中信國安集團有限公司(以下簡稱“中信國安集團”)25億元“中信國安棉花片危改項目不動產債權投資計劃”(以下簡稱“該不動產債權投資計劃”)未能按期付息一事引發(fā)市場關注。
記者發(fā)現，多家險企卷入該不動產債權投資計劃。公開資料顯示，中國人民財產保險股份有限公司(以下簡稱“人保財險”)、中荷人壽保險公司(以下簡稱“中荷人壽”)在2015年9月分別以2億元、1.2億元認購了該不動產債權投資計劃。
隨后，在2016年，光大永明資產管理股份有限公司(以下簡稱“光大永明資產”)和光大永明人壽保險有限公司(以下簡稱“光大永明人壽”)也均參與了中信國安棉花片危改項目的融資。
日前，中信國安集團披露的涉訴公告顯示，其價值上百億元的資產已被法院凍結。
人保投控負責發(fā)行
該債權投資計劃附有加速到期條款，若中信國安于首個付息日起六個月內仍未支付投資資金利息，則該債權投資計劃將提前到期，到期日為2019年9月3日。
據了解，前述不動產債權投資計劃，未能按期償還2019年一季度利息，債務擔保方銀行依據保函條款約定，代為墊付3945.38萬元應付利息。
2015年7月31日，債務擔保方銀行開立保險融資計劃保函一筆，為該不動產債權投資計劃項下融資本金人民幣25億元及利息提供擔保，保函到期日為2021年7月31日，實際融資期限5年，付息頻次為按季付息。
此外，該債權投資計劃附有加速到期條款，若中信國安于首個付息日起六個月內仍未支付投資資金利息，則該債權投資計劃將提前到期，到期日為2019年9月3日。
實際上，該不動產債權投資計劃是由人保投資控股有限公司(以下簡稱“人保投控”)發(fā)行。在2015年9月22日，人保投控發(fā)行了“人保投控-中信國安棉花片危改項目不動產債權投資計劃”，該不動產債權計劃規(guī)模為25億元人民幣，融資方為中信國安集團，債項評級AAA。
彼時，人保投控官網顯示，該不動產債權投資計劃為人保投控首單由銀行提供擔保的產品，安全性顯著提高，得到眾多機構投資人的廣泛認可和積極認購。該不動產債權投資計劃90%的募集資金來自人保系統外。
在2015年9月22日的前幾天，人保財險于當年9月17日簽署相關協議，認購2億元該不動產債權投資計劃份額。中荷人壽則在2015年9月22日簽署相關協議，認購1.2億元該債權投資計劃份額。該不動產債權投資計劃募集資金用于中信國安棉花片危改項目A5地塊土地拆遷、歸還股東借款、補充流動資金。
眾機構申請訴前保全
中信國安集團資金鏈緊張，融資及再融資難度加大，整體償債能力有所減弱。
目前，中信國安集團已有價值上百億元規(guī)模資產被法院凍結。
中信國安集團近日披露涉訴公告顯示，其相關資產因中關村銀行股份有限公司、華鑫國際信托有限公司(以下簡稱“華鑫信托”)、廣發(fā)銀行股份有限公司北京魏公村支行(以下簡稱“廣發(fā)銀行北京魏公村支行”)申請訴前財產保全被司法凍結，其相關資產被浙江省杭州市中級人民法院輪候凍結。
具體來看，中信國安集團持有的中葡股份(600084.SH)3.26億股無限售流通股被司法凍結;持有的白銀有色(601212.SH)22.5億股限售流通股被司法凍結;持有的中葡股份3.45億股無限售流通股被司法凍結;中信國安集團旗下中信國安投資有限公司(以下簡稱“國安投資”)持有的中葡股份約1.17億股無限售流通股被司法凍結。上述資產凍結期限均為3年。
中信國安集團及國安投資與華鑫國際信托之間債務規(guī)模共計4.33億元。北京市第四中級人民法院司法凍結上述幾項資產以凍結之日收盤價計算，凍結資產規(guī)模約79.55億元。
中信國安集團及子公司與廣發(fā)銀行北京魏公村支行之間債務規(guī)模共計2.8億元。北京市第四中級人民法院司法凍結前述資產以凍結之日收盤價計算，凍結資產規(guī)模約79.43億元。
中信國安集團持有的中葡股份約3.45億股被浙江省杭州市中級人民法院輪候凍結，凍結期限為三年。浙江省杭州市中級人民法院凍結前述資產以凍結之日收盤價計算，凍結資產規(guī)模約12.72億元。
截至2018年三季度，中信國安集團負債合計1782.97億元，資產負債率80.49%。聯合資信評級公告稱，中信國安集團持有的上市公司中信國安(000839.SZ)、白銀有色和中葡股份股權大部分質押或凍結來看，中信國安集團資金鏈緊張，融資及再融資難度加大，整體償債能力有所減弱。
險企收縮不動產投資
事實上，從2018年以來，保險資產管理公司注冊的不動產債權投資計劃下滑趨勢明顯。
值得一提的是，除人保投控、人保財險、中荷人壽外，光大永明人壽、光大永明資產也參與了中信國安棉花片危改項目的融資。
光大永明資產在2016年發(fā)起設立“光大永明-中信國安棉花片危改項目不動產債權投資計劃”，募集資金用于棉花片危改項目A7地塊的拆遷、開發(fā)、建設，償債主體為北京中融物產有限責任公司(以下簡稱“中融物產”)，中信國安集團提供本息全額無條件不可撤銷連帶責任保證擔保。公開信息顯示，中信國安集團通過旗下公司間接持有中融物產50%股權。
光大永明人壽為“光大永明——中信國安棉花片危改項目不動產債權投資計劃”的委托人，光大永明資產為受托人。光大永明資產官網稱，“光大永明—中信國安棉花片危改項目不動產債權計劃”為償債主體開發(fā)建設的棉花片危改項目，該項目總投資約148億元。
2016年11月24日和2016年12月13日，光大永明人壽兩次分別認購“光大永明-中信國安棉花片危改項目不動產債權投資計劃”2億元，累計投資4億元。交易結算方式按照約定支付預期收益并兌付本金。
對于中信國安集團資金鏈緊張情況是否對上述不動產債權投資計劃產生影響，光大永明資產方面拒絕了記者的采訪。光大永明人壽相關負責人對記者稱，公司一直在投資方面很注重安全性，盡職盡責保護投資者權益，這個大原則不會變。
事實上，從2018年以來，保險資產管理公司注冊的不動產債權投資計劃下滑趨勢明顯。
中國保險資產管理業(yè)協會公布的數據顯示，2019年1月，12家保險資產管理公司共注冊各類資產管理產品18項，合計注冊規(guī)模282.70億元。其中，不動產債權投資計劃9項，注冊規(guī)模106.50億元。
具體來看，2018年1~12月，不動產債權投資計劃同比下降41.07%;股權投資計劃同比下降27.14%，基礎設施債權投資計劃注冊規(guī)模同比增長19.23%。
對于不動產債權計劃等非標產品大幅下滑的原因，多位保險資產管理公司項目管理人員對記者表示，在2018年審慎宏觀監(jiān)管和防止系統性風險的大環(huán)境下，國家就防治房地產價格過熱、控制地方政府債務風險、宏觀去杠桿以及控制影子銀行等問題出臺各項監(jiān)管措施，使非標準化融資工具融資規(guī)模受到了嚴格的限制。
某大型保險資管公司內部人士表示，一是優(yōu)質基礎資產供給減少加劇了投行業(yè)務拓展難度;二是不動產債權投資計劃的審批標準顯著趨嚴，發(fā)行設立周期拉長。保險資管債權投資計劃的注冊數量和金額顯著下滑，預計受防控金融風險和強監(jiān)管政策影響，保險資管債權投資計劃的下滑趨勢中短期仍將延續(xù)。
