓展，智能手機、汽車電子、智能穿戴、物聯(lián)網、智能照明將持續(xù)發(fā)展，電子元器件產品消費數(shù)量將出現(xiàn)持續(xù)增長的局面，有助于穩(wěn)定分銷商的利潤。同時，隨著行業(yè)競爭的加劇，優(yōu)秀分銷商將通過改善運營效率、提供增值服務、并購擴張產生規(guī)模效應等多種方式降低成本，提高自身的利潤水平，而小型分銷商利潤水平將進一步降低。

（五）行業(yè)技術水平及特點、行業(yè)的經營模式、行業(yè)周期性、區(qū)域性和季節(jié)性特征

1、行業(yè)技術水平及特點

電子元器件行業(yè)主要由上游原廠、中游分銷商和下游電子產品制造商三個環(huán)節(jié)組成，三者在產業(yè)鏈上的不同位置決定其在技術方向和技術水平上存在差別。分銷商作為上下游的紐帶和橋梁，其競爭地位取決于能否根據(jù)原廠和電子產品制造商雙方的現(xiàn)狀和未來發(fā)展趨勢，將雙方的需求和供給信息準確傳遞給對方，同時滿足上下游兩個層面的需求。對于上游原廠而言，分銷商的技術實力表現(xiàn)為幫助原廠進行產品定位，不斷挖掘潛在客戶、拓展?jié)撛诘膽檬袌黾皩a品技術、新產品快速導入市場，反饋下游客戶的產品需求；對于下游客戶而言，電子元器件分銷商的技術實力體現(xiàn)在幫助下游客戶選擇適合的電子元器件產品，提供有競爭力的技術支持服務，幫助其盡快完成產品的開發(fā)和生產。

2、行業(yè)的經營模式

電子元器件分銷商是電子元器件行業(yè)的重要組成部分，其經營模式是將上游原廠的產品和服務傳遞到下游電子產品生產制造商，并將下游電子產品制造商的真實需求反饋給上游原廠，電子元器件分銷商的主要收益是來自電子元器件產品分銷所帶來的收入。行業(yè)的盈利模式主要分為兩種，一種根據(jù)交易金額按比例收取費用；另一種為賺取差價，向上游電子元器件制造商取貨，再自主定價，銷售給下游電子產品制造商。

3、行業(yè)周期性

由于電子元器件下游主要應用于電子產品領域，因此行業(yè)周期性變化與宏觀經濟周期息息相關。從產業(yè)周期來看，電子元器件存在周期性循環(huán)，產業(yè)的利潤隨供給、需求的周期性變動而循環(huán)調整。從整體來看，電子元器件產業(yè)持續(xù)看好，整體發(fā)展呈上升的趨勢。目前，新興產業(yè)方興未艾，人工智能、物聯(lián)網、智能設備、電動汽車、區(qū)塊鏈、智能設備等產業(yè)正處在擴張前期，而5G通信即將大規(guī)模進入市場；傳統(tǒng)產業(yè)也面臨更新和升級，諸如家電變頻化、智能化等升級需求持續(xù)創(chuàng)造新的市場空間。產業(yè)的發(fā)展、升級既是分銷商的機遇，也是挑戰(zhàn)，能夠及時調整結構、應對市場變化的分銷商能得到較好的發(fā)展。

4、行業(yè)區(qū)域性

中國已成為全球電子元器件市場增長的主要動力，全球電子元器件分銷商也逐漸集中到以中國為中心的亞太地區(qū)。在國內市場，目前我國的電子產品制造業(yè)主要集中在長三角、珠三角及環(huán)渤海地區(qū)，上述地區(qū)由于工業(yè)化進程較早，在經濟發(fā)展水平、政策扶持、上下游產業(yè)配套、物流運輸、人力資源等方面具有先發(fā)優(yōu)勢，而電子元器件分銷商為便于更好地服務下游電子制造商，也主要分布在上述區(qū)域內。

5、行業(yè)季節(jié)性

總體而言，元器件產業(yè)面向現(xiàn)代經濟的各個領域，涉及面較廣，分銷行業(yè)受季節(jié)性因素影響并不特別明顯，但一季度由于存在春節(jié)假期因素，會造成分銷行業(yè)收入略低于其他三個季度。

二、報告期內公司從事的主要業(yè)務

（一）主要業(yè)務、產品及用途

公司主要從事業(yè)務為電子元器件產品分銷。公司目前已具備數(shù)據(jù)存儲器、主控芯片、 模組等電子元器件產品提供能力，產品廣泛應用于云計算存儲（數(shù)據(jù)中心服務器）、手機、電視、車載產品、智能穿戴、物聯(lián)網等領域。

（二）經營模式

1、總體經營模式

電子元器件分銷業(yè)務的開展系根據(jù)上游供應商所屬區(qū)域以及下游客戶的交貨需求進行境內外銷售區(qū)域劃分。公司目前代理的產品主要來自境外電子元器件設計制造商，主要在境外實施采購和銷售，少量業(yè)務由創(chuàng)泰電子在境內承接。

2、采購模式

公司半導體采購分為兩種，訂單采購與備貨采購，以訂單采購為主。訂單采購主要是為了滿足客戶的產品需要，根據(jù)客戶實際訂單的交期要求、供應商交貨周期而決定采購數(shù)量，即“以銷定采”，以降低因產品市場前景不明而產生庫存積壓的風險。備貨采購主要是結合客戶的未來產品需求計劃、供應商的價格情況、市場供求狀況而對相關產品進行提前采購備貨。同時，公司根據(jù)市場變化情況及時調整庫存，從而使其在較低的庫存風險下快速響應客戶的產品需求，增強市場競爭力及盈利能力。

3、生產模式

公司主要下屬子公司為電子元器件產品分銷商，從事電子元器件產品分銷業(yè)務，公司及子公司不從事電子元器件生產業(yè)務。

4、銷售模式

公司作為授權分銷商，所代理的產品線屬于資源性產品，因此業(yè)務發(fā)展以原廠產品的策略為方向，維護、發(fā)展、開拓更多客戶資源。分銷商處于半導體產業(yè)鏈的中間環(huán)節(jié)，主要是從原廠采購電子元器件并銷售給客戶，同時為客戶提供技術支持、售后服務等服務；并將客戶需求信息傳遞至原廠，協(xié)助原廠優(yōu)化排產計劃，以應對市場需求的變化。公司根據(jù)產品的主要客戶群體所分布的主要區(qū)域，建立對應的銷售團隊，以深圳為中心，向客戶所屬地輻射，實現(xiàn)一點多線的傘狀輻射格局。公司以香港、深圳和上海為物流中心，國內主要分為華東、華南和華北等銷售區(qū)域，除深圳和香港外，公司在上海、北京、杭州等我國電子產業(yè)較為集中的區(qū)域設有銷售網絡，形成了一個覆蓋性較廣、穩(wěn)定、高效的專業(yè)銷售網。此外，公司還配備具有一定技術基礎的銷售工程師，負責對客戶研發(fā)、采購、財務、品質等相關人員進行跟蹤服務，及時處理問題并定期拜訪。

5、盈利模式

公司致力于電子元器件的銷售，在獲得原廠的銷售代理授權后將產品銷售給下游客戶并同時為上下游提供全流程的供應鏈服務，以實現(xiàn)業(yè)務收入和利潤。

三、核心競爭力分析

（一）授權品牌優(yōu)勢

原廠的授權是代理商在市場上穩(wěn)健發(fā)展的基石，這些原廠的實力及其與公司合作關系的穩(wěn)定性是公司未來持續(xù)發(fā)展的有力保證。在經營發(fā)展過程中，始終堅持與知名原廠保持長期良好合作的業(yè)務模式。自成立以來，經過多年的潛心合作發(fā)展，公司已積累了眾多優(yōu)質的原廠授權資質，先后取得全球前三家全產業(yè)存儲器供應商之一的SK海力士、全球著名主控芯片品牌MTK、國內存儲控制芯片領域領頭廠商兆易創(chuàng)新（603986）（GigaDevice）的授權代理權，形成了代理原廠線優(yōu)勢。公司目前已具備數(shù)據(jù)存儲器、主控芯片、模組等電子元器件產品提供能力，產品廣泛應用于多個領域。

通過取得上述國內外知名原廠的代理授權，可以及時取得原廠高品質的元器件產品，并依托原廠技術、品牌、規(guī)模等優(yōu)勢，維持并持續(xù)開拓下游中高端產品市場，將原廠的競爭力轉化為公司的競爭力，有利于公司維持高效運轉的銷售網絡，打造核心競爭能力，形成原廠、客戶對公司銷售體系長久的依賴關系，建立長期可持續(xù)的盈利模式。此外，優(yōu)質供應商不斷開發(fā)的新產品、新技術被公司及時了解和吸收，有利于公司整體技術實力和技術水平保持與國際同步，從而能夠及時掌握世界IC產業(yè)發(fā)展的技術趨勢，為國內下游客戶持續(xù)進行高水準、領先性的技術實施工作，對于公司持續(xù)發(fā)展起到重要保障作用。

（二）客戶資源優(yōu)勢

作為多家全球知名品牌的授權代理商，公司結合原廠產品的性能以及下游客戶終端產品的功能需求，在各大下游細分領域深入發(fā)展，具有較強的市場開拓能力，產品廣泛應用于云計算存儲（數(shù)據(jù)中心服務器）、手機、電視、車載產品、智能穿戴、物聯(lián)網等領域。目前客戶主要系阿里巴巴、中霸集團、字節(jié)跳動、華勤通訊、超聚變等互聯(lián)網云服務商和國內大型ODM企業(yè)，實現(xiàn)了對該等領域一流廠商的覆蓋，具備領先的客戶優(yōu)勢。

在經營發(fā)展過程中，公司始終堅持為客戶提供優(yōu)質服務的經營理念，打造與客戶長期共贏的合作模式。經過團隊近年來的市場耕耘，與這些行業(yè)內的知名廠商建立了穩(wěn)定的合作關系，尤其在存儲芯片領域，公司已實現(xiàn)對中國核心互聯(lián)網企業(yè)的覆蓋，后期產品線將陸續(xù)向其他領域輻射。

公司的優(yōu)質客戶規(guī)模較大、資金流充沛、采購量較大，對物料的交期、品質、供應及時性等供應鏈情況、上下游市場信息的精準理解和判斷等方面更為重視，雖然對公司的各項業(yè)務指標要求較高，但能為公司提供相對更好的交易保障。大客戶資源為公司發(fā)展打下了堅實的基礎，是市場競爭能力的良好體現(xiàn)。通過為行業(yè)內優(yōu)質客戶提供服務，有利于公司擴大市場影響力，贏得更多客戶資源，也有利于公司向更多電子元器件原廠爭取更多的產品線資源。

（三）管理團隊優(yōu)勢

經過多年發(fā)展，公司擁有一支高效、專業(yè)的核心管理團隊，團隊內各部門合理分工、密切合作，核心團隊人員具有豐富的電子元器件行業(yè)市場經驗，為未來的發(fā)展提供了有力保障。優(yōu)秀的管理團隊是公司保持持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展的基石。

四、主營業(yè)務分析

1、概述

公司主營業(yè)務為電子元器件分銷。2022年，電子元器件行業(yè)受到國內經濟下行、行業(yè)景氣度走弱等多重因素影響， 以手機、個人電腦等為代表的國內外消費電子市場出現(xiàn)低迷。 但隨著云計算、互聯(lián)網、人工智能的快速發(fā)展，全球服務器需求量不斷擴大，市場規(guī)模保持持續(xù)增長。國際數(shù)據(jù)公司IDC 的報告顯示，2022年全球服務器市場規(guī)模約為1230億美元，同比增長20%。2022年中國服務器市場規(guī)模約為273.4 億美元，同比增長 9.1%。

公司主要授權分銷產品為存儲芯片，下游主要客戶為國內云服務器龍頭企業(yè)和大型ODM企業(yè)，在云計算行業(yè)長期增長趨勢下，公司電子元器件分銷業(yè)務受到影響相對有限，但短期受到下游客戶業(yè)績波動影響，業(yè)務增長速度有所放緩。2022年度，公司總體經營業(yè)績穩(wěn)中有升，實現(xiàn)銷售收入 137.72億元，同比增長49.61%，實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤 3.14億元，同比增長 40.15%（合并口徑，上年同期僅納入聯(lián)合創(chuàng)泰下半年財務數(shù)據(jù)）。其中，聯(lián)合創(chuàng)泰及其子公司2022年電子元器件分銷實現(xiàn)營業(yè)收入134.86億元，同比增長3.76%，實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤2.78億元，同比減少7.94%。

五、公司未來發(fā)展的展望

（一）公司發(fā)展戰(zhàn)略

公司旨在打造高端半導體全產業(yè)鏈創(chuàng)新生態(tài)。未來，公司將聚焦于半導體分銷主業(yè)的發(fā)展，逐步成為領先的國際電子元器件分銷企業(yè)；在符合主營業(yè)務及戰(zhàn)略發(fā)展方向的前提下，積極把握具有產業(yè)協(xié)同效應的新設和并購機會，向半導體產業(yè)鏈上游延伸發(fā)展。

（二）2023年經營計劃

1、鞏固行業(yè)地位，提升公司知名度

公司將調動優(yōu)勢資源，聚焦核心業(yè)務，進一步加強公司在云服務器行業(yè)的優(yōu)勢，鞏固與核心原廠的合作關系，積極開發(fā)新客戶，深度挖掘客戶需求及多維度合作的可能性，提升服務質量。公司將在維護現(xiàn)有客戶、提高客戶黏性的同時，不斷拓展國內外頭部電子元器件原廠的代理權和前沿應用市場的客戶資源，全方位提升產品技術服務等增值服務能力，同時完善境內供應鏈布局，充分滿足客戶就近就快交付要求。

2、大力推進人民幣分銷業(yè)務發(fā)展

在開展現(xiàn)有分銷業(yè)務的基礎上，充分利用現(xiàn)有政策和電子元器件和集成電路國際交易中心股份有限公司平臺，大力推進人民幣分銷業(yè)務，拓展收入來源。

3、升級技術服務能力

公司授權代理的產品主要來自國內外知名IC設計和制造商，產品本身具有高科技屬性。憑借著與原廠的合作，公司將及時了解和吸收原廠不斷開發(fā)的新產品和新技術，不斷學習行業(yè)前沿技術，理解世界IC產業(yè)發(fā)展的技術趨勢。公司將不斷提高自身的技術實力，持續(xù)提升信息搜集、分析、處理等方面的有效性、準確性和系統(tǒng)性，努力實現(xiàn)自身業(yè)務發(fā)展與全球化市場、技術革新的對接，以保證產品和技術在上下游之間的傳遞，增強公司對產業(yè)鏈的貢獻。

4、立足現(xiàn)有業(yè)務，把握投資機會

作為國內一家領先的半導體授權分銷商和半導體產業(yè)鏈賦能者，公司基于貫通半導體產業(yè)鏈，致力于推動半導體產業(yè)鏈生態(tài)發(fā)展和升級，為各個行業(yè)帶來先進半導體的存儲和算力賦能。

立足于半導體分銷業(yè)務，公司將借助優(yōu)勢原廠和客戶資源，重點關注半導體設計、加工領域，通過具有產業(yè)協(xié)同效應的新設和并購等資本化運作和規(guī)模擴張等方式進行產業(yè)布局，快速提升公司綜合競爭力和創(chuàng)新能力，在此基礎上實現(xiàn)公司收入和利潤穩(wěn)步、持續(xù)、快速增長，為股東創(chuàng)造最大價值。

5、加強內部資源整合，打造專業(yè)團隊

公司將在企業(yè)文化、團隊管理、技術研發(fā)、銷售渠道及客戶資源等方面進一步整合，以確保公司在行業(yè)中的競爭優(yōu)勢，推動公司各項業(yè)務高質量發(fā)展。

分銷行業(yè)從業(yè)人員既需要熟悉電子元器件技術原理，又需要熟悉各電子元器件應用領域的發(fā)展現(xiàn)狀、發(fā)展趨勢、行業(yè)規(guī)則和企業(yè)狀況的管理技巧。公司計劃不斷擴充技術、運營、銷售、管理團隊，提升自身的技術支持和綜合服務能力，加大中小型客戶的開拓力度。公司將繼續(xù)重視人才隊伍的建設并采取相關措施激勵、穩(wěn)定管理團隊和核心人員，通過內部培養(yǎng)機制鍛煉培育人才，并持續(xù)吸引高素質的人員加盟，為自身持續(xù)發(fā)展奠定人才基礎。

6、加強公司治理，強化風險管理

公司將繼續(xù)加強在財務管理、內部審計、風險防控等多方面的管控，按照有關法律法規(guī)要求，結合公司以往的實踐經驗，進一步強化公司治理，切實落實公司內控制度，建立科學有效的決策機制、市場反應機制和風險防控機制，不斷推動企業(yè)管理規(guī)范化、標準化發(fā)展，為公司健康穩(wěn)定發(fā)展奠定堅實有力的基礎。

（三）公司業(yè)務可能面臨的風險及主要應對措施

1、供應商依賴風險及主要應對措施

公司第一大供應商為SK海力士，公司向SK海力士采購的產品為數(shù)據(jù)存儲器。在存儲器領域中，三星、SK海力士、美光占據(jù)著全球超過95%的DRAM市場份額，上游原廠的集中度高，存在一定供應商依賴。原廠的授權是公司電子元器件分銷業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展的基礎，而上游具有較強研發(fā)能力及領先生產工藝的高端電子元器件的原廠數(shù)量少，供應市場份額高度集中。公司電子元器件分銷業(yè)務主要產品為SK海力士供應的數(shù)據(jù)存儲器和MTK聯(lián)發(fā)科供應的主控芯片，其中SK海力士系DRAM市場三大寡頭廠商之一，而MTK聯(lián)發(fā)科是全球最大的智能手機芯片組供應商，市場占有率達40%。SK海力士和MTK聯(lián)發(fā)科是聯(lián)合創(chuàng)泰的核心供應商。如上述供應商的重要產品線的授權取消或不能續(xù)約將對公司業(yè)務產生不利影響。

在電子元器件分銷行業(yè)，上游原廠通常將有限的銷售力量集中服務于少數(shù)戰(zhàn)略性大客戶，其余的銷售主要依靠專業(yè)的分銷商來完成，從而集中專注于研發(fā)生產領域。鑒于公司當前已經與SK海力士、MTK聯(lián)發(fā)科建立了良好、穩(wěn)定的業(yè)務合作關系，并已在云計算存儲領域實現(xiàn)對中國核心互聯(lián)網企業(yè)的覆蓋，承擔著在原廠與客戶之間傳遞物流、資金流、信息流及商流的作用。對于已經形成良好合作關系的分銷商，為了維護業(yè)務的穩(wěn)定性和可持續(xù)發(fā)展，原廠一般不會輕易更換分銷商。

同時，目前公司正在積極引入新的品牌代理資質，增加新的供應商渠道。在積極導入新的產品線的同時，公司也著力于提升自身的服務體系、專業(yè)能力、供應鏈管理能力、資金周轉等，結合上游原廠產品的性能以及下游客戶的功能需求，為各領域的客戶提供高效、快捷、優(yōu)質的電子元器件供應服務。

2、客戶集中度高的風險及主要應對措施

雖然公司電子元器件分銷業(yè)務不存在向單個客戶的銷售比例超過總額的50%或嚴重依賴于少數(shù)客戶的情形，但仍然對主要客戶存在一定程度的依賴。公司分銷業(yè)務所代理產品主要應用于云服務和數(shù)據(jù)中心、移動通訊等領域，主要客戶為互聯(lián)網云服務行業(yè)的頭部企業(yè)和國內大型ODM企業(yè)，下游領域的客戶集中度高。雖然公司與下游主要客戶建立了長期、良好的合作關系，但隨著核心客戶采購規(guī)模持續(xù)擴大、市場地位及品牌影響力不斷提高，未來不排除原廠轉變銷售策略而選擇對極個別核心下游客戶采用直供模式的可能。如果公司出現(xiàn)核心客戶協(xié)議到期不再續(xù)約或協(xié)議提前終止的情形，將對公司未來業(yè)績產生不利影響。

根據(jù)行業(yè)慣例，大客戶選擇向分銷商采購，主要原因是分銷商能提供一定的賬期支持、高效的服務等。公司目前擁有良好的分銷渠道和售前、售中、售后服務體系。針對該項風險，公司將持續(xù)完善分銷渠道和服務體系，及時調整銷售策略以滿足下游客戶的需求。同時公司也將根據(jù)市場的發(fā)展趨勢，積極拓展新的客戶，避免對大客戶的依賴。

3、存貨保管風險及主要應對措施

作為電子元器件分銷商，公司的主要資產之一為庫存的電子元器件產品。公司電子元器件產品倉儲、保管、運輸?shù)葌}儲物流服務外包給第三方倉儲物流服務商，主要倉儲點位于香港、深圳和上海保稅區(qū)。由于電子元器件產品的運輸、倉儲要求較高，如果公司所采購的電子元器件產品在運輸、倉儲過程中出現(xiàn)損壞、遺失的情況，會對公司的經營業(yè)績造成不利影響。

公司一直選取專業(yè)、信譽優(yōu)良的倉儲和物流服務公司進行合作，過往的合作是安全、穩(wěn)定和高效的。同時，公司對存貨購買了運輸、倉儲保險，以進一步降低在運輸和保存過程中產生的損壞、遺失的風險。

4、存貨跌價風險及主要應對措施

公司電子元器件分銷業(yè)務主要服務阿里巴巴、中霸集團、字節(jié)跳動等大型互聯(lián)網公司，相關業(yè)務主體聯(lián)合創(chuàng)泰與客戶建立了長期合作關系，積累了即時的存貨管理經驗。對于大部分客戶，聯(lián)合創(chuàng)泰按客戶需求進行采購并供貨，但因客戶訂單交貨期較短且采購計劃波動較大，公司會基于現(xiàn)有客戶訂單情況或客戶需求預測，結合資金狀況、交期要求、對市場需求的判斷及備貨需要，綜合考慮制定采購計劃。

如果下游市場出現(xiàn)周期性波動、供過于求導致產品價格持續(xù)下跌，或因公司商業(yè)判斷出現(xiàn)失誤，未能及時應對IC產品市場供需變化或其他難以預料的原因調整其購銷計劃，導致期后銷售情況不達預期或存貨市場價格大幅下降，存貨成本高于可變現(xiàn)凈值，產品庫存出現(xiàn)積壓并需計提存貨跌價準備，會對公司業(yè)績產生不利影響。

公司始終密切關注存儲市場的供需關系，制定符合公司穩(wěn)定發(fā)展的采購策略。提升管理水平的同時，積極拓展新客戶，提高存貨周轉率，降低存貨跌價風險。

5、存儲器等IC產品價格波動導致毛利率波動的風險及主要應對措施

公司分銷業(yè)務的核心產品為存儲器，該產品占分銷業(yè)務收入的比重超過70%，存儲器產品的毛利率波動對公司分銷業(yè)務毛利率產生重大影響。

半導體產業(yè)的發(fā)展受到全球宏觀經濟、產業(yè)政策、貿易環(huán)境、產業(yè)鏈上下游供需關系等多種因素的影響，而存儲器行業(yè)周期性強于半導體產業(yè)整體周期性，下游需求的周期波動、市場份額集中的格局、產品的標準化屬性導致存儲器行業(yè)歷史上容易出現(xiàn)大幅的波動。受市場供需關系影響較大且市場呈現(xiàn)寡頭壟斷的競爭格局，存儲器價格存在周期性波動風險。公司作為電子元器件分銷商，處于產業(yè)鏈中間環(huán)節(jié)，直接對接上游原廠和下游終端客戶，毛利率整體處于較低水平。受存儲器等IC產品市場價格波動的影響，公司分銷業(yè)務毛利率存在一定的波動，在存儲器價格持續(xù)下跌、頻繁波動或持續(xù)上漲時，公司通過調整業(yè)務策略以爭取基本穩(wěn)定的利潤空間。同時，公司正在積極拓展新客戶，客戶群的擴大有利于減少公司整體毛利率的波動。

6、商譽減值的風險及主要應對措施

2021年，公司以支付現(xiàn)金160,160.00萬元的方式購買聯(lián)合創(chuàng)泰100%股權，于2021年7月1日將聯(lián)合創(chuàng)泰納入合并報表范圍。2022年度終了后，公司根據(jù)《企業(yè)會計準則第8號——資產減值》的相關規(guī)定對收購聯(lián)合創(chuàng)泰產生的商譽進行減值測試，未發(fā)生減值。但是，如果未來宏觀經濟環(huán)境惡化或半導體行業(yè)出現(xiàn)趨勢性下降，亦或公司客戶需求波動或內部經營發(fā)生重大不利變化，導致聯(lián)合創(chuàng)泰經營業(yè)績以及業(yè)務競爭力大幅下降，則公司存在商譽發(fā)生減值的風險，并對公司的經營業(yè)績產生不利影響。

聯(lián)合創(chuàng)泰在拓展新客戶的同時，也積極拓展新的供應商以擴充貿易品類，以期實現(xiàn)收入利潤的穩(wěn)步增長，提升公司價值。

7、匯率波動風險及主要應對措施

公司電子元器件分銷業(yè)務代理的產品主要來自境外電子元器件設計制造商，在經營過程中與供應商的采購主要采用美元進行結算，公司在銷售電子元器件的過程中亦主要通過美元結算。如果未來人民幣匯率出現(xiàn)較大波動，則將給公司帶來外幣報表折算的風險。

公司對聯(lián)合創(chuàng)泰以使用人民幣作為記賬本位幣變更為使用美元作為記賬本位幣，自2022年1月1日起適用。變更之后，匯率的波動不會影響公司當年經營業(yè)績，匯率風險敞口較小。同時，公司將制定外匯衍生品相關制度，減少進出口業(yè)務中匯率的波動對供公司業(yè)務帶來的影響。

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