近日，萬達電影股份有限公司(下稱“萬達電影”，002739.SZ)發布《關于對深圳證券交易所關注函回復的公告》，對深交所詢問的關于計提商譽減值的相關問題做出了回復。
業績預告引來深交所關注函
1月20日，萬達電影發布《2019年度業績預告》，擬對影城業務相關子公司、時光網(其中包含影時光網絡技術(北京)有限公司、動藝時光信息技術(北京)有限公司、北京影時光電子商務有限公司、Mtime USA Company)、北京萬達傳媒有限公司、Propaganda GEM Ltd計提商譽減值準備合計45億元至55億元之間，預計2019年歸屬于上市公司股東的凈利潤為-33億元至-45億元。
至于業績變動原因，萬達電影在業績預告中做了說明。
一是萬達電影自上市以來，進行了多次并購，并形成了較大商譽。加上受2019年宏觀經濟下行、全國銀幕數量繼續保持較快增長、行業發展整體放緩等因素影響，故而萬達電影對并購的影城、時光網等計提商譽減值準備合計45億元至55億元。這也是萬達電影2019年虧損的主要原因。
二是萬達電影控股的子公司——萬達影視傳媒有限公司(下稱“萬達影視”)一方面主投、主控的影片數量較少、體量較低且部分影片票房不及預期，因此萬達影視電影制作發行及相關業務收入和利潤，較去年同期下降幅度較大;另一方面，受游戲行業政策調整影響，部分產品上線延遲，萬達影視游戲發行及相關業務當期經營業績不及預期。
基于以上兩大因素，2019年萬達電影業績出現較大變動。
在萬達電影發布業績預告當日，萬達電影收到深交所中小板公司管理部下發的《關于對萬達電影股份有限公司的關注函》，深交所要求萬達電影說明2018年度未計提商譽減值，而在2019年計提大額商譽減值的原因及其合理性等問題。
1月31日，萬達電影對深交所關注函做出回復。
巨額商譽計提看法不一
萬達電影在回復公告中給出了商譽減值的原因，如下。
2019年，隨著宏觀經濟增速放緩，觀眾購買力與購買意愿隨之下降，2019年上半年、前三季度全國觀影人次與總票房較上年同期雙雙下降，行業出現明顯拐點。并購影城觀影人次、票房收入等出現大幅下滑，非票房收入也隨之下降，全年經營業績未能達到預期，較上年大幅降低。同時，與影院業務發揮協同效應的廣告業務，在2019年也首次出現較大金額的虧損等。
《投資者攻略》查看了其他的影視行業上市公司，對比統計發現，新文化、歡瑞世紀、北京文化、華策影視、萬達電影均為近年來首度虧損，長城影視、華誼兄弟、唐德影視和當代東方則連續兩年虧損，且商譽減值成為各大影視公司虧損的主要原因。
巨額的商譽減值使得萬達電影2019年預計虧損33億元至45億元，也使得其股價遭遇了一波跌停。不過，有媒體報道稱，計提巨額商譽減值可以視為利好，“萬達電影本次計提商譽減值實際上有利于消除市場擔心，釋放中期風險，不會影響公司現金流和經營基本面。商譽計提減值后將有助于優化公司的資產結構，提升公司的資產質量，為高效運營帶來更大空間。”這句話對于行業內其他上市公司同樣適用，這波商譽減值，或可視為上市公司實力的試金石。
值得注意的是，根據萬達電影財報，本次計提商譽減值后，萬達電影賬面上仍有約79.53億元到89.53億元的商譽，約占其總資產的24.79%到27.91%，是其凈資產的40.13%到45.18%。就此來看，萬達電影未來依然存在商譽減值風險。
受疫情影響行業雪上加霜
除了商譽問題，萬達電影的債務問題也引人關注。自2012年至今，萬達電影的資產負債率一直處于35%到50%之間，目前萬達電影資產負債率為38.23%。截止到2019年三季度末，萬達電影賬面上還有94.45億元的流動負債，包括30.80億元的短期借款和11.12億元的一年內到期的非流動負債。據同花順相關數據，萬達電影本期流動比率0.99，上年同期為0.56，短期償債能力承壓明顯。值得注意的是，在122.63億元的總債中，有息負債為56.01億元，占到總負債的45.67%，體現在現金流量表上，萬達電影償還債務支付的現金為29.96億元。
不過，目前萬達電影亟需解決的，和眾多同行一樣，是新型冠狀病毒肺炎疫情帶來的影響。
2020年開年以來，受到新型冠狀病毒肺炎疫情的影響，電影市場春節檔新片全部臨時撤檔，電影院暫停營業，隨后中國廣播電視社會組織聯合會電視制片委員會、演員委員會也發布通知，要求所有劇組暫停拍攝工作。這也意味著，在疫情危機解除之前，全國的影視劇組都將迎來停工大潮，而長時間的停工對劇組和背后影視公司造成的經濟損失更是不可估量。
據悉，2019年萬達電影控股子公司萬達影視主投、主控的懸疑、偵探IP大電影《唐人街探案3》原計劃登錄2020年春節檔，相關數據顯示，自1月18日預售開啟之后，該片在23小時內就實現票房破億，創下華語影片票房最快破億記錄。受疫情影響，1月23日《唐人街探案3》撤檔。其他春節檔電影也相繼發布撤檔公告。
《投資者攻略》曾就“公司如何規避影片延遲上映帶來的風險”發函詢問萬達電影，一直未收到對方回復。
