5G手機需求量快速增長，將帶動射頻前端市場規模迅速增長，射頻芯片將迎來黃金發展時代。

10月10日晚間，國內射頻前端芯片龍頭卓勝微(300782.SZ)發布2021年前三季度業績預告，稱2021年1月1日至9月30日，公司預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約為14.71億元至15.43億元，較上年同期的7.18億元增長105%至115%。

其中，今年第三季度，該公司預計實現單季度歸母凈利潤約為4.85億元至5.21億元，較上年同期的3.64億元增長33%至43%。

對此，該公司解釋稱，公司2021年前三季度銷售收入較去年同期實現增長，歸屬于上市公司股東的凈利潤相應提升，其主要原因系受益于5G通信技術的發展和公司前瞻性產品布局，公司射頻模組產品在終端客戶持續滲透。報告期內，卓勝微非經常性損益對歸屬于公司股東的凈利潤影響額約為1976.07萬元。

回顧起來，今年上半年，卓勝微實現營業收入23.59億元，同比增136.48%;歸屬于母公司股東的凈利潤為10.14億元，同比增長187.37%。

其中，一季度，該公司實現營業收入同比增162.37%至11.83億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增224.34%至4.92億元;二季度，其單季度實現營業收入11.76億元，同比增長115.13%，環比略降0.57%;同期，其實現歸母凈利潤5.22億元，同比增長159.47%，環比微漲6.04%。

整體來看，進入三季度，卓勝微單季度盈利同比增速明顯放緩，較前兩個季度的業績增速也大幅下滑。

面對靚麗的財報，二級市場似乎也并不買賬。10月11日，截至發稿，卓勝微股價重挫逾9%。今年二季度以來，股價也持續走低，其股價曾于6月30日攀至544.68元/股的階段高位，自7月份以來，股價在短短兩周內已經下跌了21.88%，市值蒸發392億元，10月11日回落至325.70元/股，跌幅超30%。

公司業績明明大幅向好，投資者為何選擇用“腳”投票?其實早在今年年初，卓勝微主營過于單一等問題，就曾引發外界對公司未來業績成長性的擔憂。

公開資料顯示，卓勝微專注于射頻集成電路領域的研究、開發與銷售，主要向市場提供射頻開關、射頻低噪聲放大器、射頻濾波器、射頻功率放大器等射頻前端分立器件及各類模組產品，同時公司還對外提供低功耗藍牙微控制器芯片。

據悉，該公司采購的主要原材料為晶圓。今年以來，隨著“缺芯潮”持續，作為主要原材料的硅晶圓也大幅漲價并愈加緊缺。有業內預期2022年下半年硅晶圓供給短缺，2023年缺貨情況會更嚴重。

為應對行業整體產能吃緊和供貨周期延長的挑戰，卓勝微決定自建產線。2020年11月底，該公司與江蘇省無錫蠡園經濟開發區管理委員會簽署《戰略合作協議書》，在無錫市濱湖區胡埭東區投資建設半導體產業化生產基地，項目預計總投資金額8億元;此外，2021年3月29日，卓勝微決定對芯卓半導體產業化建設項目追加投資27億元，目前項目各棟主體結構已于2021年6月底封頂，計劃于年底前投入使用。

2021年2月初，卓勝微完成了30.05億元募資的定增事宜。定增計劃顯示，此次募資扣除發行費用后將用于高端射頻濾波器芯片及模組研發和產業化項目、5G通信基站射頻器件研發及產業化項目和補充流動資金項目。

中金公司10月11日發布研報，維持卓勝微跑贏行業評級，目標價位443元。中金公司預測，卓勝微2021年歸母凈利潤20.43億元，同比增長90.44%。(吳淑平)