麥迪科技(603990.SH)26日晚披露公告，擬向上市公司控股股東、實(shí)控人翁康等5名特定投資者非公開發(fā)行不超過2539.36萬股，募資不超過10億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后全部用于補(bǔ)充上市公司流動(dòng)資金。麥迪科技因?yàn)閼?yīng)收賬款和短期借款額度太大，流動(dòng)資金已經(jīng)到了岌岌可危的地步，此次定增或許能適當(dāng)緩解危機(jī)。
募資10億全額補(bǔ)充流動(dòng)資金
資料顯示，麥迪科技于2016年在A股上市，現(xiàn)為國(guó)內(nèi)臨床信息化領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。目前，麥迪科技旗下核心產(chǎn)品主要包括兩大類：包括麻醉臨床信息系統(tǒng)、重癥監(jiān)護(hù)臨床信息系統(tǒng)等臨床醫(yī)療管理信息系統(tǒng)應(yīng)用軟件;數(shù)字化手術(shù)室、數(shù)字化病區(qū)等整體解決方案。
根據(jù)公告，麥迪科技擬定增不超過2539.36萬股，募集資金總額不超過10億元;5名特定投資者分別為翁康、陳吉霞、上海岳海資產(chǎn)管理有限公司、富國(guó)基金管理有限公司、民生證券股;認(rèn)購(gòu)人將以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)全部股票。
具體來看，翁康和陳吉霞分別認(rèn)購(gòu)1269.68萬股、507.87萬股，對(duì)價(jià)則分別為5億元和2億元;上海岳海資管認(rèn)購(gòu)457.08萬股，對(duì)價(jià)為1.8億元;富國(guó)基金和民生證券均計(jì)劃分別出資6000萬元，認(rèn)購(gòu)152.36萬股。
募資額在扣除發(fā)行費(fèi)用后，麥迪科技將全額用于補(bǔ)充上市公司流動(dòng)資金。
截至2019年6月底，麥迪科技終端用戶覆蓋全國(guó)32個(gè)省份，超過1600家醫(yī)療機(jī)構(gòu)，其中三甲醫(yī)院400多家，三甲醫(yī)院占有率超過27%。去年公司還通過收購(gòu)瑪麗醫(yī)院進(jìn)軍輔助生殖領(lǐng)域。
應(yīng)收賬款高企 貨幣資金不抵短期借款
麥迪科技指出，由于上市公司下游客戶主要為公立醫(yī)院，其采購(gòu)資金來源主要為政府的財(cái)政撥款，公立醫(yī)院的資金付款審批受到多環(huán)節(jié)和多部門的制約;同時(shí)，受宏觀經(jīng)濟(jì)去杠桿的影響，實(shí)際付款周期通常長(zhǎng)于合同約定的期限。
這直接導(dǎo)致的結(jié)果是，麥迪科技的應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)收入的比重在逐步擴(kuò)大。
數(shù)據(jù)顯示，2015年-2019年三季度，麥迪科技的應(yīng)收賬款總額從1.03億元增加到2.58億元，占營(yíng)業(yè)收入的比重也從51%激增到145%。
與之對(duì)應(yīng)的是應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率持續(xù)下降，從2016年的1.93次下降到2018年的1.35次，周轉(zhuǎn)天數(shù)則從187.2天增加至266.43天，到2019年三季度，更是增加至368.25天。這反映出麥迪科技的應(yīng)收賬款回收難度進(jìn)一步加大。
比應(yīng)收賬款數(shù)額增長(zhǎng)更值得關(guān)注的是應(yīng)收賬款賬齡結(jié)構(gòu)的變化。
2013-2016年，麥迪科技賬齡在1年以內(nèi)的應(yīng)收賬款占比為73%左右，而到了2018年，這一占比已經(jīng)滑落至61.8%。也就是說，麥迪科技的應(yīng)收賬款賬齡越來越長(zhǎng)，客戶拖欠賬款的時(shí)間越來越久，壞賬風(fēng)險(xiǎn)的在不斷加劇
2018年，麥迪科技應(yīng)收賬款的壞賬損失為0.11億。壞賬占凈利潤(rùn)的比例從2016年的9%增加到2018年的22%。
由于過多的應(yīng)收賬款，麥迪科技的現(xiàn)金流狀況一直令人擔(dān)憂，2017年的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為負(fù)的0.06億，2018年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額轉(zhuǎn)為正的0.49億，沒堅(jiān)持多久，到2019年三季度，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流再度轉(zhuǎn)為負(fù)0.34億元。
難以收回的應(yīng)收賬款，也促使麥迪科技的短期借款不斷增加。2019年三季度公司賬上資金有1.16億，短期借款為1.34億，貨幣資金已經(jīng)無法覆蓋短期借款。
