第12家A+H上市券商——申萬宏源(06806.HK)4月26日在港交所掛牌上市，首日股價以發行價3.63港元平開，隨后快速跌破發行價，盤中一度下跌近15%。
截至4月26日收盤，申萬宏源H股收報3.20港元，下跌11.85%。
申萬宏源此次共計發行的25.04億股境外上市外資股(H股)，發行價為每股3.63港元，扣除承銷費用及傭金和公司應付全球發售相關開支后，申萬宏源H股發售所得款項凈額約為88.699億港元。
申萬宏源稱，H股發行所得資金中約50%用作發展證券業務，約30%用作本金投資，約20%用作進一步發展國際業務。
公告顯示，申萬宏源H股發行由申萬宏源香港、高盛、工銀國際、農銀國際擔任保薦人，并與13位基石投資者訂立基石投資協議。中國工商銀行理財、華夏人壽保險、中國人壽保險(集團)、中國再保險、新華人壽、深圳國調招商并購股權投資基金合伙企業(有限合伙)、蘇寧國際、四川發展、太平人壽、中國賽特、長江養老、太保資管及中國人民保險合共認購約17.89億股。
而申萬宏源H股首日破發，A股表現也讓股民傷透了心。
截至4月26日收盤，申萬宏源(000166.SZ)A股下跌0.56%，報收5.37元。但與申萬宏源2015年1月26日上市首日創下的21.10元最高價相比，目前申萬宏源A股可以說是不折不扣的股民“絞肉機”。
申萬宏源2018年的年報顯示，截至去年末申萬宏源的應付債券為895.08億元，占資產總額的21.89%，應付短期融資貸款以及拆入資金分別為135.68億元和116.94億元，合計占資產總額7.26%。
正是為了緩解資金壓力，申萬宏源除了H股發行，還進行了多次債券募資和定向增發。
2018年7月11日，申萬宏源發行了70億的一期債券，其中債券品種一發行規模為5億元，票面利率為4.4%，品種二發行規模為65億元，票面利率為4.80%。
2018年9月17日，申萬宏源子公司申萬宏源證券發行公司次級債募集資金51億元，期限為2年，票面利率為4.69%。
2019年年初，申萬宏源再次計劃發行債券募集80億資金，截至1月16日第一期債券發行規模為22億元，票面利率為3.55%，截至3月11日第二期債券最終發行規模為62億元，最終票面利率為3.68%。
就在80億元債券發行的同時，2018年1月29日，申萬宏源又向4名特定投資者——太平資產管理有限公司、中國人壽資產管理有限公司、新疆金融投資有限公司、四川發展(控股)有限責任公司非公開發行24.79億A股，發售價為4.84元，募集資金總額為120.00億元，用于業務擴張和補充運營資金。
另外值得一提的是，2018年申萬宏源在上海萊士、ST中南、譽衡藥業股權質押業務上“踩雷”，合計計提減值準備3.97億元，全年共計提信用減值損失6.17億元。
除了申萬宏源，目前A+H上市券商還有11家，分別是中信證券、海通證券、國泰君安、中國銀河、中原證券、廣發證券、華泰證券、東方證券、光大證券、招商證券和中信建投。
