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愛建證券研報指出，上汽集團（600104）智能化新品周期+出海驅動，革新成效漸顯。2025年公司銷售整車450.7萬輛，同比+12.3%，完成年度目標。終端零售467萬輛，高于批售口徑，渠道庫存與終端動銷同步改善。上汽通用預計新能源車銷量占比2026年超過50%，2027年提升至60%，同期燃油車縮減至約8款，產品結構加速切換。公司已建立倫敦等3大研發創新中心，及泰國、印尼、印度、巴基斯坦4大生產基地。未來三年計劃推出17款海外新車型，加快馬來西亞、歐洲等地本地化制造與渠道建設。考慮公司自上而下積極推動電動智能化轉型，并加強對外合作，維持“買入”評級。
(責任編輯：劉暢)
