國際短租巨頭Airbnb(愛彼迎)在上市路上又邁出了重要一步。11月17日凌晨，Airbnb正式遞交IPO申請，尋求以“ABNB”在納斯達克交易所掛牌交易，招股書也隨之浮出水面。同日，Airbnb相關負責人向北京商報記者證實了這一消息。根據招股書顯示，今年Airbnb受到疫情影響，前9個月營收同比下滑超三成。不過，這似乎并沒有影響到Airbnb逆勢IPO的熱情。實際上，在經歷過訂單大幅銳減以及裁員之后，Airbnb也在不斷尋求融資為上市鋪路，這一過程可謂一波三折。業內認為，Airbnb加速上市的背后很可能有來自投資人和員工期權兌現的壓力。不過，在疫情之下進行IPO，上市后的Airbnb能否如愿撥開迷霧、加速復蘇，還有待進一步觀察。

業績受創仍堅持上市

在這份備受關注的招股書中，Airbnb披露了最新業績情況。具體來說，去年全年該公司營收48.05億美元，而到了今年，1-9月營收僅為25.19億美元，低于去年同期的37億美元，同比下滑31.89%，凈虧損近6.97億美元。對于業績下滑原因，招股書歸結為：可能是由于新冠肺炎疫情的影響，并稱“今年早些時候，疫情遏制了休閑和商務旅行”。

與此同時，招股書還披露數據稱，截至今年9月30日，公司用于經營活動的現金凈額為4.906億美元，同比減少9.097億美元;自由現金流為負5.2億美元，比去年同期減少了8.399億美元。

不過，招股書也顯示，今年三季度，Airbnb的業績開始出現觸底反彈跡象。據統計，在這一季度，該公司實現營收13.4億美元、凈利潤2.19億美元，其中前者同比下降近19%，而后者則與去年同期的2.27億美元僅相差800萬美元。

值得注意的是，在招股書中，Airbnb仍將新冠肺炎疫情列為第一風險因素。該公司稱：“疫情以及為緩解疫情大流行所采取的行動對公司的業務、運營結果和財務狀況造成了重大負面影響，并將繼續對其業務、運營結果和財務狀況造成重大的負面影響。”

為應對疫情危機，Airbnb稱已采取了一系列縮減成本舉措，其中包括：暫停所有可自由支配的營銷計劃支出;全體職員人數裁剪約25%;設定2020年可能沒有員工獎金的預期，并降低執行團隊成員6個月的薪水;大幅減少所有可支配支出;暫停所有設施的擴建;大幅減少臨時員工隊伍。Airbnb方面表示，這些裁員和其他重組行動預計將使公司2020年的費用維持在1.35億-1.5億美元之間。

坎坷上市路

其實，對于Airbnb沖擊IPO，業界早已不感到陌生，不過在今年疫情對旅游業影響如此之重的情況下，Airbnb堅持上市也讓業界始料未及。縱觀Airbnb謀求上市的歷程，也可謂一波三折。

早在2017年，有關Airbnb將IPO的傳聞就不絕于耳，直到去年9月，Airbnb宣布將于2020年公開上市，彼時，其估值一度達310億美元。然而在今年，疫情也讓這家國際短租巨頭遭遇了史上最大“黑天鵝”事件。

根據Airbnb分析公司AirDNA今年3月發布的一項報告顯示，由于疫情影響，海外市場首爾、羅馬等不少國際大都市訂單量比去年同期下降了40%，此外紐約地區的預訂量也下降了21%。而在國內市場，3月第一周(3月1日-7日)，北京地區的Airbnb預訂量僅為1655單，相比1月5日-11日4萬多的訂單預訂量，下降了96%。此后的4月，Airbnb住宿和體驗預訂量更是出現了較大波動。根據其招股書截圖顯示，今年4月全球的預訂總量最低，同比下降72%。此后雖然業務有所恢復，不過距離其疫情前的訂單量仍有差距。

而為了緩解疫情帶來的現金流危機，今年4月，Airbnb還先后宣布獲得10億美元融資以及從機構投資者處獲得10億美元定期銀團貸款，一個月內連續兩次獲得巨大資金支持，也幫助Airbnb渡過了難關。

今年6月，有關Airbnb上市消息再起，當時，Airbnb CEO布蘭恩·切斯基甚至還直接表示，Airbnb依然不排除今年上市的可能性，但同時也不承諾肯定會上市。直至8月20日，Airbnb又宣布已向美國證券交易委員會(SEC)提交IPO注冊草案，傳聞最終才告一段落。

不過，就在上周，業內又傳出消息，Airbnb首次公開招股(IPO)招股書已經遲到至本周提交，而推遲這一程序主要是受美國當地一些不明朗局勢影響所致。消息一出，業界頓時又對Airbnb能否如期上市一事議論紛紛。

對于Airbnb為何選擇在當前這一特殊時期提交IPO申請，華美酒店顧問機構首席知識官、高級經濟師趙煥焱認為，其主要原因一方面為Airbnb是由于背后投資人的壓力所致，另一方面，也不排除企業內部存在員工期權兌現的壓力。還有業內人士進一步分析指出，Airbnb員工的期權多數在2020年11月至2021年年中陸續到期，如果Airbnb在這段時間內不進行IPO，也就意味著這些股票期權將變得沒有任何價值。不過，這一說法也未得到官方證實。

迷霧中踏上前路

“對于Airbnb來說，盡快上市可能已經是箭在弦上不得不發了。”景鑒智庫創始人周鳴岐坦言，當前，疫苗研發、疫情傳播形勢瞬息萬變，整體來看，全球旅游業已經開始出現向好跡象，而資本市場最看重的就是未來的預期，Airbnb此時上市很可能是為了抓住今年為數不多的市場預期較積極的時刻，為自己謀求一個相對理想的“身價”。

而趙煥焱也認為，如果Airbnb順利按計劃上市，現金流壓力自然就可以緩解，此外由于目前疫情對于Airbnb的影響也在減少，可以看出，其正在加速邁過疫情這道難關。

據悉，在疫情對行業影響的復蘇期，Airbnb將其業務重心定位在了城市周邊自駕可達的度假地附近，以期能比酒店業更快地恢復過來。

周鳴岐分析稱，相較于郵輪、航空，民宿可能是全球旅游業中恢復相對較快的行業，而且Airbnb作為一家輕資產企業，操作空間也相對靈活，“不過，由于民宿一直處于監管的灰色地帶，個性化的產品供給也很難按照統一標準操作，在當前疫情防控這一關鍵階段，如何避免健康、衛生、安全隱患，確實是Airbnb下階段必須要解決的問題”。周鳴岐表示。

其實，在招股書中，愛彼迎也提出，新冠肺炎疫情將會繼續對公司的業務、經營業績和財務狀況造成重大不利影響：“自成立以來，我們每年都遭受凈虧損，并且我們可能無法實現盈利。”愛彼迎還稱，公司的收入增長率已經放緩，并且預計未來將繼續放緩。此外，公司經調整EBITDA(息稅折舊和攤銷前利潤)和自有現金流一直在下降，這種趨勢可能還會持續下去。(蔣夢惟 關子辰)

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